Čtvrtek 21. listopadu 2024 14:31
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Investingfox Partner
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Fintokei StartTrader

S kvantitatívnym uvoľňovaním na večnosť

13.03.2017 16:18  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Rekordne vysoké akcie, no zároveň rekordne plytká obnova. Taká je súčasná realita. Americký Fed zvyšuje sadzby, ECB uvažuje nad podobným krokom a BoJ úspešne obmedzuje svoj program kvantitatívneho uvoľňovania (QE). Znamená to, že doba QE je už za nami?

Rekordná obnova

Poďme na začiatok - akcie sú rekordne vysoko, no iba tie americké. Zvyšok svetových akcií sa stále obchoduje o takmer 20% nižšie od svojich vrcholov v roku 2007. Napriek tomu, že americké akcie žijú optimizmom, ekonomická obnova je veľmi krehká. Ešte lepšie povedaná mizerná – merané rastom HDP je obnova najhoršia v histórii. Kde sú 6% prírastky HDP typické po krízach?

Súčasná slabá obnova je slabá aj napriek pokračujúcim stimulom centrálnych bánk po celom svete. Aj napriek dlhodobo nízkym úrokovým sadzbám. Tak nízkym, že existuje oprávnená obava, čo bude po tom, kde opäť príde recesia?  A tá príde, skôr či neskôr.

Priložený graf ukazuje, že súčasná „obnova“ v USA je tretia najdlhšia v histórii. Celých 93 mesiacov neprešla americká ekonomika recesiou. Ešte 27 mesiacov a vytvorí sa nový historický rekord. Rekord s trpkou príchuťou.

 

16:17:56 13.03.2017

Rekordné úroky

Fed vznikol v roku 1913 a odvtedy začal stanovovať sadzbu Fed Funds, na základe ktorej požičiava bankám krátkodobé peniaze. Priložený graf ukazuje ako sa Fed Funds historicky vyvíjali.

16:17:30 13.03.2017

 

Od 80. rokov minulého storočia (kedy skončila veľká inflácia) sa sadzby neustále dlhodobo znižovali. Každé krátkodobé zvyšovanie sadzieb malo za cieľ zabrániť prehrievaniu ekonomiky. A tak Fed zvyšoval sadzby až do bodu, kým neprišlo k nejakej „udalosti“, ktorou bol nútený opäť znížiť sadzby. Vždy, keď sa objavila finančná kríza, Fed znížil sadzby ešte viac ako predtým.

A tento kontext sa nemení ani teraz. Fed bude zvyšovať sadzby a to až do bodu, kým vyššie sadzby nespôsobia novú finančnú krízu. Je to logický dôsledok existencie súčasného dlhového bremena. Kríza je istá, otázka je kedy príde. A tiež, čo spraví Fed.

Rekordné QE

Úrokové sadzby už boli na nule. Keď príde nová recesia je veľmi nepravdepodobné, že Fed bude mať dostatočný „vankúš“ na to, aby mohol komfortne znižovať sadzby. Naopak, bude musieť spraviť ten istý krok, čo v roku 2008 – zaviesť kvantitatívne uvoľňovanie, aby dokázal ekonomiku stimulovať.

Deutsche Bank predpokladá, že americká centrálna banka bude musieť prísť s QE minimálne v objeme jedného bilióna dolárov v prípade, že sa ekonomika opäť dostane do recesie. A tak môžeme zabudnúť na to, že Fed sa niekedy dokáže zbaviť nakúpených vládnych dlhopisov. Má trvať dlhé roky, kým budú postupne maturovať, no medzitým príde nová kríza, ktorá držbu dlhopisov centrálnej banky opäť zväčší.

Za socializmu sme žili heslom „So Sovietskym zväzom na večné časy a nikdy inak“. V modernom finančnom „kapitalizme“ začnú vlády a centrálne banky možno už čoskoro presadzovať nové heslo: „S kvantitatívnym uvoľňovaním na večné časy a nikdy inak“.  

