Týdenní zpráva z FOREX trhu
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku nabírá na síle
06.05.2024 Tuzemská data z reálné ekonomiky za březen by měla potvrdit charakter oživení domácí ekonomiky, které se podle nás opírá o růst spotřebitelské poptávky. Průmyslová výroba v březnu zřejmě pokračovala v kolísavém trendu a meziměsíčně oslabila, z části i kvůli nižší výrobě aut. Po dvou měsících růstu německá průmyslová výroba v březnu pravděpodobně rovněž klesla (o 1,3 % m/m). Výhled pro oživení v průmyslu zůstává nejistý, byť se sentiment indikátory v posledních měsících mírně zlepšily, stále však zůstávají na velmi nízkých úrovních. V závěru týdne zveřejněný písemný zápis z posledního jednání ČNB může více poodhalit podhoubí jestřábí komunikace bankovní rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed ponechá sazby beze změny, sníží je až příští rok
29.04.2024 Americká centrální banka ponechá tento týden sazby beze změny. Inflační tlaky v ekonomice stále zůstávají silné, přičemž solidní kondice ekonomiky umožnuje Fedu s uvolňováním měnové politiky vyčkávat. První snížení sazeb tak očekáváme až v březnu 2025. Klíčovou statistikou týdne budou data z amerického trhu práce Nonfarm payrolls.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové ukazatele naznačují zlepšování ekonomické situace v Evropě i USA
22.04.2024 Solidní růst americké ekonomiky během prvního čtvrtletí doprovázený zrychlováním inflačních tlaků by měl potvrdit náš názor, že se letos snížení úrokových sazeb od Fedu nedočkáme. Z obou stran Atlantického oceánu pak přijdou vpředhledící sentiment indikátory naznačující zlepšování nálady a v mnoha případech i zvyšování ekonomické aktivity. Další vzestup spotřebitelské důvěry předpokládáme i v Česku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed letos úrokové sazby zřejmě nesníží
15.04.2024 Přetrvávající robustní americká data a relativně vyšší inflace od počátku letošního roku zřejmě budou znamenat, že snížení dolarových úrokových sazeb přijde až napřesrok. Silný tamní trh práce potvrdí opětovně ve čtvrtek zveřejňovaná týdenní data o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Trh pak předpokládá další solidní číslo v podobě březnových maloobchodních tržeb, kde se ale obáváme zklamání. Pozitivní překvapení naopak čekáme od tamní březnové průmyslové výroby. Po již známých národních číslech očekáváme povzbudivý výsledek únorové průmyslové výroby i za celou eurozónu. A lepší náladu investorů ohledně Německa by měl odhalit dubnový ZEW index. V neposlední řadě by neměl zklamat ani HDP z Číny za Q1 24. Víkendový iránský útok na Izrael zvyšuje napětí v regionu a vede investory k preferenci bezpečných aktiv.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v tuzemsku klesla v březnu těsně pod 2% cíl ČNB
08.04.2024 Středem pozornosti tohoto týdne budou cenové statistiky. Tuzemská inflace se podle nás v březnu podívala těsně pod 2 % y/y, a ta jádrová inflace dále zpomalila z únorových 2,8 % na 2,5 % y/y. V USA by inflace měla v meziročním vyjádření mírně zrychlit na 3,4 % (po 3,2 % v únoru), na meziměsíční bázi by to však mělo znamenat zpomalení z 0,4 % na 0,3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Perzistentní jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA
02.04.2024 Data z domácí ekonomiky by v tomto týdnu měla potvrdit pokračující pozvolné oživování ekonomické aktivity. V zámoří budou obchodníci sledovat zejména březnové statistiky z trhu práce, které podle nás budou opět silné. Brzkému uvolnění měnové politiky v USA tedy nahrávat příliš nebudou. Vysoko patrně v březnu zůstala i jádrová inflace v eurozóně. Jejímu poklesu by navíc měl ve zbytku roku bránit svižný růst jednotkových mzdových nákladů. Opatrnost tak lze očekávat i ve vyjádřeních představitelů ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra v ekonomiku eurozóny se zlepšuje
25.03.2024 Ve Spojených státech bude v tomto týdnu pozornost směřovat na cenový index PCE. Ten zřejmě za únor ukáže relativně silný meziměsíční růst. Pro to, aby americká centrální banka v červnu snížila úrokové sazby, tak bude klíčový vývoj březnové a dubnové inflace. Ta by měla dle našich očekávání zpomalit, míra nejistoty ohledně načasování uvolňování měnové politiky však zůstává značná. V eurozóně tento týden uvidíme další mírně oživení peněžní zásoby M3, lepší náladu spotřebitelů i větší důvěru v tamní ekonomiku. Výsledky březnového konjukturálního průzkumu budou zveřejněny i na domácí půdě. Zpřesněný odhad HDP zá čtvrtý kvartál loňského roku pravděpodobně velkou revizi nepřinese. Zajímavý bude nicméně pohled na vývoj úspor domácností a ziskových marží firem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské reálné mzdy rostou a spotřebu domácností letos podpoří
04.03.2024 Z domácích ekonomických indikátorů se tento týden dočkáme růstu reálných mezd mezičtvrtletně o 0,6 %, i když meziročně stále budou téměř o procento níže, což je v podstatě v souladu s tržním konsensem. V souladu s trhem vidíme i stagnaci únorového podílu nezaměstnaných, pozitivní překvapení ale čekáme od lednového zahraničního obchodu. Klíčovou zahraniční událostí je čtvrteční zasedání ECB. Zde změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. První snížení předpokládáme v červnu. K hodnocení současné situace se ve středu a ve čtvrtek před kongresmany vyjádří prezident Fedu J. Powell, a to v předvečer dalších více než solidních dat z tamního trhu práce. Přepokládáme, že snížení sazeb v letošním roce podmíní zveřejňovanými daty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB sníží sazby poprvé v září
22.01.2024 Americká ekonomika vzrostla podle našeho odhadu v závěrečném čtvrtletí loňského roku o necelá dvě procenta mezikvartálně anualizovaně. V eurozóně bude klíčovou událostí zasedání Evropské centrální banky. Ta se očekávání ohledně prvního snížení úroků zatím snažila spíše mírnit. Naše prognóza počítá s prvním uvolněním měnových podmínek v září letošního roku. Datům budou tento týden dominovat předstihové indikátory. Zatímco indexy PMI by se měly v eurozóně dále mírně zlepšovat, a to jak v průmyslu, tak i ve službách, německý IFO index čeká ve složce očekávání zřejmě mírné zhoršení. S jakou náladou vstoupily do letošního roku české domácnosti a podnikatelé, by měl ukázat ve středu zveřejněný konjunkturální průzkum.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky
15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zatímco česká inflace opět mírně klesne, ta americká by měla naopak vzrůst
08.01.2024 Tento týden zveřejněné indikátory z české ekonomiky pravděpodobně nepotěší. Po říjnovém oživení podle naše odhadu v listopadu došlo k meziměsíčnímu poklesu průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Slabá ekonomika ale pomáhá zkrotit inflaci. Ta podle nás v ČR klesla z listopadových 7,3 % y/y na 6,9 % v prosinci. V USA naopak inflace pravděpodobně nepatrně zrychlila, a to z 3,1 % na 3,2 % y/y. Německý průmysl podle našeho odhadu již neklesal, žádná sláva ale listopadový výsledek podle nás také nebude. To však nebude jediný indikátor z Evropy. Tento týden jich bude zveřejněna celá řada.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2024 v tuzemsku - mírný hospodářský růst, nižší inflace i sazby
02.01.2024 Zatímco v loňském roce česká ekonomika v reálném vyjádření mírně klesla, letošek bude ve znamení hospodářského růstu. Po loňské dvouciferné inflaci bude ta letošní znatelně nižší, i když zřejmě stále nad cílem. S koncem loňského roku ČNB odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb. Klíčovou měnověpolitickou sazbu odhadujeme na konci roku na cca 4 %. Důvody pro posílení bude koruna v první polovině roku hledat velmi obtížně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Snížení úrokových sazeb ČNB se nezadržitelně blíží
18.12.2023 Tržní konsensus i ocenění instrumentů peněžního trhu předpokládají, že ČNB přistoupí již ve čtvrtek ke snížení úrokových sazeb. My čekáme těsné hlasování s tím, že snížení sazeb přijde až na prvním zasedání v roce 2024. Naproti tomu maďarská centrální banka sníží svou klíčovou sazbu na svém zítřejším zasedání podle konsensu o 75 bb. Přes holubičí otočku amerických centrálních bankéřů očekáváme v tomto týdnu solidní americká data, která potvrdí po velmi silném třetím čtvrtletí robustnost i v tom závěrečném. Evropské vpředhledící sentiment indikátory opět nijak oslnivé nebudou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika vstoupila po výrazném poklesu v Q3 do Q4 lépe
