Výnosová křivka
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Forex: Eurodolar ve fázi stabilizace
17.05.2024 Včerejší makro údaje z USA byly smíšené. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti zůstaly mírně vyšší, než na jaké jsme byli donedávna zvyklí. Zahájení výstavby bytů a stavební povolení byly pod konsensem a podnikatelský výhled Philly Fedu se také snížil více, než se čekalo. Rovněž výsledky za průmyslovou výrobu v dubnu nebyly nijak přesvědčivé. Americká výnosová křivka tedy dále mírně invertuje, přičemž v rozhovoru pro agenturu Reuters prezident newyorského Fedu Williams uvedl, že ekonomika se posouvá k lepší rovnováze, ale na snižování sazeb je příliš brzy. V podobném (neutrálním) duchu se nesly i další komentáře z Fedu (Bostic, Mesterová, Balkin). Dolar tak po středečním výprodeji vykazoval známky stabilizace. Pomineme-li sérii vystoupení centrálních bankéřů z ECB naplánovanou na dnešek, tak konec týdne by pro eurodolar neměl být příliš zajímavý.
Slabý maloobchod v USA ve stínu nižších inflačních dat
16.05.2024 Po třech letošních pro-inflačních překvapeních v USA v řadě přišla konečně neočekávaně nižší hodnota, což podpořilo všeobecný optimismus na globálních trzích. I tentokrát však šlo o velmi decentní překvapení, když celková dubnová inflace nerostla meziměsíčně o očekávaných 0,4 % ale “jen” o 0,3 %. To přeloženo do meziročních hodnot po zaokrouhlení znamenalo, že inflace činila 3,4 %, což byla hodnota, kterou přesně očekával trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.04.2024
15.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly, S&P 500 odepsal 1,5 %. Hlavní americký akciový benchmark se stále nachází nad hladinou 5 100 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 0,3 %. Během minulého týdne dorazila na trhy série negativních faktorů. Vyšší inflace přistřihla sázky investorů na snižování sazeb. Do toho banky nezahájily výsledkovou sezónu nejlépe a na sklonku týdne dorazilo na burzy i geopolitické riziko. Stále platí, že valuace zůstávají našponované a rizika tak zůstávají nakloněna směrem dolů.
Dolar nesmí klesnout
26.03.2024 Je euro slabé? Nebo je dolar tak silný? Skutečnost, že měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň za poslední čtyři týdny, nutí investory si klást otázky. Soudě podle německých předstihových ukazatelů a evropské podnikatelské aktivity se ekonomika eurozóny postupně zvedá ze země. Načasování a rozsah plánu Evropské centrální banky na uvolnění měnové politiky zůstává stejný: trh očekává, že začne v červnu, a centrální banka podle všeho sníží depozitní sazbu o 75 bazických bodů do konce roku 2024. Možná je důvodem vrcholu páru síla dolaru?
Denní shrnutí: Vyšší inflace v USA nezastavila rally na Wall Street
12.03.2024 Americká inflace CPI byla vyšší, než se očekávalo, a dosáhla 3,2 % r/r a jádrová inflace 3,8 % r/r. Jádrová inflace vzrostla o 0,4 % m/m, a to již druhý měsíc v řadě, což není v souladu s tím, že by Fed dosáhl svého inflačního cíle k datu prognózy.
Invesco: Mohou prezidentské volby v USA v roce 2024 ovlivnit výkonnost trhu?
06.03.2024 „V době, kdy se v USA rozbíhají prezidentské volby 2024, se lidé často ptají, co může republikánský nebo demokratický prezident znamenat pro finanční trhy. Naše odpověď zní, že v USA se trhy o volby nezajímají. V celé historii USA nemělo to, kdo je prezidentem a která strana je u moci, vliv na výkonnost trhů, ekonomiky nebo vlády,“ říká Brian Levitt, stratég pro globální trhy, Invesco Ltd.
Skutečný důvod proč akcie rostou, pravidla hry se změnily
21.02.2024 „Svět zkouší přejít na nový model, kdy v jedné ruce vyšší úrokové sazby mají chránit před vysokou inflací a v ruce druhé, kvantitativní uvolňování má zajišťovat pokračující růst a stabilitu,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Vyšší CPI znamená vysokou volatilitu sazeb i do budoucna
16.02.2024 Z ekonomických údajů vyplývá, že nás čeká pokračování makroekonomických trendů z roku 2023. Tomu však neodpovídá prosincová otočka Federálního rezervního systému. Kvůli neústupné inflaci bude patrně nutné zavádět volnější monetární politiku pomaleji, což ohrozí dlouhodobé instrumenty s pevným výnosem. Navíc chce americké ministerstvo financí ve druhém čtvrtletí zvýšit objem vydávaných kuponových dluhopisů na úroveň dosaženou zatím jen v dobách pandemie COVIDu-19. Vytvořilo by tak umělé dno, pod něž se výnosy z amerických dluhopisů patrně nepropadnou. Kvůli diverzifikaci má i nadále smysl investovat do desetiletých amerických vládních dluhopisů, ale u dluhopisů s ultradlouhou durací bychom byli raději opatrní.
