Analytici: Vývoj českých akcií bude záviset na parametrech tzv. windfall daně

Vývoj hlavních českých akcií, tedy společnosti ČEZ a bank, bude ve zbytku letošního roku záviset zejména na parametrech nastavení daně z mimořádných zisků (windfall tax), shodli se analytici, které dnes oslovila ČTK. Nejasnosti ohledně její finální podoby můžou podle nich způsobit odchod zahraničních investorů z burzy. Letos index pražské burzy PX ztratil přes 18 procent.

"Pražská burza pokračuje v sevření nejistoty vyvolané nekoordinovanými tanečky kolem takzvané windfall daně na energetický a bankovní sektor. Právě tyto dva sektory totiž tvoří kolem 80 procent celé pražské burzy. Jestli nemá něco trh rád, tak je to nejistota. A právě nejistota je nyní to, co dostává trh pod opětovný prodejní tlak," řekl dnes ČTK analytik XTB Štěpán Hájek. Není podle něj jasné, jak bude trh reagovat ze střednědobého hlediska, jelikož z pražské burzy mohou postupně odcházet zahraniční investoři, a ta může upadnout v zapomnění.

Portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler očekává, že globální akcie do konce roku opět klesnou. Inflace prozatím nepolevuje a nelze proto podle něj vyloučit scénář, že hlavní centrální banky budou muset posunout úroky nad úrovně, se kterými v tuto chvíli počítá trh. Vedle toho zůstává rizikem ekonomické ochlazování, které se propíše do slabších korporátních profitů. "Očekávejme proto, že by do konce roku mohly západní indexy odepsat zhruba deset procent. Tuzemská burza si vezme určitou inspiraci ze zahraničí," odhadl.

"Specifickým rizikem zůstává windfall tax," doplnil Pfeiler. Přestože jsou podle něj trhem mimořádné daně z části započteny v cenách, může zmatená komunikace vlády způsobit odchod zahraničních investorů, kteří budou vnímat tuzemské investiční prostředí jako špatně predikovatelné. "Můj tip je, že se index PX bude do konce roku více přibližovat hranici 1000 bodů," podotkl. Nyní je kolem 1170 bodů.

"V krátkém období (šest měsíců) jsou ceny akcií jednotlivých společností řízeny spíše tržním sentimentem než vývojem fundamentů. Proto je těžké odhadovat výkonnost akcií na horizontu dvou měsíců," upozornil analytik Patria Finance Cuong Manh Le. Další vývoj těžkých vah (ČEZ a bankovní tituly) pražského indexu ve zbylých dvou měsících letošního roku bude ve velké míře záviset na finálním nastavení parametrů windfall daně, poznamenal.

Ve Sněmovně se dnes sešly dva koaliční návrhy upravující podobu daně z mimořádných zisků. První předložil ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Koaliční Piráti k jeho návrhu vznesli svůj pozměňovací návrh. Piráti chtějí snížit ministrem navrhovanou sazbu daně 60 procent na 40 procent a chtějí, aby se platila již za letošní rok. Navrhují také snížit limit, od kterého se daň bude vztahovat i na banky. Stanjurův návrh, který je rovněž na webu Sněmovny, počítá se zdaněním až za rok 2023, k čemuž se přiklonila i vláda.

Již minulý týden ve středu přitom vicepremiér Marian Jurečka (KDU-ČSL) novinářům řekl, že připravovaná daň z mimořádných zisků by měla platit i pro letošní rok. Podle Jurečky se na tom dohodli o den dříve lídři koaličních stran. Stanjura však následně po středečním jednání vlády řekl, že vláda se kloní k tomu, aby daň z neočekávaných zisků platila od roku 2023, přestože evropské nařízení umožňuje ji uplatnit už od letoška.

