Sobota 21. prosince 2024 20:01
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader

Bank of England se dostává do nečekaných problémů s QE. Poptává totiž více dluhopisů, než je trh ochoten nabídnout

10.08.2016 12:19  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Jedna zajímavost z Británie. Bak of England v minulém týdnu oznámila, že znovu obnoví program kvantitativního uvolňování v jehož rámci začne nakupovat dluhopisy do výše 70 mld. liber. S nákupy začala tento týden a zatímco pondělí proběhlo bez problémů, výsledky úterních nákupů se dnes stávají docela velkým tématem. Podle některých ekonomů totiž signalizují, že by se banka do budoucna mohla dostat s nákupy dluhopisů do problémů.

Důvod? Bank of England včera na trhu chtěla nakoupit dluhopisy se splatností mezi 7 až 15 lety v nominální hodnotě 1,17 mld. liber, ale banky a penzijní fondy nabídky k odkupu navzdory velmi atraktivní ceně dluhopisy v hodnotě pouhých 1,118 mld. Jednoduše řečeno, banka chtěla více, než byl trh ochoten nabídnout. Něco takového se zatím žádné z centrálních bank nestalo, díky čemuž se nyní živě spekuluje o tom, zda a za jakou cenu se vůbec bance podaří její plán dosáhnout.

UK POMO 1
BoE dostala nabídly na pouhých 1,118 mld. liber. Bid to cover poměr dosáhl 0,96.

Níže mini Q/A k tomu, co se vlastně děje a jaký to může mít dopad:

Proč nebyla BoE schopna dluhopisy nakoupit? Důvodem je pravděpodobně relativně malá hloubka britského dluhopisového trhu v porovnání s dluhopisovém trhem v Evropě a v USA a také váhavý postoj britských penzijních fondů, které se dluhopisů nechtějí zbavovat.

Proč se dluhopisů penzijní fondy nechtějí zbavovat? Penzijní fondy musejí hotovost reinvestovat, aby byly schopny plnit pohledávky vůči svým věřitelům a v situaci, kdy výnosy prudce klesají na rekordní minima mohou volit raději konzervativní strategii držet v knihách starší dluhopisy s vyšším výnosem, než aby nakupovali v trhu, kde výnosy klesají na nová rekordní minima.

Jak moc je celá situace vážná? Zatím příliš ne. BoE oznámila, že chybějících 52 mil. euro nakoupí v příštích aukcích a dle mého názoru je velmi pravděpodobné, že se jí to skutečně podaří. Přestože je včerejší neúspěšná aukce neobvyklá, situace se pravděpodobně uklidní jakmile se britské výnosy stabilizují a zmizí strach z jejich dalšího prudkého pádu. Připomeňme, že že jen od minulého čtvrtka klesly výnosy u 10yr dluhopisů o téměř 30bp. což je skutečně hodně. I tak ale budou dnešní a zítřejší nákupy dluhopisů velmi ostře sledovány a pokud by BoE opět s nákupy znovu neuspěla, mohly bychom se na libře dočkat zvýšené volatility a jejího dalšího (i když spíše jen dočasného) oslabení.