Invesco: Nevšední pravdy – 10 nepravděpodobných, ale možných scénářů pro rok 2024
16.01.2024 Je čas zapomenout na standardní scénáře a přemýšlet o těch méně pravděpodobných a přesto možných. Trhy zakončily rok 2023 pozitivně a náš seznam možných překvapení se proto kloní negativním směrem (tyto hypotetické události jsou naším pohledem na to, co by se mohlo stát, ačkoli to nutně není součástí našeho hlavního scénáře).
Očekávání pro rok 2024: Klíčem jsou sazby a recese (?)
18.12.2023 Rok 2023 byl pro finanční trhy zajímavým rokem. Dlouho očekávaná recese se ještě pořád nedostavila a úrokové sazby dál rostly. Všude zavládlo nadšení kolem AI a do hledáčku se dostaly zlato a ropa. S příchodem roku 2024 se hlavní otázky točí kolem toho, zda v novém roce konečně přijde recese a co budou muset v takovém případě dělat centrální banky. Když k tomu připočteme rostoucí makropolitickou nejistotu v souvislosti s nekončícími konflikty na Ukrajině a v Gaze i nejrůznějšími volbami, například v USA a v Británii, vypadá to, že se v roce 2024 může stát na finančních trzích v podstatě cokoli.
Strategie ČR 4Q23
11.12.2023 Zde najdete nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q4'23.
Zlato na nových maximech, může drahý kov dále posilovat
06.12.2023 V pátek zlato uzavřelo na historických maximech, cena atakovala skoro 2150 USD za trojskou unci. To je poněkud zvláštní. Tradičně jsou pro ceny zlata klíčové reálné sazby, což jsou vlastně náklady pro držení tohoto kovu. Bez ohledu na to, jak přesně je změříme, pohybujeme se kolem nejvyšších úrovní sazeb. A to minimálně od Finanční krize v letech 2008 až 2009. Otázka zní, proč zlato stále získává na hodnotě a může cena této komodity dále růst?
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2024: Konečná
05.12.2023 Společnost Saxo, specialista na online obchodování a investice, vydává každoroční Šokující předpovědi pro rok 2024. Ty se zaměřují na řadu nepravděpodobných, ale přitom ne zcela doceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
NAPŘÍČ TRHY
28.11.2023 S blížícím se koncem roku zpravidla makroekonomičtí analytici brousí tužky, aby mohli narýsovat výhled na rok příští a tím ohromili svoje čtenáře. Ne jinak je tomu i letos, když jedno z kontroverzních témat, které rozhodne o úspěchu výhledu pro 2024 bude přesnost odhadu americké ekonomiky. Zde se názory přitom stále dosti liší, když ve hře je jak silná konjunktura, tak recese.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Indikátory americké recese
21.10.2023 Čtvrteční projev šéfa americké centrální banky (Fed) Jerome Powella spustil další vlnu prodejů. Padaly akcie i dluhopisy, jejichž 10letý výnos se dostává do blízkosti 5,00 % p.a., což je situace, jakou finanční trhy nezažily od roku 2007.
Forex: Eurodolar
06.10.2023 Eurodolar se včera posunul nad včerejší úroveň, když dolarová výnosová křivka se již nedokázala dostat výše. Naopak dolarové sazby šly mírně dolů v souladu s relativně umírněnou rétorikou přicházející z Fedu. Jak Daly, tak Barkin nehorovali ve svých vystoupeních za další zvýšení sazeb. Dnes se trh pochopitelně soustředí na oficiální americká data z trhu práce. Naše očekávání jsou nastavena blízko tržnímu konsensu, ale slabší ADP report připouští i možnost slabšího výsledku. Ten by asi podpořil eurodolar, který by mohl dále umazat ztráty z předchozích dní.
Raiffeisenbank: Strategie ČR 3Q23
18.09.2023 Dovolujeme si Vám zaslat nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q3'23.
Kdy konečně nastane ta recese?
