Úterý 24. prosince 2024 18:19
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Investingfox Nastroje

ČNB - Česká národní banka - Mojmír Hampl rozhovor

25.01.2010 22:02  Autor: Ondřej Hartman  Sekce: Tradingové analýzy a zprávy   Tisk

Přinášíme vám rozhovor s viceguvernérem České národní banky Mojmírem Hamplem na téma forex trading a regulace forex makléřů v ČR. Otázky panu Hamplovi pokládal v rozhovoru Ondřej Hartman a Stan.


Mojmír Hampl (35)

Viceguvernér ČNB, nejmladší člen bankovní rady. Absolvoval Fakultu národohospodářskou VŠE v Praze, kde v roce 2004 získal i doktorát. V letech 2000 až 2001 studoval na britské University of Surrey, kde obdržel titul MSc. Dále absolvoval specializovaný kurz Makroekonomická analýza a politika v Institutu MMF ve Vídni a řadu dalších kurzů a školení v oblasti hospodářské politiky a ekonomické teorie. Od roku 1998 působil jako analytik v ČNB. Dále jako externí poradce ministra financí Sobotky, byl členem skupiny připravující návrh reformy veřejných financí. Ze skupiny pro nesouhlas s koncepcí fiskálních změn odešel. V letech 2002 - 2004 se v pozici ekonoma v České spořitelně - ERSTE Group věnoval makroekonomickému výzkumu a výzkumu finančních trhů zemí střední a východní Evropy. Od 1. prosince 2006 byl Mojmír Hampl jmenován členem bankovní rady České národní banky a s účinností od 1. března 2008 byl jmenován viceguvernérem ČNB.

 

FXstreet: 1. K čemu je povolení ČNB, když dnes díky internetu může v ČR nabízet své služby broker z VB, Švýcarska, USA nebo Seychel?

M.Hampl: Obecně, povolení v dané zemi znamená určitý standard pravidel jednání, obezřetnostních pravidel a úrovně dohledu. To má význam i při nabízení služeb přes internet. Kromě toho upozorňuji, že nabízení určitých investičních služeb bez povolení (například obchodování s měnovými deriváty) je v ČR správním deliktem s možností uložit pokutu až 20 mil. Kč, případně trestným činem, a to bez ohledu na sídlo podnikatele. Přeshraniční povaha takové nabídky může být určitou komplikací, už dnes má ale Česká národní banka uzavřenou dohodu o spolupráci s řadou zahraničních orgánů dohledu, a to nejen v EU. Podobná spolupráce existuje i v rámci Policie ČR.

FXstreet: 2. ČNB je apolitická, nezávislá, který kontrolní úřad ale může  kontrolovat např. hospodaření uvnitř ČNB?

M.Hampl:  Jsme pod dvojí kontrolou. Podobně jako soukromé společnosti máme renomovaného externího auditora, který kontroluje naše hospodaření a účtování o něm. Navíc ale jako veřejná instituce skládáme ze svého hospodaření účty Poslanecké sněmovně a vnitřní hospodaření ČNB kontroluje Nejvyšší kontrolní úřad.

FXstreet: 3. Jakým způsobem ČNB reguluje nebo kontroluje například FOREX makléře v České republice a firmy poskytující nebo zprostředkující obchodování na finančních trzích? Jaká je výhoda pro investora, když si vybere svého makléře (brokera), který je registrován právě u ČNB a naopak nebude využívat neregistrovaných firem se sídly na daňových rájích?

M.Hampl: Jak už jsem uvedl výše, broker nabízející v České republice aktivně služby bez povolení ČNB se především dopouští protiprávního jednání. Z hlediska zákazníků má broker s povolením ČNB praktické přednosti: snadněji lze ověřit existenci jeho licence a získat o něm informace. Navíc případný spor se bude řídit zpravidla českým právem a nebude hrozit nákladným a komplikovaným  řízením v zahraničí.

FXstreet: 4. Co musí takový broker (forex makléř) splnit aby mu ČNB vydala povolení v České republice provozovat svou činnost?

