Deflace v eurozóně vyvolá tlak na korunu

Nečekaný únorový návrat eurozóny do deflace vyvolá tlak na posilování koruny, shodli se dnes ekonomové oslovení ČTK. Česká národní banka tak zřejmě bude muset zvýšit intervence, kterými brání posílení české měny pod 27 korun za euro, nebo začít uvažovat o zavedení záporných úrokových sazeb, soudí analytici.

Spotřebitelské ceny v eurozóně se meziročně snížily o 0,2 procenta po růstu o 0,3 procenta v lednu. Zaznamenaly tak první pokles od loňského září, vyplývá z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil statistický úřad Eurostat.

Deflace v eurozóně zvyšuje pravděpodobnost dalšího uvolnění měnové politiky Evropské centrální banky, nebo snížení úrokových sazeb hlouběji do záporného teritoria, uvedl analytik Deloitte David Marek. To by podle něj mohlo vyvolat tlak na posilování koruny a donutit ČNB k většímu objemu intervencí na forexovém trhu, kde centrální banka brání hranici 27 Kč za euro. Další možností by mohlo být snížení úrokových sazeb ČNB do záporných hodnot.

Deflační tlaky v celé EU budou mít zásadní vliv na politiku ČNB, doplnil analytik společnosti Colosseum František Bostl. Velký význam bude mít vývoj v Evropě i na plánované ukončení intervenčního režimu ČNB. "Podle mého názoru je pro cenovou hladinu nejpodstatnější cena ropy, bez jejíhož růstu nelze očekávat inflaci nikde v Evropě, a lze očekávat i problémy s opuštěním intervenčního režimu (ČNB)," dodal.

Podle analytika skupiny Roklen Lukáše Kovandy téma negativních úrokových sazeb zůstane pouze na úrovni slovní intervence. "K vlastnímu uvedení opatření do praxe nedojde," uvedl. ČNB se podle něj bude snažit odradit spekulanty, kteří počítají s citelným posílením koruny po opuštění závazku ČNB držet kurz u 27 korun za euro. V rámci této spekulace nyní kupují koruny a tím tlačí na posílení české měny. "Pokud ČNB bude diskutovat o snížení úrokových sazeb, bude tak činit ve víře, že tím forexové obchodníky demotivuje od držení korun, protože ti by byli při uvedení negativních sazeb za držení korun penalizováni," podotkl.

Guvernér ČNB Miroslav Singer začátkem února po zasedání bankovní rady řekl, že rada o možném zavedení záporných úrokových sazeb diskutovala. "Naše měnové podmínky mírně přitvrzují kvůli uvolňování měnové politiky Evropské centrální banky. Debatovali jsme využití úrokové míry, ale nejsem schopen nyní říci něco více jiného," uvedl tehdy. Další možná opatření budou záviset také na vývoji tržních podmínek, dodal.

ČNB tehdy současně uvedla, že odsunula možný konec forexových intervencí do první poloviny roku 2017.