15.09.2023 Slovo recese je odvozeno z latinského slova recessio, což znamená ústup. Definice dále uvádí, že v ekonomii je tímto pojmem označován pokles reálného hrubého domácího produktu (HDP) po dobu minimálně dvou po sobě následujících kvartálů. Tento makroekonomicky jev prý může zahrnovat souběžný pokles zaměstnanosti, investic a firemních zisků. Ohledně vazby recese a pohybů cenové hladiny se mnoho nedozvíme, když poučka z Wikipedie říká, že recese může být provázena jak klesajícími, tak rychle stoupajícími cenami – jak deflací, tak inflací. Je Česko v recesi, podaří se zkrotit inflaci a kam se vydají ukazatelé nezaměstnanosti a HDP?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Kam se poděla recese?
16.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
QT znovu jede naplno
07.08.2023 QT neboli quantitative tightening, v překladu kvantitativní utahování brzdí americkou ekonomiku, aniž by na to odborná veřejnost jakkoliv upozorňovala. Americká centrální banka (Fed) prodává měsíčně aktiva za vyšší desítky miliard USD a stahuje tuto likviditu ze systému. Přitom v dobách QE (kvantitativní uvolňování) v letech 2009-14 se horlivě diskutovalo, jak velký pozitivní dopad budou mít tyto nově „vytištěné peníze“ na akciové, dluhopisové i komoditní trhy.
Kam se poděla recese?
07.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Proč výnosová křivka stále předpovídá recesi?
02.08.2023 „Výnosová křivka úspěšně předpověděla každou recesi USA od roku 1980 a nyní ukazuje na další,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
4 důvody proč jsou akciové trhy před další korekcí
26.06.2023 „Akciové trhy euforicky rostou na pozadí zpomalující ekonomiky a zhoršující se likvidity,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Zlato zůstává nejlepším bezpečným přístavem
21.06.2023 Podle tržního stratéga ze společnosti Crescat Capital Taviho Costy se volatilita na trzích zvýšila, protože Federální rezervní systém si zachovává jestřábí postoj a dál tlačí ekonomiku do recese. Díky své ceně je zlato oproti akciím a dluhopisům ideálním nástrojem k diverzifikaci portfolia.
Býčí sentiment na zlatě slábne
19.06.2023 Ačkoli na trhu pozorujeme slabý býčí sentiment, ceny zlata nejsou schopny vystoupat na 2 000 USD za unci. Analytici z Wall Street a drobní investoři z Main Street věří podle týdenního průzkumu na téma zlata ve žlutý kov jen málo. Obchodníci a investoři v současnosti přehodnocují svůj postoj, protože Federální rezervní systém ponechal na červnovém zasedání úrokové sazby beze změny, ale signalizoval, že jeho jestřábí postoj zůstává nezměněn. Letos se podle jejich prognóz očekávají ještě další dvě zvýšení sazeb.
Raiffeisenbank: 2Q23 Strategie Česká republika - Cesta krizí a dokonalou bouří
13.06.2023 Zde najdete čerstvé vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika s podtitulem "Cesta krizí a dokonalou bouří".
US500 před zveřejněním zápisu FOMC klesá ❗
24.05.2023 Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis ze zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), které se konalo 2. a 3. května. Zpráva ze zápisu je trhy velmi očekávána, neboť by mohla poskytnout další náhled na měnovou politiku FEDu 📈.
USDIDX poblíž trendové linie 💵 Dolarový index roste po komentáři člena Fedu Kashkariho
11.05.2023 Americký dolarový index (USDIDX) v kontextu nejnovějších makročtení nadále roste. Žádosti o podporu vyšly nad očekávání, což naznačuje stále silný trh práce. Zároveň počet pokračujících žádostí v americké ekonomice také dopadl níže, než se předpokládalo. Neel Kashkari z minneapoliského Fedu byl dnes ohledně měnové politiky USA jestřábí:
INVESCO: RŮST ÚROKOVÝCH SAZEB, DLUHOVÝ STROP A DALŠÍ
10.05.2023 Minulý týden byl plný zpráv, které ovlivnily globální trhy, od zpřísňování podmínek ze strany centrálních bank až po rostoucí obavy z překročení dluhového stropu USA.
Vláda USA si krátkodobě půjčuje nejdráže v dějinách, houstne totiž strach z bankrotu. Tento strach také může zhoršit opět se stupňující bankovní paniku v USA
05.05.2023 Vláda Spojených států si půjčuje nejdráže v dějinách. Důvodem je houstnoucí strach z bankrotu USA, k němuž může vést nebývale rozpolcený Kongres. Američtí zákonodárci totiž stále nejsou s to dohodnout se na navýšení limitu veřejného zadlužení. Bez tohoto navýšení nejspíše od letošního léta, možná ale už od začátku června, nebude možné řádně zajistit chod Spojených států.
