Politico: Plán obejít německou dluhovou brzdu otřásl finančními trhy

Zásadní obrat v postoji Německa k veřejným výdajům a dalšímu zadlužování vyvolal otřesy na finančních trzích. Euro od středy citelně zpevnilo, výrazně se ale v Německu zvýšily i náklady na státní půjčky. Napsal to dnes bruselský server Politico. Trhy zareagovaly na oznámení z úterního večera, podle kterého se příští německý kancléř Friedrich Merz dohodl se sociálními demokraty (SPD) jakožto pravděpodobným koaličním partnerem, že obejdou takzvanou dluhovou brzdu zakotvenou v ústavě.

Euro na začátku středečního obchodování setřáslo obvyklé obavy z ekonomické stagnace a strategické zranitelnosti Evropy a výrazně zpevnilo k dolaru. Náklady na dluhopisy německé vlády se splatností deset let se pak zvýšily skoro o čtvrt procenta a dostaly se nejvýše za 17 měsíců. Investoři se tím snažili zohlednit dopad stovek miliard eur na obranu a infrastrukturní projekty.

Zpráva, že se nastupující německá vláda chystá obejít ústavně zakotvený strop na zvyšování rozpočtového deficitu, přišla ve stejný den, kdy předsedkyně Evropské komise (EK) Ursula von der Leyenová navrhla, aby si Evropa opatřila další stovky miliard eur na obnovu svých obranných kapacit.

"Evropa a zejména Německo vykazují historicky bezprecedentní odezvu na revizi fiskální pozice,“ řekl analytik forexového trhu v Deutsche Bank George Saravelos.

Vyhlídky na fiskální bazuku pomohly euru, které k dolaru okamžitě zpevnilo o 0,7 procenta na 1,0722 EUR/USD, což bylo nejvíce od listopadu. V růstu pak ještě pokračovalo a dnes dopoledne se prodávalo i za více než 1,0820 EUR/USD, než později růst mírně korigovalo.

Saravelos očekává, že růst kurzu eura bude pokračovat, dokud se měna nedostane alespoň na 1,1000 EUR/USD. A i když ne všichni jsou nadšeni, analytici rychle upustili od předpovědí, že slabý výhled evropské ekonomiky by letos mohl stlačit euro k paritě s dolarem.

Merzovy plány, které výdaje na obranu z takzvané dluhové brzdy z velké části vyjmou a které zahrnují také speciální fond v objemu 500 miliard eur na posílení infrastruktury v příštích deseti letech, musí ještě tento měsíc schválit parlament. Za tímto účelem budou muset Merz a končící kancléř Olaf Scholz ještě spojit síly proti Zeleným, což se všeobecně očekává.

"Vzhledem k hrozbám pro naši svobodu a mír na našem kontinentě se to 'cokoli je potřeba' teď musí vztahovat i na naši obranu,“ řekl v úterý Merz. Stejná slova, v angličtině 'whatever it takes', v roce 2012 pronesl tehdejší prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi. A to v souvislosti s tím, že ECB udělá cokoliv, aby nedopustila rozpad eurozóny, který hrozil kvůli vysokému zadlužení některých členských zemí z jižní periferie bloku.

Úterní dohoda signalizuje radikální odklon od posedlosti mít udržitelný dluh, což charakterizovalo německou politiku od globální finanční krize – a pravděpodobně i předtím, píše Politico. Hlavní ekonom Deutsche Bank Robin Winkler se domnívá, že jde o jeden z nejhistoričtějších posunů paradigmatu v poválečné historii Německa.

"Konečně přebírá Německo vůdčí roli," řekl hlavní ekonom soukromé banky Berenberg Holger Schmieding. Zároveň vyjádřil naději, že nová vláda najde odvahu a zároveň uzákoní prorůstové reformy s cílem zvýšit nabídku, aby podpořila soukromé i veřejné investice. Ekonom banky JP Morgan Greg Fuzesi očekává, že vyhlídky německé ekonomiky se po dvou letech hospodářské recese teď zásadně změní.

