EUR/JPY – souboj deflačních králů

diky za analyzu. Ve ctvrtek nam pokazilo tuto predpoved prohlaseni Bullarda z Fedu: http://www.kurzy.cz/zpravy/372454-20-h-bullard-zachranuje-trhy-fed-by-mohl-oddalit-konec-qe-ty-prechazeji-do-plusu-dolar/ . Bude to mit dlouhodobejsi efekt pro rust eura na tomto paru? Co myslite?

Dobrý den, díky za dotaz!

Máte pravdu, že euro reagovalo na prohlášení pana Bullarda o něco pozitivněji než jen. V případě měnového páru EUR/JPY by ale jeho vývoj měnová politika Fedu měla ovlivňovat pouze okrajově. Jde především o srovnání výkonnosti ekonomik a následných reakcí centrálních bank v Evropě a v Japonsku. Takže ne, nemyslím si, že by možnost prodloužení QE v USA měla mít nějaký pozitivní vliv na měnový pár EUR/JPY.

Je pravda, že Bank of Japan dnes mimořádně zaskočila trhy tím, že rozšířila svůj program QE. To jen dokazuje, jak má Evropská centrální banka vzhledem k té japonské svázané ruce a takovouto překvapivou akci, která by dokázala prudce oslabit měnu, si nemůže dovolit.

Stále ale předpokládám, že ECB bude uvolňovat měnovou politiku a euro bude slábnout, i když to bude pozvolně. Inflační očekávání jsou totiž aktuálně v Evropě níže než v Japonsku a ECB nemůže dělat nic jiného než se snažit dostat peníze do ekonomiky.