Sázky na pokles sazeb jsou předčasné
11.04.2023 Optimismus na akciových trzích v posledních týdnech pomohl indexu S&P 500 zpět nad 4100 bodů. Aktuálně se americké blue-chips obchodují v pásmu, ze kterého během uplynulých 12 měsíců již pětkrát spadly výrazně níže.
Ranní okénko - Volatilita na trhu s US dluhopisy pokračuje, poslední ekonomická data z Evropy jsou povzbudivá
05.04.2023 Dnes dorazí řada důležitých ekonomických dat z Evropy i USA. Další data z trhu práce v USA od insitutu ADP o tvorbě pracovních míst mohou kontrastovat či potvrdit včerejší JOLTS. V obou případech lze počítat s reakcí investorů. Výsledek ADP je podle analytiků pro březen nastaven na 210 tisíc míst po 242 tisíci v únoru.
Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
Forex: Forint ocenil jestřábí rétoriku MNB
29.03.2023 Včera zasedala maďarská centrální banka a kromě toho, že úrokové sazby nezměnila, tak vydala ke svému rozhodnutí poměrně jestřábí komentář. MNB v něm nedává příliš nadějí na to, že by chtěla rychle otočit a sazby začít snižovat (s čímž však maďarská výnosová křivka agresivně počítá). Forint reagoval na jestřábí rétoriku MNB zpevněním.
Američané rekordně ztrácejí důvěru v malé banky v zemi, odliv vkladů je rekordní. Vzniklá panika ohrožuje i velké banky v Evropě, jako je Deutsche Bank
25.03.2023 Odliv vkladů z malých amerických bank byl v druhém březnovém týdnu nejvyšší v historii, činil 119 miliard dolarů (viz graf níže). Data včera večer středoevropského času vydala americká centrální banka.
Kdo další proletí čelním sklem?
24.03.2023 Na finančních trzích se traduje: „kdykoli šlápne Fed na brzdu, někdo proletí čelním sklem. Jen nikdy nevíte, kdo to bude.“ V posledních dvou týdnech jsme se dozvěděli, že těmito nešťastníky se staly některé regionální banky v USA, zatímco v Evropě došlo na dlouhodobě problémovou Credit Suisse. A vzhledem k tomu, že hlavní centrální banky dále pokračují v nejagresivnějším cyklu zpřísňování měnové politiky za poslední čtyři dekády, se nemusí jednat o výčet konečný.
Fed učinil pokus o “holubičí” zvýšení úroků
23.03.2023 Americká centrální banka si odmítla připustit paniku a zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Byl to však pokus o zvýšení úroků v holubičím hávu, neboť Fed v nové makro-prognóze počítá s již “pouze” s jedním zvýšením sazeb (na úroveň 5,0-5,25 %). A to je velká změna oproti stavu před dvěma týdny, kdy se s ohledem na vysokou inflaci spekulovalo o (Fed) sazbách na úrovni 6 %. Samozřejmě, že holubičí obrat uvnitř Fedu nepřišel jen tak, ale byl motivován napětím v americkém bankovní systému.
Forex: Eurodolar směřoval až k úrovni 1,0550
16.03.2023 Dramatické pohyby na úrokových křivkách, které trhy neviděly za posledních třicet let, se projevily i na obchodování s eurodolarem. Krize okolo švýcarské banky Credit Suisse způsobila, že původně americké bankovní problémy se přeměnily v globální averzi k riziku a v těchto časech se daří samozřejmě dolaru. Eurodolar tedy směřoval až k úrovni 1,0550, přičemž obrat a jisté oživení na straně eura nastalo až v noci, kdy na trhy směřovaly zprávy o pomoci švýcarské centrální banky ve prospěch Credit Suisse (dostala prozatím likviditní linku 50 mld. CHF).
Forex: Dolaru se ani včera nedařilo
15.03.2023 Americké regionální banky se včera sice zotavovaly, ale dolaru se i tak nedařilo. Ostře sledovaná inflační data byla blízko očekávání trhů, což přineslo spíše úlevu. Americká výnosová křivka však žije v obrovském napětí a navzdory vysoké jádrové inflaci se již nevrací ke scénáři agresivního Fedu. Pozornost se tak pomalu přesouvá k ECB, která by zítra měla zvyšovat úrokové sazby. V reakci na americké finanční otřesy některé evropské banky přestaly počítat s tím, že by ECB setrvala u záměru zvýšit sazby o 50 bazických bodů. My si to však nemyslíme, výhled na terminální úroveň depo sazby v tomto cyklu jsme redukovali níže.