04.12.2023 Týden zahájí centrálními bankéři ČNB často zmiňovaný vývoj mezd v Q3. Ten podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles reálné mzdy, když nominální mzda vzrostla o 6,7 % y/y po 7,7 % v Q2. Kupní síla českých domácností se tak podle našeho odhadu tudíž zatím neobnovuje. Dále v tomto týdnu zveřejněná tuzemská data by ale měla ukázat na posílení domácí ekonomiky při vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí po poklesu o 0,5 % q/q v Q3. Meziměsíčně v říjnu vzrostly jak maloobchodní tržby bez aut, tak i průmyslová produkce. Klíčový údaj z amerického trhu práce v závěru týdne v podobě listopadových NFP podle nás ukáže na silný přírůstek, který bude zčásti pozitivně ovlivněn ukončením stávek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další pokles inflace v eurozóně a nadále silná spotřeba v USA
27.11.2023 Meziroční inflace v eurozóně se podle našeho odhadu v listopadu snížila na 2,6 %, v Německu v metodice HICP dokonce na 2 %. Jádrová inflace ale v eurozóně zůstává vysoko (3,8 % y/y) a pokles celkové inflace by měl do značné míry odrážet pouze efekt vysoké srovnávací základy loňského roku. Případné navýšení sázek na tempo snižování úrokových sazeb ECB v příštím roce by tedy z našeho pohledu bylo v návaznosti na listopadový údaj předčasné. Americká ekonomika by v tomto týdnu měla z hlediska spotřebitelské poptávky vykázat další solidní čísla, přestože indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou spíše slabé. V ČR bude v pátek zveřejněn druhý odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení prvního odhadu (-0,3 % q/q), avšak s rizikem sestupné revize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika v Q2 23 zůstala v útlumu
31.07.2023 Fed i ECB na zasedáních v minulém týdnu zdůraznily, že jejich další kroky budou závislé především na nových datech. Tento týden přitom nebude o důležité statistiky nouze. Počet nově vytvořených pracovních míst za červenec by ve Spojených státech měl potvrdit jejich sestupnou tendenci. Zmírnění podle našeho odhadu zaznamenala i inflace v eurozóně, avšak její jádrová složka zůstává vysoko. Tamní ekonomika v Q2 zároveň oživila. V tuzemsku by data o HDP za Q2 měla potvrdit růstem pouze o 0,1 % q/q útlum domácí poptávky. ČNB ve čtvrtek znovu ponechá úrokové sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB i Fed zvýší tento týden sazby. Fed s utahováním končí, ECB ještě ne
24.07.2023 Na obou stranách Atlantiku se budou tento týden zvedat měnově politické sazby o 25 bb. Fed tak již bude podle nás se sazbami na vrcholu, případně těsně před ním, ECB je stále v módu zvyšujících se sazeb. Očekáváme, že předběžný odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí bude v souladu s růstem potenciálu, sada evropských sentiment indikátorů pak ukáže na zlepšení, ovšem z nízkých úrovní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská meziroční inflace po více než roce opět jednociferná
10.07.2023 Tuzemská meziroční inflace podle nás spadla během června pod 10 %, jednociferná by tak měla být poprvé od loňského ledna. Dynamika jádrové inflace potvrdí druhý měsíc v řadě minimální inflační tlaky plynoucí z nadále silně utlumené poptávky. Květnové statistiky maloobchodních tržeb z ČR žádné známky oživení podle nás nepřinesou. Obáváme se čtvrtého meziměsíčního poklesu prodejů v řadě. Ze světa bude nejdůležitějším číslem americká inflace za červen. Výraznější meziroční zmírnění celkové inflace doprovodí pouze umírněné snížení jádrové složky. Evropské indikátory důvěry za červenec by měly zaznamenat opatrné zlepšení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z trhu práce napoví, co čekat od Fedu
03.07.2023 Z pohledu globálních trhů bude hlavní údaj v podobě červnového počtu nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA zveřejněn až v samotném závěru týdne. Očekáváme zpomalení tvorby nových pracovních míst na 250 tis., stále se však bude jednat o silný údaj. Tržní reakci by mohl vyvolat také zápis z posledního zasedání Fedu. Jak u nás, tak v Německu i eurozóně je v tomto týdnu na programu několik statistik týkajících se průmyslu. Celkově se obáváme poměrně slabých dat, která budou indikovat, že výrazné oživení v průmyslu se v Evropě prozatím odkládá. Z domácích statistik dnes budeme sledovat kromě červnového PMI ze zpracovatelského průmyslu rovněž bilanci státního rozpočtu ke konci prvního pololetí, která ukáže i pro další vývoj důležité sezónní inkaso DPPO.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně se nadále snižovala, jádrová složka však zrychlila
26.06.2023 Nejvíce očekávaným ukazatelem tohoto týdne je první odhad inflace v eurozóně za červen, který však bude zveřejněn až v jeho úplném závěru. Podle našeho odhadu celková inflace zaznamená další pokles z 6,1 % y/y na 5,6 %, její jádrová složka však pravděpodobně zrychlí. Ve vztahu k inflaci a s tím související odezvě měnových politik budou finanční trhy ostře sledovat i výroční symposium ECB v portugalské Sintře, které se koná od pondělí do středy. Lze tak očekávat větší počet vyjádření od centrálních bankéřů z obou stran Atlantiku. Data z německého trhu práce za červen by měla ukázat na jeho nepatrné oslabení. Předstihové indikátory podnikatelského sentimentu z eurozóny pravděpodobně opět klesnou a potvrdí zhoršený výhled vývoje evropské ekonomiky. Důvěra spotřebitelů by se ale měla mírně zvýšit, a to jak v Evropě, tak i USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí
05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nejistý vývoj ekonomik na obou stranách Atlantiku
22.05.2023 Důvěra v další vývoj ekonomik v květnu podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrný nárůst. V případě podnikatelského sektoru by tuto informaci měly tento týden potvrdit PMI indikátory a IFO index, v tom spotřebitelském pak hlavně ukazatel od Evropské komise. Měsíční indikátory z reálné ekonomiky za březen ukázaly na překvapivé oslabení výkonu evropské ekonomiky, v USA pak dochází k postupnému chladnutí růstové dynamiky. Zveřejněny tento týden budou zpřesněné odhady HDP za Q1 23 pro Německo a USA. Z globálního úhlu pohledu ale budou finanční trhy sledovat zejména pokračující vývoj kolem zvýšení amerického dluhového stropu a zápis z posledního zasedání Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Jádrová inflace zůstává na zvýšených úrovních
09.05.2023 Klíčová data se v tomto týdnu budou u nás i v USA týkat dubnových spotřebitelských cen. V USA se podle nás vlivem cen energií dočasně zastavil dezinflační proces, když se meziroční růst cen pohyboval v blízkosti březnových 5 % y/y. Výraznou dynamiku si stále udržují jádrové ceny, což platí i u nás. Domácí inflace podle našeho odhadu v meziročním vyjádření s přispěním vysoké srovnávací základny zpomalila na 13,1 % y/y. Snížení meziměsíčního růstu jádrových cen však bylo pouze mírné.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Obavy z recese v Evropě na ústupu
17.04.2023 I v tomto týdnu bychom se měli dočkat povzbudivých dat. Ta tvrdá přijdou z Číny v podobě silného HDP za první čtvrtletí. Následovat by měla série vpředhledících sentiment indikátorů z jednotlivých evropských zemí i eurozóny jako celku. Tuzemský ekonomický kalendář přinese výrazně nižší inflaci na straně průmyslových vstupů. Oproti trhu se ale obáváme výrazně pomalejší dezinflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Globální dezinflace pokračuje, jádrové ceny ale stále budí obavy
11.04.2023 Nejdůležitější statistiky tohoto týdne se budou u nás i v USA týkat březnových spotřebitelských cen. Zatímco celková meziroční inflace se s přispěním poklesu cen energií a vysoké srovnávací základny rychle snižuje, jádrová složka podle nás bude v obou případech dále vykazovat perzistenci, a to i na meziměsíční bázi. Odolnost ekonomiky eurozóny by měla potvrdit únorová průmyslová produkce, která tak podle nás přispěla k solidnímu růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu
06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli
27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Na recesi to ve vyspělých zemích nevypadá