Untitled
Výnosy z britských 10yr dluhopisů klesly na rekordní minimum 0,53 %

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Bank of England pomohla libře zlikvidovat včerejší ztráty
    Bank of Engand dnes ponechala podle očekávání sazby beze změny na 0,25 % a nic se nezměnilo ani na velikosti programu pro nákup dluhopisů, který zůstává na 435 mld. liber. V tomto ohledu tedy nic nového pod sluncem. Podle očekávání skončilo i hlasování o sazbách, když pro jejich okamžité zvýšení zvedli ruku opět pouze dva z devíti členů Výboru pro měnovou politiku (MPC). Právě klem hlasování se přitom točily největší dohady, když část trhu doufala, že by se po úterním zrychlení inflace ke dvěma členům MPC mohl přidat ještě jeden. Nestalo se.
  • Bank of England ponechala sazby beze změny
    Bank of England na svém dnešním zasedání ponechala podle očekávání trhů sazby beze změny na úrovni 5,25 %.
  • Bank of England ponechává úrokové sazby beze změny
    Po 14 po sobě jdoucích zvýšení úrokových sazeb tentokrát Bank of England ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,25 %. Bylo to těsné vítězství týmu "status quo" (5-4). Názory na trhu byly rovněž rozdělené. Mizivá většina (54 %) dala nakonec za pravdu menšině, i když obě strany měly co říci. Hlavním argumentem pro další zvýšení sazeb je samozřejmě inflace.
  • Bank of England ponecháva úrokovú mieru a znižuje prognózu rastu
    Bank of England ponecháva svoju menovú politiku a úrokovú sadzbu bez zmeny, pričom zaznamenáva spomalenie rastu, ktoré sa v súčasnosti odhaduje na úroveň 1,4 %.
  • Bank of England prekvapila: Zvýšenie sadzieb sa blíži, začína sa hovoriť o kvantitatívnom uťahovaní
    Po FEDe a ECB prekvapila v júni trhy aj Bank of England (ďalej BoE) A to pozitívne. Poďme pekne po poriadku a pozrime sa najskôr na to, čo sa podľa britskej centrálnej banky zmenilo od posledného zasadnutia, ktoré sa uskutočnilo pred šiestimi týždňami.
  • Bank of England pri takto nízkom raste HDP sadzby nikdy nedvíhala. A vyhliadky nie sú pozitívne
    Po tom, ako sa viacero popredných členov Výboru pre Monetárnu politiku Bank of England vyjadrilo v prospech zvyšovania úrokových sadzieb, začali trhy očakávať takýto krok v strednodobom horizonte. Ešte v prvej polovici mesiaca pripisovali viac ako 50-percentnú pravdepodobnosť tomu, že sa tak stane v tomto roku. Po slabšej inflácii tieto očakávania mierne ustúpili, stále sú však výrazne vyššie ako pred niekoľkými mesiacmi. Aktuálne sa očakáva, že Bank of England zvýši sadzby niekedy v druhom kvartáli budúceho roka.
  • Bank of England prosazuje rychlá digitální platební řešení kvůli poklesu používání hotovosti
    Bank of England (BOE) vyzývá britské banky k urychlení digitálních platebních řešení v reakci na klesající používání hotovosti. Nově vydaný dokument BOE zdůrazňuje potřebu inovací, které umožní přímé platby z bankovních účtů, což by mohlo snížit čas a náklady jak pro spotřebitele, tak pro maloobchodníky.
  • Bank of England připravuje trhy na první snížení sazeb. Přehled vývoje měnového páru GBP/USD
    Bank of England se podle očekávání rozhodla ponechat bankovní sazbu na úrovni 5,25 %. Rozložení hlasů naznačuje, že ve výboru stále panují neshody, ale v mnohem menší míře než dříve. Na tomto zasedání hlasovalo 8 členů pro nezměněné rozhodnutí a jeden člen pro snížení o 25 bazických bodů ve srovnání s dřívějším rozdělením hlasů 6–2–1, kdy jestřábi Haskel a Mann změnili své postoje na neutrální.
  • Bank of England rozšiřuje svůj program nouzového nákupu dluhopisů
    Spojené království nedávno zintenzivnilo své úsilí, aby zabránilo šíření chaosu na finančních trzích, nejen kvůli penzijním investicím za 1 bil. dolarů poté, co vláda premiérky Liz Trussové svými návrhy znepokojila investory. Ministr financí Kwasi Kwarteng ve svém projevu uvedl, že svou fiskální strategii spolu s ekonomickými prognózami schválenými orgánem pro dohled nad rozpočtem představí 31. října, tedy téměř o měsíc dříve, než bylo plánováno. To vedlo k nárůstu volatility na trzích, zejména poté, co se zdálo, že Bank of England prodlouží nouzová opatření na podporu trhu dluhopisů až do začátku příštího měsíce. Očekávalo se, že tyto kroky budou součástí vládního úsilí o obnovení důvěry investorů.
