Úterý 26. listopadu 2024 19:42
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
eightcap zlato
reklama
CapXmaster srovnani

Konec roku na finančních trzích a výhled pro příští měsíce

26.11.2024 17:22  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Uplynulé týdny přinesly po zvolení D. Trumpa razantní růst celé řady aktiv. Zejména velmi rizikové kryptoměny se nesly na vlnách nových rychlých zhodnocení. Posilovala ale i další aktiva, jako jsou akcie. Ztrácelo naopak zlato pod tlakem silného dolaru. Jaký výhled implikují poslední data pro finanční trhy? A které nominace D. Trumpa na jednotlivé budoucí ministry v USA trh potěšily? Co na to měnová politika?

Akcie v USA dosáhly po Trumpově vítězství v prezidentských volbách nových maxim. Bitcoin atakoval metu 100 000 USD, S&P 500 index si připisuje letos již solidních 25 %. Tento růst byl doručen na pozadí vyšší šance na pokles daně právnických osob o 5 % a deregulaci firemního sektoru. Ta by se měla dotknout řady odvětví, tedy od energetiky až po finančnictví. Kryptoměny by pak měly hrát samostatnou deregulační kapitolu. To by sice mohlo z pohledu ekonoma podpořit hospodářský růst snížením nákladů na dodržování předpisů pro podniky, ale mohlo by to také vést k dlouhodobějším rizikům, jako je zhoršení životního prostředí a možná finanční nestabilita. Vzpomeňme si ostatně na éru deregulace finančního sektoru, která předcházela „bouřlivé“ Finanční krizí v letech 2008–2009. Zajímavé jsou proto i konkrétní nominace na funkce v Trumpově budoucí administrativě. D. Trump jmenoval do funkce šéfa pro potíraní byrokracie miliardáře Elon Muska, což řadu ekonomů zanechává v nejistotě s ohledem na poněkud výstřední postoje tohoto podnikatele. Opačně pak působí jmenování Scotta Bessenta na ministra financí USA, což investoři vnímají jako krok směrem k větší ekonomické stabilitě. Akcie a státní dluhopisy v reakci na právě toto jméno posílily.

Z pohledu současných valuací jsou tak akcie po další „rally“ naceněny vskutku na dokonalost, ozývají se tak hlasy, že příští rok by pro ně zdaleka nemusel být tak dobrý. Akcie se nyní obchodují zhruba o 6 % výše, než je jejich reálná hodnota a s vysokým P/E 27x násobku. Podle renomované Goldman Sachs může index S&P 500 připsat až 11 % v roce 2025. Obávám se, že to je až příliš příznivý scénář. Brzdou by mohla totiž znovu být inflace.  Nedávné údaje o inflaci vyvolaly otázky, zda Fed v prosinci sníží úrokové sazby a o kolik centrální banka sníží sazby v příštím roce. Začátkem tohoto měsíce „jádrový“ index spotřebitelských cen (CPI), který je očištěn od volatilnějších položek typu potraviny a plyn, ukázal, že ceny v říjnu již třetí měsíc po sobě vzrostly o 3,3 %. Mezitím „jádrový“ index cen výrobců (PPI) odhalil, že ceny v říjnu vzrostly o 3,1 %, což je více než 2,8 % v předchozím měsíci a více, než ekonomové očekávali, že vzrostou o 3 %. Fed za této situace nemůže být příliš spokojen s tímto vývojem.

Trumpova politika dodává víru v „libertariánský“ způsob uvažování o politice vlády ve vztahu k ekonomice. Pokud by skutečně snížil výdaje razantním způsobem, správně dereguloval ekonomiku a podpořil růst, bude to dobrou hospodářskou strategií. Otázkou zůstávají obchodní cla a Trumpův protekcionismus. V této politice se zdá, že jsou spojená největší rizika, která mohou ještě výrazněji vzdálit Fed od jeho hlavního mandátu dosažení 2% inflačního cíle. Toho se přitom nepodařilo dosáhnout již od roku 2020. Ochrannou pro investory tak zůstávají drahé kovy, jako je zlato. To si zatím vybralo oddechový čas a dosavadního růstu rizikových aktiv se nezúčastnilo. Od zvolení D. Trumpa ztratilo až 7 %. Ovšem budoucí nejistota spojená s obchodními válkami a vyšší inflací by mu spíš „nahrávala do karet“.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI