Pondělí 04. listopadu 2024 23:51
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Partner
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new

Čo ďalej s USD a ako ho obchodovať

Napsal:   Sekce: FX obchodovanie

FED sa nachádza v cykle utesňovania monetárnej politiky, no trh tento rok americký dolár vypredáva. V poslednej správe COT je stále zrejmé uzatváranie pozícií zviazaných s takzvaným "Trump tradom", ktorý sľuboval prorastové opetrenia (reforma zdravotníctva, daňová reforma, výdavky na infraštruktúru), ktoré zas mali urýchliť tempo zvyšovania sadzieb v USA. Napriek tomu možno identifikovať hneď niekoľko signálov, ktoré naznačujú vyčerpanosť u predajcov USD a postupnú zmenu naratívu, ktorý začal obracať riziká spojené s dolárom na stranu rastu.

K utorku minulého týždňa COT report odhalil, že špekulanti držia najväčší objem krátkych pozíciíí od septembra 2012. Kým minulý týždeň špekulatívna strana držala 13.19 mld. krátkych pozícií na USD, tento týždeň ich navýšila už na 17.36mld.

Na grafoch dokonca vidno, že sme sa dostali už dávnejšie pod úrovne z pred prezidentských volieb (koniec júna), kedy "Trump trade" započal. Tento fakt možno vysvetliť tým, že Trump nielen že nenaplnil očakávania a svoj boj o zrušenie Obamacare prehral, do nedávna sa o daňovej reforme hovorilo len veľmi vágne a výdavky na infraštruktúru boli v nedohľadne. Pridal sa aj jednoznačný rozkol v republikánskej strane, ktorej jadro (konzervatívci z "Freedom Caucus") negovali Trumpove snahy o zmeny. Nepomohla ani agresívna zahraničná politika (S. Kórea) a neistota vyplývajúca z preferovaného protekcionizmu (zrušenie TTIP, vyjednávanie NAFTA, múr s Mexikom). V ekonomickej rovine nepomohli doláru posledné mesiace ani horšie výsledky inflácie, ktoré zrelativizovali názory niektorých členov FEDu o pokračovaní v predsavzatej ceste ďalšieho utesňovania úrokých sadzieb. A na úrovni ostatných centrálnych bánk poškodilo dolár aj nastúpenie jastrabejšieho postoja ostatných cenrálnych bánk (ECB, BOE, BOC), ktoré malo za následok nákup mien, ktoré sú s týmito centrálnymi bankami spojené.

 

US index

RIZIKÁ PRE USD SA ZAČÍNAJÚ OTÁČAŤ NA STRANU RASTU

V septembri sa USD stabilizoval, posledný týždeň posilnil najviac v tomto roku (1.1 %). USD neposilňuje len náhodou a je možné, že ide o viac ako len o miernu a žiadúcu korekciu v tohtoročnom klesajúcom trende. Na jednej strane sa ukázalo, že aj keď je Trump blokovaný vlastnou stranou, dokáže spolupracovať s demokratmi a dosiahnuť požadovanú dohodu (dlhový strop a vôľa jednať s demokratmi aj v iných otázkach). Minulý týždeň Trump predstavil aj rámec daňovej reformy, ktorá bola rozpracovanejšia ako trh očakával ešte pred dvoma týždňami a trhy si zvykli aj na prezidentov agresívnejší jazyk v kontexte medzinárodej politiky. Mimo politickej sféry americkému doláru pomohli správy, že sa FED v poslednom DOT PLOTE v prekvapivom množstve zaviazal k decembrovému zvyšovaniu sadzieb (12 členov zo 16 chce zvyšovať sadzby minimálne raz do konca roka), CPI po niekoľkých mesiacoch konečne mierne vzrástlo (aj keď stále nevidno tlak na rast miezd a PCE naposledy mierne oslabilo) a Yellen v poslednom prejave znela jastrabejšie, keď predovšetkým ubezpečila trhy, že napriek neistote, ktorá panuje okolo inflácie, by mal FED pokračovať aj naďalej v postupnom utesňovaní monetárnej politiky. Pripomenula aj to, že by si FED mal dávať pozor, aby utesňovanie nebolo "príliš opatrným". Trhy po týchto správach neváhali zvýšiť pravdepodobnosť decembrového zvyšovania sadzieb na približne 80 %.