23.01.2023 Zveřejňované ekonomické indikátory z obou stran Atlantického oceánu vesměs pozitivně překvapují a indikují, že recese se v klíčových ekonomikách nekonají. A data zveřejněná v tomto týdnu tento obrázek potvrdí. I když osobní výdaje Američanů v závěru loňského roku poklesly, příjmová stránka zůstává silná. Předběžný americký HDP za Q4 22 pak ukáže nadpotenciální anualizovaný růst ve výši 2,6 %. Evropské sentiment indikátory odhalí, že recese se spíše vzdaluje, než že by se k ní eurozóna přibližovala.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americké maloobchodní tržby poklesnou
16.01.2023 Ve Spojených státech budou zveřejněny maloobchodní tržby za prosinec. Ty vzhledem k vývoji cen pohonných hmot a nižším prodejům automobilů zřejmě meziměsíčně poklesnou. Podobný osud čeká i průmyslovou výrobu a data z trhu nemovitostí. Prosincová inflace v eurozóně bude pravděpodobně potvrzena na úrovni předběžného odhadu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle našeho odhadu v prosinci klesla na 15,8 %
09.01.2023 Vývoj spotřebitelských cen v prosinci ovlivnilo výrazné zlevnění pohonných hmot. To přispělo ke snížení inflace jak v ČR, tak USA. K nižším cenovým tlakům v tuzemsku by měla přispět i klesající poptávka v důsledku strmého propadu reálných příjmů domácností. Maloobchodní tržby za listopad podle nás vykážou další meziměsíční pokles. Celkově bude tento týden na data z tuzemské ekonomiky bohatý. Sledovány budou i evropské statistiky průmyslové produkce. Ta by měla zaznamenat meziměsíční oživení jak v Německu, tak celé eurozóně. Předběžný odhad německého HDP za celý loňský rok by pak měl ukázat, zdali tamní ekonomika v závěrečném kvartále mezičtvrtletně klesla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalí díky vládním opatřením
02.01.2023 Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit mírné zlepšení sentimentu. Podobně i tuzemský PMI zaznamená zlepšení. Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalila v prosinci vlivem vládních opatření, kolem jejich efektu a dopadu do výpočtu inflace ovšem panuje velká míra nejistoty. V závěru týdne zveřejněná data z tuzemské ekonomiky ukážou vzestupnou korekci průmyslové produkce v listopadu po ostrém říjnovém poklesu. Americký NFP report pravděpodobně opět potvrdí napětí na tamním trhu práce a podpoří tak pokračující jestřábí rétoriku americké centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl u nás i v Německu zpomaluje
05.12.2022 Tento týden přinese potvrzení toho, že průmyslová produkce na začátku závěrečného čtvrtletí loňského roku meziměsíčně mírně klesla u nás i v Německu, oproti pesimistickým předstihovým indikátorům však výrazně méně. S podporou solidního růstu mezd by měl pokračovat vzestup tuzemských maloobchodních tržeb. V regionu zasedne polská centrální banka, která zřejmě ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Druhé čtení růstu HDP eurozóny za Q3 22 ukáže, že hlavním tahounem byla spotřeba domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Listopadové PMI nejspíše ukážou mírně optimističtější výhled
21.11.2022 Pozornost se tento týden bude upírat na předstihové indikátory ekonomického sentimentu a zápisy z jednání ECB a Fedu včetně komentářů představitelů obou centrálních bank. V indikátorech PMI by mělo dojít k mírnému zlepšení, byť by měly stále zůstat pod 50bodovou hranicí. Německý IFO index by měl také zaznamenat mírné zlepšení. Páteční struktura růstu německého HDP by měla poukázat na odolnou poptávku a naopak slabý průmysl a čistý vývoz.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka zvýší sazby o dalších 75 bb
24.10.2022 Americká ekonomika za třetí čtvrtletí vykáže mezikvártální anulalizovaný růst o solidní tři procenta. V kladných číslech zůstane i čtvrtletní dynamika HDP Francie a Španělska, Německou ekonomiku však čeká pokles. Obrázek příliš nevylepší ani německé předstihové indikátory, kde jak PMI, tak i IFO index za říjen vykážou další zhoršení. Pokles čeká i důvěru v ekonomiku eurozóny jako celek. Stěžejní událostí tohoto týdne bude zasedání Evropské centrální banky. To se ponese v jestřábím tónu a vyústí v další 75bodové zvýšení všech tří klíčových úrokových sazeb. V regionu k jednacímu stolu zasedne maďarská centrální banka. Ta naopak ponechá tříměsíční depozitní sazbu beze změny. Český konjunkturální průzkum za říjen pravděpodobně ukáže na další zhoršování nálady jak mezi podnikateli, tak i mezi spotřebiteli.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ponechá ve čtvrtek sazby beze změny
26.09.2022 Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v srpnu zřejmě mírně vzrostly, zlepšit by se měla i zářijová spotřebitelská důvěra. Naopak v eurozóně se důvěra spotřebitelů propadne na nejnižší úroveň za poslední rok. To bude vidět i na menším zájmu domácností o úvěry a mírném poklesu peněžní zásoby. Klíčovou událostí v eurozóně však bude zářijová inflace, která zřejmě vyšplhá až na 9,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed znovu razantně zvýší úrokové sazby
19.09.2022 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zasedání Fedu, na kterém podle nás i trhu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Tempo jejich růstu by následně mělo zpomalit. I tak by sazby mohly v první polovině příštího roku vystoupat nad 4 %. Rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb by ve čtvrtek měla i Bank of England, od které čekáme hike o 50 bb. V závěru týdne budou zveřejněny zářijové předstihové indikátory z eurozóny. Jak spotřebitelská důvěra, tak předběžné PMI podle nás zůstanou v pásmu, které indikuje mírný pokles ekonomické aktivity.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká i česká inflace zpomalí
12.09.2022 Inflace v USA v důsledku nižších cen na čerpacích stanicích zpomalí. Levnější pohonné hmoty se pak promítnou v mírném poklesu srpnových maloobchodních tržeb. Ze stejných důvodů jako v USA dojde ke zmírnění meziměsíčního růstu i u českých spotřebitelských cen. Zvolnit by měl i růst cen průmyslových výrobců. Kolem cen energií se bude i nadále točit jednání Evropské komise i české vlády. Ta o dalších krocích bude jednat dnes. Z dat stojí ještě za zmínku evropská průmyslová produkce. Ta v důsledku vysokých cen plynu a elektřiny vykáže pokles. Tento vývoj se pak odrazí i na dalším zhoršení německého ZEW indexu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z tuzemské ekonomiky budou svědčit o zpomalení ekonomické aktivity
05.09.2022 Tuzemská data během týdne pravděpodobně vykážou hluboký meziroční propad reálných mezd o 10,2 % a meziměsíční poklesy průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Data z německého průmyslu by měla již nést předzvěsti mělké recese v 2H22. Klíčovou událostí týdne bude zasedání ECB, která se podle nás odhodlá k 75bodovému hiku, přičemž terminální úroveň sazeb, dosažená až příští rok, by se měla pohybovat na 2,75 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně nadále stoupá, vrchol má stále ještě před sebou
29.08.2022 Inflace v eurozóně v srpnu nejspíše zrychlila, vrcholu by v meziročním vyjádření měla dosáhnout až v září na 9,3 %, kdežto jádrová složka by měla meziročně zrychlovat až do začátku roku 2023. Naopak v Německu by mělo dojít ke zpomalení meziměsíční inflace. Tuzemský a polský PMI by měly zůstat pod 50bodovou hranicí. Silná data z amerického trhu práce by se měla připojit k jestřábímu vyznění konference v Jackson Hole z minulého týdne a hrát do karet přísnějšímu utahování měnové politiky amerického Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed přidá k sazbám dalších 75 bb
25.07.2022 Americká ekonomika se podle nás vyhne technické recesi, když za Q2 22 vykáže mezičtvrtletní růst. Nicméně přetrvávající obavy z recese ve druhé polovině roku budou podle nás stát za tím, že FOMC zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby „pouze“ o 75 bb. Rezistentní vůči dosavadnímu inflačnímu šoku v Q2 22 zřejmě zůstala i ekonomika eurozóny a mezičtvrtletní růst podle nás zaznamenalo také tuzemské hospodářství. Inflace v eurozóně za červenec letos poprvé z pohledu meziroční dynamiky zřejmě klesla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB poprvé po jedenácti letech zvýší úrokové sazby