Zdroj: ZeroHedge, ZeroHedge

Autor: Ronald Ižip, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách – TRIM Broker


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Skupině E.ON ČR stoupl loni zisk po zdanění o procento na 6,26 miliardy Kč
    Skupině E.ON v České republice loni stoupl zisk po zdanění meziročně zhruba o jedno procento na 6,26 miliardy Kč. Firma to dnes sdělila ČTK, tržby skupiny neuvedla. Firma E.ON Energie měla loni tržby z prodeje výrobků, služeb a zboží 56,9 miliardy Kč. Meziročně vzrostly téměř o devět procent. Zisk po zdanění měla firma 2,72 miliardy, meziročně o 19 procent vyšší. Vyplývá to z výroční zprávy firmy zveřejněné dnes ve Sbírce listin. Firma z koncernu E.ON prodává elektřinu a zemní plyn. Druhá hlavní firma ze skupiny, EG.D, zatím výsledky nezveřejnila. Mluvčí E.ON ČR Roman Šperňák uvedl, že tržby EG.D klesly loni meziročně o devět procent, předloni byly 21,3 miliardy korun. Kolik zaplatí firma na dani z neočekávaných zisků, neuvedl.
  • Skupině EPIF z holdingu EPH loni klesl provozní zisk i tržby
    Společnosti EP Infrastructure (EPIF), která je jednou z hlavních složek Energetického a průmyslového holdingu (EPH) podnikatele Daniela Křetínského, klesl loni meziročně provozní zisk EBITDA o pět procent na 1,53 miliardy eur (39,7 miliardy korun). Konsolidované tržby se snížily o 8,1 procenta na 3,2 miliardy eur (83,1 miliardy korun). Vyplývá to z výsledků, které dnes firma zveřejnila na svém webu.
  • Skupině innogy loni v Česku výrazně klesl zisk
    Energetické skupině innogy loni v Česku klesl čistý zisk téměř o 70 procent na 551 milionů korun. Tržby naopak meziročně dvojnásobně stouply na 67,68 miliardy korun. Vyplývá to z výroční zprávy zveřejněné ve Sbírce listin, na kterou dnes upozornil server Ekonomický deník. Loňský hospodářský výsledek skupiny byl ovlivněn zejména výrazně horším výsledkem hospodaření společnosti innogy Energie, která je dodavatelem zemního plynu a elektřiny.
  • Skupině Orlen Unipetrol loni meziročně klesly tržby i zisk
    Rafinérské a petrochemické skupině Orlen Unipetrol loni klesl čistý zisk na 5,2 miliardy korun z předloňských 17,9 miliardy korun. Meziročně firmě klesly i tržby, a to o pětinu na 166,4 miliardy korun. Skupina loni zpracovala 7,5 milionu tun ropy, podobné množství jako v roce 2022. Orlen Unipetrol o tom dnes informoval v tiskové zprávě.
  • Skupině PPF loni klesl čistý zisk o 49 procent na 3,36 miliardy Kč
    Skupina PPF vykázala za loňský rok čistý zisk 140 milionů eur (asi 3,36 miliardy Kč), což bylo o 49 procent méně než o rok dříve. Celková aktiva skupiny loni klesla o 5,5 procenta na 39,9 miliardy eur (960 miliard korun). PPF o tom dnes informovala ČTK v tiskové zprávě.
  • Skupině Volkswagen v prvním čtvrtletí klesl provozní zisk i prodej aut
    Německá automobilová skupina Volkswagen v prvním čtvrtletí hospodařila s provozním ziskem 4,59 miliardy eur (115,4 miliardy Kč), což je meziroční pokles přibližně o 20 procent. Prodej aut pak největší automobilce v Evropě klesl na 2,08 milionu z 2,12 milionu před rokem. Firma to dnes uvedla ve zprávě o výsledcích hospodaření. Automobilce Škoda Auto klesl provozní zisk ve srovnání se stejným obdobím loni přibližně o 1,3 procenta na 535 milionů eur (téměř 13,5 miliardy Kč). Celkový prodej aut se pak snížil o 2,5 procenta na 268.000.