  • Bank of England sazby jen tak zvyšovat nebude, přesto by mohla libra posílit
    Leckdo mohl být výsledkem dnešního zasedání Bank of England (BoE) překvapen. Banka následovala americký Fed a zmírnila...
  • Bank of England se snaží manipulovat s inflací prostřednictvím trhu práce
    Libra zůstává pod tlakem, protože se zdá, že naděje na změnu politiky, s níž obchodníci v prosinci počítají, je velmi malá.
  • Bank of England snížila úroky a zavedla další opatření na podporu ekonomiky
    Na dnešním zasedání Bank of England (BoE) byly sníženy dle očekávání úrokové sazby o 25 bps na 0,25 %. Banka však zároveň navýšila dosavadní nákupy aktiv o 60 mld. liber v následujících 6 měsících a zavedla nový program ve výši 10 mld. liber na nákup korporátních dluhopisů v následujícím roce a půl.
  • Bank of England učinila první krok ke snížení sazeb a Bailey ho potvrdil
    Ve čtvrtek skončilo druhé zasedání Bank of England roku 2024. Jak už mnoho analytiků a ekonomů upozornilo, jeho výsledky jsou spíš holubičí než jestřábí či neutrální. K hlavním bodům, kterým ekonomové věnují pozornost, patří slova guvernéra BoE o možném snížení sazeb v roce 2024 (ačkoli toto už bylo známo), stejně jako skutečnost, že počet členů centrální banky, kteří podporují zvýšení sazeb, klesl.
  • Bank of England už nepovažuje za nutné zvyšovat úrokové sazby
    První zasedání Bank of England skončilo. Stejně jako v případě Fedu, i zde trh očekával konkrétní vyjádření centrální banky a jejího guvernéra, ale na většinu otázek se odpovědi nedočkal. Jistě, málokdo opravdu čekal, že Bailey ohlásí snížení sazeb řekněme na květen. Trh nicméně potřebuje konkrétní informace, ne dohady.
  • Bank of England varuje
    Vo svojom dnes zverejnenom reporte hovorí o tom, že UK banky sú veľmi zraniteľné voči ďalším o...
  • Bank of England varuje věřitele před rizikovým účetnictvím, které ohýbá pravidla
    Bank of England upozorňuje, že je ostražitá vůči nárůstu kreativního účetnictví různými firmami. Je prý riskantní a ohýbá pravidla zavedená k ochraně finančního systému.
  • Bank of England: Vlna akvizic na dluh může spustit další finanční krizi
    Masívní vlna akvizic financovaných dluhem v korporátním sektoru může počínaje rokem 2014 vnést do finančníh...
  • Bank of England v září zvýší úrokové sazby
    Týden skončil pro oba nástroje docela předvídatelně, ale analýza vln naznačuje, že je docela náročné předvídat, co nás čeká. Oba vzestupné trendy nemohou být impulzivní, ale mohou to být pětivlnné korekční patterny typu a-b-c-d-e. V důsledku toho mohou kotace narůstat ve vlně e. Nedávné sestupné vlny dostaly v tuto chvíli podobu třívlnné korekční formace, nejedná se ale o formaci impulzivní. Po třech vlnách však lze postavit další dvě vlny. Na základě výše uvedeného mají oba nástroje ze současných úrovní stejnou pravděpodobnost, že buď zahájí nový vzestupný pohyb, nebo prodlouží pokles.
  • Bank of England (zápisnica)
    "Máme niekoľko názorov a možností čo sa týka vývoja inflácie a rastu ekonomiky." Ko...
  • Bank of England zastavila pokles libry
    Britská libra po včerejším neuvěřitelném comebacku během projevu guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho ztrácí vůči americkému dolaru půdu pod nohama. Po očekávaném zvýšení sazby o 25 bazických bodů a stanovení klíčové úrokové sazby na 5,25 % se britská libra částečně zotavila. Pár GBP/USD však získal ještě silnější podporu poté, co Andrew Bailey prohlásil, že centrální banka zůstává opatrná ve svém boji s trvale vysokou inflací kvůli nežádoucím překvapením ve fundamentálních datech Spojeného království.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
CapXmaster