Pondělí 04. listopadu 2024 20:49
reklama
Dukascopy new
reklama
SAB Finance
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Purple ebook obchodování ropy

Colt CZ: Rekordní čtvrtletí, oživení v USA, cíl 2024 naznačuje podstatný růst, vysoké marže S&B

26.03.2024 10:13  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Colt CZ oznámil výsledky za minulý rok a poslední kvartál 2023, který je v historii nejlepší. Ve srovnání s konsensem není podstatnější překvapení. Ale podstatné je, že dle 4Q23 to vypadá, že poptávka na komerčním trhu v USA, což je pro Colt zásadní sektor, se začíná zotavovat proti slabší poptávce v předchozích kvartálech. To je jednoznačně pozitivní. Projekce na tento rok jsou o +7 % a +18 % na tržbách a EBITDA vyšší než naše očekávání. Konsolidace S&B podstatně vylepší marže. Management navrhuje akcionářům stejnou dividendu jako vloni ve výši 30 CZK.

Výsledky hospodaření: Za 4Q23 reportoval Colt nárůst celkových tržeb o +13,2 % na 4,95 mld. CZK. Z geografického pohledu tvořily výnosy z USA 34,1 % celkových. Vzrostly o vysokých +32,5 % y/y na 1,7 mld. CZK. Z našeho pohledu jednoznačně pozitivní skutečnost, vzhledem k slabší poptávce v předchozích čtvrtletích a poklesu tamního komerčního trhu v 4Q23. Výnosy ČR a Kanady tvořily téměř shodně asi 18 % celkových. Evropské (13 %) jsou ovlivněny konsolidací swissAA.  Z našeho pohledu se projevily dodávky ozbrojeným složkám, které rostou ke konci roku. Celkový počet prodaných zbraní dosáhl v 4Q23 172 tis. ks. To zaostalo za naším odhadem (180 tis). EBITDA za 4Q23 je 1,1 mld. CZK. To znamená meziroční růst o +8,7 %. Čistý zisk je 576 mil. CZK (-30,8 % y/y).

Za celý rok dosáhl Colt výnosů 14,9 mld. CZK a EBITDA 3,05 mld. CZK. To je lehce pod cílem 15,2 mld. CZK (projekce 15,2–15,5 mld. CZK) u tržeb, ale EBITDA výhled (3,0-3,3 mld. CZK) naplnila i když na spodní hranici cíle.

Dividenda: Colt CZ navrhuje stejně jako v minulém roce dividendu 30 CZK na jednu akcii. To je ve srovnání s tržní cenou výnos +4,8 % (hrubý). Dividendu musí schválit akcionáři na VH.

Akvizice Sellier & Bellot: Colt koupil S&B za 350 mil. USD v hotovosti a asi 342 mil. USD v nových akciích Coltu. Prodávající CBC získá v Coltu 27-28 % podíl. Odhadujeme, že Colt vydá cca 13 mil. nových akcií. Celková cena akvizice bude asi 820 mil. USD (128 USD dluh S&B). Nákupní cena je asi 8,5násobek zisku EBITDA. To je ve shodě s naším odhadem. S&B dosáhl za 2023 tržeb 6,7 mld. CZK a ENBITDA 2,1 ml. CZK. To znamená marži 31,7 %, která je podstatně vyšší než u samotného Coltu (20,5 %). Výsledky za tento rok, hlavně v druhé polovině, kdy čekáme začátek konsolidace S&B, by měly být pozitivně ovlivněny vyššími maržemi S&B.

Zadlužení (č. dluh / EBITDA) vzrostlo na 2,8x z 1,8x (v 9M23). Nicméně již zahrnuje platbu 120 mil. USD za akvizici S&B. V tomto roce by měla zadluženost klesnout na 2,6x. Úroveň zadlužení je z našeho pohledu komfortní.  

