JPY paradoxně sílí přes zpomalující Čínu

Čínští představitelé během čtvrtka ukázali, že to s reformou místní ekonomiky myslí vážně a rozhodli se vládním nařízením omezit nadbytečné kapacity v čínském průmyslu, pro které přestává být využití. To znamená, že Čína bude od svých dodavatelů, mezi které patří především Japonsko, odebírat méně materiálu a součástek. Japonský akciový index Nikkei na tuto zprávu reagoval poklesem asi o 3 %, což překvapivé není, měnoví obchodníci si však lámou hlavu nad tím, jak po těchto pro Japonsko negativních zprávách mohl posílit japonský jen k dolaru o celých 180 pips (USD/JPY oslabil).

Vysvětlením může být vysoká korelace mezi USD/JPY a Nikkei (viz graf), která se s nástupem superuvolněné měnové politiky v Japonsku ještě zvětšila. Logika je jasná, slabší jen (rostoucí USD/JPY) pozitivně působí na exporty i zahraniční zisky japonských podniků, což zvýší jejich hodnotu na burze.

Srovnání vývoje měnového páru USD/JPY (modře) a japonského akciového indexu Nikkei (zeleně):

Obávám se však, že tento fenomén funguje pouze jedním směrem, a to z měnového trhu na akciový. V aktuální situaci nedávají horší vyhlídky japonských společností smysluplné vysvětlení pro vyšší atraktivitu japonského jenu. Pokud začnou v blízké budoucnosti signály z ekonomiky ukazovat na zpomalování japonské expanze, přijde s největší pravděpodobností centrální banka či vláda a budou se snažit o další oslabení jenu. Zpráva tedy byla spíše býčí pro USD/JPY.

Dlouholetí forexoví obchodníci jsou však již zvyklí na někdy nepředvídatelné zvraty na měnovém páru USD/JPY. Někteří mají jistě v paměti situaci kolem japonského zemětřesení a tsunami před dvěma lety, kdy japonský jen na tuto situaci reagoval prudkým posílením. Důvodem byla spekulace na ohromné prodeje zahraničních aktiv japonskými pojišťovnami a jejich následná konverze na japonské jeny (nákup JPY). Rozkolísanost trhu a protest Japonců vůči silné měně vedly až ke koordinované intervenci centrálních bank, která vrátila kurz USD/JPY na hodnoty před zemětřesením.

Vývoj měnového páru USD/JPY (15minutový graf – M15):