US index

ČO BUDE URČOVAŤ CENU USD V NAJBLIŽŠOM OBDOBÍ?

Sily, ktoré pomohli v posledných dvoch týždňoch k lepšiemu sentimentu na dolári boli predovšetkým: vyššia pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb v decembri po  silnejších dátach CPI, Yellenovej jastrabejší prejav a nové očakávania spojené s daňovou reformou (po prípade aj potenciálne infraštruktúrne výdavky, ktoré by Trump mohol dohodnúť s demokratmi). Protichodnou silou je neistota spojená s tým, ako bude vyzerať zloženie FEDu budúci rok a kto bude na jeho čele vo februári, kedy Yellen vyprší funkčné obdobie predsedkyne FEDu. Očakávam, že USD ešte musí naceniť do hodnoty USD pravdepodobnosti spojené s vysokou šancou pre decembrové zvyšovanie sadzieb a lepší výhľad pre potenciálne zavedenie prorastových reforiem. USD by mal takto posilňovať, no posilnenie bude podmienené aktuálnym sentiment. 

Neistota je spojená s tým, že v strednodom horizonte toho FED už veľa nezmení a očakáva sa výhľad nového predsedu FEDu. A práve osobnosť nového predsedu FEDu je aktuálne nosnou témou pre USD. Trump priznal, že mal 4 stretnutia s kandidátmi na post: Yellen (ktorá by pre trhy znamenala kontinualitu politiky a stabilitu), Jerome Powell (súčasný guvernér, ktorý sa posledné roky venoval problematike regulácií), akademik (profesor na Standford univerzity) Taylor a Warsch, ktorý už raz z FEDu odšiel a momentálne sľubuje "čerstvý vánok" v prípade jeho zvolenia do funkcie. Akonáhle sa objavila v piatok správa o tom, že sa s Warschom stretol prezident ako aj minister financií, trh reágoval nákupom USD (predávali sa americké dlhopisy a zlato), keďže Warsch predstavuje spomedzi všetkých kandidátov najväčšieho jastraba, ktorý by mohol zvyšovať sadzby rýchlejším tempom s akým sa aktuálne počíta (na trhoch). Treba však povedať, že správa vyšla v neskorších poobedných hodinách a zisky si dolár do konca seánsy neudržal.

Ešte jedným potenciánym kandidátom je Gary Cohn,  ktorý bol dlhodobo najväčším favoritom Trumpa, zdá sa však, že  postupne stratil dôveru Trumpa (hlavný ekonomický poradca Trumpa, ktorý bol v poslednej dobe kritizovaný Trumpom).

Prezident sa vyjadril, že o predsedovi FEDu rozhodne do dvoch alebo troch týždňov a preto bude táto téma veľmi živou a bude vplývať na hodnotu USD. V prípade, že sa zvýšia špekulácie, že bude post obsadený Warschom alebo príde k rozhodnutiu, že to bude práve on, kto bude v čele FEDu, USD bude posilňovať.

US index

Okrem témy predsedu FEDu určuje sentiment aj téma daňovej reformy, ktrorej rámec predstavil Trump minulý týždeň (chce znížiť dane pre podniky, ako aj pre všetky indivíduá). To akým spôsobom sa bude vyjadrovať kongres a jeho členovia k navrhovaným zmenám, prípdne demokratická podpora, bude klúčové a tak aj ovplyvňujúce dolár. 