Projekce 2024: Pro tento rok odhaduje Colt celkové výnosy včetně konsolidovaného S&B ve výši 20-22 mld. CZK a EBITDA 4,3-4,7 mld. CZK. V našich odhadech, které zahrnují S&B od poloviny roku čekáme 19,7 mld. CZK a 3,9 mld. CZK. Cíl Coltu je silný a nad našimi odhady o +6,6 % a +17,8 %. Očekáváme ale, že projekce se bude během roku zpřesňovat. Zejména kvůli začátku konsolidace S&B a v závislosti na aktuálních výsledcích.

Autor: Bohumil Trampota, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Colt CZ měl v pololetí výnosy meziročně vyšší o 49 pct, rostl prodej zbraní
    Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) vykázal za první letošní pololetí výnosy 7,05 miliardy korun. Šlo o meziroční nárůst o 49,1 procenta, zejména díky zvýšení prodejů zbraní a konsolidaci výnosů Coltu. Téměř 58 procenty se na celkových výnosech Coltu CZ podílely výnosy v USA. Čistý zisk zbrojařské skupiny dosáhl za prvních šest měsíců roku 1,1 miliardy korun, nárůst ve srovnání se stejným obdobím loni činil 87,9 procenta. Vyplývá to z konsolidovaných neauditovaných finančních výsledků holdingu, které dnes Colt CZ zveřejnil v tiskové zprávě.
  • Colt CZ: Meziroční pokles kvůli ochlazení komerčního trhu USA
    Výsledky společnosti Colt CZ za čtvrtletí tohoto roku meziročně klesly. Došlo k poklesu na klíčovém komerčním trhu USA. To nemohl kompenzovat růst ČR i ostatní Evropy. Čísla zaostala za konsensem. Zdá se, že ztráta tržního podílu v USA je vyšší, než jsme čekali. Vedení Coltu potvrdilo celoroční cíle. Očekáváme, že v průběhu roku dojde k nárůstu dodávek ozbrojeným složkám. EBITDA dosáhla 683 mil. CZK (-28,4 % y/y) při tržbách 3,0 mld. CZK (-15,2 % y/y). Čistý zisk pozitivně ovlivnily derivátové transakce, díky nim meziročně vzrostl a překonal konsensus.
  • Colt CZ: Nejsilnější čtvrtletí v historii vysoce nad konsensem, vysoký růst v USA, konsolidace S&B
    Colt CZ reportoval za 2Q24 nejsilnější čtvrtletí v historii po slabém 1Q24. Výsledky vzrostly meziročně o vysoké desítky procent a jsou slušně nad tržním očekáváním. Za růstem je podstatné zlepšení výnosů (pouze zbraně) na stěžejním trhu v USA a růst v ČR (pouze zbraně). Navíc se ve výsledcích poprvé představil výrobce munice Sellier&Bellot, který prezentuje zhruba 20 % celkových tržeb. Tržby překonaly konsensus o 10,0 % a EBITDA o 20,5 %. Výsledky za celé první pololetí překonaly projekce managementu Coltu. Na celoroční bázi Colt potvrdil cíle.
  • Colt CZ: Obchodování dnes již bez dividendy 30 CZK
    Dnes (pátek 16. června 2023) se akcie společnosti Colt CZ Group obchodují již bez nároku na výplatu dividendy ze zisku minulého roku (tzv. ex-dividend).
  • Colt CZ: Očekávané navýšení kapitálu jako část vyrovnání akvizice Coltu
    V závěru včerejšího (17. května 2023) obchodního dne oznámil Colt CZ navýšení kapitálu prostřednictvím vydání nových akcií. Tento krok byl očekávaný.
  • Colt CZ: Oživení poptávky na hlavním trhu, celoroční projekce beze změn
    Očekávané výsledky hospodaření: První čtvrtletí by mělo potvrdit oživující poptávku na hlavním trhu společnosti v USA a k tomu by se měla přidat solidní čísla za Kanadu, Evropu i ČR. Růst čekáme také v Asii. Podle našich projekcí by Colt měl reportovat zisk EBITDA 558 mil. CZK (-18,3 % y/y) při tržbách 3,6 mld. CZK (+20,3 % y/y). Předpokládáme, že management společnosti potvrdí celoroční projekce. Dále by mohly být oznámeny informace k hospodaření společnosti Sellier&Bellot, kterou by měl Colt konsolidovat po schválení akvizice v druhé polovině roku.