18.07.2022 Ve Spojených státech bude zveřejněna série červnových dat z trhu nemovitostí. Ty po květnových propadech zřejmě ukáží lepší výsledky. Solidní data z reálné ekonomiky plus vysoká inflace jsou důvodem, proč jsme revidovali výhled pro Americkou centrální banku – na červencovém zasedání (26.-27.7.) očekáváme 100bodové zvýšení klíčové úrokové sazby. K utažení měnových podmínek se již tento čtvrtek poprvé po 11 letech zřejmě rozhoupe ECB. Depozitní sazbu zvedne o 25 bb na -0,25 %. Představen bude i nástroj pro zabránění fragmentace evropského dluhopisového trhu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace pravděpodobně míří ke 20 %
11.07.2022 Růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu dále zrychlil z květnových 16,0 % na 17,4 % v červnu. V červenci by se pak inflace vlivem výrazného zdražení energií pro domácnosti měla přiblížit ke 20 %. Další akceleraci by měla zaznamenat také americká inflace. Zde čekáme její zvýšení z 8,6 % na 8,8 %. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně jen nepatrně meziměsíčně rostly, a to pouze díky vyšším prodejům automobilů. Ve zbytku maloobchodu bychom měli již vidět dopady slábnoucí poptávky. To výdaje amerických spotřebitelů a také tamní průmyslová produkce (za červen) by měly pokračovat v meziměsíčním růstu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zůstává silný
04.07.2022 I když předstihové indikátory naznačují obavy ze zpomalení či dokonce recese v americké ekonomice, trh práce zůstává robustní, což potvrdí červnová data. Diskuse nad možným ohrožením hospodářského růstu je patrná i v Evropě. ECB sice zasedá až 21. července. Nicméně zveřejňovaná data budou naznačovat, zda sazby půjdou nahoru o standardních 25 bb či výraznějších 50 bb. Bojíme se horších dat z německého průmyslu. Vykompenzovat by je měla lepší francouzská čísla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V závěru týdne se vedení ČNB ujme nový guvernér A. Michl
27.06.2022 Trhy budou pozorně sledovat první kroky nového guvernéra A. Michla a obměněné bankovní rady, vlády se ujme v pátek 1. července. Tuzemský ekonomický kalendář přinese sektorové účty za úspěšný první kvartál, červnové PMI a státní rozpočet pak odhalí, jak moc vážný je dopad války na Ukrajině a vysoké inflace. Historicky nejvyšší meziroční dynamiky spotřebitelských cen se dočkáme za červen z eurozóny. Sentiment indikátory z Evropy i USA hlavně kvůli rychlému zdražování dále slábnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB zvýší sazby o dalších minimálně 100 bb
20.06.2022 Ve Spojených státech budou zveřejněna data z trhu nemovitostí. Ta po výrazných růstech z posledních dvou let začínají klesat k předkrizovým úrovním. Spotřebitelská důvěra v eurozóně i německý IFO index ukáží další zlepšení. PMI sice mírně poklesnou, i tak ale indikují solidní růst ekonomiky eurozóny. K jednacímu stolu zasedne ve středu Česká národní banka. Vzhledem k poslednímu inflačnímu vývoji očekáváme, že zvýší úrokové sazby o dalších 100 bb. Rizika se nicméně koncentrují k ještě razantnějšímu kroku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nová data podpoří jestřábí postoj Fedu i ECB
30.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí podle nás potvrdí růst ekonomiky o 0,7 % q/q a 3,6 % y/y, nově však nabídne i jeho strukturu. V eurozóně budou tento týden zveřejněna poslední důležitá makrodata před nadcházejícím zasedání ECB 9. června. Očekáváme, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla nového rekordu, přičemž ekonomická důvěra se lehce zhoršila. Data ze zámoří by měla celkově stále indikovat dobrou kondici tamní ekonomiky a podpořit trend utahování měnové politiky. Trhy budou sledovat také závěry plánovaného zasedání Evropské rady, na kterém se bude mimo jiné probírat i šestý balíček sankcí, který cílí na postupné odstřižení EU od ruské ropy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Související klíčová slova:
Německý ukazatel | Útok na Izrael | Listopadové maloobchodní tržby | Vývoj kurzu dolaru | Ceny producentů | Předáním moci | Střední Evropa | Hodnocení současné situace | Pokles inflace v USA | Uvolněné měnové politiky | Balíček na podporu ekonomiky | Smíšený signál | Tuzemští obchodníci | Euro k americkému dolaru | Šéf Fedu | Jádrová inflace v ČR | První odhad HDP | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Nákupy aktiv | Brent | Průmyslová výroba | Důvěra v průmyslu | Obchodování na trzích | Silvergate Capital | Údaje o vývoji HDP | Volatilní vývoj | Dvoutýdenní repo sazby | Viceguvernérka ČNB | Zpravodajský server | Důvěra ve výrobním sektoru | Ekonomiky v eurozóně | Domácí události | Harmonizovaná inflace | Zlepšení ekonomiky | Beztrendové obchodování | Tržby ve službách | Zlepšující sentiment | Evropské akciové trhy | Tvorba pracovních míst v USA | Export | Automobilový sektor | Klíčové zasedání | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Nákupu státních dluhopisů | Výroky z ECB | Pocovidové oživení | Pandemie v Evropě | Konflikt Rusko-Ukrajina | Data z trhu práce | Viceguvernér ČNB | Příchod krize | Trh nemovitostí | Pandemická situace v USA | Snížení ekonomické aktivity | Přehřátý trh | Prostor pro posílení | Slabší prodej aut | Vývoj průměrné mzdy | Jana Steckerová | NEST | Příjmy a výdaje | Ekonomika | Komerční banka | Růst eurozóny | Zprávy o měnové politice | DPH | Globální finanční krize | Počty nových případů | Redukce | EUR | Dnešní PMI | Zhodnocování eura | Růst čínského HDP | Spotřebitelské výdaje | Růst cen ve výrobě | Ztráty | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Obrat v měnové politice Fedu | Tuzemské automobilky | Slabost v průmyslu | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Pomalejší inflace | Důsledky koronaviru | Domácí průmysl | Motorová nafta | HDP Itálie | Členové bankovní rady ČNB | Fiskální stimul v USA | Zpracování kovů | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Průmyslové ceny | Vývoj na trzích | Program odkupu aktiv | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Dopad koronaviru na ekonomiku | Oživení ekonomik | Hlavní úrokové sazby | Pokles cen energií | Pokles evropské ekonomiky | Vývoj peněžní zásoby | Itálie | Dubnová čísla | Euro proti dolaru | Stavební produkce | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Epidemická situace | Evropské centrální banky | PEPP | Bilance ČNB | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Finanční injekce | Digitální daň | Ústavní soud | Zklamání investorů | Šéf Fedu Powell | Politické události | Trh práce | Depozitní úroková sazba | Obchodní dohody | Nástup druhé vlny koronaviru | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Indikátory v eurozóně | Veřejné finance | Makroekonomická data | Zmírnění obav | Forward guidance | Sílící euro | Volatilní | Potenciál | Pro investory | Podnikové objednávky | Kontrakce | Souhrnný indikátor | Evropská komise | Guvernér Michl | Vývoj eura vůči dolaru | Investice | Analýzy | Oživení ekonomiky | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Zvyšování sazeb ČNB | Americký kongres | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Energetická krize | Inflace v lednu | Lednová inflace | Index aktivity | Objem nakupovaných aktiv | Ekonomické dopady koronaviru | Maloobchodní tržby v USA | Cyklus zvyšování sazeb | Emise | ADP report | Klíčový údaj | Ifo | Dezinflační proces v eurozóně | Nálada v eurozóně | Schodek státního rozpočtu | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | PMI v eurozóně | Intervence | Výkon ekonomiky | Výdaje | TLTRO4 | Rekord | Nižší sazby | Návrh zákona | Evropský index | Evropské měny | Snížení DPH v Německu | Měsíční předpovědi | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Slábnoucí euro | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Šéf Fedu Jerome Powell | Akciové futures | Volby | Výhled ekonomiky | Ruská mobilizace | Český průmysl | PMI z Německa | Zhoršování situace v průmyslu | Přebytek zahraničního obchodu | První odhady HDP | Zasedání centrálních bank | Tuzemské hospodářství | Finanční trhy dnes | Vakcinační strategie | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Průměrné mzdy | Přímé intervence | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Delta | Restartování ekonomiky | Kurzotvorné informace | Vzdělávání | Slabá poptávka | Růst sazeb | Zápis z posledního zasedání Fedu | Zkrocení inflace | Šéfové | Ceny akcií | IHNED | Zvýšení sazeb Fedu | Snižování sazeb ČNB | Růst českého HDP | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Šéfka ECB | Převzetí banky | Společná měna | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Člen