  • Skupinu PPF vede čtyřčlenný výbor, jednání se účastní i vdova po Kellnerovi
    Finanční skupinu PPF vede čtyřčlenný řídící výbor, který vznikl v dubnu, necelý měsíc po tragickém odchodu majitele PPF Petra Kellnera. Členy jsou oba minoritní podílníci skupiny Ladislav Bartoníček a Jean-Pascal Duvieusart, finanční ředitelka Kateřina Jirásková a právník Tomáš Brzobohatý. Jednání se pravidelně účastní i vdova po Petru Kellnerovi Renáta, členkou výboru ale není. Informoval o tom dnes server Seznam Zprávy. Kellner na konci března zemřel při nehodě vrtulníku na Aljašce. Řízením veškerých aktivit PPF byl poté pověřen Bartoníček.
  • SKUTEČNĚ ČESKU HROZÍ REALITNÍ BUBLINA, KTERÁ MŮŽE PRASKNOUT?
    Hospodářský vývoj probíhá v cyklech, kdy je ekonomický růst ve společnosti střídán poklesem – a my jsme právě ve fázi, kdy nás po bohatším období čeká vlivem nejrůznějších faktorů opět období recese. Je na tom ale Česká republika skutečně tak zle, jak uvádí některá média? Jakkoli jsou jakékoli predikce v současné době poněkud ošemetné, moje odpověď zní „NE“.
  • Skutečné důvody propadu EURUSD
    Na pozadí projevu Jeroma Powella v Kongresu se EUR/USD propadl stejně rychle jako během obchodování 3. února. Pak ale finančními trhy otřásl růst zaměstnanosti ve Spojených státech o 517 000, tedy téměř třikrát více než prognóza expertů z Bloombergu. Nyní předseda Fedu jednoduše řekl, co investoři již věděli, ale reakce byla stejně velmi silná. V čem je problém?
  • Skutečný důvod proč akcie rostou, pravidla hry se změnily
    „Svět zkouší přejít na nový model, kdy v jedné ruce vyšší úrokové sazby mají chránit před vysokou inflací a v ruce druhé, kvantitativní uvolňování má zajišťovat pokračující růst a stabilitu,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Skvelá kombinácia dát z trhu práce pre akciové trhy
    Americký akciový index pokračuje v najdlhšej rastovej rally od roku 2017. Dnešné dáta z trhu práce v USA skončili veľmi pozitívne pre akciové trhy. Na jednej strane - rast pracovných miest mimo poľnohospodárstva (NFP) pozitívne prekvapil (196 tisíc). Na druhej strane oslabujú mzdové tlaky (rast miezd 3,2% medziročne – spomalenie o 0,2%). Tieto dáta na jednej strane poukazujú na dobrú kondíciu americkej ekonomiky, no na strane druhej, spomaľovanie rastu miezd motivuje FED k tomu, aby nepristúpil k zvyšovaniu úrokových sadzieb - čo je veľmi pozitívne pre akciové trhy. Akciový index US500 sa dostal na najvyššiu úroveň v tomto roku. Index sa obchoduje pod psychologickou hranicou 2900 bodov. V prípade prerazenia tejto úrovne, by sme mohli vidieť nárast k novým rekordným úrovniam.
  • Skvělá nabídka našich zmrzlin
    Dobrou a osvěžující zmrzlinu si nejen v letních měsících můžete vyrobit přímo doma – a není to vůbec nic složitého. Bu...
  • Skvělá obchodní seance pro technologie