V ekonomickej rovine sú pre tento týždeň najnosnejšou témou dáta z trhu práce. Očakáva sa, že prvá silnejšia reakcia by mohla prísť po extrémnom výsledku ADP (korelácia s NFP však nie je pravidelná). Podá nám prvú indíciu smerom do hlavných dát zmeny zamestnanosoti v US (NFP), ktorá by mala poklesnúť v dôsledku hurikánov na 130K (minule 156K).  Riziko je pri dátach naklonené na stranu poklesu aj napriek tomu, že sa len ťažko definujú následky hurikánov. To čo však môže udržateľne pohnúť s americkým dolárom je rast miezd (priemerný hodinový zárobok), ktorý v prípade odchýlky buď zvýši alebo zníži pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb v decembri. Rast miezd by sa mal tento mesiac zvýšiť z 0.1 % m/m na 0.2 % m/m.  

USD by však pri aktuálnom sentimente mal posilňovať a preto som nakúpil USD JPY (dal by sa obchodavť aj EUR USD kvôli nepokoju v Katalánsku). Ázijské akciové trhy obchodvali zväčša v pozitívnom teritóriu, čo nahráva pozitívnemu sentimentu aj napriek tomu, že čínske trhy sú zavreté celý týždeň kvôli národnému sviatku. PMI výroby v Číne však dosiahlo najlepší výsledok od roku 2012 - 52.4 oproti očakávaným 51.5 (aj keď CAIXIN PMI poklesol na úroveň 51 oproti očakávaným 51.5) a PBOC oznámila, že zníži RRR (povinné rezervy bánk).

Prajem úspešný týždeň!