bankovní rady ČNB | Spotřebitelské inflace | Pesimistická nálada | Odhad HDP | Vnější prostředí | Nová data | Ekonomický sentiment | Posilování dolaru | Rezistence | Výroba v eurozóně | Posilování domácí měny | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Ukazatel | Vývoj měnové politiky | Opětovný pokles | Zveřejněné údaje | Švýcarská banka | České koruny | ČNB Rusnok | Projekce | Kurz EUR/CZK | Prognóza | Oblast kryptoměn | Služby | Pracovní trh | Hlavní události tohoto týdne | Prodej automobilů | Odhady výsledků | Bankovní rada ČNB | Vývoj | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Odhady HDP | Apetit investorů | Strach | ZEW index | Americký Fed | Týden na trhu | Výsledek hospodaření | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Vyšší dividenda | Brexit | Představitelé ČNB | Riziková averze | Obchodování na finančních trzích | Indikátory | Zastropování cen | Inflace ve Spojených státech | USD/EUR | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Posílení koruny | Pozice | Noviny | Akcie | Investorský sentiment | Cenový vývoj | Naplnění inflačního cíle | Výsledky za Q1 | Vládní výdaje | Šok | Tovární objednávky | Data o vývoji HDP | Daimler | Vládní opatření | Rekordní deficit | TABAK | Silná data z trhu práce | Varianta delta | Čísla o inflaci | Desinflační tendence | Evropská inflace | Vyšší náklady | Ekonomická aktivita | Druhá vlna | Zvyšování sazeb Fedu | Růst prodejů | Repo sazba ČNB | Nervozita | Produkce v průmyslu | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Nálada na finančních trzích | Bankroty | Hospodaření českého státu | Úrokové sazby | Snížení základní úrokové sazby | Údaj za září | VIX index | Britská banka Barclays | EUR/CZK | Problémy v dodavatelských řetězcích | ČNB | Růst akciových trhů | Euforie | Nejistoty | Marek Mora | Český trh práce | Situace kolem koronaviru | Kurz eura k dolaru | Negativní sentiment | Karina Kubelková | Recese americké ekonomiky | Banka JPMorgan | Bankovní unie | Největší ekonomiky eurozóny | Makrodata | Záchranný fond | Investoři | Vývoj státního rozpočtu | První odhad | Údaje o průmyslové výrobě | Posílení | Německá průmyslová produkce | Evropská měna | Páteční NFP report | Inflační čísla | Čínské hospodářství | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Odeznívání inflace | Důvěra v ekonomiku eurozóny | SPD | Fundamenty | Intervenční režim | Červencová inflace | Oživení v automobilovém průmyslu | Výběr daní | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | BP | Cíl ČNB | Navyšování cen | Americký HDP | Růst německé ekonomiky | SEC | Protikoronavirová opatření | Dluhopis | Investovat | NFP report | Výhledy růstu | COVID-19 | Jan Kubíček | Demokraté | Korunový trh | Jednání ČNB | Německý DAX | Důvěra domácností | Finanční situace | Objem dluhopisů | Cena plynu | Evropské ekonomiky | Rekordní růst | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Cena ropy na světových trzích | First Republic Bank | Pokles cen komodit | Nový šéf Fedu | Zvýšení úrokové sazby | Obchodování | Vzestupný trend | Nálada podnikatelů | Zpomalující inflace | Úsporný energetický tarif | Objem | Globální nálada | České firmy | Přerušení výroby | Federální vláda | Deflace | Velmi volatilní | Cílování inflace | Cenový růst | Nižší úrokové sazby | Prezident | Kurzové intervence | Silný dolar | Tržní úrokové sazby | 3M | Logistické problémy | Povinné očkování | Kevin Tran Nguyen | Výsledky | Investiční aktivita | Konsensus analytiků | Ekonomické oživení | Pokles cen elektřiny | Konference v Jackson Hole | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Zpráva | Uhlí | Průmyslová výroba v USA | Historie | Inflace v Česku | Růst v průmyslu | Cenový index PCE | Evropa | Pokles produkce | Centrální banky | Data z USA | Trump | Evropský parlament | Oživení v Číně | Indexy aktivity | Klima | Pohonné hmoty | Vývoj EUR/USD | Podnikatelská nálada | Ceny zemědělských výrobců | Očkování | Sazby | Důchod | Pfizer | Obrat v měnové politice | Posílení amerického dolaru | Covid | Člen bankovní rady | Evropská ekonomika | České PMI | Globální dění | Polsko | Kolaps | Koronavirové mutace | Nárůst sazeb ČNB | University of Michigan | Současná situace | Nájmy | Audi | Odhad růstu HDP | Přijetí | Korekce | Jackson Hole | LNG | HUF/EUR | Ocenění | OPEC | Americký bankovní sektor | Ukrajina | Jednání FOMC | Výrazný pokles ekonomiky | Ceny ropy a zemního plynu | Uvolněná fiskální politika | Maloobchod | Optimistická očekávání | Den díkůvzdání | Všechny indikátory | Oslabení amerického dolaru | Kurz dolaru | Udržení inflace | Zpomalení inflace | Prohloubení schodku | Konec roku | Kondice ekonomiky | Zlepšování sentimentu | Ceny v České republice | Dezinflace | Silnější dolar | Jednání mezi USA a Čínou | Vstupy | Technologické společnosti | Spotřebitelská inflace | Problémy se subdodávkami | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Dopady pandemie | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Subdodávky | Americké akcie | BBC | Dopad pandemie | Údaje o inflaci | Výdělky | Trumpova administrativa | Pozitivní vliv | Zlotý | Obchodování s korunou | Pokles úrokových sazeb | Zúžení úrokového diferenciálu | Důvěra v německou ekonomiku | Maloobchod v USA | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Trh | Komise | Války na Ukrajině | Výkyvy | Výroba aut | Sílící dolar | CNN Prima News | Měnová autorita | Donald Trump | Spotřebitelská důvěra v USA | Vývoj ekonomiky | Zveřejnění výsledků | Tržní reakce | Dopad na trhy | Ekonomický magazín | Oživení české ekonomiky | Posílení dolaru | Zprávy o vakcíně | Růst výrobní aktivity | Rating | Průměrný kurz koruny | Data z trhu práce USA | Domácí měny | Tržby maloobchodníků | Příležitosti | Ztráta | Letadla | Kurz dolarů | Exporty | Silná koruna | Dražší energie | Záznam z posledního jednání ČNB | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Rizikovější aktiva | Ministryně práce | Výpadky | QE | Švýcarská centrální banka | Centrální banka | Caixin | Cena | Ekonomické indikátory | Jádrová inflace | Historické rekordy | Ústup rizik | Výstupy | Vystoupení šéfa Fedu | Značné riziko | Výnosy dluhopisů | Marže | Proaktivní přístup | Bankovní tituly | Jan Vejmělek | Předvolební průzkumy | Průzkum ČSÚ | EK | Březnová inflace | Inflace v červenci | Květnová průmyslová produkce | Očekávání do budoucna | Intervenovat | Nízká volatilita | Internetové prodeje | Michal Brožka | Guvernér ČNB | Reuters | Český maloobchod | Zlepšení nálady | ČNB úrokové sazby | Růst ekonomiky eurozóny | Výkon domácí ekonomiky | Reálná mzda | Kompozitní index | Depozitní sazba | Ropa a Plyn | Renault | Souhrnný index | Výrobní sektor | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Průmyslová produkce v srpnu | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Tržby za služby | Odhady škod | Prodeje aut | Míra nezaměstnanosti v březnu | Ztráta indexu | Očekávání ČNB | Klesající trend | Pokračování expanze | Vývoj průmyslu | ZEW | Rychlý růst | Fiskální stimul | Ukrajinské krize | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | PRIBOR | Zvýšení základní sazby | Financovat | Příprava | Jednání o brexitu | Šíření nemoci | Říjnová inflace | Nové rekordy | Slábnoucí americký dolar | Úroky | Největší americká banka | Pandemická opatření | Americký průmysl | IFO index | Silné oživení | Globální poptávka | Vývoj české ekonomiky | Stoxx 600 | Předstihové ukazatele | Energetické společnosti | Silný trh | S&P500 | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Hypoteční sazby | Finální odhad | Německá ekonomika | Jiří Rusnok | Inflace v Německu | Pokles | Kalendář tento týden | Globální inflace | Kurz eura k americkému dolaru | Zesílení inflačních tlaků | Cena surové ropy Brent | Inflace v listopadu | Ziskovost | Situace na trhu | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Prezident USA | Počet nezaměstnaných | Průmysl v březnu | Uvolňování měnových politik | Standardní odchylky | Data z reálné ekonomiky | Asijské akciové trhy | Údaj NFP | Tempo poklesu | Zvyšování úrokových sazeb | Spotové operace | Ekonomické aktivity | Daně | Dubnový PMI | Síla ČNB | Parita na trhu | Pokles indexu | Český stát | Pozitivní sentiment | Převzetí banky Credit Suisse | Zisky | Trhy | Signature Bank | DPH u elektřiny | Eskalace konfliktu | Signály | Pozitivní výsledek | Korporátní