Takzvanou dluhovou brzdu Německo zavedlo v roce 2009, kdy zemi vládla velká koalice konzervativní unie CDU/CSU a sociálních demokratů pod vedením kancléřky Angely Merkelové. Cílem tohoto ústavního opatření bylo zabránit rychlému zadlužování země. Ekonom institutu ZEW v Mannheimu Friedrich Heinemann ale varuje, že současná reforma zachází příliš daleko a hrozí, že se zadlužování vymkne kontrole.

Vývoj měnového páru EUR/USD (1hodinový graf - H1):

Zdroj: Reuters, ČTK, Deutsche Bank, MT4

Čtěte více

• Policie stíhá tři lidi za miliardový investiční podvod s firmou Cryfin
  Policie stíhá tři lidi za investiční podvod a neoprávněné podnikání prostřednictvím společnosti Cryfin. Škodu způsobenou klientům kriminalisté vyčíslili na 1,1 miliardy korun. Podvedených lidí a firem evidují 564. ČTK to dnes sdělil mluvčí Národní centrály proti organizovanému zločinu Jaroslav Ibehej. Firma nabízela investiční příležitosti na neregulovaném trhu s kryptoměnami.
• Policie zadržela muže podezřelé z padělání bitcoinů
  Německá policie zadržela dva muže, kteří jsou podezřelí, že ilegálně vytvořili kybernetickou měnu bitcoin...
• Policie zahájila stíhání za investiční podvod se škodou 1,5 miliardy korun
  Policie obvinila jednoho člověka z podvodného vylákání celkem 1,5 miliardy korun od více než 4000 investorů. Hrozí mu za to až desetileté vězení. V tiskové zprávě to dnes uvedl mluvčí Národní centrály proti organizovanému zločinu (NCOZ) Jaroslav Ibehej. Obviněný je jednatelem společnosti, jejíž jméno zatím centrála nechce zveřejnit. Nicméně podle zjištění SZ Byznys je hlavním aktérem kauzy Ondřej Janata a jeho fond Growing Way.
• Politici Macronovu řeč uvítali
  Za velmi evropský a v mnohém odrážející záměry Evropské komise označil dnes předseda unijní exekutivy Jean-Claude Juncker úterní projev francouzského prezidenta Emmanuela Macrona o možné budoucnosti evropské integrace. Německá kancléřka Angela Merkelová je přesvědčená, že Macronovy návrhy obohatí debatu o budoucnosti Evropy, na hodnocení konkrétních opatření je ale podle ní příliš brzy. Podle evropského tisku bude budoucnost Macronova plánu záviset především na Německu, nedělní volby v této zemi jej ale podle některých předem torpédovaly. Francouzský tisk vyzdvihl prezidentovu odvahu a nadšení.
• Politici na summitu G20 zkoušejí najít shodu ohledně klimatických cílů
  Lídři zemí G20 se dnes na summitu v Římě snaží najít shodu na opatřeních proti změnám klimatu. Podle agentury AFP bude v závěrech vrcholné schůzky zmínka o tom, že by pro všechny mělo být cílem udržet globální oteplování planety pod hranicí 1,5 stupně Celsia. Podle klimatologů je k tomu potřeba do poloviny století snížit emise skleníkových plynů téměř na nulu.
• Politická krize ve Francii zvýšila náklady na půjčky na úroveň Řecka
  Politická krize ve Francii se rozšířila na finanční trhy, náklady francouzské vlády na půjčky se dnes poprvé dostaly na úroveň zadluženého Řecka. Napsal to zpravodajský server CNBC. Investoři se zbavují francouzských aktiv z obav, že opozice v příštích týdnech svrhne vládu premiéra Michela Barniera.
• Politická nejistota v Řecku prý tlumí investice
  Politická nejistota v Řecku zpomaluje tok zahraničních investic, což ohrožuje zotavování tamní ekonomiky...
• Politické neshody USA podpořily emerging markets
  Poškozená důvěra spotřebitelů i podnikatelů kvůli dohadům ve Washingtonu ohledně navýšení dluhového...
• Politico: Fiasko s krizovou pomocí ukazuje nefunkční Washington