A je to tu zase! Přichází inverze
13.03.2023 Řeč bude samozřejmě o inverzi výnosové křivky, jednom z nejvíce spolehlivých indikátorů přicházející recese. Když se výnos 10letých amerických vládních dluhopisů dostane pod krátkodobý výnos, pokles ekonomiky Spojených států můžeme čekat v následujících 6-18 měsících. Trh totiž očekává, že americká centrální banka (Fed) bude muset v blízké době kvůli recesi snižovat úroky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.03.2023
13.03.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 poklesl o 4,5 %. Nyní se SPX obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Evropské akcie odepsaly 2,3 %. Dění v závěrů týdne zásadně ovlivnila situace kolem Silicon Valley Bank. Tu již v pátek převzal FDIC. Aktuálně se řeší, kdo převezme aktiva banky. Podle posledních zpráv by měly být v plné výši odškodnění i nezajištění věřitelé (s vklady nad $250k). Futures nyní rostou, jelikož investoři přistřihli sázky na další hiky. Jde však o příliš euforické očekávání – Fed musí v prvé řadě plnit cenovou stabilitu.
Inflace se odráží i na výnosech českých státních dluhopisů
07.03.2023 Meziroční inflace podle Českého statistického úřadu v lednu 2023 dosáhla 17,5 procenta. Výnos českých státních dluhopisů na delších splatnostech, jako je například 10letý vládní dluhopis, lze dozajista vnímat jako odraz inflace. Ostatně rekordní propad cen státních dluhopisů, a tedy růst jejich výnosů, který jsme u českých dluhopisů pozorovali v posledních týdnech, odráží jistý neúspěch boje proti růstu všeobecné cenové hladiny.
Ceny zlata ustupují kvůli strachu z CPI, měď je zasažena nejistotou v Číně
13.02.2023 Začátkem týdne se ceny zlata snížily na téměř měsíční minima, jelikož obchodníci očekávali další informace o americké inflaci, zatímco ceny mědi zaznamenaly velké ztráty spojené s rostoucí nejistotou týkající se hospodářského oživení v Číně.
Kompromisní řešení: Bank of Japan upravila pravidla pro operace na trhu s nabídkou fondů
19.01.2023 Na pravidelném zasedání svého měnového výboru přijala Bank of Japan poměrně očekávané rozhodnutí nezvyšovat úrokové sazby. Místo toho změnila některá pravidla.
Rozbřesk: Česko vykázalo nižší prosincovou inflaci, zásadní však bude leden
12.01.2023 Tuzemská inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. Oproti našemu očekávání šlo o lehce nižší dynamiku, vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní. Průměrná míra inflace za celý rok 2022 činila 15,1 % – od vzniku samostatné České republiky byla inflace vyšší jen v roce 1993, a to 20,8 %.
Forex: Eurodolar před branami 1,0800
12.01.2023 Makroekonomické číslo týdne je tady a eurodolar již atakuje hranici 1,0800. Dnes odpoledne zveřejněná americká inflace za měsíc prosinec může přinést nárůst volatility dolarové výnosové křivky a tím i eurodolaru. Aktuálně počítá trh s mírným meziměsíčním poklesem celkové inflace o 0,1 % a se zvýšením jádrové složky o 0,3 %. V meziročním srovnání by celková inflace měla v prosinci spadnout na 6,4 % a jádrová pak dokonce na 5,7 %.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Invesco: Nezapomenutelný prosinec pro světovou ekonomiku
08.12.2022 1. Změny v čínské politice covidu. Čína provádí významné a pozitivní změny své politiky ohledně covidu. Minulý týden Čína oznámila novou iniciativu na podporu dalšího očkování starších osob a nedávno také zmírnila požadavky na testování covidu v některých velkých městech. Investoři tyto zprávy přijali velmi pozitivně, což vedlo k růstu čínských akcií. Objevily se také zprávy, že Čína možná tento týden oznámí nový, méně přísný soubor národních opatření v oblasti covidu, což by mohlo být pro ekonomiku stimulující a mohlo by to čínským akciím poskytnout další silný impuls.
Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu. Tak například včera bylo ostře sledované rozpětí mezi výnosem desetiletého dluhopisu a tříměsíční pokladniční poukázkou záporné ve výši 87 bazických bodů, což v jednoduchém empirickém modelu vycházejícím z historických dat za posledních 40 let implikuje pravděpodobnost recese ve výši 60 % v nadcházejících 12 měsících.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje. Je recese nevyhnutelná?
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu.
💲 USD před NFP prohlubuje pokles
02.12.2022 Dnes ve 14:30 budou zveřejněny klíčové ekonomické údaje z USA - zpráva NFP za listopad. Americký trh práce se po několik měsíců držel na silné úrovni a ospravedlňoval agresivní zpřísňování, ke kterému přistoupil Federální rezervní systém. Ostatní ekonomické údaje se však v poslední době začaly zhoršovat a nedávné zprávy naznačují, že vrcholu inflace již mohlo být dosaženo. Pokud budou údaje o zaměstnanosti také měkčí, než se očekávalo, bude mít Fed více důvodů zmírnit tempo zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI. Pokud jde o žádosti o podporu, tak především tzv. continuing claims jsou poměrně spolehlivým vysokofrekvenčním indikátorem mapujícím situaci na trhu práce v USA.
Rozbřesk: Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI.
Ranní okénko - Další postup centrálních bank v regionu?
22.11.2022 Dnešek je z pohledu ekonomického kalendáře odpočinkový. Z eurozóny dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Očekáván je mírný vzestup, který by v takovém případě byl druhý v řadě. Historicky je ale index stále v oblasti svých minim a relativně hluboko pod dlouhodobým průměrem. Neobvykle prázdný je dnes i americký ekonomický kalendář, kdy jedinou událostí bude zveřejnění indexu průmyslové aktivity od richmondského Fedu. Proti výsledku ze září je očekáváno mírné zlepšení.
Sentiment na Wall Street
21.11.2022 Trh zlata si minulý týden ponechal většinu zisků z tohoto měsíce. Ceny ale mohou krátkodobě klesnout. Podle posledního týdenního průzkumu zlata má sentiment mezi analytiky z Wall Street a retailovými investory jen mírně býčí bias.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají.
Rozbřesk: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou. Má tak díky hypotetickému zklidnění rusko-ukrajinské fronty euro zaděláno na trvalejší zisky, resp. bere překvapivě nižší říjnová americká inflace dolaru vítr z plachet?
Forex: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou.
Zlato je připraveno na apokalypsu
09.11.2022 Při přípravě na apokalypsu je třeba nejen vykopat úkryt a zásobit se konzervami, ale také nakoupit zlato. Téměř 400 tun drahých kovů, které ve třetím čtvrtletí nakoupily centrální banky, tedy třikrát více než ve stejném období loňského roku, naznačuje, že banky doufají v to nejlepší, ale připravují se na to nejhorší. Regulátoři jednali agresivně, při poklesu kotací XAU/USD nakupovali zlato a celému světu ukázali, jaká je jeho skutečná hodnota. V důsledku toho se stalo to, co se stát mělo – drahý kov se vrátil nad 1 700 USD za unci.
Invesco: Globální trhy – co sledovat v listopadu?
04.11.2022 Ekonomika eurozóny vykazuje známky dalšího oslabování a Čína oznámila data, která odhalila složitou cestu k hospodářskému oživení.
Akcie v USA pod tlakem
04.11.2022 Akcie v zámoří se před pátečními údaji o zaměstnanosti propadly kvůli obavám z hlubší recese, neboť se očekává, že Fed bude držet sazby na vyšší úrovni déle tak, aby zkrotil inflaci. Index S&P 500 zaznamenal čtvrtý pokles v řadě, přičemž jej táhly dolů velké technologické společnosti. Apple se propadl o více než 4 % a Amazon utrpěl nejdelší propad od roku 2019. Výnosová křivka státních dluhopisů dosáhla nových rekordů inverze a dotkla se úrovně, kterou jsme mohli naposledy vidět v 80. letech, kdy Fed agresivně zpřísňoval svoji politiku. Inverzní výnosové křivky v minulosti většinou předcházely hospodářskému poklesu.
Ranní okénko - Bude dnešních 75bb Fedu posledních?
02.11.2022 Fed dnes s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 75bb, čímž se posunou do rozmezí 3,75-4,00 %. Tím ale Fed není u konce. Vysoká a neústupná inflace a odolnost trhu práce jsou argumenty pro pokračování ve zvyšování sazeb. Pokud Fed historie něco učí, tak to, že existuje riziko v předčasném otočení kormidla holubičím směrem.
Přijde nová Plaza Accord?