dluhopisy | Pozitivní sentiment na trzích | Vývoj HDP | Repo sazba | Íránský útok | Ustupující inflace | Ratingové agentury | Repo sazby | Silná korelace | Předstihové ukazatele v Evropě | Rizikové averze | Přecenění | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Vyšší výnosy | Posílení české měny | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Stres | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Dividenda | Republikáni | Americké vlády | Tovární objednávky v Německu | Problémy v bankovním sektoru | Důvěra v domácí ekonomiku | Odvětví | Pokles reálných mezd | Obchodování na koruně | Průměrná mzda | Dolarové sazby | DNO | Dnešní čísla | Finanční náklady | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Indikátor ekonomického sentimentu | Centrální bankéři | Akciový trh | Inflace v Maďarsku | Střednědobý výhled | WTI | Hrozba recese | Přelom roku | Joe Biden | Bod | Miliardy korun | Polský zlotý | Korunové úrokové sazby | Silnější koruna | Silné euro | Obchodování dnes | Parita na trhu eura s dolarem | Data PMI | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Americké statistiky | Nord Stream | Mobilizace v Rusku | Sázet | Cena ropy | Nižší výdaje | Utáhnout měnovou politiku | Oživení globální ekonomiky | Využití kapacit | Účet platební bilance | Revize fiskálních pravidel | Zpřísňováním měnové politiky | Domácí měna | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Sankce | Mírná korekce | Struktura | Zkušenosti | Aktuální sentiment | Statistiky | Peněžní zásoba | Růst HDP Itálie | Oživení poptávky po službách | Zbyněk Stanjura | Dluhopisové trhy | Lehman Brothers | Dna | Propad HDP | Mobilizace | Kurz | Oživení amerického trhu práce | Objem devizových intervencí | Vývoj vakcíny | Měsíční mzda | Rozkolísaný | Zpomalení hospodářského růstu | Kurz EUR | Výkon evropské ekonomiky | Úspěšný týden | Vývoj české koruny | Fiskální impuls | Depozitní sazby ECB | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Proinflační | Rozvíjející se trhy | Oslabení maďarského forintu | Politici | Míra nejistoty | Ministři financí eurozóny | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Trend oslabování | Prima | Index VIX | Výsledek jednání ČNB | Hospodářství | Španělsko | Utahování měnových politik | Konsolidace | Vývoj na akciových trzích | Měnový pár | Nárůst nezaměstnanosti | Růst cen průmyslových výrobců | Nižší ceny | Počet nezaměstnaných v Německu | Vítěz dolar | Volatilita akciových trhů | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Důvěra v českou ekonomiku | Odhady PMI | Koronavirové krize | Propad indexu | Vývoz | Index výrobní aktivity | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Rostoucí úrokové sazby | Americké ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Záloha | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Očekávaný růst | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | Největší propad | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Šíření koronaviru | Sazby Fedu | František Táborský | Americké ekonomiky | Ministři | Nízká cena ropy | Negativní nálada | Kurz eura | Vystoupení z EU | Polská průmyslová produkce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Snížení produkce | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Vysoké úrokové sazby | Úspěchy | Nezaměstnanost v USA | Silná poptávka | Rostoucí inflace | ČR | Projev šéfa Fedu | Boje na Ukrajině | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Výkyvy kurzu | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Silicon Valley Bank | Americké volby | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Pokles sazeb | Data z Ameriky | Míra inflace | Windfall tax | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Objem objednávek | HDP Francie | Polský zlotý a maďarský forint | Americký Senát | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Průmysl | Očekávané výsledky | Druhá vlna koronaviru | Tempo růstu | Bankovnictví | Francouzská ekonomika | Zdražování energií | Bilion dolarů | Nejvyšší růst | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Silvergate | Vývoje kurzu | Počty nových žádostí o podporu | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Bankovní rada | Recese v USA | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Průmyslníci | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Švýcarská banka UBS | Business | Štěstí | Dynamika HDP | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Čínská centrální banka | Tempo růstu ekonomiky | Peněžní trh | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Astrazeneca | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Výsledek voleb | Schodek zahraničního obchodu | Prodeje automobilů | Fond obnovy | Ekonomika eurozóny | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | ECOFIN | Indikátory důvěry | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Finanční zdraví | Další vývoj | Lednová nezaměstnanost | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Napětí kolem Ukrajiny | Americký ministr financí | Nesoulad | Nálada | Geopolitická rizika | Implikovaná volatilita akciových trhů | Měnové politiky | Výrazná inflace | Vnímání | Vliv na trh | Riziko | Index volatility VIX | Česká vláda | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | CBS | Situace v průmyslu | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Zhodnocení | Zvyšující se inflace | Výhled | Poklidné obchodování | ESM | Auta | Americký akciový index | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Dobrý výsledek | Expanze | Největší ekonomika | Růst cen energií | Prostor pro růst | Znovuotevření ekonomiky | Dlouhodobý trend | Fondy | Komoditní trhy | Situace v Číně | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | PMI za leden | USD za barel | Počet nakažených | Obavy investorů | Návrh rozpočtu | Riziko korekce | Krize | Stabilita | Zvýšení úroků | Německé tovární objednávky | Zpřesněná data | Situace na trzích | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Slabší kurz | Člen rady guvernérů | Tržby v eurozóně | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Měnové stimuly | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Boj proti inflaci | Úroková sazba | Ceny aktiv | Devizové rezervy | České vlády | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Březnová data | Měny | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sezónnost | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Energie | Německá inflace | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Impuls na trh | Nezaměstnanosti v Německu | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | Sympozium | České maloobchodní tržby | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | USD | Spotřebitelská poptávka | Silná americká data | Růst aktivity | Finanční trh | Velké ekonomiky | Nová vláda | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Globální ekonomický kalendář | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Rusko | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Signál | Írán | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Dnešní obchodování | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Úbytek | Ropy | Nové žádosti o podporu | Americké trhy | Míra úspor | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Porušení pravidel | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Úvěrová aktivita | Sázky | Volatilní položky | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Očekávaná inflace | BMW | Non-Farm Payrolls | Špatná data | Dopad koronaviru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americká spotřebitelská důvěra | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Inflační cíl | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | Průmyslové společnosti | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Ministři EU | Risk-off | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Index | PCE index | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Eva Zamrazilová | Nárůst ceny | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Data z amerického trhu práce | Výsledková sezóna | Měnové politiky centrálních bank | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | ISM index | Dopad konfliktu na Ukrajině | Nové mutace | Slovenská ekonomika | Pracovní místa | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Akciové trhy v