Čtvrtek 21. listopadu 2024 14:26
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
SAB Finance
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
SAB Finance

Hrozivá trojica

12.07.2018 16:49  Autor: TRIM Kapitál  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Goldman Sachs tvrdí, že kombinácia vysokých úrokových sadzieb, rastúcej ceny ropy a silného dolára je z historického hľadiska pre trh hrozivou trojicou. A tá za posledného pol roka získala výrazne na sile.

Ako sa len trh zmenil za posledných 6 mesiacov. Ešte v januári sme hovorili o „melt-upe“ – prudkom raste trhov v záverečnej fáze obchodného cyklu. No ten už koncom januára ostal v troskách.

Pol roka je za nami a miesto prudkého rastu trhu tu máme obavy o rozvíjajúce sa trhy, najmä Čínu, Turecko či Brazíliu. Akciové indexy po celom svete sú dole. „Doktor“ meď poukazuje na veľké problémy globálneho ekonomického rastu. Politické tenzie neustávajú.

Hlavným dôvodom podľa Goldman Sachs je rast „hrozivej trojica“. Veď dolár za posledného pol vzrástol o takmer o 7%, ropa je drahšia o 20% a dolárové úroky vzrástli o 0,6%.

Silnejší dolár a vyššie úrokové sadzby spôsobujú problémy refinancovania sa rozvíjajúcich sa krajín dolárom. Totižto až polovicu svojich úverov majú v dolároch. To prináša kolaps ich mien.

Skončiť to môže dvomi spôsobmi. Prvým je pauza v súčasnej rastovej fáze obchodného cyklu. Druhým je obrat na konci cyklu, čo by prinieslo globálnu recesiu. Goldman verí v prvý scenár.

Avšak na to, aby svet neprepadol do globálnej recesie, je treba, aby sa aspoň jeden z faktorov zastavil – dolár oslabil, ropa poklesla, alebo prestali rásť sadzby. Posledné dve veci však spolu súvisia – pokiaľ bude ropa rásť, bude rásť aj inflácia a Fed bude musieť zvyšovať sadzby.

A keďže Goldman Sachs verí rope, predpokladá, že to, čo sa otočí, bude posilňovanie dolára. My sa však obávame, že ak niečo poklesne, nebude to dolár ale ropa.

Hrozivá trojica totižto nevznikla z ničoho-nič. Vznikla kvôli výraznému nedostatku dolárovej likvidity, v Číne. Až jej problémy odštartovali januárový dramatický výpredaj akcií. A tieto problémy neustále pretrvávajú – centrálna banka musí používať devízové rezervy, aby zabránila poklesu juanu.

A Trump prilieva olej do ohňa. V piatok oficiálne začala obchodná vojna a včera kulminovala. Aj keď by sa mohla rýchlo skončiť a situáciu upokojiť, momentálne je pravdepodobnejšie, že sa tenzie budú skôr zväčšovať. To hrozí ešte väčšími problémami čínskych firiem, ktoré sa potrebujú zúfalo refinancovať dolármi.

Dolár tak nie je iba jeden z faktorov problémov – je hlavný a kľúčový problém. Presnejšie povedané, je to eurodolár, termín ktorý označuje dolárové úvery mimo USA. Úvery, nad ktorými Fed nemá absolútne žiadnu kontrolu. A je jedno, čo Fed robí, situáciu neovplyvní.

A tak opäť zopakujeme, že svet je plný rizika, no minimálneho potenciálu výnosov. Banky, ktoré tvoria peniaze, sú konzervatívne. Firmy sú obozretné, keď peniaze miesto investícií využijú na spätné odkupy svojich akcií.

Myslieť si, že rastová fáza cyklu bude trvať bude trvať ešte ďalšie dva roky, môže byť veľmi bolestné. Na obzore je množstvo mrakov. Pravdepodobnosť ďalšieho poklesu je podľa nášho názoru väčšia, ako šanca odrazu vyššie.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
InstaForex rijen 2024