M.Hampl:  Pokud by broker poskytoval investiční služby, musí získat povolení obchodníka s cennými papíry - mj. prokázat věcné, personální a organizační předpoklady pro výkon činnosti, průhledný a nezávadný původ počátečního kapitálu  apod.  Všechny podmínky jsou stanoveny v zákoně o podnikání na kapitálovém trhu a v doprovodné vyhlášce. Určitý návod uveřejnila ČNB v úředním sdělení ze dne 18.9.2009 k povolení činnosti obchodníka s cennými papíry. Všechny tyto dokumenty jsou dostupné na webových stránkách ČNB. Tu mimochodem doporučuji pravidelně sledovat všem, kdo se pohybují na finančním trhu.

FXstreet: 5. Kolikrát v loňském roce ČNB intervenovala vůči koruně?

M.Hampl:  Za dobu, co jsem v bankovní radě (tj. od prosince 2006), ČNB neintervenovala - ani ve neprospěch koruny, ani na její podporu. Stejně tak myslím mnoho let předtím. Standardně odprodáváme výnosy z devizových rezerv a informace o těchto odprodaných objemech lze opět získat na našem webu. To však nejsou intervence, na které narážíte.

FXstreet: 6. Uznávaný finančník George Soros kdysi tvrdě spekuloval proti GBP a dohnal Bank of England k devalvaci. Zažil jste ve své funkci někdy cílený útok proti koruně nebo neobáváte se v dnešní těžké době takové spekulace?

M.Hampl:  Česká měna si - i díky vcelku rozumným domácím makroekonomickým politikám - naštěstí vydobyla pověst aktiva, u kterého jsou náhlé brutální změny hodnoty méně pravděpodobné, byť samozřejmě nikoli vyloučené. Jak říkám opakovaně, aby došlo ke spekulativnímu útoku, musí k němu a) domácí hospodářská politika především vytvořit dobrý důvod a b) tržní hráči jej musejí rozpoznat. Mimochodem o ,,devalvaci" technicky řečeno mluvíme jen v režimech pevného či kvazi-pevného kurzu (jako v ČR v roce 1997), my dnes máme volně plovoucí kurz.

FXstreet: 7. Itálie přistoupila k tzv. daňové amnestii. Dokážete odhadnou kolik peněz mají češi uloženo v zahraničí a předpokládáte že s postupující krizí nová vláda zkusí k naplnění státní kasy také daňovou amnestii?

M.Hampl:  Tuto otázku je třeba směrovat na ministerstvo financí.

FXstreet: 8. Některé banky omezují služby pro malé klienty. Za pravděpodobný důvod lze považovat určité předlužení retailu. Má ČNB v rukávu krizový plán pro případ, že krize bude mít delšího trvání a banky by měli opravdové problémy s likviditou?

M.Hampl:  ČNB už před vypuknutím finanční krize začala sledovat robustnost českého bankovního sektoru pomocí tzv. zátěžových testů, o kterých už dnes běžně píšou noviny. I když letos čekáme ještě další růst nezaměstnanosti, zhoršení finanční pozice mnoha dlužníků, a tedy i mírné zvýšení procenta úvěrů v selhání, zmíněné zátěžové testy neukazují, že by tyto problémy mohly přerůst v nějaké systémové riziko českého bankovnictví. Čili, neptejte se mě, kde budeme stavět protipovodňové hráze, když ani nezačala průtrž mračen.

FXstreet: 9. V USA a některých státech "západní" Evropy se těší velké oblibě hedge fondy. Myslíte že někdy budou v ČR plnohodnotnou alternativou ke klasickým fondům?

