Uznávaný měnový analytik ze švýcarské banky UBS: pohled na FX
"Před kreditní krizí se volatilita (kolísavost) měnového trhu Forex dostala na rekordní minima. Bylo to v období, kdy globální ekonomika silně rostla, inflace a sazby byly nízké a ekonomické vyhlídky se zdáli stabilní." Kreditní krize v roce v 2007 a následná finanční krize v roce 2008 však vrátila na trh kolísavost, a to "ve velkém stylu". A ačkoli se loni mezi investory vrátila důvěra, budou kurzy v následujících deseti letech podle Mohi-Uddina vysoce kolísavé.
Analytik švýcarské UBS argumentuje tím, že současné oživení světové ekonomiky nakonec skončí vysoce nevyrovnaným výsledkem.
"Osud vyspělých a rozvíjejících se ekonomik se hodně vzdaluje a vzájemné vztahy jednotlivých ekonomik se potlačují (tzv. decoupling)," tvrdí Mohi-Uddin.
Také mezi vyspělými zeměmi jsou velké rozdíly. Příkladem je americká ekonomika, kterou provází daleko rychlejší ekonomické oživení než eurozónu.
Rozdíly jsou také v monetární politice jednotlivých zemí.
"Centrální banky čelily šokům na finančních trzích v posledních třech letech podržením nízkých úrokových sazeb. Nyní se ukazuje, že to kvůli vysokému zadlužení, finanční páce a nerovnováze běžných účtů jednotlivých zemí zasažených kreditní krizí není dostatečné řešení," píše ve svém reportu Mansoor Mohi-Uddin.
Další nejistotou způsobují podle Mohi-Uddina kroky centrálních bank, když některé již začínají zvedat sazby (Norsko, Austrálie) a další "utahují opasky" jiným způsobem (Indie, Brazílie). V kontrastu americká centrální banka Fed drží sazby na výjimečně nízkých úrovních již relativně dlouhou dobu.
Podobná nejistota panuje ve fiskální politice jednotlivých zemí. Od roku 2007 mohutně narostly vládní rozpočty, kterými se snažily státy vykrýt slabost svých ekonomik. Veřejný dluh v poměru vůči hrubému domácímu produktu ukazuje na alarmující úrovně v několika zemích skupiny G7, například Japonsku, USA, Itálii nebo Velké Británii.
Politici nyní musejí řešit velké dilema. Jestliže poroste ekonomika pomalu a vlády začnou velmi rychle seškrtávat své rozpočty, investoři mohou reagovat negativně, což může vrátit recesi "do sedla".
Na druhé straně, pokud vlády ztratí kontrolu nad fiskální politikou, což může v důsledku mít za následek jejich neschopnost splácet své dluhy, zareagují investoři velmi nepřátelsky.
Příkladem je situace v Řecku, které si muselo domluvit tříleté financování ve výši 110 miliard aur od EU a MMF, protože ho svět odřízl od možnosti dluhového financování na volném trhu.
Když k tomu přidáme možné intervence centrální bank na volném trhu, zvýšení regulace a návrat protekcionismu ve světové obchodní výměně, výsledkem bude podle Mohi-Uddina vysoce kolísavý vývoj obchodování na měnovém trhu v následujících deseti letech.
Zdroj: UBS a Investicniweb.cz
Čtěte více
-
Uvidíme throwback a růst na EUR/NZD?
Měnový pár EUR/NZD se při pohledu na 4hodinový graf obchoduje uvnitř rostoucího trendového kanálu a zatím nedokázal jasně prolomit vzhůru jeho rezistenci a pokračovat v růstu. Naopak se zdá, že by tento měnový pár mohl v rámci korekce oslabit zpět (throwback) směrem k vyznačené S/R zóně korespondující se středovou linií trendového kanálu. Při pohledu na graf je také patrné, že s touto oblastí rovněž korespondují úrovně 38,2 % a 50 % Fibonacciho retracementu. Dočkáme se oslabení do této oblasti a následného odražení zpět k vyšším úrovním? -
Uvidíme throwback na EUR/AUD?
Měnový pár EUR/AUD se při pohledu na 4hodinový graf obchoduje v rostoucím trendu. Po výsledku prezidentských voleb ve Francii dokázal měnový pár posílit nad oblast rezistence okolo 1,4310. Pokud hledáte místo pro nástup do rozjetého rostoucího trendu, můžete vyčkat na návrat měnového páru zpět (throwback) k této již prolomené oblasti rezistence (nyní support) a zde hledat možné otevření dlouhé (long) pozice. -
Uvidíme throwback na EUR/NZD?
Měnový pár EUR/NZD na 4hodinovém grafu prolomil směrem vzhůru oblast rezistence 1,6600 - 1,6700 a posílil na hladinu 1,6963. Nyní se však zdá, že by tento měnový pár v rámci korekce mohl oslabit zpět směrem k této prolomené rezistenci (nyní support - throwback), která koresponduje s úrovněmi Fibonacciho retracementu. Dočkáme se oslabení do této oblasti a následného odražení zpět k vyšším úrovním? -
Úvod summitu EU ukázal rozdíly v názorech na krizový fond
Zásadní rozdíly v pohledech na velikost a způsob rozdělování peněz z krizového fondu Evropské unie dnes ukázala úvodní část summitu prezidentů a premiérů členských zemí. Mezi hlavní sporná témata se podle unijních činitelů během sedmihodinové diskuse zařadily i slevy pro bohaté země z plateb do sedmiletého rozpočtu. Předseda Evropské rady Charles Michel první část ukončil a s politickými vůdci začal jednat odděleně. -
Uvolněná měnová politika zvyšuje riziko finanční krize
Krajně uvolněná měnová politika v některých regionech světa zvyšuje riziko nové globální finanční krize. Řekl to dnes německý ministr financí Wolfgang Schäuble na konferenci v Berlíně pořádané skupinou G20. Schäuble ve zřetelné výzvě k Evropské centrální bance (ECB) označil za nezbytné zahájit včasný ústup od takové politiky. -
Uvolněná politika Fedu může vést k nové finanční krizi
Americká měnová politika je mnohem uvolněnější, než to vypadá. Řekl to v noci na dnešek prezident... -
Uvolní ECB měnovou politiku ještě více?
Německá členka výkonného výboru Evropské centrální banky (ECB) Sabine Lautenschlägerová se včera... -
Uvolňování v Japonsku; Burzy v USA opět uzavřeny
Americký dolar (USD) je slabší proti všem hlavním měnám. Evropské akciové trhy si připisují více než 1 %. -
Uzavření vzdušného prostoru je dalším náporem na globální dodavatelské řetězce
Globální dodavatelské řetězce, které už tvrdě zasáhla pandemie covidu-19, čelí dalšímu problému. Uzavření vzdušného prostoru po ruské invazi totiž dopadá i na leteckou nákladní dopravu a zvyšuje jí náklady. Přeprava mezi Evropou a severoasijskými destinacemi, jako je Japonsko, Jižní Korea a Čína, se zproblematizovala kvůli vzájemným zákazům. Ty evropským dopravcům zakazují létat nad Sibiří a ruským leteckým společnostem komplikují cestu do Evropy. -
Uzavře NZD/USD pod SMA 200?
