Komu pomůže slabý čínský jüan?

Čínská centrální banka (PBoC) dnes po třech dnech výrazného oslabení domácí měny nechala jüan oproti americkému dolaru stagnovat. Tržní kurz USD/CNY se pohybuje v blízkosti centrální parity stanovené PBoC, která leží na 6,3975. Centrální bankéři si tak před víkendem dali přestávku, aby příliš nevystrašili finanční trhy a mírně tlumili volatilitu, která v tomto týdnu začala nebezpečně růst.

Měnový pár USD/CNY ale z důvodu čínských regulací není na forexu tolik rozšířený a jeho případné obchodování je relativně nákladné. Proto se podíváme, které měny by měly z depreciace čínského jüanu profitovat a které naopak mohou ztrácet.

Vývoj měnového páru USD/CNY za posledních 5 let:

Komoditní měny – AUD, CAD, NZD i BRL jsou v nezáviděníhodné pozici. Slabší čínský jüan znamená nižší poptávku po komoditách, protože se Číňanům jejich dovozy prodraží. Dá se čekat stagnace či pokles cen (v USD) železné rudy, uhlí i některých zemědělských komodit, které Čína ve velkém dováží. A to není dobrá zpráva pro komoditní měny na páru s americkým dolarem.

Asijské měny – JPY, KRW jako konkurenti Číny v oblasti východní Asie

Byť japonský jen je již oproti americkému dolaru dostatečně slabý, růst USD/CNY bude faktorem, který bude působit spíše pro růst USD/JPY.

USD, GBP – dokonce i americký dolar a britská libra nemohou slavit. Deflační tlaky, které mohou z důvodu lacinějšího čínského zboží prostupovat celou globální ekonomikou, by pozastavily růst úrokových sazeb v těchto zemích. A kurzy USD i GBP jsou již na tento růst nastaveny, jakékoliv zdráhání se ze strany místních centrálních bank by proto bylo bráno velice negativně.

Co nám tedy zbývá? Prospěje oslabení CNY vůbec někomu? Samozřejmě, nějaké měny vždy musejí posilovat, aby druhé mohly slábnout. Výhodu v nynějším prostředí budou mít země, které nejsou přímo závislé na vývozech do Číny, jsou dovozci komodit a nechystají se utahovat měnovou politiku. Ano, jde o euro (EUR), švédskou korunu (SEK), polský zlotý (PLN) nebo také izraelský šekel (ILS). Pokud bude čínská centrální banka pokračovat v devalvaci jüanu, u těchto měn můžeme čekat posílení.

Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodinový graf – H4):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Komodity: Zlato testuje support symetrického trojúhelníku
  Cena zlata (XAU/USD) se na 1hodinovém grafu obchoduje v symetrickém trojúhelníku a aktuálně dochází k otestování jeho supportu kolem hladiny 1960,00 USD. Nyní bude důležité, jakým směrem cena tuto formaci prorazí a tím dojde k zahájení nového krátkodobého trendu. Dojde tedy k průrazu zmiňovaného supportu, nebo se naopak dočkáme odrazu a následného růstu zpět směrem k rezistenci formace? Nicméně, indikátor Stochastic již signalizuje přeprodané podmínky, další pokles tak může být limitován.
• Komodity: Zlato testuje úroveň 50 % Fibonacciho retracementu
  Cena zlata (Gold) se na denním grafu obchoduje v rostoucím trendu a nyní dochází k otestování úrovně 50 % Fibonacciho retracementu. Aktuálně došlo pod cenou k překřížení klouzavých průměrů SMA 100 a 200, to může naznačovat pokračování rostoucího trendu. Dočkáme se zde odrazu vzhůru, kde trh půjde otestovat předchozí swingová maxima, nebo naopak dojde k průrazu a poklesu na nižší úrovně?
• Komodity: Zlato - upozornění pro býky na hladinu 1576,20
  Zlato (gold XAUUSD) od minulého týdne pokračuje v býčí náladě.
• Komodity: Zlato vytváří dvojité dno v rostoucím trendovém kanálu
  Cena zlata (XAU/USD) se na denním grafu obchoduje v rostoucím trendovém kanálu a nyní se nachází poblíž jeho supportu, kde dochází k vytvoření formace dvojité dno. Aby však byla tato formace platná, je zapotřebí jasného prolomení linie neckline směrem vzhůru. Dojde k prolomení hranice neckline směrem vzhůru s následným pokračováním pohybu v rostoucím trendovém kanálu? Nebo se naopak dočkáme průrazu zmiňovaného supportu a změny trendu?
• Komodity: Zlato vytváří formaci dvojitý vrchol
  Cena zlata (XAU/USD) na týdenním grafu nyní vytváří formaci dvojitý vrchol. Aby však byla tato formace platná, je zapotřebí jasného prolomení linie neckline směrem dolů. Dočkáme se oslabení a prolomení zmiňované hranice neckline?
• Komodity: Zlato vytvořilo býčí vlajkovou formaci
  Cena zlata (XAU/USD) na 1hodinovém grafu prolomila S/R zónu kolem hladiny 2005,20 USD směrem vzhůru. Nyní konsoliduje v malé býčí vlajkové formaci. Dočkáme se prolomení její rezistence a následného růstu, jak je u této formace zvykem? Nicméně, indikátor Stochastic již signalizuje překoupené podmínky, další růst tak může být limitován.
• Komodity: Zlato vytvořilo klínovou formaci poblíž supportu obchodního pásma
  Cena zlata (XAU/USD) se na 4hodinovém grafu obchoduje poblíž supportu obchodního pásma kolem psychologické hladiny 1900,00 USD, kde zároveň došlo k vytvoření klesající klínové formace. Dočkáme se průrazu rezistence zmíněné klínové formace a posílíme k vyšším hodnotám, jak je u této formace zvykem? Tomu nasvědčuje i indikátor Stochastic, který signalizuje přeprodané podmínky, další pokles tak může být limitován.
• Komora: České HDP letos vzroste o 2,4 procenta, příští rok bude stagnovat
  Česká ekonomika letos přes vysoké náklady na energie vzroste o 2,4 procenta. Příští rok bude stagnovat a zastaví se průmysl, který obvykle bývá jejím tahounem. I když bude růst cen během příštího roku zpomalovat, vysoká inflace bude charakterizovat celý rok 2023. Vyplývá to z predikce, kterou dnes zveřejnila Hospodářská komora ČR (HK). Jejím předpokladem je stabilita dodávek energií a funkční systém jejich cenových stropů.
• Komora: Obchod ČR a Německa loni klesl o dvě procenta na 2,83 bilionu Kč
  Obrat vzájemného obchodu ČR a Německa v roce 2023 dosáhl 113 miliard eur, tedy asi 2,83 bilionu Kč, a proti předchozímu roku klesl o 1,76 procenta. Český vývoz do Německa vzrostl o 2,47 procenta, zatímco německý vývoz do Česka klesl o 6,1 procenta. S poukazem na předběžné údaje Spolkového statistického úřadu to dnes ČTK sdělila Česko-německá obchodní a průmyslová komora.
• Kompletní shrnutí dnešního zasedání ECB
  Evropská centrální banka (ECB) dnes snížila depozitní úrokovou sazbu o 0,1 procentního bodu na nové minimum minus 0,5 procenta. Zároveň oznámila, že od listopadu obnoví nákupy dluhopisů, a to v objemu 20 miliard eur (zhruba 517 miliard Kč) měsíčně. Banka tak reaguje na další zhoršení ekonomických podmínek v eurozóně, hlavně na zpomalování hospodářského růstu a nízkou inflaci.
• Koncern Volkswagen připravuje dceřinou firmu Porsche na vstup na burzu
  Německý automobilový koncern Volkswagen připravuje svou dceřinou firmu Porsche AG na vstup na burzu. Se společností Porsche Automobil Holding SE vyjednaly rámcovou smlouvu, která primární veřejnou nabídku (IPO) připravuje, a jsou už v pokročilé fázi jednání. Volkswagen to uvedl ve svém dnešním sdělení, a potvrdil tak dřívější spekulace médií.
• Končí třídenní summit G7, mocní mají jednat o ochraně klimatu
  V přímořském letovisku Biarritz na jihozápadě Francie dnes čelní představitelé skupiny sedmi ekonomicky vyspělých zemí G7 ukončí třídenní summit, který se dosud věnoval zejména ekonomickým otázkám, nebezpečí obchodních válek či krizím kolem Íránu a Severní Koreje. Dnes budou představitelé USA, Kanada, Francie, Británie, Německa, Itálie a Japonska hovořit o ochraně klimatu a biodiverzitě.
• Končí záchranný program pro Řecko
  Dneškem končí záchranný program pro Řecko, na jehož prodloužení se Atény se svými věřiteli nedokázaly...
• Konec bouře na japonském jenu?
  Japonský jen během posledních dní posiloval oproti většině svých protějšků. Japonské měně by možná...
• Konec intervencí by podle odhadů mohl nastat kolem poloviny 2017
  Česká národní banka (ČNB) by mohla ukončit režim forexových intervencí ve druhém až třetím čtvrtletí příštího roku. Shoduje se na tom většina analytiků oslovených ČTK. Důvodem bude především fakt, že inflace se dostane na dvouprocentní cíl ČNB již na počátku roku 2017. Kurz koruny bude podle odhadů ihned po konci intervenčního režimu rozkolísaný, na konci roku 2017 by mohl být podle odhadů mezi 25,50 až 26,50 Kč za euro.
• Konec intervencí ČNB bude podmíněn inflací
  Opuštění intervenčního režimu České národní banky musí být podmíněno jistotou, že inflace bude udržena poblíž inflačního cíle. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání bankovní rady ve středu 7. května. Z dokumentu dále vyplývá, že při ukončení intervenčního režimu nemusí souběžně dojít ke zvýšení sazeb.
• Konec intervencí hodnotí ekonomové zpětně jako bezproblémový
  Ukončení forexových intervencí České národní banky před rokem bylo technicky bezproblémové a následné posílení koruny nepoškodilo vývoj ekonomiky. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Koruna za rok od intervencí posílila z 27 korun za euro na dnešních 25,32 Kč/EUR. Podle některých ekonomů by ovšem koruna byla bez intervencí nyní ještě silnější.
• Konec intervencí může být od dubna kdykoliv
  Konec režimu forexových intervencí může nastat kdykoliv po konci tzv. tvrdého závazku, tedy od dubna. Na tiskové konferenci to dnes uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Zároveň upozornil, že centrální banka již nebude zveřejňovat možné scénáře načasování konce kurzového závazku.
• Konec kurzového závazku způsobil růst výnosů českých dluhopisů
  Konec kurzového závazku České národní banky způsobil nárůst výnosů českých dluhopisů. Zatímco dnes dopoledne byl výnos dvouletých dluhopisů ještě minus 0,35 procenta, po exitu vystřelil nahoru a po 13:00 byl kolem minus 0,16 procenta, nejvyšší úrovni od loňského srpna, řekl ČTK analytik Komerční banky (KB) Marek Dřímal.
• Konec partnerství USD a CNY
  Zdá se, že čínská ekonomika prudce zpomaluje, což přimělo místní vládu zavést určitá opatření týkající se...