Martin

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • ČNB začíná být nervózní
    Tento týden byl ve znamení centrálních bank, a to pro českého tradera rovnou těch tří nejzajímavějších. Americký Fed zvedl úrokové sazby o čtvrt procentního bodu do pásma 5,00 – 5,25 % a vypadá, že si v utahování měnové politiky dá pauzu, bez překvapení.
  • Čo aktuálne sledujem na kryptomenách? Dokedy budú rásť?
    Ahojte traderi. Dnes sa znova pozrieme na kryptomeny a to konkrétne na Bitcoin a nejaké vybrané altcoiny.
  • Čo budem robiť na trhu najbližšie 2 mesiace?
    Traderi dnes sa pozrieme na môj plán na najbližšie dva mesiace.
  • Čo by znamenala $100 ropa pre globálnu ekonomiku
    Rastúce ceny ropy navracajú predpovede návratu $100 za barel prvýkrát od roku 2014 vytvárajúc víťazov aj porazených v svetovej ekonomike. Exportéri ropy by si užili vysokú návratnosť, dávajúc stimuly spoločnostiam a štátnym pokladniam. Naopak konzumujúce národy by platili náklady cenového nárastu, potenciálne ovievajúc infláciu a ubližovať dopytu.
  • Čo čaká Bitcoin najbližšie dni a týždne?
    V dnešnom článku sa spolu pozrieme na Bitcoin a jeho možné scenáre na najbližšie obdobie.
  • Čo čaká EUR menové páry v poslednom kvartáli roku 2021?
    V tomto blogu poukážem na možný budúci vývoj na najbližšie mesiace menových párov na základe minulých pohybov a technickej analýzy. Pozrieme sa na eurové menové páry EUR/CHF, EUR/JPY a EUR/CAD z weekly a monthly timeframe.
  • Čo čaká exotiky v poslednom kvartáli roku 2021?
    V tomto blogu poukážem na možný budúci vývoj na najbližšie mesiace menových párov na základe minulých pohybov a technickej analýzy. Pozrieme sa na exotické menové páry USD/MXN, EUR/ZAR a USD/RUB z weekly a monthly timeframe.
  • Čo čaká GBP menové páry v poslednom kvartáli roku 2021?
    V tomto blogu poukážem na možný budúci vývoj na najbližšie mesiace menových párov na základe minulých pohybov a technickej analýzy. Pozrieme sa na librové páry EUR/GBP, GBP/NZD a GBP/JPY z weekly timeframe.
  • Čo čaká komoditné menové páry v Q4 2021?
    V tomto blogu poukážem na možný budúci vývoj na najbližšie mesiace menových párov na základe minulých pohybov a technickej analýzy. Pozrieme sa na komoditné menové páry USD/CAD, NZD/CHF a AUD/USD z weekly a daily timeframe.
  • Čo čaká USD menové páry v poslednom kvartáli roku 2021?
    V tomto blogu poukážem na možný budúci vývoj na najbližšie mesiace menových párov na základe minulých pohybov a technickej analýzy. Pozrieme sa na dolárové páry EUR/USD, USD/JPY a USD/CAD z weekly a monthly timeframe.
  • Čo je Bitcoin Cash a prečo vznikol?
    Historicky prvú kryptomenu Bitcoin vytvoril v roku 2009 človek známy ako Satoshi Nakamoto a postupom času sa dočkal aj mladšieho brata - Bitcoin Cash. V tomto článku sa pozrieme na to prečo vôbec BCH vznikol, aké sú rozdiely medzi Bitcoinom a Bitcoin Cash, aké sú výhody BCH oproti BTC a čo by mohlo hovoriť do budúcna v prospech jeho rastu.
  • Čo je to FOMO a vlastnosti FOMO tradera
    FOMO - Fear of Missing Out (strach z toho že vám niečo újde) - je relatívne čerstvým doplnkom angličtiny, ale je neodmysliteľnou súčasťou nášho každodenného života. Skutočný fenomén modernej digitálnej doby, FOMO postihuje 69% mileniálov a môže mať tiež významný vplyv na obchodné praktiky.
  • Čo je to Spread na Forexe?
    Vo svete obchodovania na finančných trhoch sú pojmy spread a pip základným obchodným žargónom. Či už obchodujete Forex, indexy, komodity alebo akcie, musíte vedieť,čo je spread, aby ste si vybrali brokera s konkurencieschopnými podmienkami.
  • Čo je Zcash?
    Zcash možno nie je jednou z najpopulárnejších kryptomien ale aj tak má svoje výhody, na ktoré netreba zabúdať. Vďaka nim je určite kryptomenou, ktorá by sa nemusela len tak vytratiť alebo totálne stratiť hodnotu, a teda by mohla byť aj súčasťou väčšieho portfólia digitálnych mien.
  • Čo máte radšej? Manuál, alebo Automat?
    Skupinu všetkých traderov je možné rozdeliť na dve základné podskupiny. Tí čo obchodujú manuálne a tí, čo sa spoliehajú na automat. Kam patríte Vy a prečo? Takže páni-Čo máte radšej? Manuál, alebo Automat?
  • Čo môžeme očakávať v roku 2020 od akciových trhov?
    Rok 2019 bol pre akcie a akciové indexy veľmi dobrý kde si väčšina akciových indexov pripísalo dvojciferné zisky. Napríklad S&P 500 cez 25% a DAX 30 viac ako 20%. Sú takéto rasty udržateľné? Dlhodobý priemerný ročný výnos S&P 500 je cca 10% a rok 2019 sa dá považovať za veľmi nadpriemerný.
  • Čo možno očakávať a ako obchodovať zasadnutie ECB?
    Čo možno očakávať a ako obchodovať zasadnutie ECB?
  • Čo môžu ešte kryptomeny ukázať do konca roka?
    Zatiaľ čo rok 2018 bol jeden z najhorších pre kryptomeny, rok 2019 bol primerane dobrý a hlavné kryptomeny dokázali narásť o niekoľko stoviek percent. Leto je preč a volatilita sa pomaly ale isto vracia do trhov (ako sa napríklad stalo na rope nedávno).
  • Čo naznačujú dolárové menové páry? Aký je ďalší smer?
    V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie.
  • Čo neprehliadnuť pri výbere brokera
    Pri výbere brokera je dobré pozrieť sa aj na iné veci ako sú spready a swapy. To ako dobre sa Vám bude obchodovať môže ovplyvniť aj veľa iných vecí. Správne si vybrať je úplne základná vec, tak sa pozrime na niektoré dôležité body.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
eightcap forex