Tomáš Raputa
Tým FXstreet.cz

Čtěte více

• JPMorgan: Koruna a rubl si v inflaci povedou lépe než jiné srovnatelné měny
  Inflace a s ní spojený růst výnosů dluhopisů ve vyspělých zemích povede k poklesu kurzů měn těch zemí, které patří do kategorie mladých tržních ekonomik v Evropě, na Blízkém východě a v Africe. Předpovídají to analytici americké investiční banky JPMorgan. Mezi jednotlivými zeměmi ale podle nich budou značné rozdíly, lépe si například povede česká koruna či ruský rubl.
• JP Morgan: Libra by mohla dále posílit
  Významná investiční banka JP Morgan (JP Morgan FX Technical Strategy Research) se domnívá, že rostoucí dynamika na měnovém páru GBP/USD může vést k jeho posílení směrem k hladině 1,3187. Banka také tvrdí, že jasný průraz směrem nad tuto hladinu by mohl z dlouhodobého pohledu změnit hlavní trend. Dokud se však bude měnový pár držet pod touto hladinou, tak můžeme očekávat průraz směrem pod hladinu 1,2831 a dále pak směrem pod oblast 1,2752 - 1,2707.
• JP Morgan: Pandemie příští rok skončí a globální ekonomika se zotaví
  Pandemie covidu-19 příští rok skončí a světová ekonomika se zcela zotaví. Ve svém výhledu na rok 2022 to dnes uvedla americká investiční banka JP Morgan. Nové vakcíny a léky podle ní povedou k silnému cyklickému oživení, návratu globální mobility a k uvolnění zadržované poptávky ze strany spotřebitelů.
• JPY a AUD pravděpodobně zůstanou pod tlakem
  Asijská obchodní seance začala výprodejem AUD poté, co se ukázalo, že maloobchodní inflace se za Q1 2012 snížila více...
• JPY a CHF přepisují historii na FOREXu
  JPY a CHF nabrali na agresivitě a přepisovali historii na forexovém trhu.
• JPY a CHF těží z nepříznivých údajů z Číny
  Americký dolar dnes oslabil vůči japonskému jenu i švýcarskému franku. Tyto dvě měny, které jsou považovány...
• JPY bude těžit z propadu komodit
  V posledních dnech japonský jen mírně ztrácel kvůli spekulacím, že nižší ceny komodit dají prostor místní...
• JPY dále oslabuje; negativní úrok u BOJ?
  Měnové páry s japonským jenem (JPY) pokračují v růstu, tentokrát kvůli slovům šéfa japonské opozice...
• JPY klesá, znovu se spekuluje o intervencích
  Japonský jen (JPY) dnes na forexových trzích oslabuje. Reaguje především na nové spekulace o připravenosti...
• JPY nepřestává překvapovat
  Japonský jen si v listopadu nastavil novou laťku ve výši 123 jenů za dolar, se kterou nic neudělala ani...
• JPY posiluje kvůli rozhodnutí Bank of Japan
  Americký dolar (USD) dnes pokračuje v posilování díky zhoršení tržního sentimentu.
• Jsou transfery v eurozóně zapotřebí?
  Současná podoba evropské měnové unie povede k sebezničení, je potřeba ji přebudovat, nezbytné jsou...
• Jüan klesl na 5,5letá minima vůči dolaru
  Čínský jüan se dnes vůči americkému dolaru propadl na 5,5letá minima (měnový pár USD/CNY posílil) a to...
• Jüan zatím nebude v měnovém koši MMF
  Mezinárodní měnový fond (MMF) se rozhodl ponechat složení svého koše hlavních světových měn beze změny...
• Juncker: Bulharsko se přiblížilo eurozóně
  Bulharsko, které chce přijmout společnou evropskou měnu euro, udělalo v procesu sbližování své ekonomiky s eurozónou značný pokrok, dost práce má ale stále před sebou. Prohlásil to dnes předseda Evropské komise (EK) Jean-Claude Juncker. Ten v Sofii ocenil stav veřejných financí této balkánské země a řekl, že všem zemím, které splní daná konvergenční kritéria, by mělo být umožněno přijmout euro.
• Juncker: Dohoda o Řecku bude brzy
  Nové návrhy, které řecká strana předložila svým evropským partnerům v noci na dnešek, jdou správným směrem...
• Juncker je proti Grexitu, na tahu je Řecko
  Odchod z Řecka z eurozóny si nepřeje předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker. V Evropském...
• Juncker kritizoval pomalé jednání o Řecku
  Řecko už začalo plnit své závazky z dohody se zeměmi euroskupiny, řekl dnes v Bruselu premiér země...
• Juncker navrhl jednání o smlouvách EU
  Pro posílení evropského obchodu se dnes v projevu před europarlamentem vyslovil šéf Evropské komise Jean-Claude Juncker. Navrhl zahájit transparentní jednání o nových obchodních smlouvách s Austrálií a Novým Zélandem tak, aby mohly být dokončeny v roce 2019. Navrhl ale také, aby Evropská komise měla možnost prověřovat zahraniční investice do strategických oblastí v EU.
• Juncker navrhl nástroj, který by zemím EU pomáhal s přijetím eura
  Vznik nástroje, který by technicky a finančně pomáhal státům Evropské unie s přijetím eura, dnes v projevu před Evropským parlamentem navrhl předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker. Pokud má euro skutečně EU stmelovat, musí se podle něj stát něčím víc než jen měnou vybrané skupiny členských zemí. Juncker také navrhl, aby se v budoucnu jeden ze členů Evropské komise stal ministrem financí či hospodářství eurozóny, odmítl ale zároveň představu samostatného rozpočtu pro státy platící společnou unijní měnou.