Zdroj: Reuters, ČTK, Eurostat, Deloitte, Colosseum, Roklen, ČNB

Čtěte více

• Deficit zahraničního obchodu USA stoupl
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se loni v prosinci ve srovnání s předchozím měsícem prohloubil o 5,3 procenta na 53,1 miliardy dolarů (přes bilion Kč) a stanul na nejvyšší úrovni od října 2008. Dovoz vyhnala na rekordní úroveň vysoká domácí poptávka i zdražení surovin. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu.
• Deficit zahraničního obchodu USA v březnu stoupl na nový rekord
  Deficit zahraničního obchodu USA v březnu stoupl na rekordních 109,8 miliardy USD (2,6 bilionu Kč) z 89,8 miliardy USD v předchozím měsíci. Dovoz rostl mnohem rychleji než vývoz. Vyplývá to ze zprávy, kterou dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu. Zpráva naznačuje, že zahraniční obchod zůstane i nadále brzdou ekonomického růstu země.
• Deficit zahraničního obchodu USA v březnu vystoupil na rekord
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v březnu ve srovnání s předchozím měsícem zvýšil o 5,6 procenta na rekordních 74,4 miliardy USD (1,6 bilionu Kč). Důvodem byl hlavně růst domácí poptávky, který zvýšil dovoz na rekord. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu. Podle analytiků by se schodek mohl zvyšovat i nadále, protože ekonomická aktivita v USA se zotavuje rychleji než v jiných zemích, s nimiž Američané udržují čilé obchodní vztahy.
• Deficit zahraničního obchodu USA v listopadu klesl
  Deficit zahraničního obchodu USA v listopadu ve srovnání s předchozím měsícem klesl o 11,5 procenta na 49,3 miliardy USD (1,1 bilionu Kč). Dostal se tak nejníže od června. Předtím se pět měsíců za sebou zvyšoval. K výraznému snížení schodku přispěl pokles dovozu mobilních telefonů a ropných produktů, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu.
• Deficit zahraničního obchodu USA v říjnu klesl, export vystoupal na rekord
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v říjnu snížil o 17,6 procenta na 67,1 miliardy dolarů (1,5 bilionu Kč). Je to nejnižší hodnota za šest měsíců a největší procentuální pokles od dubna 2015. Velké oživení exportu, který vystoupal na rekord, pomohlo vyrovnat mnohem menší nárůst dovozu. Oznámilo to dnes americké ministerstvo obchodu. V září schodek dosáhl rekordní výše.
• Deficit zahraničního obchodu USA v únoru vystoupil na rekordních 71 miliard USD
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v únoru ve srovnání s předchozím měsícem zvýšil o 4,8 procenta na rekordních 71,1 miliardy USD (1,5 bilionu Kč). Dovoz se mírně snížil, vývoz ale klesl mnohem rychleji. Ekonomická aktivita v USA se totiž zotavila výrazněji než u hlavních obchodních partnerů. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu.
• Deficit zahraničního obchodu USA v září vystoupil na rekord
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v září vyšplhal na rekord a překonal i odhady. Především kvůli poklesu vývozu vzrostl proti srpnu o 11,2 procenta na 80,9 miliardy dolarů (1,8 bilionu Kč). Oznámilo to dnes americké ministerstvo obchodu.
• Deficit zahraničního obchodu USA vzrostl
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států v loňském roce vzrostl o 0,4 procenta na 502,3 miliardy USD (12,7 bilionu Kč), což byl nejvyšší údaj od roku 2012. Vyplývá to z dat, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo obchodu. Zpráva nahrává snahám nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, který tvrdí, že USA potřebují tvrdší přístup k obchodu.
• Deficit zahraničního obchodu USA vzrostl
  Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v květnu ve srovnání s předchozím měsícem prohloubil o...
• Deficit zemí eurozóny v létě klesal k limitu EU
  Celkový rozpočtový schodek států eurozóny během tří měsíců do konce září dál klesal a přiblížil se limitu...
• Deflace v Japonsku se prý blíží ke konci
  Deflace v Japonsku se blíží ke konci, protože oživení ekonomiky umožňuje podnikům přesunovat stoupající...
• Deflace v Německu se v listopadu ještě více prohloubila
  Pokles spotřebitelských cen v Německu se v listopadu dál prohloubil, meziroční deflace se podle předběžných údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie prohloubila na 0,7 z říjnových 0,5 procenta. Dnes to oznámil spolkový statistický úřad, podle něhož jedním z důvodů deflace je pokles daně z přidané hodnoty (DPH).
• Deflace v Německu se v září prohloubila, pokles činí 0,4 procenta
  Deflace v Německu se v září prohlouila, spotřebitelské ceny podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v EU klesly meziročně o 0,4 procenta. Ukázaly to předběžné údaje, které dnes zveřejnil německý statistický úřad. Jde o nejnižší údaj od roku 2015. V srpnu meziroční pokles cen činil 0,1 procenta. K poklesu přispěly levnější energie a také snížení daně z přidané hodnoty (DPH).
• Deflace v Řecku se v dubnu prohloubila
  Řecká ekonomika se v dubnu pod tlakem dlouhého ekonomického propadu posunula hlouběji do deflace...
• Deflace v Řecku se výrazně prohloubila
  Meziroční pokles spotřebitelských cen v Řecku v říjnu prudce zrychlil na 1,7 procenta ze zářijových 0,8...
• Deflace v Řecku zrychlila na dvě procenta
  Řecko zaznamenalo v květnu výrazně zrychlení deflace, to znamená cenového poklesu. Spotřebitelské ceny...
• Deflace v Řecku zůstala na 2,2 procenta
  Meziroční míra poklesu spotřebitelských cen v Řecku zůstala v červenci podle národního měření na...
• Déletrvající pokles cen akcií lze prý očekávat příští rok
  Takzvaný medvědí trh, kdy vytrvale klesají ceny akcií, lze na burzách očekávat v příštím roce. Myslí si to dlouholetý investor David Roche. Přispěje k tomu podle něj pomalé snižování úrokových sazeb ve Spojených státech, pokles tempa růstu americké ekonomiky a přílišná euforie kolem umělé inteligence (AI). V pořadu Squawk Box Asia televize CNBC to dnes řekl dlouholetý investor David Roche ze společnosti Quantum Strategy.
• Deliveroo může být největší primární emisí v Londýně za deset let
  Plánovaný vstup na burzu by mohl britskou společnost Deliveroo ocenit až na 8,8 miliardy liber (267 miliard Kč). Mohl by se tak stát největší primární veřejnou nabídkou (IPO) akcií na londýnské burze za posledních zhruba deset let, uvedla agentura Reuters. Ta vychází z cenového rozpětí, které dnes firma pro účely nabídky zveřejnila. Deliveroo se specializuje na rozvoz jídel a těží z prudkého růstu poptávky, který je důsledkem šíření koronaviru.
• Deloitte: Český HDP letos vzroste o 1,1 procenta, inflace bude 2,7 procenta
  Česká ekonomika letos vzroste o 1,1 procenta po loňském propadu o 0,6 procenta. Průměrná celoroční inflace se sníží na 2,7 procenta z loňských 10,7 procenta, růst nominálních mezd tak po dvou letech inflaci překoná a mzdy vzrostou i reálně. Nezaměstnanost zůstane na nízkých hodnotách, uvádí makroekonomická prognóza poradenské společnosti Deloitte, kterou má ČTK k dispozici.