Money management - Obchodujte zodpovědně - 2. díl

V minulém úvodním dílu seriálu o money managementu (naleznete zde) jsme rozebírali důležitost stanovení maximální úrovně kapitálu riskovaného na jeden obchod. V dnešním dílu seriálu se blíže zaměříme na další velmi důležitý koncept money managementu a to na problematiku průměrného očekávaného zisku na jeden obchod. Jak si názorně ukážeme, je velmi důležité obchodovat jen obchodní strategii, která má kladné matematické očekávání a díky tomu tak má potenciál být dlouhodobě zisková.

Při navrhování a testování obchodní strategie je nutné brát v potaz dva její velmi důležité parametry:

• Úspěšnost obchodní strategie
• Poměr výše zisku u ziskového obchodu a ztráty u ztrátového obchodu (známý také jako risk-reward-ratio, příp. payoff ratio)

Mnoho investorů tráví spoustu času hledáním svatého grálu a snaží se najít obchodní strategii, která jim bude přinášet vysokou úspěšnost obchodů. Bohužel ale tito investoři velmi často zapomínají na to, že neméně důležitý je také vztah mezi velikostí zisků a ztrát, které obchodní strategie generuje.

Oba dva z těchto důležitých parametrů bere v potaz vzorec, pomocí kterého můžeme snadno vypočítat matematické očekávání naší obchodní strategie, které nám říká, kolik procent z riskovaného obchodního kapitálu průměrně na jeden obchod vyděláme.

Pokud tedy naše obchodní strategie např. na ziskovém obchodu v průměru 300 USD vydělá a na ztrátovém obchodu naopak v průměru 100 USD ztratí a ziskové obchody generuje s 30% pravděpodobností, pak je její matematické očekávání 0,2 (20 %). Toto číslo nám říká, že v průměru můžeme očekávat, že nám tato obchodní strategie na každém obchodě vydělá 20 % z riskovaného obchodního kapitálu, což v příkladu výše představuje 20 USD. Pokud tedy na jeden obchod riskujeme např. 2 % obchodního kapitálu, tak nám výše popsaná obchodní strategie přinese v průměru na jeden obchod zisk ve výši 0,4 % z obchodního kapitálu (tj. 20 % z riskovaných 2 % obchodního kapitálu).

Naprosto zásadním údajem u matematického očekávání je, zdali je kladné nebo záporné. Pokud totiž obchodujeme obchodní strategii, která má záporné matematické očekávání, tak dříve nebo později skončíme ve ztrátě.

Z výše uvedené tabulky s několika příklady matematického očekávání je patrné, jak důležitou roli hraje vztah mezi úspěšností obchodní strategie a poměrem průměrného zisku ku průměrné ztrátě. V tabulce mimo jiné můžeme vyčíst, že se strategií, která nám sice naděluje zisky trojnásobné oproti ztrátám, ale pouze s 25% úspěšností, budeme dlouhodobě na nule. To samé platí i pro obchodní strategii, která má sice úspěšnost 80%, ale ztráty v průměru čtyřnásobně vyšší než zisky.

Výše zobrazená tabulka také zdůrazňuje důležitost okřídleného pravidla „let your profits run and cut your losses short?, které říká, že je nutné nechat zisky běžet a zároveň zavčasu uzavírat ztráty. V začátcích obchodování má většina investorů obchodní strategie, které nemají příliš vysokou úspěšnost. Pokud se k nízké úspěšnosti obchodů přidá i nízký poměr průměrného zisku k průměrné ztrátě, pak tato kombinace může být pro začínajícího investora smrtelná.

V úvodu obchodování, kdy je úspěšnost obchodní strategie vesměs nízká, je tedy nesmírně důležité, soustředit se především na obchody, které nabízejí skvělý poměr očekávaného zisku k riskovanému kapitálu.

Autor: Martin Oliva, Patria Direct, a.s.