M.Hampl:  Doufám, že ne. Hedge fondy jsou pro kvalifikované, vyspělé investory a nevidím důvod, proč by se někdy měly stát alternativou například k podílovým fondům. Hedge fondy byly dodnes byznys neregulovaný, nepojištěný a bez dohledu. Nesouhlasím s dnešními návrhy zejména v EU, aby se hedge fondy staly standardními regulovanými subjekty, jako fondy jiné. Hedge fondy krizi nezpůsobily, žádné peníze od států nežádaly a investoři, kteří v nich ztratili peníze, nemůžou po nikom nic chtít. Nechť to tak zůstane. Nechť jsou dál pro ty, kteří dobrovolně, svobodně a s plnou odpovědností svěřují peníze do světa mimo veřejný dohled a regulaci.

FXstreet:  10. Kolik hedge fondů v ČR přibližně funguje a jak náročné je získání povolení od ČNB?

M.Hampl:  Hedge fondy z hlediska regulatorních požadavků daných zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, by mohly být v ČR zakládány jako tzv. fondy kvalifikovaných investorů. U těchto fondů totiž není ze zákona omezen způsob investování. Investiční strategie, kterou se musí fond řídit (druhy aktiv, do kterých fond investuje, a limity pro rozložení rizika), je zakotvena pouze ve statutu fondu. Pokud investiční fond, resp. investiční společnost, která jej hodlá zřídit, splní zákonem stanovené požadavky, ČNB udělí příslušné povolení. V ČR působí celkem 28 fondů kvalifikovaných investorů, které jsou však v drtivé většině zaměřeny na investice do nemovitostí; klasické hedge fondy, jak je znáte ze zahraničí, mezi nimi prakticky nenajdete. Ale pozor, to neznamená, že s českými akciemi, dluhopisy či českou měnou neobchoduje řada zahraničních hedge fondů - samozřejmě obchoduje.

FXstreet:  11. Naší čtenáři obchodují hlavně měnové páry. Prosím zkuste tipnout Váš osobní názor na vývoj měnového páru EUR/USD na rok 2010.

M.Hampl:  Podobné tipy ze mě nedostanete, jakkoli osobní názor mám. Pro naši prognózu používáme konsensuální odhad tohoto páru z publikace Consensus Forecast, kterou jistě znáte.  To je náš ,,oficiální" názor na vývoj kurzu dolaru k euru.

FXstreet:  12. Obchodujete nebo investujete soukromě na finančních trzích? Obchodoval jste někdy na Forexu nebo zkoušel Forex trading? Sledujete vývoj na měnovém trhu Forex nebo zprávy ze světa finančního a kapitálového trhu?

M.Hampl:  Ano, obchodoval jsem přes internetového brokera několik let a myslím, že docela úspěšně. Ale nikoli forex, ale české blue chips. Po příchodu do ČNB jsem svůj účet uzavřel a portfolio prodal. Máme zcela správně přísný etický kodex a přísná pravidla pro hlášení obchodů, takže s mou aktuální pozicí by se aktivní obchodování neslučovalo. Sledování finančního trhu je ale samozřejmě součást mé práce.

FXstreet:  13. Studoval jste někdy technickou analýzu ve vztahu k analyzování a obchodování měnových a finančních trhů?

M.Hampl:  Byl jsem analytikem finančních trhů v komerční bance, takže jsem samozřejmě i s technickou analýzou musel pracovat. Ale nepřirostla mi upřímně  moc k srdci. Já jsem se věnoval makroekonomice, takže já byl spíš na fundamentální analýzu.


 