07.10.2022 Americký dolar posiluje napříč měnovým spektrem na dlouho nevídaná maxima. V posledních měsících prorazil paritu s eurem, se švýcarským frankem a brousí si zuby na britskou libru. Nabízí se tak paralela s rokem 1985, kdy dolarový index vystřelil na historická maxima. Měnový pár GBP/USD byl na srovnatelných 1,15 a USD/JPY se obchodoval dokonce za 262.
Invesco: Pozitivní znamení v pesimistickém prostředí
05.10.2022 Třetí čtvrtletí konečně skončilo a troufám si říct, že většině z nás chybět nebude. Přitom začalo pozitivně, na akciovém trhu pokračovalo oživení započaté v polovině června. Tomuto růstu však v polovině srpna došel dech a následoval brutální výprodej akcií. A neomezoval se pouze na akcie. Dluhopisy i akcie klesaly celosvětově poté, co centrální banky agresivně zpřísňovaly finanční podmínky a investoři zaceňovali vyšší úrokové či diskontní sazby a nižší krátkodobý růst. Níže skončily také komodity – zejména energie, k čemuž přispěl silný dolar a slábnoucí globální poptávka.
Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
05.10.2022 Nálada v českém průmyslu dál klesá a potvrzuje příchod recese. Na tu ukazují jak poslední indexy nákupních manažerů, tak i čísla z Českého statistického úřadu. Index PMI v průmyslu poklesl na 44,7 bodu (výrazně pod úroveň 50 bodů oddělující kontrakci od expanze) a na nejnižší úrovně od roku covidového jara 2020. Hlavním problémem zůstává inflace - tempo růstu cen vstupů překvapivě oproti srpnu podle průzkumu opět zrychlilo a vysoké ceny jsou jedním z hlavních důvodů, proč padá poptávka. Nové objednávky šly dolů sedmý měsíc v řadě, a to nejprudším tempem za poslední dva roky.
Forex: Eurodolar se vrátil k paritě
05.10.2022 Propad amerických dolarových sazeb, způsobený redukcí nově otevřených pracovních pozic o více než jeden milion za měsíc září, přivedl eurodolar zpět k paritě. Americká výnosová křivka opět sází na to, že se Fedu podaří rychle ochladit trh práce a že by v polovině roku 2023 mělo dojít na snižování úrokových sazeb. Trh se bude moci konfrontovat s tímto názorem i dnes odpoledne, kdy budou zveřejněna další důležitá americká čísla - ADP report z trhu práce (předskokan payrolls) a podnikatelská nálada ze sektoru služeb (index ISM).
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 03.10.2022
03.10.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 2,9 % a nyní se tak nachází na nejnižších hodnotách od konce roku 2020. Hlavním faktorem jsou peripetie na britském dluhovém trhu, které prosakují do výnosů globálních bondů. S&P 500 se obchoduje cca 25 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 30 bodů. Investoři se obávají, že současné problémy na trhu britských vládních bondů dokazují, že se utahování měnové politiky neobejde bez následků. Podobným problémům může čelit i Fed – zvlášť v momentě, když vezeme v potaz zhoršenou likviditu na trhu UST. Teoreticky nelze vyloučit scénář, že proti výnosům zakročil i Fed, což by trhy znervóznit vzhledem k přetrvávající pádivé inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.09.2022
26.09.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,6 % a nyní se tak nachází necelé procento nad svým letošním minimem z půlky června. Hlavním faktorem je přísný jestřábí tón Fedu. Ten již víceméně ignoruje dopad měnové politiky na ekonomický růst a chce za každou cenu porazit inflaci. S&P 500 se obchoduje cca 23 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala k hranici 30 bodů. Investiční banka Goldman Sachs snížila svůj odhad na kurz S&P 500 na 3 600 (na konci 2022).
Proč je současná „cyklická“ recese to nejlepší, v co můžeme doufat
23.09.2022 RECESE: Rizika recese v USA rostla ještě před posledním zasedáním FOMC a ukazatele "dot plot" ji učinili téměř nevyhnutelnou. Indikátor pravděpodobnosti recese NY Fedu je na úrovni 25 %, zatímco výnosová křivka 10-2 roky je již dva měsíce inverzní. Po po sobě jdoucích poklesech v 1. a 2. čtvrtletí uzavírá zápornou hodnotu také HDP NOWCast atlantského Fedu za 3. čtvrtletí. Všechny recese však nejsou stejné. Čelíme „cyklickému“ poklesu, který je obvykle nejkratší a nejméně škodlivou odrůdou tohoto vzácného druhu. Bude bolestivý, ale stále se do něj dá investovat, a my vidíme postupné oživení trhu ve tvaru písmene „U“.