  • Colt CZ: Poslední den obchodování s nárokem na dividendu 30 CZK
    Dnes (čtvrtek 15. června 2023) se akcie Colt CZ Group naposledy obchodují s právem na dividendu ze zisku minulého roku.
  • Colt CZ: Poslední den obchodování s právem na dividendu 30 CZK
    Dnes (úterý 2. 7. 2024) se akcie společnosti Colt CZ Group obchodují poslední den s právem na dividendu ze zisku minulého roku.
  • Colt CZ: První den obchodování bez nároku na dividendu ve výši 30 CZK
    Dnes (středa 3. 7. 2024) je první obchodní den pro akcie společnosti Colt CZ Group bez práva na výplatu dividendy ze zisku minulého roku. Cena akcií v ex-dividend den obvykle oslabí o výši dividendy.
  • Colt CZ: První kvartál naznačí rekordní rok
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky společnosti Colt CZ Group SE (dříve Česká zbrojovka – CZG) za první kvartál tohoto roku podle nás podstatně vzrostly v meziročním srovnání. Očekáváme růst tržeb o 62 % y/y a zisku EBITDA o 56 %. Za tímto vysokým růstem zřejmě stála masivní poptávka zejména na hlavním trhu v USA. Rozdíl podpořila také konsolidace Coltu, který před rokem ještě nebyl součástí České zbrojovky.
  • Colt CZ: Růst výsledků v meziročním srovnání
    Colt CZ prezentoval za první pololetní téměř 20% nárůst prodaných výrobků. Celkové výsledy podstatně vzrostly v meziročním srovnání. Pozitivní je také plná konsolidace akvírovaného Coltu. Na výsledcích se projevuje mírné zpomalení poptávky v USA a nárůst nákladů. Vedení společnosti upravilo celoroční cíle na úrovni tržeb, co se týká zisku EBITDA je očekáváni beze změny. Ve srovnání s konsensem jsou výsledky bez překvapení.
  • Colt CZ: Silná poptávka v Evropě a Kanadě, splnění EBITDA cíle, dividenda 31 CZK
    Očekávané výsledky hospodaření: Předpokládáme stále slabší poptávku na komerčním trhu ve Spojených Státech, tak jako tomu bylo v předchozích kvartálech. To by ale měla kompenzovat poptávka z Kanady a Evropy. Navíc se čeká realizace kontraktů absentujících v předchozí části roku. Odhadujeme, že 4Q23 bude nejsilnější v historii. Čekáme růst EBITDA na 1,1 mld. CZK (+6,6 % y/y) při tržbách 5,1 mld. CZK (+15,8 % y/y). Colt tak na EBITDA splní své celoroční cíle. Dividendu za minulý rok odhadujeme na 31 CZK. Čekáme také zveřejnění cílů pro 2024, které budou obsahovat informace o hospodaření Sellier & Bellot.
  • Colt CZ: Silné Q4, splnění celoročních cílů
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky za čtvrté čtvrtletí minulého roku by měly ukázat slušný meziroční růst. Zisk EBITDA by podle našich odhadů měl být lepší v meziročním srovnání o téměř 30 % a dosáhnout 721 mil. CZK při růstu tržeb o 24,8 % na 3,9 mld. CZK. Pozitivně by se měly projevit realizace odložených zakázek i dodávky pro Armádu ČR. Předpokládejme, že Colt splní své celoroční projekce.
  • Colt CZ: Silné výsledky podpořené konsolidací S&B
