Neděle 22. prosince 2024 06:50
reklama
RebelsFunding
reklama
RebelsFunding
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
RebelsFunding

Líra opäť vo voľnom páde. Čo musí Turecko urobiť, aby sa vyhrabalo z menovej krízy?

27.08.2018 16:05  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Líra dnes opäť padá. Voči doláru aj euru stráca viac ako dve percentá (a to už strácala aj viac). V krátkosti zopakujem dôvody:

  • Vysoké deficity na bežnom účte platobnej bilancie (t.j. závislosť od zahraničného kapitálu)
  • Vysoká inflácia
  • Neochota výraznejšie uťahovať monetárnu či fiškálnu politiku (Erdogan po prezidentských voľbách zvýšil svoju kontrolu nad centrálnou bankou)
  • Americké sankcie

Viac som o tom písal napríklad v poste: Turecká líra dnes vymazala časť strát. Kým Erdogan nezačne dvíhať sadzby, tak ostane fundament pre líru zlý.

Prepad meny znásobuje problémy ekonomiky. Vyššie ceny importov zvyšujú infláciu. Napríklad len cena ropy je medziročne vyššia o 180%. To prekonalo aj Argentínu, ktorej ekonomika je na tom tiež zle.

Medziročná zmena cien ropy v menách vybraných rozvíjajúcich sa ekonomík (@adam_tooze)

Po druhé, slabšia mena zvyšuje náklady na obsluhu dlhu v cudzích menách. Ako som písal pri príčinách, tak Turecký rast bol v značnej miere závislý od úverov zo zahraničia. Časť z nich bola denominovaná v cudzích menách. Spomedzi veľkých rozvíjajúcich sa ekonomík vzrástla citlivosť Turecka na oslabenie dolára za posledných 10 rokov s odstupom najviac. Oslabenie líry voči doláru o 10% aktuálne prináša rast celkového dlhu k HDP (vláda + súkromná sféra) o viac ako 4 percentuálne body, v roku 2009 to bola polovica. Turecko je spolu s Čile a Argentínou na čele tohto rebríčka. Len dodám, že za posledný rok oslabila líra voči doláru o 44%. Dlh k HDP teda vďaka tomu poskočil o takmer 20 percentuálnych bodov.

Citlivosť poklesu meny veľkých rozvíjajúcich sa ekonomík voči doláru o 10% dnes a v roku 2009 (@IIF)

Prepad meny teda zhoršuje stav ekonomiky – znižuje reálnu spotrebu kvôli vyšším cenám a predražuje obsluhu dlhu, resp. zvyšuje bankroty v súkromnej sfére. Turecko je teda aktuálne chytené v špirále – slabšia mena zhoršuje ekonomiku, čo tlačí na ďalšie oslabenie meny atď.

Čo musí Turecko urobiť, aby sa z tejto špirály dostalo? Nižšie je pekný prehľad toho, čo urobili iné krajiny v menových krízach v minulosti, aby sa dostali z problémov (vrátane Turecka v roku 2000). Zoznam opatrení je nasledovný:

  • Fiškálna konsolidácia
  • Uťahovanie menovej politiky (t.j. vyššie úrokové sadzby)
  • Zmena vlády
  • Záchranný balík od MMF
  • Kontroly pohybu kapitálu
  • Bankrot/reštrukturalizácia dlhu

Minimálne štyri z týchto šiestich bodov bolo splnených v každom z piatich prípadov nižšie. Aktuálne Turecko vykonalo nula. Predpokladá sa, že bude konsolidovať fiškálnu politiku a časom ešte viac zvýši úroky. Pri ostatných bodoch sa zatiaľ nepredpokladá, že by krajina mala niečo vykonať. Otázne je, či budú tieto dva opatrenia stačiť (a to ešte k nim Turecko ani poriadne nepristúpilo, zatlačí ho k tomu až ďalšie oslabenie líry).

Porovnanie opatrení vykonaných počas minulých menových kríz s tou aktuálnou v Turecku (@JMurray804)