Patria Forex je produktem předního obchodníka s cennými papíry Patria Direct. Investorům umožňuje obchodovat s měnovými páry, akciovými indexy, zlatem, stříbrem a ropou s finanční pákou 1:50. Hlavními výhodami produktu jsou profesionální interaktivní aplikace s pokročilými funkcemi, nejlepší kurzy od 10 světových bank a minimální vklad pouze 1 000 USD nebo EUR. Více informací o produktu získáte na tel. 221 424 221, emailu info@patria-forex.cz nebo na www.patria-forex.cz.

Čtěte více

• Moneta: Vysoké úrokové sazby, náklady na financování, tvorba opravných položek
  Očekávané výsledky hospodaření: Pozitivně se projeví vysoké úrokové sazby. Na druhou stranu bude patrný růst nákladů na financování. Náklady též ovlivní regulatorní poplatky. Měla by také pokračovat tvorba opravných položek. Očekáváme potvrzení celoročních cílů. Je pravděpodobné, že zazní komentáře k mimořádné dani.
• Moneta: Vysoké úrokové sazby, nárůst financování a opravné položky
  Očekávané výsledky hospodaření: Růst úrokových výnosů ovlivněný vysokými sazbami bude do jisté míry kompenzován vyššími náklady na financování. Vzrostou také provozní náklady, které nebudou v tomto kvartále pozitivně ovlivněny jednorázovou položkou. Velkou otázkou budou náklady na riziko. V našich odhadech počítáme s tím, na rozdíl od prvních dvou čtvrtletí tohoto roku, kdy došlo k rozpouštění opravných položek, dojde opět k jejich růstu. Předpokládáme také, že dojde k potvrzení celoročních cílů.
• Moneta: Vysoké úrokové sazby, rozpouštění rezerv a jednorázová položka
  Očekávané výsledky hospodaření: Podobně jako v prvním kvartále i ve druhém čtvrtletí hospodaření Monety podle nás podstatně vzrostlo. Očekáváme lepší výnosy, nižší náklady, prodej části nesplácených úvěrů a rozpouštění opravných položek. Hospodaření také pozitivně ovlivní jednorázová položka od PPF. Předpokládáme, že dojde k potvrzení celoročních cílů.
• Moneta: 4Q24: Lepší výsledky, zvýšení projekce, vysoká dividenda
  Moneta dosáhla za 4Q24 čistý zisk ve výši 1,57 mld. CZK, což překonalo konsensus o +7,0 %. Znamená to návratnost kapitálu ve výši 22,1 %. Silné poplatky a provize i stabilní náklady znamenají, že zisk před opravnými položkami vzrostl o +21,4 % y/y na 1,9 mld. CZK. To je nad konsensem společnosti o +3,2 %. Překvapením jsou velmi nízké náklady na riziko, které jsou za 4Q24 pouhých 5 bb. To mělo vliv na čistý zisk. Návrh dividendy 10 CZK na akcii je v souladu s odhady a odpovídá hrubému výnosu +7,2 %. Moneta zvýšila výhled na další roky průměrně o vysokých +15 %.
• Monetě rostou čisté úrokové výnosy, zisk nad očekáváním
  Moneta dnes zveřejnila své výsledky za 2. čtvrtletí letošního roku. U výnosů i čistého zisku došlo k překonání očekávání. Navíc banka pozitivně překvapila nárůstem čistých úrokových výnosů. Jak se vyvíjela depozita nebo co se čeká od letošního roku se dozvíte již nyní v našem videu.
• Monetě stoupl čistý zisk o více než polovinu na 2,9 miliardy Kč
  Čistý zisk Monety Money Bank za tři čtvrtletí letošního roku stoupl meziročně o 51,2 procenta na 2,897 miliardy korun. Provozní výnosy banky očištěné o jednorázové vlivy vzrostly o 2,9 procenta na zhruba 8,2 miliardy Kč. Za celý letošní rok banka čeká čistý zisk minimálně 3,6 miliardy korun. Moneta Money Bank o tom dnes informovala v tiskové zprávě.
• Monetě stoupl v pololetí zisk meziročně téměř o pětinu
  Čistý zisk Monety Money Bank za první pololetí letošního roku meziročně stoupl o 19,3 procenta na 1,43 miliardy korun. Provozní výnosy bance naopak klesly, a to o 18,3 procenta na 5,38 miliardy korun. Čistý zisk Monetě narostl díky nižším nákladům na riziko a důslednému řízení provozních nákladů, uvedla banka ve zprávě zveřejněné na webu. Vedení Monety očekává pro letošní rok čistý zisk tři miliardy Kč. Je to o 200 milionů více, než byl původní předpoklad.
• Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
  Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
• Money Management: Jak se stát mistrem disciplíny?
  ychlé jednání, minuty či sekundy, nebo naopak poklidné čekání a držení pozice dlouhodoběji? Každý trader žije na burze svým vlastním světem. Být sám sebou je klíčem úspěchu na finančních trzích. Každý z obchodníků různým způsobem používá metodu zvanou money management.
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 1. díl
  Money management je nesmírně důležitá část obchodní strategie, kterou by žádný investor nejen na forexovém trhu neměl podceňovat...
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 3. díl
  Předchozí díl seriálu o money managementu nám nastínil problematiku průměrného očekávaného zisku na jeden obchod, resp. matematického...
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 4. díl
  Minulý díl našeho seriálu o money managementu byl věnován popisu vztahů a vzájemných závislostí jednotlivých parametrů obchodní...
• Money-management pod novými pravidlami ESMA
  V posledných týždňoch sa čoraz viac stretávame s veľkými obavami, ktoré spôsobujú nové pravidlá obchodovania s derivátmi od európskeho regulátora ESMA. Najväčším strašiakom je pre väčšinu obchodníkov zníženie finančných pák, ktoré od 1.8.2018 nadobudnú nasledujúce hodnoty:
• Money managers jsou vybíraví; zlato sází na rekordní minimum
  Finančníci zvýšili sázky na býčí komodity již třetí týden za sebou. Nákupy byly však soustředěny pouze na tři trhy futures: ropy, kukuřice a pšenice...
• Mongo DBDB zisk 36% za první obchodní den
  Společnost Mongo, vstoupila na americký trh NASDAQ Global 19. října tohoto roku. Programátor databázových systémů postavených na modelu Lotus Notes db, poskytující základní model zdarma, úspěšně realizoval své IPO. Primární úpis, který proběhl 18. října přinesl investorům 20 % zisku, když ze základní ceny 20 USD byly všechny akcie koupeny jediným investorem, Renesance Capital Invest, za cenu 24 USD.
• Mongolské výnosné stepi
  Európska hanbaMožno sa viacerí aktuálne p&y...
• Mongolské výnosné stepi
  Európska hanbaMožno sa viacerí aktuálne p&y...
• Monitor politiky centrálnych bánk: Najlepšie prostredie pre uťahovanie má FED
  Pripravil som heatmap prostredia pre politiku centrálnych bánk všetkých mien, ktoré je možné obchodovať cez XTB. Jej cieľom je ukázať, že akým smerom by sa mohla vyvíjať politika jednotlivých centrálnych bánk, čo je kľúčové pre vývoj na menových trhoch. Sú v nej štyri ukazovatele:
• Monitor politiky centrálnych bánk: Najlepšie prostredie pre uťahovanie má naďalej FED
  Keďže Nový Zéland v noci zverejnil HDP za prvý kvartál, tak som bol schopný skompletizovať heatmapu prostredia pre politiku centrálnych bánk (pre tie meny, ktoré sa dajú obchodovať cez XTB). Jej cieľom je ukázať, že akým smerom by sa mohla vyvíjať politika jednotlivých centrálnych bánk, čo je kľúčové pre vývoj na menových trhoch. Sú v nej štyri ukazovatele:
• Montana jako první americký stát zakázala TikTok, očekává se soudní dohra
  Montana se ve středu stala prvním americkým státem, který úplně zakázal čínskou aplikaci TikTok. Podle agentury AP ale lze očekávat, že věc bude mít soudní dohru a bude zkouškou toho, zda ve Spojených státech může být TikTok zcela zakázán, jak by si přála řada amerických zákonodárců. TikTok zákaz označil za protiústavní.