Kdy nakupovat zlato?

Teď jsem si všiml, že normalizace ceny zlata je popsaná v záhlaví grafu: 1975-01-01 = 100. Na počátku ledna 1975 byla cena zlata zhruba 175 USD / 1 Oz, takže se zdá, že křivka pro zlato byla spočtená jako 100/175 = 0.57-násobek cenové řady.

Čekal jsem nějakou ekonomickou úvahu, která by dala do souvislosti cenu zlata a spotřebního koše. Takto této metodě porovnávání ceny zlata a CPI vůbec nerozumím. Kdybych si místo ledna 1975 zvolil třeba 2. 1. 1980, kdy byla cena zlata na 560 USD, tak budu cenovou řadu násobit koeficientem 100/560 = 0.18 a v současnosti se dostanu hluboko pod aktuální CPI a zlato by bylo naopak podhodnocené (0.18 * 1450 = 261, zatímco americký CPI je podle grafu na 500).

Rozumím a děkuji za vysvětlení. Přesto mé pochybnosti trvají. Například 90. letech byla cena zlata poměrně stabilní. Pokud bych tedy jako východisko vzal např. leden 1995, kdy byla cena na zhruba 380 USD, přepočítával bych cenovou řadu koeficientem 100/380 = 0.26 a došel k závěru, že dnes je cena podhodnocená. Nevidím důvod, proč časový bod pro normalizaci uvažovat v minulosti a ne kdykoli, kdy cena nebyla vychýlena některým směrem ze systémových důvodů (breton-woodský systém) nebo z důvodu bubliny v době krize apod. Dostávám pak celé spektrum možných výsledků od překoupenosti až k přeprodanosti zlata v současnosti.

Nekritizuji článek, je to zajímavý pohled na věc. Jen si pro sebe uzavírám, že tomuto způsobu stanovování výše kapitálu alokovaného do zlata nepřikládám žádnou váhu.