    Po slabším obchodování na Wall Street v prvních třech dnech tohoto týdne, se včera akcie vydaly severním směrem, kdy nejvýrazněji přidaly akcie v technologickém indexu Nasdaq Composite, který vzrostl o 1,4 %. Společnost AMD představila nové čipy, které by se mohly stát součástí lukrativního trhu s AI, kterému prozatím dominuje Nvidia. Akcie AMD posílily o více jak 9 % a výrazněji pozadu nezůstaly ani akcie Nvidia, které poskočily 2,40 %. Aby téma umělé inteligence nebylo pouze o výrobcích čipů, tak Alphabet (Google) představil nejnovější a nejschopnější model umělé inteligence Gemini, GOOGL +5,31 %. Akcie videoherního obra Take-Two Interactive se propadly o necelé 2 %.
  • Skvělá příležitost: podhodnocené akcie s vyhlídkou oživení v roce 2020
    Najít akcie, které se po prudkém poklesu rychle zotaví, může být komplikovanější, než se na první pohled zdá. Jednoduše nakupovat akcie, jejichž hodnota prudce poklesla, v naději, že se cena znovu zotaví, je velmi riskantní.
  • Skvělá špatná čísla. Akcie i dluhopisy si užívají závěr týdne
    Pátek začal pro evropské trhy dobře a zřejmě skončí ještě lépe. Akcie přidávají skoro procento a k jejich růstu se odpoledne ochotně přidalo i zámoří. Také dluhopisy jsou na tom velmi dobře, výnosy padají zejména v USA, ale Evropa s nimi drží směr. Americký desetiletý výnos je dole o 5 bodů, německý o 2, výrazněji pak padají výnosy na periferii eurozóny.
  • Skvělé samo zavlažovací květináče pro pokojové i venkovní rostliny
    Máte pocit, že v dnešní době najít v kamenných prodejnách či dalších nabídkách takový výběr kvalitních květináčů, kter...
  • Skvělé tipy, jak budovat kvalitní money management
    Každý finanční trh, a stejně tak náš jedinečný Forex, s sebou přináší určitá rizika, která není nikdy radno podceňovat. A právě kvůli rizikovým faktorům věnuje většina profesionálů značné úsilí do jejich snížení či do případné eliminace některých z nich.
  • Skyworks Solutions povyskočil díky dobrým výsledkům za Q4
    Polovodičová akcie Skyworks Solutions (SWKS.US) dnes po otevření trhu povyskočila o 11 % poté, co společnost zveřejnila lepší než očekávané výsledky za čtvrtý kvartál. Společnost vykázala upravený zisk $3,36 na akcii. Očekávání byla nastavena na $2,08 na akcii. Očekávání překonaly také tržby, které dosáhly na $1,51 mld. (oček. $1,06 mld.). Společnosti se v meziročním srovnání extrémně dařilo. Zisk vyskočil o 100 % YoY a prodeje přidaly 69 % YoY.
  • Slabá americká čísla na trzích nespustila žádnou paniku, akcie však zůstávají na sestupné dráze
    Vstup do dnešního dne negativně ovlivnily statistiky z Číny hovořící o nečekaně výrazném propadu zahraničního obchodu ve směru vývozu i dovozu. Znovu nepotěšily ani průmyslové objednávky z Německa a nakonec zklamala i data z amerického trhu práce. Ta však zatím nejsou brána až tak tragicky a vyvolala spíše jen mírnou reakci trhů.
  • Slabá americká ekonomická data by mohla přesvědčit Fed, aby byl ve své politice méně jestřábí
    Trhy oceňují dnešní ekonomická data, protože by mohla mít významný dopad na rozhodnutí Fedu na prosincovém zasedání měnové politiky. Nejzásadnější jsou revidované údaje o americkém HDP za 3. čtvrtletí, u kterých se očekává nárůst o 2,7 %. To by naznačovalo, že ekonomika není v recesi, a účastníci trhu investující do amerických akcií by to vnímali pozitivně.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank