Výsledky za 4Q 2023
Publikace výsledku Goldman Sachs byla pro mnohé analytiky studenou sprchou. Americká společnost nedosáhla na odhady ani v tržbách ani v zisku. Analytikové očekávali tržby 10,79 miliard dolarů, avšak ve skutečnosti tržby byly na úrovni 10,59 miliard dolarů. Mnohem hůře však dopadl čistý zisk na akcií, který dosáhl 3,32 dolarů oproti očekávaným 5,56 dolarů. Šlo o největší propad zisku za posledních deset let. Americká banka chce svoji situaci zlepšit propouštěním zaměstnanců. Na konci roku 2022 propustila přes 3200 zaměstnanců. Propouštění by mělo přinést úsporu ve výši 475 milionů dolarů. Pro rok 2023 vedení banky počítá s dalším propouštěním, které by mělo realizovat dalších 200 milionů dolarů úspor. Cena akcií se po zveřejnění výsledků propadla. Kde je problém u Goldmanů?
Nevhodný ekonomický model pro zvedání sazeb
Problém Goldmanů tkví v tom, že jejich byznys model fungoval velmi dobře v prostředí nízkých úrokových sazeb. Zatímco klasické banky mají velmi dobré výsledky v době zvyšování sazeb, tak to neplatí pro Goldman Sachs. Zisky související s úroky v celkovém hospodaření americké investiční banky dosahují pouze 17 %. Hlavní výkonnost závisí na ziscích z investování a na poplatcích. Rok 2023 bude stejně pro investice jako rok 2022. Bude to ruská ruleta než sázky na jistotu. Příjmy z poplatků jsou taktéž ohroženy, protože Goldman Sachs nejvíc vydělává pří upisování nových akcií nebo dluhopisů. V současnosti nových firem vstupujících na burzu je asi čtvrtina oproti normálním letů. Stejně tak divize zaměřená na fůze a akvizice má neradostné vyhlídky. Jelikož jsou drahé úvěry. Firmy si nepůjčují na nové akvizice.
Graf vývoj ceny akcií Goldman Sachs:
Po zveřejnění výsledků ceny akcií GS se vydali na sestupnou tendenci. I přesto, že GS asi rychle nezmění svůj byznys model, tak se jedná o solidní firmu s navyšující dividendou, která patří k nejvyšší v celém sektoru. Cena by měla klesat. Pokud dojde na hranice mezi 280 až 290 dolarů, tak tato hranice by měla přilákat dostatek investorů hledající dlouhodobé investice. Obratu na akcií GS dojde ve chvíli, kdy se změní měnová politika Fedu, to může být na konci roku 2023 a nebo 2024. Takže času na nákup je ještě relativně dost.
Matěj Široký