Evropě | Nižší daně | Jestřábí komentáře | Jednání euroskupiny | Symposium v Jackson Hole | Nová makroekonomická prognóza | Inflace | Vakcinace | Makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Německé HDP | Spotřebitelské ceny v USA | Deficit zahraničního obchodu | Bydlení | Dovoz | Páteční NFP | Výkon | Americké centrální banky | Cenové tlaky v USA | Plány | HUF | Nižší poptávka | Zisk | Dnešní statistika | Politická nestabilita | Cestování | Hlavní události | Evropská průmyslová produkce | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | Sentiment indikátory | Tvorba pracovních míst | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | Lednová inflace v USA | Američtí centrální bankéři | Garance | Zápis ze zasedání Fedu | Pesimismus | Swapy | Cenové tlaky | CZK | Zvyšování napětí | Útlum ekonomické aktivity | S&P | Ministryně práce a sociálních věcí | Vývoj inflačních očekávání | Snižování sazeb v USA | Investiční | Tempo zdražování | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Inflace v USA | NFP | Bloomberg | Zhoršování situace | Prezidentské kampaně | Německý export | Unie | Ekonomický propad | Zasedání Evropské centrální banky | Pokles tuzemské ekonomiky | Lepší výsledky | Silná data | Představitelé centrální banky | Nové zprávy | Data z ekonomiky | Konvergence | Zasedání FOMC | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Posilování amerického dolaru | Dot plot | Dlouhodobější trend | Pozitivní zprávy | Další pokles | Progres | Ekonomika USA | Symposium centrálních bankéřů | Americká centrální banka | Česká měna | Válka na Ukrajině | Vklady | Christine Lagardeová | Expanzivní fiskální politika | Prognóza Fedu | Data o HDP | Vyšší úrokové sazby | Nejdůležitější události | Americký prezident | Euro Stoxx 50 | Evropská data | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | HDP v USA | Dnešní data | Nálada v Evropě | Ekonomiky | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Nabídka | Americké prezidentské kampaně | Kongres | TIM | Vysoké inflace | Francie | Akciový index S&P 500 | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Průmyslové objednávky | Prognózy inflace | Čeští centrální bankéři | Dění na finančních trzích | Růstový potenciál | Globální vývoj | Kapitálové rezervy | Úsporný tarif | Hospodaření státu | Pozitivní zpráva | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst inflace | Nízké úrokové sazby | Státní rozpočet | Ceny ropy | Předstihové indikátory v eurozóně | Pozornost finančních trhů | Moderna | Hodnota dluhopisu | Geopolitická situace | Globální obchod | Americká průmyslová produkce | Ekonomický vývoj | Boj s inflací | Meziroční inflace v eurozóně | Horší data | Videokonference | Inflační překvapení | Použití záporných sazeb | Měny rozvíjejících se ekonomik | Naše ekonomika | Německé podnikové objednávky | Inflace v květnu | Průzkum | DAX | Newstream | Ceny zboží | Konsensus trhu | Deficit | Silicon Valley Bank (SVB) | EUR/PLN | Firmy | Zvýšení dluhového stropu | Zahraniční obchod | Oslabování dolaru | Měnověpolitický stimul | Data z průmyslu | Otevření obchodu | Janet Yellenová | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Ekonomické dopady | Americký maloobchod | Brexit bez dohody | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | JOLTS | Prodej | Statistiky z trhu práce | Onemocnění COVID-19 | UBS | Dodavatelské řetězce | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Odhad vývoje HDP | Zlepšení | Utahování měnových podmínek | Neutrální výhled | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | Posilování eura | Pokles sentimentu | Evropská unie | HDP Německa | Nasdaq | Forwardové sazby | Propad | Bilion | Neutrální úroková sazba | Americké prezidentské volby | Reálné mzdy | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokračování trendu | Zprávy | Index Stoxx 600 | Obavy z recese | Růst amerických výnosů | Kurz EUR/USD | Unijní ministři | Nový rekord | Averze k riziku | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Silný růst | Boris Johnson | Vojtěch Benda | Evropské akcie | USA | Růst světové ekonomiky | Fond | Kurz CZK | Silné cenové tlaky | Momentum | Energetický tarif | Covidové krize | ČNB Vojtěch Benda | Vánoční svátky | Odhady analytiků | Vyhlídky | Snížení DPH | Předpověď | Vojenský konflikt | Cena ropy brent | Antivirus | Program nákupu aktiv | Tapering | Snižování cen | Míra | Hospodářská politika | Depozitní sazby | Opatření proti koronaviru | Budoucnost | Technická recese | Dopady války na Ukrajině | Důvěra investorů | Obchodní války | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Koruna | Ziskové marže | Zpřesněný odhad | JDE | Pokles investic | Výrazný pokles | Reálný HDP | Banky | Vyšší poptávka | Růst spotřebitelských cen v USA | Solidní růst | Epidemické situace | Automobilky | Opatření | Pokles HDP | Onemocnění | Recese v Evropě | Sazby ČNB | Riziko recese | Německý PMI | Poklesy HDP | Dopady koronaviru | Pokračující pokles | Vysoké ceny energií | Oldřich Dědek | Údaje | Květnová inflace | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Spotřební daně | Výkonnost | Asie | Pandemie koronaviru | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | Americká banka | Rakousko | Měsíční data | Český index nákupních manažerů | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Průzkumy | Daně z příjmů | Bitcoin | Ukončení intervencí | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Parlamentní volby | Vlna koronaviru | Poptávka po úvěrech | Euro vůči americkému dolaru | Indikátory sentimentu | Bilance | Data z americké ekonomiky | Přehled | Americké měny | Index S&P 500 | Izrael | Kurz koruny k euru | Plyn | Růst cen ve Spojených státech | Intervence ČNB | Ústup inflace | Obchodní bilance | Graf | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Euroskupina | Zvýšené riziko | Rizika | Inflace v Evropě | Zhoršení nálady | Oslabení koruny | Vyšší ceny | Oživení americké ekonomiky | Ceny na čerpacích stanicích | Eurodolar | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Míra zisku | Kurz české měny | Vývoj eura | Odhad amerického HDP | Nárůst rizikové averze | Fed | Futures | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Index volatility | Výraznější pokles | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Indikace | Maloobchodní prodeje | Úspory | Obchody | Úrokové sazby Fedu | James Bullard | Ekonomická důvěra | Dezinflační proces | Návrat ekonomiky zpět | Běžný účet | Míra nezaměstnanosti v Německu | Britská měna | Ekonomické ukazatele | Pokles české ekonomiky | MWh | Tuzemský maloobchod | Dění na Ukrajině | Ceny v eurozóně | Seznam Zprávy | Inflace v Polsku | Americká data | Španělská ekonomika | Zvýšení sazeb ČNB | USA Donald Trump | Růst výnosů | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Snížení daní | Růst tržeb | Akciový index | Německý HDP | Otočení trendu | Ekonomický výhled | Euro k dolaru | Volná pracovní místa | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Oblečení | Společnosti | Počet pracovních míst | Prodej aut | Uvolněné fiskální politiky | Medián | Prognóza ČNB | Znalost | Devizové intervence | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Budoucí vývoj | Dezinflační tendence | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Pokles cen ropy | Ministři financí | Vývoj na komoditních trzích | Ekonomické zpomalení | Kvantitativní utahování | Opatření proti šíření koronaviru | Polská inflace | Tuzemská inflace | First Republic | Státní dluhopisy | Nižší růst | Šíření viru | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Severomořská ropa | Podnikatelé | Latinská Amerika | Zpřesněná data o HDP | Zadlužení | ECB | Surové ropy | Tržní sentiment | Kurzový vývoj | Premiér Babiš | Německo | Negativní dopad | Vládní koalice | Akcie v USA | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Fluktuace | 3M PRIBOR | Vlny koronaviru | Nejvýraznější pokles | Inflace v říjnu | Dobrá nálada | EUR/HUF | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Spotová cena | Finance | Krach | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Konjunkturální průzkum | Aktivita v průmyslu | MJ | Zhoršování pandemické situace | Očekávaná data | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Výše úrokových sazeb | Jan Frait | Rozvolnění restrikcí | Směřování | Rozhodnutí ČNB | LIBOR | Posílení polského