  Ve Spojených státech vrcholí nejhorší krize veřejného zdraví za posledních 100 let, Bílý dům a Kongres přesto nejsou schopni zajistit další balíček na podporu ekonomiky. Situace přináší nové důkazy o tom, že Washington nefunguje, píše se ve čtvrtečním článku webu Politico.
• Politico: Nový balík sankcí proti Rusku neobsahuje zákaz dovozu ruského LNG
  Šestnáctý balíček sankcí proti Rusku neobsahuje zákaz dovozu ruského zkapalněného zemního plynu (LNG) do Evropy, napsal bruselský server Politico s odvoláním na své diplomatické zdroje. Nová omezení namířená vůči Rusku za jeho invazi na Ukrajině dnes Evropská komise představí zástupcům členských států EU v Bruselu. Sankce se podle diplomatů opět zaměří na plavidla z ruské stínové flotily a rovněž na omezení vývozu hliníku z Moskvy.
• Politico: Trump asi Yellenovou do čela Fedu znovu nejmenuje
  Americký prezident Donald Trump velmi pravděpodobně do čela centrální banky (Fed) příští rok podruhé nejmenuje současnou šéfku Janet Yellenovou. Za nejpravděpodobnějšího kandidáta, který by ji měl nahradit, je považován ředitel Národní ekonomické rady (NEC) Gary Cohn. S odvoláním na čtyři zdroje blízké tomuto procesu to uvedl server Politico.
• Politico: Trump uvažuje o sankcích proti Číně
  Poradci prezidenta USA Donalda Trumpa se snaží sestavit seznam hospodářských sankcí namířených proti Číně, napsal dnes americký server Politico s odvoláním na úředníky Bílého domu. Tým poradců o sankcích jednal o víkendu a dnes má pokračovat. Konečné rozhodnutí lze očekávat už tento týden, tvrdí server.
• Politico: Trump znovu odloží rozhodnutí o clech na auta z EU
  Americký prezident Donald Trump tento týden oznámí, že o další půlrok odkládá rozhodnutí o zavedení dovozních cel na automobily a automobilové součástky vyrobené v Evropské unii. Napsal to dnes server Politico s odvoláním na zdroje obeznámené se záměry Bílého domu.
• Politico: Úspěch daňové reformy je v Senátu nejistý
  Senátní verzi klíčového zákona o daňové reformě čeká kritický týden, o návrzích vlády prezidenta Donalda Trumpa na snížení daňové zátěže podniků i fyzických osob by se v horní sněmovně amerického Kongresu mohlo hlasovat už ve čtvrtek. Napsal to včera americký server Politico. Sněmovna reprezentantů svou verzi odhlasovala už před deseti dny, výsledek v Senátu ale není jistý.
• Politika americkým dolarem neotřese
  Americká sněmovna reprezentantů ovládaná republikány odsunula o víkendu stěžejní zdravotnickou reformu...
• Politika ECB prý působí problémy bankám
  Rekordně nízké úrokové sazby Evropské centrální banky (ECB) způsobují "mimořádné problémy"...
• Politika Fedu se asi moc nezmění
  Odchod Lawrence Summerse z klání o křeslo příštího šéfa americké centrální banky (Fed) zvyšuje pravděpodobnost...
• Politika levných peněz prý tvoří bublinu
  Politika levných peněz, kterou praktikují centrální banky USA (Fed), Japonska a dalších zemí, vytváří cenové "bubliny" na trzích a stále více ohrožuje světovou ekonomiku a globální kapitálové trhy. Uvedl to včera podle agentury Reuters spoluzakladatel a šéf předního světového dluhopisového fondu Pimco Bill Gross.
• Politika řecké vlády stála zemi třetinu HDP
  Odvrat řecké vládní politiky od reforem a od spolupráce s věřiteli za posledních devět měsíců stál zadluženou...
• Politika úspor podle většiny Evropanů nezabírá
  Více než polovina Evropanů je přesvědčena o selhání politiky úspor, kterou od vypuknutí finanční krize...