Zdroj: Reuters, ČTK, Cyrrus, XTB, Patria Finance

Čtěte více

• Analytici: Volby v Polsku v ČR ovlivní kurz koruny a ceny pohonných hmot
  Výsledky nedělních polských voleb ovlivní zejména kurz koruny a ceny pohonných hmot. V polském pohraničí by mohly po volbách zdražit. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Aktuální cena benzinu i nafty se v Polsku pohybuje kolem 32 korun za litr, což je téměř o osm korun méně než v Česku. Takové ceny jsou podle analytiků dlouhodobě neudržitelné.
• Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
  Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale výrazně ovlivní také finanční trhy a ekonomické vyhlídky v Evropě. Upozorňují na to podle serveru CNBC analytici a ekonomové.
• Analytici: Volno na oslavu nového císaře pomůže japonské ekonomice
  Desetidenní volno při příležitosti nástupu nového japonského císaře na trůn by podle analytiků mělo přinejmenším z krátkodobého hlediska podpořit japonskou ekonomiku. Informuje o tom dnes agentura Reuters.
• Analytici: Vstup do systému ERM II bez termínu pro přijetí eura je nesmysl
  Myšlenka na vstup do systému ERM II na neurčité časové období a bez jasného cílového termínu pro přijetí eura je objektivně nesmyslná. Uvedli to ekonomové, které dnes ČTK oslovila. Odborné stanovisko Národní ekonomické rady vlády (NERV) není podle nich pro přijetí eura zásadní. Vstup do Evropského mechanismu směnných kurzů ERM II je přitom důležitým předstupněm při zavádění eura.
• Analytici: Vyloučení Ruska ze SWIFT by bylo zásadní, ale dopadlo by i na Západ
  Vyloučení Ruska z platebního systému SWIFT by bylo zásadním opatřením, které by ale na druhou stranu negativně dopadlo i na západní země především v podobě zastavení dodávek plynu a ropy z Ruska. Proto je rozhodnutí o vyřazení Ruska ze systému především zásadním politickým rozhodnutím, které může být ovlivněno náladami ve společnosti a neochotou vlád přijmout negativní dopady takového kroku. Vyplývá to z vyjádření ekonomů oslovených ČTK.
• Analytici: Výnosy z akcií a dluhopisů jsou letos potřetí za 100 let v záporu
  Výnosy z amerických akcií a dluhopisů jsou tento rok v záporu, což se stalo potřetí za posledních zhruba 100 let. Předtím to bylo v letech 1931 a 1969. Na výjimečnou situaci upozornil analytik investiční platformy Portu Filip Louženský. Americké akcie letos klesly o 23 procent, dluhopisy o 11 procent.
• Analytici: Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní českou ekonomiku
  Výsledky německých voleb výrazněji neovlivní vývoj české ekonomiky. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Úspěch Zelených může sice podle nich znamenat rozpory ohledně využití jaderných elektráren a může také zvýšit tlak na automobilky ohledně opuštění spalovacích motorů. Německo však zůstane stabilním a spolehlivým partnerem, což je zásadní pro český zahraniční obchod, dodali.
• Analytici: Výsledky voleb neovlivní vývoj kurzu koruny a cen českých akcií
  Výsledky parlamentních voleb, ve kterých uspěly koalice opozičních stran, neovlivní vývoj kurzu koruny, cen českých akcií či státních dluhopisů. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
• Analytici: Vyšší inflace urychlí ukončení kurzového závazku ČNB
  Lednová inflace překonala očekávání analytiků i odhady České národní banky, takže může znamenat rychlejší ukončení kurzového závazku centrální banky v průběhu letošního druhého čtvrtletí. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Meziroční inflace v lednu zrychlila růst na 2,2 procenta z prosincových dvou procent. ČNB podmiňovala ukončení režimu kurzového závazku inflací stabilně poblíž dvouprocentního cíle.
• Analytici: Vyšší sazby rychle zdraží hypotéky, úroky vkladů stoupnou později
  Nárůst základní úrokové sazby centrální banky se projeví velmi rychle na zdražení hypoték a se zpožděním také na vyšším úročení bankovních vkladů. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na pět procent. Tak vysoko byla naposledy v roce 2001.
• Analytici: Vývoj důvěry v ekonomiku naznačuje zhoršení vývoje
  Březnové údaje o důvěře v českou ekonomiku jako první oficiální makroekonomický ukazatel po začátku války na Ukrajině naznačují, že vývoj ekonomiky bude letos horší, než se obecně čekalo ještě na počátku letošního roku. Vyplývá to z vyjádření ekonomů k dnešním statistikám.
• Analytici: Vývoj inflace překvapil, zůstane kolem dvou procent
  Vývoj inflace v lednu podle analytiků překvapil, především kvůli vývoji cen potravin. Ekonomové čekali totiž pokles meziroční inflace v lednu pod dvě procenta. V dalších měsících tak lze podle nich očekávat inflaci nadále kolem dvou procent, protože se mimo jiné obnoví růst cen pohonných hmot kvůli zdražující ropě. Vyplývá to z vyjádření analytiků oslovených ČTK. Podle nich tak data potvrdila, že začátek roku je vždy spojen s vyšší nejistotou ohledně vývoje cen. Tu navíc letos umocnila pandemie, upozornili.
• Analytici: Vývoj výrobních cen ukazuje na ústup inflačních tlaků
  Dubnový vývoj výrobních cen ukazuje na pokračující uklidňování inflačních tlaků. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Upozorňují zejména na prohloubení meziročního poklesu cen zemědělských výrobců, to podle nich snižuje riziko dalšího skokového zdražení potravin, jaké spotřebitelé v obchodech zaznamenali v dubnu. Výrobní ceny zpravidla dávají signál o budoucím vývoji spotřebitelských cen.
• Analytici: Základní úroková sazba ČNB se již blíží svému vrcholu
  Základní úroková sazba České národní banky se blíží svému vrcholu, další zvýšení by již nemělo být tak výrazné. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Neměla by podle nich překročit pět procent, ve druhé polovině roku by mohla začít klesat. Záležet ale bude na vývoji inflace, dodali. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Ta je tak nejvyšší od počátku roku 2002.
• Analytici: Za loňský propad maloobchodu může inflace, oživení potvrdil prosinec
  Propad maloobchodních tržeb v loňském roce o 4,1 procenta byl podle analytiků způsoben bezprecedentním nárůstem inflace a poklesem reálných mezd. Oživení spotřeby domácností ale stejně jako v listopadu ukazují prosincová data, řekli ČTK. Mělo by také pokračovat s tím, jak bude inflace ustupovat a příjmy se reálně zvyšovat. Analytici upozornili na to, že prosincový meziroční růst maloobchodních tržeb o 1,6 procenta překonal tržní odhad, který činil 0,7 procenta. Podle dnes zveřejněných dat Českého statistického úřadu maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 procenta.
• Analytici: Za nárůstem indexu PX je zaměření na hodnotové akcie
  Za nárůstem ceny českých akcií na desetiletá maxima je zejména současná aktuální změna zaměření investorů z růstových do hodnotových firem, které v indexu pražské burzy PX jednoznačně převažují. Uvedli to dnes analytici oslovení ČTK. Dalším důvodem je zlepšující se pandemická situace. Index ve středu posílil na 1143,3 bodu, což byla jeho nejvyšší závěrečná hodnota od 3. srpna 2011.
• Analytici: Záplavy v Evropě mohou způsobit ztráty za miliardy eur
  Nynější záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ekonomické ztráty až za miliardy eur, myslí si analytici. Na přesnější odhady je podle nich brzy, protože v některých oblastech voda ještě nekulminovala. Ratingová agentura Morningstar DBRS v pondělí odhadla, že ztráty se budou pohybovat od několika stovek milionů do více než jedné miliardy eur (více než 25 miliard Kč).
• Analytici: Za poklesem ceny akcií ČEZ jsou vládní úvahy o dodatečném zdanění
  Za současným poklesem ceny akcií energetické společnosti ČEZ stojí vládní úvahy o tom, že zvýšené zisky firmy by mohly být dodatečně zdaněny. Shodli se na tom analytici, které dnes oslovila ČTK. Tento možný krok vlády většina expertů považuje za chybu. Od začátku roku na vrchol, který byl 9. června, přidaly akcie ČEZ na pražské burze 47 procent, od té doby ale odepsaly 18 procent, vyplývá z dat burzy.
• Analytici: Za ponecháním sazeb ČNB je vyšší říjnová inflace a slabší koruna
  Za dnešním rozhodnutím České národní banky (ČNB) ponechat úrokové sazby byla zřejmě vyšší inflace, která bude oznámena za říjen, a slabší kurz koruny. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Bankovní rada ČNB ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Základní úroková sazba je na této úrovni od června 2022.
• Analytici: Za propadem akcií ČEZ je vládní návrh, jež usnadní zestátnění firmy
  Za dnešním propadem akcií skupiny ČEZ o osm procent na 1041 Kč je podle analytiků návrh vlády schválit novou legislativu, která by usnadnila zestátnění podniku či jeho části. Nyní je potřeba souhlas 90 procent akcionářů, stačilo by 75 procent. Stát přitom vlastní zhruba 70 procent podniku. Návrh nyní míří do Sněmovny.