zlotého | Kurz koruny | Epidemiologické situace | Investiční fond | Devizové trhy | USD/CZK | Míra úspor domácností | Korunové sazby | Tržby v maloobchodě | Nájemné | Sdružení automobilového průmyslu | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Japonská centrální banka | Vice | České ceny | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | NAFTA | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Indikátory ekonomického sentimentu | Úvěrové podmínky | Aktivum | Aktivity v Číně | Obchodní partner | Šíření koronavirové nákazy | Výroba automobilů | Nízká likvidita | Vývoj kurzu koruny | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Nedůvěra investorů | Evropská centrální banka | DOT | Guvernér | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Nové zakázky | Platební bilance | Tržby | GfK | Snížení sazeb | Překážky | Historická minima | Tuzemský HDP | Závislost | EUR/MWh | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Proinflační rizika | Růst mezd | Situace v Německu | Český HDP | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Zastavení výroby | Oživení ekonomické aktivity | Ceny v průmyslu | Sazba ČNB | Globální trh | Závazek | Silnější euro | Vánoce | Klaas Knot | Finanční prostředky | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Indexy PMI | Vývoj inflace | Inflační šok | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Sláva | Oslabení kurzu | Slabší euro | Zpomalující růst | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Otevírání ekonomik | Proinflační riziko | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Inflační očekávání | Největší evropská ekonomika | Pád cen | Nižší produkce | Kurz české koruny | Spekulace | Odpor | Prezidentské volby v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Euro STOXX | Firma | Omezení těžby | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Voda | Konsenzus | Nastavení měnové politiky | Splatnost | Být trpělivý | Trh práce v USA | Dluhopisy | Prostor pro další růst | Vyšší sazby | Forward | Pokles dovozů | Inflace zpomaluje | Ekonomické vyhlídky | Restrukturalizace | Maďarská centrální banka | Inflace v Turecku | ISM | Předkrizové úrovně | Americký index S&P 500 | Stimulační balík | Obchodníci | Sazby beze změny | Globální trhy | Bankéři | Výnosy státních dluhopisů | Kroky ČNB | Nová prezidentka ECB | Pozornost trhu | Nálada spotřebitelů | Ekonomická recese | Maďarská měna | Růst čínské ekonomiky | Inflace v ČR | Poptávka | Parita na trhu eura | Fitch | PMI index | Tempo inflace | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Čína | Obchodovat | Výsledek zahraničního obchodu | Růst HDP | Dluhopisový trh | Zvýšení produkce | Zvýšení inflace | Tisková zpráva | Růst produktivity | Pokles průmyslové produkce | Koncentrace | Participace | Parita | Kalendář událostí | Stavební výroba | Počasí | Barclays | Úrokový diferenciál | HDP | Statistický úřad | Evropské země | Průmysl a zahraniční obchod | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Nárůst sazeb | Pokles zásob | JPMorgan Chase | Statistiky z eurozóny | Payrolls | Mzdy | Kalendář ekonomických událostí | Jaderné elektrárny | Index euro | Podnikání | MPSV | Kurz domácí měny | Zasedání amerického Fedu | Větší pokles | Problémy | Oživení ekonomiky eurozóny | Projevy centrálních bankéřů | Měny regionu | ROCE | Důvěra v Německu | Členské státy | HDP v ČR | Celková inflace | Devizový trh | Fiskální politika | Načasování | Averze vůči riziku | Celkový výsledek | Silné inflační tlaky | Ropa | Obnovení růstu | SVB | Mzdová dynamika | Klid | Deutsche Bank | Pandemická situace | Ekonom | Evropská spotřebitelská důvěra | Datový kalendář | Index PMI | Raketový růst | Výsledky maloobchodních tržeb | Měnová politika ECB | Polská měna | Oslabení české koruny | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | SWIFT | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | FED sazby | Ekonomka | Růst ekonomiky | Dolar | Jerome Powell | Debata | Euro | Negativní vývoj | Naše prognóza | Lockdowny | Risk | Indikátor důvěry | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Rada ČNB | Christine Lagarde | Navýšení úrokových sazeb | Poskytování hypoték | Index nových objednávek | Spotřebitelské ceny | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Koronavirové epidemie | Impulzy | Ekonomové | Pokles nezaměstnanosti | Miliardy | Boj s koronavirem | EU | Schodek | Spojené státy | Evropské méně | Zpomalování inflace | PBOC | Známky oživení | Cena surové ropy | Silicon Valley | Šéf amerického Fedu | Obchodní aktivita | Společná evropská měna | Jan Procházka | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Technické faktory | Zpomalení růstu ekonomiky USA | 3М | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Devizový kurz | Nejvýraznější propad | Trhy v USA | Pandemie | Šéfka Fedu | JPMorgan | Úsilí | Výprodej | Nominální mzda | Utaženější měnové politiky | Průměrná cena | Zpracovatelský průmysl | Geopolitika | Poskytování úvěrů | Evropský kalendář | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Obnovení dodávek | PMI ve službách | Práce | Riziková aktiva | Technologický index | Slovensko | Globální finanční trhy | Německá nezaměstnanost | Finanční situace firem | Likvidita | Ekonomika Francie | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | Prognóza ECB | Růst cen výrobců | Realitní sektor | Poptávka po dolaru | Odolnost ekonomiky | Stabilita úrokových sazeb | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Inflační data | Evropská rada | Nová prognóza ECB | Inflační výhled | Hospodaření vlády | Americké akciové indexy | Napětí na trzích | Maďarský HDP | Nonfarm Payrolls | Společnost Silvergate Capital | Členské země | Oslabení | Výprodejní tlak | Zásobníky | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Základní sazba | Vyšší úroveň | Pracovní síly | Ministerstvo financí | Jádrová inflace v eurozóně | Index euro stoxx 50 | Americký ISM | Osobní výdaje | Vývoj trhu | Vypuknutí pandemie | Česká inflace | Výsledky hospodaření | Záznam z posledního zasedání ČNB | Šíření nákazy | Trend klesající | Dubnová inflace | Bezpečné měny | Banka | Intervence centrální banky | Zasedání centrální banky | Zasedání bankovní rady | Růst průměrné mzdy | Očekávání úrokové sazby | Zpomalení růstu ekonomiky | DPH v Německu | Klíčové centrální banky | Energetické krize | Philip Lane | Tržní ocenění | Pracovní den | Objednávky | Průmysl v Německu | Klesající inflace | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Úrokové sazby ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Hnutí pěti hvězd | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Cyklus utahování měnové politiky | Ministři financí EU | Ceny v dopravě | Maloobchodní tržby v eurozóně | MF | Žádosti o podporu | Investice firem | Evropský průmysl | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Světové akciové indexy | Květnový růst | Británie | Dramatický dopad | Příjmy domácností | Spotřebitelské ceny v ČR | Prohlášení | Protiepidemická opatření | Šíření varianty omikron | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Pokles německé ekonomiky | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Sentiment trhu | Koronavirus | Lepší zítřky | Bilance zahraničního obchodu | Závěr roku | Základní úroková sazba | Odezvy trhu | Podniky | Cena zemního plynu | Pandemie v Česku | Polský PMI | Aktuální kurz | Ministr financí | Ukazatele | Implikovaná volatilita | Uvolňování měnové politiky v USA | Přehřátý trh práce | Data ze Spojených států | Emise státních dluhopisů | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Hike | Stimuly | Světlo na konci tunelu | ZIL | Američané | PMI indikátor | Omicron | Banka UBS | Reposazba | Impeachment | Ekonomika Itálie | Akciové trhy v Asii | Zápis z minulého jednání ČNB | Objem zakázek | Italský průmysl | Nízká inflace | Snížení úroků | Tvrdá ekonomická data | Kompenzace | Zemědělství | Zrychlení růstu | Omezování nákupů aktiv | Výsledek hlasování | Kontrakt | HDP z Číny | Globální sentiment | Investování | Zvýšená riziková averze | Domácí poptávka | Statistika | Hike ECB | Vývoj ceny | Propad průmyslové výroby | FOMC | Société Générale | Volby v Německu | Zvýšení nákupů aktiv | Průlom | Firemní výsledky | Vývoj na trhu | Měnové politiky v USA | Krátkodobý výhled | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