    Očekávané výsledky hospodaření: Po slabém prvním čtvrtletí by výsledky za druhý kvartál měly být jedny z nejlepších v historii společnosti. Naznačila to projekce společnosti netradičně na první pololetí roku. V 1Q24 se negativně projevila agresivní podpora prodeje v USA a určité problémy ve výrobě. Všechny tyto jednorázové skutečnosti odezněly a v 2Q24 je již nečekáme. Naopak odhadujeme, že při klesajícím komerčním trhu v USA poroste podíl Coltu CZ. Počítáme s tím, že nezanedbatelný příspěvek do celkového hospodaření dodá akvírovaný Sellier&Bellot. Za druhé čtvrtletí by EBITDA měla dosáhnout 1,1 mld. CZK (+36,6 % y/y) při tržbách 5,5 mld. CZK (42,7 % y/y). Předpokládáme potvrzení celoročních cílů.
  • Colt CZ: Slabší poptávka v USA, silnější v Evropě, úprava celoroční projekce
    Očekávané výsledky hospodaření: Předpokládáme, že slabší poptávka na hlavním trhu Coltu, což je civilní sektor v USA, bude dále patrná. Kompenzovat by to měl, alespoň částečně, vývoj segmentu evropských ozbrojených složek. EBITDA by podle našich odhadů měla dosáhnout 572 mil. CZK (-10,5 % y/y) při tržbách 3,8 mld. CZK (+7,5 % y/y). Odhadujeme také, že dojde k úpravě celoroční projekce společnosti.
  • Colt CZ: Slabší poptávka v USA znamená meziroční pokles čtvrtletních výsledků
    Očekávané výsledky hospodaření: S největší pravděpodobností bude dále viditelný pokles poptávky na největším trhu Coltu, kterým sektor civilních zbraní v USA. Silná poptávka by naopak měla pramenit z ozbrojených složek v ČR a EU. EBITDA by podle našich odhadů měla dosáhnout 682 mil. CZK (-28,6 % y/y) při tržbách 3,1 mld. CZK (-12,3 % y/y). Očekáváme, že Colt zopakuje své celoroční projekce.
  • Colt CZ: Slabý komerční trh v USA, revize cílů, nabídka spojení se společností Vista Outdoor
    Čtvrtletní výsledky společnosti Colt CZ klesly v meziročním srovnání. EBITDA je meziročně nižší o 13,8 % a dosáhla 471 mil. CZK při tržbách 3,1 mld. CZK (-3,8 %). Čísla jsou pod konsensem o 16,7 %. Oživení komerčního trhu ve Spojených státech je pomalejší než se očekávalo. Vedení Coltu revidovalo celoroční cíle.
  • Colt CZ: Snížení podílu ve společnosti Vista Outdoor
    Společnost Colt CZ Group SE reportovala v regulatorním oznámení pro SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), že spolu s dalšími oznamovateli snížila svůj podíl na základním kapitálu a hlasovacích právech společnosti Vista Outdoor Inc. pod 5 %. Dalšími oznamovateli jsou majoritní vlastník Colt CZ René Holeček a CEO Coltu CZ Jan Drahota. Společnost Colt CZ Group SE nyní kontroluje 1,9 % společnosti Vista, respektive vlastní 1 131 081 ks jejích akcií.
  • Colt CZ utvoří podnik s maďarskou státní firmou, vznikne továrna na palné zbraně
    Skupina Colt CZ Group SE (Colt CZ) vytvoří společný podnik s maďarskou státní společností N7 Holding Ltd. Na základě dnes podepsaných smluv strany zamýšlí společně založit společnost Colt CZ Hungary. Cílem spolupráce je vznik továrny v Maďarsku na ruční palné zbraně, která bude poskytovat výzbroj maďarským ozbrojeným složkám. Zástupci Colt CZ to dnes ČTK sdělili v tiskové zprávě, finanční podrobnosti spolupráce nezveřejnili. Společný podnik navazuje na prodej licence Coltu z roku 2018 na montáž a výrobu čtyř produktů České zbrojovky.
  • Colt CZ: Valná hromada k vypořádání akvizice Sellier & Bellot
    Colt CZ Group SE svolává valnou hromadu. Akcionáři budou rozhodovat mimo zasedání valné hromady, tzv. per rollam.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
GKFX
Fio banka
reklama
InstaForex rijen 2024