Čtěte více

  • ČNB bude rozhodovat o zahájení intervencí
    Bankovní rada České národní banky bude ve čtvrtek jednat o nastavení úrokových sazeb a zřejmě bude rozhodovat i o případném zahájení forexových intervencí proti silné koruně. ČNB následně zveřejní i novou makroekonomickou prognózu. Podle odhadů analytiků zůstanou sazby na rekordně nízké úrovni beze změny. V případě intervencí ovšem bude podle ekonomů rozhodnutí bankovní rady velmi těsné.
  • ČNB bude udržovat kurz kolem 27 Kč/EUR
    Bankovní rada České národní banky dnes oznámila, že bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem udržet kurz poblíž 27 Kč/EUR. Zároveň rada nechala úrokové sazby na historických minimech. Informoval o tom mluvčí centrální banky Tomáš Zimmermann. Základní úroková sazba činí 0,05 procenta. Forexové intervence spustila ČNB v listopadu 2013.
  • ČNB bude ve čtvrtek jednat o sazbách
    Bankovní rada České národní banky se bude ve čtvrtek zabývat nastavením úrokových sazeb. Podle ekonomů...
  • ČNB by ještě letos měla intervenovat vůči koruně
    Česká národní banka by ještě letos mohla intervenovat vůči kurzu koruny, a to pravděpodobně ve druhé...
  • ČNB by mohla intervence prodloužit
    Posilování české koruny se pro Českou národní banku stalo faktorem bránícím růstu inflace, což by mohlo...
  • ČNB by mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby
    Bankovní rada České národní banky by ve středu mohla zvýšit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na jedno procento, domnívá se většina analytiků oslovených ČTK. Důvodem je podle nich především slabší kurz koruny proti euru, než centrální banka odhadovala. Navíc růst mezd i inflace je proti odhadům ČNB vyšší. Někteří ekonomové ale upozornili, že zvýšení není jisté kvůli tomu, že na zasedání nebude viceguvernér ČNB Mojmír Hampl. Ten patří k výrazným zastáncům růstu úrokových sazeb. Když rada nezvýší sazby v červnu, určitě tak učiní na počátku srpna, shodli se analytici.
  • ČNB by mohla zvýšit sazby v případě velkého lednového zdražení
    Důvodem pro zvýšení základní úrokové sazby České národní banky (ČNB) by mohlo být případné výrazné zdražení zboží a služeb při lednových změnách ceníků nebo proinflační působení vládní fiskální politiky. ČNB by ke zpřísnění měnové politiky mohla sáhnout i v případě, že by zahraniční centrální banky dost nezvyšovaly své sazby a hrozilo by dovážení zahraniční inflace. Vyplývá to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady ČNB, který centrální banka dnes zveřejnila. Základní úroková sazba je od června na sedmi procentech, bankovní rada ji ani v prosinci nezměnila.
  • ČNB by podle Michla měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
    Česká národní banka by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu, aby zabránila přeměně současné spíše nákladové inflace na poptávkovou. Zároveň je třeba podpořit vládu ve snižování míry zadlužování země a nezvyšovat mzdy více, než je růst produktivity práce. V rozhovoru pro týdeník Ekonom to uvedl člen bankovní rady ČNB Aleš Michl, který od července nastoupí do čela centrální banky. Vyslovil se pro změnu systému růstu mezd zaměstnanců ČNB, který je navázaný na inflaci. Výnos z devizových rezerv ČNB by v budoucnu podle Michla mohl financovat schodek penzijního systému.
  • ČNB: Cílem novely není vstoupit na trh s novými státními dluhopisy
    V případě novely zákona o České národní bance, kterou v pondělí schválila vláda a Sněmovna ji odmítla projednat ve zrychleném čtení, nebylo nikdy cílem ČNB vstoupit na primární trh státních dluhopisů. Centrální banka jej vnímá jako stabilní. Na dnešní tiskové konferenci to uvedl viceguvernér ČNB Tomáš Nidetzký. Primární trh se týká emisí nových cenných papírů a jejich splácení.
  • ČNB čeká letos lepší vývoj ekonomiky
    Česká národní banka v nové prognóze zlepšila odhad vývoje české ekonomiky v letošním roce na 2,9 procenta. Naopak pro příští rok odhad růstu hrubého domácího produktu zhoršila na tři procenta. Na tiskové konferenci to dnes řekl guvernér ČNB Miroslav Singer. Bankovní rada rovněž konstatovala, že neukončí režim forexových intervencí dříve než v roce 2016.
