Pátek 03. ledna 2025 00:06
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new

Konec roku na finančních trzích a výhled pro příští měsíce

26.11.2024 17:22  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Uplynulé týdny přinesly po zvolení D. Trumpa razantní růst celé řady aktiv. Zejména velmi rizikové kryptoměny se nesly na vlnách nových rychlých zhodnocení. Posilovala ale i další aktiva, jako jsou akcie. Ztrácelo naopak zlato pod tlakem silného dolaru. Jaký výhled implikují poslední data pro finanční trhy? A které nominace D. Trumpa na jednotlivé budoucí ministry v USA trh potěšily? Co na to měnová politika?

Akcie v USA dosáhly po Trumpově vítězství v prezidentských volbách nových maxim. Bitcoin atakoval metu 100 000 USD, S&P 500 index si připisuje letos již solidních 25 %. Tento růst byl doručen na pozadí vyšší šance na pokles daně právnických osob o 5 % a deregulaci firemního sektoru. Ta by se měla dotknout řady odvětví, tedy od energetiky až po finančnictví. Kryptoměny by pak měly hrát samostatnou deregulační kapitolu. To by sice mohlo z pohledu ekonoma podpořit hospodářský růst snížením nákladů na dodržování předpisů pro podniky, ale mohlo by to také vést k dlouhodobějším rizikům, jako je zhoršení životního prostředí a možná finanční nestabilita. Vzpomeňme si ostatně na éru deregulace finančního sektoru, která předcházela „bouřlivé“ Finanční krizí v letech 2008–2009. Zajímavé jsou proto i konkrétní nominace na funkce v Trumpově budoucí administrativě. D. Trump jmenoval do funkce šéfa pro potíraní byrokracie miliardáře Elon Muska, což řadu ekonomů zanechává v nejistotě s ohledem na poněkud výstřední postoje tohoto podnikatele. Opačně pak působí jmenování Scotta Bessenta na ministra financí USA, což investoři vnímají jako krok směrem k větší ekonomické stabilitě. Akcie a státní dluhopisy v reakci na právě toto jméno posílily.

Z pohledu současných valuací jsou tak akcie po další „rally“ naceněny vskutku na dokonalost, ozývají se tak hlasy, že příští rok by pro ně zdaleka nemusel být tak dobrý. Akcie se nyní obchodují zhruba o 6 % výše, než je jejich reálná hodnota a s vysokým P/E 27x násobku. Podle renomované Goldman Sachs může index S&P 500 připsat až 11 % v roce 2025. Obávám se, že to je až příliš příznivý scénář. Brzdou by mohla totiž znovu být inflace.  Nedávné údaje o inflaci vyvolaly otázky, zda Fed v prosinci sníží úrokové sazby a o kolik centrální banka sníží sazby v příštím roce. Začátkem tohoto měsíce „jádrový“ index spotřebitelských cen (CPI), který je očištěn od volatilnějších položek typu potraviny a plyn, ukázal, že ceny v říjnu již třetí měsíc po sobě vzrostly o 3,3 %. Mezitím „jádrový“ index cen výrobců (PPI) odhalil, že ceny v říjnu vzrostly o 3,1 %, což je více než 2,8 % v předchozím měsíci a více, než ekonomové očekávali, že vzrostou o 3 %. Fed za této situace nemůže být příliš spokojen s tímto vývojem.

Trumpova politika dodává víru v „libertariánský“ způsob uvažování o politice vlády ve vztahu k ekonomice. Pokud by skutečně snížil výdaje razantním způsobem, správně dereguloval ekonomiku a podpořil růst, bude to dobrou hospodářskou strategií. Otázkou zůstávají obchodní cla a Trumpův protekcionismus. V této politice se zdá, že jsou spojená největší rizika, která mohou ještě výrazněji vzdálit Fed od jeho hlavního mandátu dosažení 2% inflačního cíle. Toho se přitom nepodařilo dosáhnout již od roku 2020. Ochrannou pro investory tak zůstávají drahé kovy, jako je zlato. To si zatím vybralo oddechový čas a dosavadního růstu rizikových aktiv se nezúčastnilo. Od zvolení D. Trumpa ztratilo až 7 %. Ovšem budoucí nejistota spojená s obchodními válkami a vyšší inflací by mu spíš „nahrávala do karet“.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Konec nízké volatility v amerických akciích
    Dva týdny stará korekce na amerických akciových trzích kompletně změnila dosavadní hru. Nízká volatilita končí, příliš vysoká inflace se stává reálným nebezpečím a větší korekce cen akcií se patrně stanou běžnou součástí vývoje.
  • Konec obchodní války je na obzoru. Trhy reagují růstem
    „Investoři chtějí být přítomni na burze v okamžiku uzavření dohody mezi Spojenými státy a Čínou. Předpokládá se totiž, že v důsledku ukončení obchodních válek trhy výrazně vzrostou. Již nyní proto můžeme pozorovat zvýšený zájem investorů o nákup akcií,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Konec omezení pohybu peněz v Kypru nadohled. Uděláme vše, abychom firmy opět přitáhli, říká ministr financí
    „Finanční systém Kypru se stabilizuje, a tak země podle plánu do ledna příštího roku zruší omezení pohybu kapitálu,“ n...
  • Konec osobních kryptopeněženek a povinná registrace vlastníků kryptoměn, schválil výbor Evropského parlamentu. Piráti jsou tvrdě proti
    Brusel, 31. března 2022 - Vlastníci kryptoměn by se podle návrhu měli povinně registrovat a identifikovat. Navzdory tvrdému odporu pirátských europoslanců to dnes schválili členové Hospodářského a měnového výboru (ECON) Evropského parlamentu. Pokud návrh projde i dalším schvalováním, budeme svědky naprosto nesmyslné regulace kryptoměn. To může mít podle pirátského europoslance Mikuláše Peksy fatální následky na jejich rozvoj.
  • Konec paniky. Americké akcie rostou nejrychleji od letošního dubna
    Americké burzy dnes výrazně posilují. Klíčový ukazatel amerických akcií, index Standard and Poor’s 500, přidává 1,7 procenta. To je nejvýraznější růst od letošního dubna. Pomyslný kámen ze srdce ale spadl celému burzovnímu světu, americké akcie se tak připojují k aktuálnímu růstovému trendu trhů jiných světadílů. Americké akcie tak také částečně, zhruba z jedné třetiny, korigují své propady z předchozích dní, včetně toho nezávažnějšího, středečního.
  • Konec poklesu ceny ropy?
    Cena americké ropy WTI včera vzrostla o 5,8 procenta na 31,35 dolaru za barel, když Mezinárodní energetická agentura uvedla, že očekává pokles...
  • Konec poklesů nebo korekce na cestě níž? S&P 500 zažil největší obrat za posledních 9 let
    Akciové trhy za sebou mají divoký týden. Vánoční svátky, které jsou obyčejně charakteristické klidem a pokojem, se na amerických burzách nesly v duchu velmi tubulentních pohybů. Volatilní výprodeje, které trvaly prakticky celý prosinec, po Štědrém dnu narazily na své dno a trh prudce zreverzoval.
  • Konec přílivu petrodolarů zanechal země Středního východu s obřím deficity
    Mezinárodní měnový fond včera vydal nový report k situaci na Středním východě a ve Střední Asii a není to nijak optimi...
  • Konec QE = konec jedné etapy, pinbary na denních grafech AUD/JPY, USD/CAD, měď
    Včera večer podle očekávání zastihla finanční trh volatilita, spojená se zasedáním americké centrální banky (Fed)...
  • KONEC ROKU BUDE DIVOKÝ – INVESTOŘI GAMBLUJÍ S PÁKOU, ROSTE POJIŠTĚNÍ
    Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
  • Konec roku zakončily hypotéky s průměrnou sazbou 2,51 %, p. a.
    Dle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů sazby v měsíci prosinci mírně klesly a to ve všech sledovaných pásmech fixace úrokové sazby na 3, 5, 7 a 10 let. Průměrná sazba úvěrů na bydlení v prosinci klesla na 2,51 %, p. a., což znamená změnu o -0,05 procentního bodu oproti minulému měsíci. Od ledna, respektive února 2019, kdy sazby překonaly hranici 3 procent, se jedná o pokles o 0,53 procentního bodu.
  • Konec rostoucího trendu na EUR/USD?
    HDP eurozóny v posledním čtvrtletí 2012 navázal na špatné výsledky největších ekonomik 17členného b...
  • Konec rostoucího trendu na indexu S&P 500?
    Na americkém akciovém indexu S&P 500 se včera po delší době vytvořila medvědí svíčka, která ve srovnání s ...
  • Konec růstu AUD/USD?
    AUD/USD ve včerejší seanci dokončil harmonickou formaci Cypher. Aussie našel rezistenci na Fibonacciho hladině 78,6 a americký dolar má otevřenou medvědí stezku. Síla formace bude otestována na podpoře 0,7425, případně pak na 0,7365. Lze očekávat, že trh bude ovlivněn odpoledním projevem Janet Yellenové v 16:00 před americkým senátem.
  • Konec růstu ropy?
    Ropa naplňuje žraločí formaci, o které jsme nedávno informovali. Změnu sentimentu již potvrdil i Ichimoku, na kterém došlo k překřížení a cena se nachází pod oblakem. Potenciál vyplněné harmonické formace sahá až k hladině 61,8 na úroveň 32,30. Příležitost k novému shortu by mohla vzniknout na hodinovém grafu u rezistence 36,15. Nezapomeňte, že na vývoj ceny ropy citlivě reagují akciové trhy.
  • Konec spekulacím indického zákazu kryptoměn
    V pondělí indická vláda v parlamentu odpovídala na otázky týkající se obchodování s BTC a kryptoměnami. Odpovědi zazněly v dolní komoře indického parlamentu. Mezitím začalo zasedání parlamentu a lidé očekávali, že bude přijat návrh zákona o kryptoměnách.
  • Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
    Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
  • Konec týdne hodně nejistý. Akciím se nedaří postavit na nohy, libra padá
    Závěr týdne hlavní trhy na pozitivní notu úplně nenaladil. Cenové statistiky z Číny vyšly podle očekávání, během dopoledne pak zaostala za odhady průmyslová výroba ve Velké Británii. Toto číslo se negativně podepsalo na libře, ale jinak velký ohlas nenašlo.
  • Konec týdne koruně bere předchozí skromné zisky
    Koruna během posledního dne tohoto týdne postupně odevzdávala zisky, které si držela z předchozích dní. Před...
  • Konec týdne korunu zbavil většiny včerejších ztrát
    Koruně se dnes podařilo korigovat značnou část včerejšího oslabení. Včera měna reagovala na agresivnější rétoriku ČNB...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
RebelsFunding