Pokles měnového páru NZD/USD dnes pokračuje a zatím nedokázal uzavřít pod hodinovým klouzavým průměrem SMA 200 (klouzavý průměr - jednoduchý), který leží poblíž úrovně 0,6571. NZD/USD se nejprve od hodinového SMA 200 odrazil a posílil směrem k 0,6628, nyní ale klouzavý průměr znovu testuje. -
Už druhý Trumpův kandidát na členství ve Fedu odstoupil
Další možný uchazeč o volné místo ve vedení americké centrální banky (Fed) se rozhodl stáhnout svou kandidaturu. Stephen Moore, kterého vybral americký prezident Donald Trump, týdny čelil kritice za názory na úrokovou politiku a za sexistické poznámky o ženách. O jeho rozhodnutí informoval včera na svém twitterovém účtu sám Trump. Již koncem dubna se rozhodl nekandidovat do křesla v Radě guvernérů Fedu jiný Trumpem vyhlídnutý muž Herman Cain. -
Už i Japonci přestávají věřit vlastní měně
Bylo pouze otázkou času, kdy se USD/JPY po dlouhých letech přehoupne zpět nad hranici 100 bodů... -
Uživatelé sítě Reddit hrozí, že vsadí proti růstu akcií firmy
Uživatelé fóra na sociální síť Reddit hrozí, že vsadí proti růstu ceny akcií jejího provozovatele. Ten se chystá vstoupit na akciovou burzu ve Spojených státech a doufá, že by jej investoři mohli ocenit na 6,5 miliardy dolarů (152 miliard Kč), uvedla agentura Bloomberg. Datum vstupu na burzu firma ještě nezveřejnila. -
Uživatelé twitteru odhlasovali, aby Musk už nebyl ředitelem podniku
Většina uživatelů sociální sítě Twitter se v hlasování vyslovila pro odchod Elona Muska z funkce ředitele stejnojmenného podniku. Ukázaly to výsledky po skončení hlasování. Musk toto hlasování sám v neděli večer inicioval a slíbil, že výsledku se podřídí. Pro odchod miliardáře Muska z čela Twitteru se vyslovilo 57,5 procenta z více než 17 milionů hlasujících. -
Václav Klaus: Euro je katastrofa a chybný projekt
Jednotná evropská měna je katastrofa a chybný projekt, prohlásil český prezident Václav Klaus. -
Vakcína firmy Pfizer má podle konečných výsledků účinnost 95 %
Vakcína proti covidu-19 vyvíjená společností Pfizer ve spolupráci s firmou BioNTech má podle první sady konečných výsledků z poslední fáze testů účinnost 95 procent a žádné vážné vedlejší účinky. Podle listu The New York Times to dnes uvedla farmaceutická firma společně s prohlášením, že se chystá v horizontu několika dní požádat americké úřady o mimořádné nasazení vakcíny v USA. -
Válka na Ukrajině a problémy ruské ekonomiky sníží poptávku po kávě
Válka na Ukrajině a dopad sankcí na ruskou ekonomiku poškodí globální poptávku po kávě a způsobí, že v sezoně 2022/2023 se trh s kávou z deficitu přehoupne do přebytku. Uvedla to ve své zprávě makléřská a poradenská společnost HedgePoint. -
Válka na Ukrajině je tragická a měla by skončit, řekl sankcemi stižený oligarcha
Válka na Ukrajině je tragická a měla by skončit, uvedl dnes ruský oligarcha Michail Fridman, který se objevil na sankčním seznamu Evropské unie. Spolu se svým dlouholetým obchodním partnerem, ruským miliardářem Pjotrem Avenem, chtějí "nepodložené" unijní sankce napadnout, napsala agentura Reuters. -
Válka na Ukrajině naplno odhalila slabiny a podfinancování německé armády
Ruská invaze na Ukrajinu naplno odhalila to, na co už odborníci i část médií upozorňují léta - německá armáda je dlouhodobě podfinancovaná a stěží bojeschopná. Potvrzují to i aktuální slova vrcholných německých představitelů, že bundeswehr už prakticky nemá možnost dodávat další zbraně Kyjevu, protože by to mohlo ohrozit německou bezpečnost. I když teď politici slibují dramatické změny, zlepšení armádní připravenosti bude podle expertů trvat léta. -
Válka na Ukrajině oslabila ukrajinskou hřivnu proti světovým měnám včetně koruny
Válečný konflikt na Ukrajině oslabil kurz ukrajinské hřivny proti téměř všem světovým měnám včetně české měny, což navzdory souběžnému oslabení české koruny snižuje kupní sílu Ukrajinců v Česku. Kurz hřivny proti české koruně oslabil za poslední měsíc, tedy od 14. února do dneška, o 2,69 procenta, řekl dnes ČTK analytik společnosti XTB Štěpán Hájek.