  • ČNB: České banky i pojišťovny jsou dost odolné vůči zhoršení ekonomiky
    České banky i pojišťovny jsou dostatečně kapitálově vybavené, aby odolaly i zhoršeným ekonomickým podmínkám. Ukázaly to výsledky dohledových zátěžových testů, které dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Tento druh testů provádí ČNB pravidelně ve spolupráci s vybranými bankami a pojišťovnami, které pokrývají přes 90 procent českého trhu.
  • ČNB: Čistý zisk bank loni meziročně stoupl o 32,3 miliardy na 102,6 miliardy Kč
    Bankám a spořitelnám v Česku v roce 2022 stoupl souhrnný čistý zisk v meziročním srovnání o 32,3 miliardy Kč na 102,64 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Aktiva bank činila ke konci roku 8,907 bilionu korun, což je o 384 miliard více než na konci roku. Předběžné výsledky ČNB zveřejnila již počátkem února, podle nich tuzemské banky v roce 2022 vytvořily čistý zisk 104,1 miliardy Kč.
  • ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 30,8 miliardy na 81,8 miliardy Kč
    Bankám a spořitelnám v Česku za letošní tři čtvrtletí stoupl souhrnný čistý zisk v meziročním srovnání o 30,8 miliardy Kč na 81,78 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Aktiva bank činila ke konci září 9,448 bilionu korun, což je o 926 miliard více než na konci roku.
  • ČNB: Čistý zisk bank stoupl loni o 9,5 miliardy na 90,9 mld. Kč
    Bankám a spořitelnám v Česku loni stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 9,46 miliardy Kč na 90,9 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která dnes zveřejnila Česká národní banka. Bilanční suma ke konci roku činila 7,545 bilionu korun, což je proti konci roku 2018 nárůst o 366 miliard korun.
  • ČNB: Čistý zisk bank stoupl v prvním pololetí o 23,6 mld na 54,6 mld Kč
    Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 23,6 miliardy Kč na 54,61 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Aktiva bank činila ke konci června 9,624 bilionu korun, což je o 1,1 bilionu více než na konci roku.
  • ČNB: Čistý zisk bank v 1. čtvrtletí klesl o 2,4 miliardy na 21,12 miliardy Kč
    Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním čtvrtletí klesl meziročně souhrnný čistý zisk o 2,4 miliardy Kč na 21,12 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Aktiva bank podle nich činila ke konci března 9,745 bilionu korun, což je o 840 miliard více než na konci roku.
  • ČNB dále pokračuje v režimu intervencí
    Bankovní rada České národní banky bude pokračovat v režimu forexových intervencí s cílem udržet kurz koruny poblíž hodnoty 27 Kč/EUR. Zároveň dnes rada ponechala úrokové sazby na historických minimech. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman.
  • ČNB: Devizové intervence jsou nyní účinným nástrojem
    Přímé ovlivňování kurzu, tzv. devizové intervence, jsou v malé otevřené ekonomice s úrokovými sazbami...
  • ČNB: Dluhy českých domácností stouply na 2,33 bilionu korun
    Dluhy českých domácností u bank letos v srpnu meziměsíčně stouply o 10,6 miliardy korun na téměř 2,33 bilionu. Dluhy firem se proti červenci naopak o 5,1 miliardy snížily, v srpnu činily 1,41 bilionu korun. Vyplývá to z předběžných údajů, které dnes zveřejnila Česká národní banka (ČNB). V meziročním srovnání narostl objem úvěrů u domácností o 105,8 miliardy korun a u nefinančních podniků o 76 miliard.
  • ČNB: Dluhy českých domácností u bank v březnu stouply na 2,16 bilionu korun
    Dluhy českých domácností u bank v březnu meziměsíčně stouply o osm miliard na 2,16 bilionu korun. Zadlužení firem vzrostlo o 2,8 miliardy na 1,26 bilionu korun. Meziročně byly dluhy domácností vyšší zhruba o 74,4 miliardy korun a u firem o 26,4 miliardy korun vyšší. Vyplývá to z předběžných údajů, které dnes na webu zveřejnila Česká národní banka (ČNB).
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
eightcap forex