Klíčová slova: Turecká lira | Turecko | Ekonomika | MMF | Měna | Měny | Cena ropy | Bankrot | Cena | Lira | Ropy | HDP |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Likvidita dolaru hlásí mračna na obzoru
    V tuto chvíli je důležitá pouze jedna jediná věc: globální likvidita USD. Fungujeme ve světě, kde je dolar zásadní. A proto jeho likvidita slouží jako hlavní motor globální ekonomiky a finančních trhů. Od roku 2014 se svět potýká se strukturálním problémem nedostatku dolaru. Ten je vyvolaný kvantitativním zpřísňováním politiky Fedu a nižšími cenami ropy, což vede k menšímu objemu petrodolarů v oběhu.
  • Likvidita pro evropské banky nalila krev do žil také euru
    Euro své ranní zisky drželo a nepřipravila ho o ně ani série dat ze Spojených s...
  • Likvidita v eurozóne
    Nie je to len Čína, kde prudko rastú krátke &amp...
  • Likvidní portfolium třetího nejbohatšího Mexičana
    Třetí nejbohatší muž Mexika, Ricardo Salinas se zúčastnil velké kryptoměnové konference Bitcoin 2022 v Miami, potvrdil, že se neustále stává větší BTC býk.
  • Líným akciovým trhům chybí jakýkoliv impuls
    Americké akciové burzy jsou stále pod tíhou obav z růstu úrokových sazeb. Průmyslový Dow Jones a S&P 500 ztrácejí 0,1 %. Technologický Nasdaq si připisuje 0,6 % a koriguje tak včerejší ztráty. V rámci indexu S&P 500 se nejhůře vede zpracovatelům komodit (-1,6 %). Na opačné straně se nachází výrobci luxusního zboží se ziskem 0,9 %.
  • Lipsky (MMF)
    "Euro je blízo ekvilibria, súčasná úroveň nie je problémom"....
  • Lipsky (MMF)
    " Máme dostatok finančných prostriedkov ak bude Portugalsko potrebovať finančnú p...
  • Lipsky (MMF)
    " Nemecko stojí pevne za gréckym pl...
  • Lipsky (MMF)
    "Väčšina rozvinutých krajín sveta má fiškálne ťažkosti."...
  • Liquidity Staking – nová funkce mezi věrnostními programy s TFS tokenem
    V loňském roce spustila platforma Fairspin dva související věrnostní programy: Play To Earn a Hold To Earn. V rámci prvního je možné získat TFS tokeny jako rakeback; pomocí druhého je možné díky držení bez rizika navýšit.
  • Lira rozšiřuje pokles po zveřejnění CPI📉
    Turecké liře se nedaří zastavit pokračující silný pokles (dnes -0,82 % vůči USD) a faktorem, který dnes přispěl k výprodeji, byl mírně vyšší než očekávaný údaj o inflaci.
  • Listopad byl pro akcie opět pozitivní měsíc
    Prezidentské volby v USA vyhrál D. Trump. Na akciové trhy to mělo mít jednoznačně pozitivní vliv. Index S&P500 poprvé překonal hranici 6 tis. bodů.
  • Listopad – hypotéky opět přepisují rekordy
    Celkový objem aktiv poklesl v průběhu listopadu o 1,2 % meziměsíčně a jeho meziroční tempo růstu se snížilo na aktuálních 6,4 %. Za listopadovým poklesem stojí snížení objemu vkladů a úvěrů jak u centrálních bank, tak u jiných úvěrových institucí a zároveň i nižší objem úvěrů klientských.
  • Listopadová inflace v eurozóně: Co říkají nejnovější čísla?
    Nejvýznamnějším přispěvatelem k růstu inflace zůstávají služby, jejichž ceny meziročně vzrostly o 3,9 %. K vysoké inflaci přispívá také spotřební zboží, zejména potraviny, alkohol a tabák, které zaznamenaly nárůst o 2,8 %.
  • Listopadová inflace zrychluje
    Spotřebitelské ceny v listopadu vzrostly meziměsíčně o 1,2 %, což posunulo meziroční dynamiku na 16,2 % (z říjnových 15,1 %). Hlavním tahounem meziměsíční inflace byly energie a potraviny, v ostatních částech spotřebitelského koše nebyla překvapení zásadní. Mezi energiemi zdražoval zejména zemní plyn (+14,1 %), zatímco ceny elektřiny vzrostly jen o 3,9 % a jejich pohyb pravděpodobně pouze odrážel postupné maturování fixních kontraktů.
  • Listopadová těžba OPEC překonala tří a půl letá maxima
    Země OPEC zvýšily v minulém měsíci těžbu na nejvyšší hodnoty od dubna 2012. Největší ropní těžaři se perou s poklesem ...
  • Listopadové maloobchodní tržby potvrdily slábnoucí poptávku domácností
    Listopadový objem tuzemských maloobchodních tržeb navázal na ostrý říjnový pokles. Tempo poklesu se však zmírnilo a celkové maloobchodní tržby v listopadu meziměsíčně reálně klesly o 0,3 %. Shodně o 0,3 % m/m byly také nižší tržby v maloobchodě bez prodejů aut. Meziročně byly tržby bez prodejů aut nižší o 8,7 % poté, co v říjnu klesly o 9,9 % dle nově revidovaných dat.
  • Listopadové propouštění v americké zprávě Challenger je mírně vyšší než dříve
    Propouštění Challengeru v USA (listopad): 57 727 000 oproti 55 597 000 dříve (říjen).
  • Listopadové výnosy z dluhopisů přinesly dramatickou změnu. Poklesly na 7,1 %
    Výnosy korporátních dluhopisů otočily trend. Zatímco v září činil vážený průměrný výnos podnikových dluhopisů ještě 8,6 %, v říjnu se už začal hlásit mírný obrat, když výnos klesl na 7,9 % a v listopadu se propad potvrdil, když výnosy klesly na pouhých 7,1 %. Na nižších hodnotách jsme byli naposledy v dubnu 2022. Vyplývá to z údajů srovnávače, který provozuje největší a nejlépe hodnocený dluhopisový portál v České republice Dluhopisomat.
  • Listopadové zlepšení nálady v průmyslu překonalo očekávání
    Tuzemský průmyslový sektor se nadále nachází v situaci výrazné kontrakce aktivity. Útlum v tomto sektoru přetrvává již od poloviny loňského roku. Nicméně aktuální hodnocení je nejvyšší od letošního března a listopadová hodnota mírně překonala tržní konsensus. PMI se totiž zlepšil na 43,2 bodu z říjnových 42,0 bodu, když trh čekal zlepšení na 42,9 bodu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
CapXmaster