Rozbřesk: Po Fedu dnes pro změnu zvednou sazby Švýcaři a Norové
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova, a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %. V tu dobu by podle šéfa Fedu Powella měly být reálné úrokové sazby již bezpečně pozitivní, a to podél celé výnosové křivky!
Fed chce reálné sazby podél celé výnosové křivky
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %.
Forex: Eurodolar směřuje hlouběji pod paritu
22.09.2022 Fed dodal včera eurodolarovým medvědům další munici, když indikoval, že si přeje, že chce mít reálné úrokové sazby podél celé výnosové křivky (viz úvodník). V praxi to znamená ještě několik zvýšení úrokových sazeb na americké straně a stále velmi výrazný úrokový diferenciál vůči eurozóně.
Ranní okénko - Další šok pro německé výrobce
20.09.2022 Dnešek již začal zveřejněním statistiky ohledně cen výrobců v Německu. Ty znovu šokovaly rychlým růstem, když meziměsíčně přidaly necelých 8 % a meziročně tak dynamika namísto očekávaného mírného poklesu zrychlila z 37,2 % na 45,8 %. Hlavním důvodem byly i v srpnu rychle rostoucí ceny energií. Ty meziměsíčně stouply o 20 %. Odpoledne dorazí data ohledně nové výstavby z amerického nemovitostního trhu, čekat se ale bude zejména na zítřejší zasedání Fedu. Trhy v posledních dnech z části ustoupily od možnosti 100bb hiku a zaceňují ho už jen se zhruba 15% pravděpodobností. Pokud by se tak Fed přiklonil tímto směrem, lze očekávat pokračující výprodej na akciových a dluhopisových trzích.
Zajištění trhů s korporátními dluhopisy
24.08.2022 ZPRÁVY: Americké dluhopisové trhy vysílají rozporuplné signály o tom, zda se blíží recese. V současné době se výnosy desetiletých státních dluhopisů snaží dostat na 3 % a výnosová křivka 10 let - 2 roky je inverzní. Obrovské množství společností vystavených dluhopisovému trhu by však mělo být v pořádku. Spready podnikových dluhopisů investičního stupně (VCIT) i rizikovějších neinvestičních dluhopisů (JNK) se chovají dobře a jsou zlomkem předchozích krizí (viz graf).
Plyn znovu zdražuje, výnosy rostou a euro se odpoledne snaží bojovat
24.08.2022 Dluhopisům se odpoledne nedaří, akcie jsou na tom lépe. Americký dvouletý výnos se šplhá na 3,37 procenta, tedy do blízkosti červnových maxim, a celá výnosová křivka je asi o 7 bodů výš. V Evropě je posun výnosů ještě výraznější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Inflace brzdí! Je čas se radovat?
12.08.2022 Nová data o růstu cen ve Spojených státech i v České republice po delší době překvapila nižším než očekávaným růstem. V USA dokonce meziměsíčně ceny stagnovaly. Reakce finančních trhů byla optimistická, dolar oslabil a riziková aktiva v čele s akciemi a měnami emerging markets zamířila vzhůru.
Klíčové na dnešním Fedu není 75 bodů, ale jestli se Powell lekne recese
27.07.2022 Americká centrální banka dnes večer našeho času končí dvoudenní zasedání, po němž jako vždy následuje oznámení o nastavení politiky s tiskovou konferencí. Co se týče první záležitosti, dojde s vysokou pravděpodobností k dalšímu zvednutí základní sazby o 75 bazických bodů, takže na 2,5 procenta.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
26.07.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o dalších 75 bazických bodů. Důvodem pro toto očekávání je inflace na historicky nejvyšších úrovních na straně jedné a sílící obavy z recese na straně druhé. Původně jsme očekávali 100bodové zvýšení, ale vyjádření přicházející z Fedu plus sílící obavy finančních trhů z nástupu z recese nás přiměly ke snížení očekávání na 75 bb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
Swingový výhled 28. týden 2022
15.07.2022 Nové rekordní hodnoty inflace, které byly v tomto týdnu zaznamenány, vyslaly centrálním bankéřům jasný vzkaz. Další zvyšování úrokových sazeb musí být rychlejší než doposud. Jako první z velkých bank vzala tuto výzvu vážně centrální banka Kanady, která doslova šokovala trhy bezprecedentním zvýšením sazby o celé 1 %. To samozřejmě není příznivé pro akcie, které v uplynulém týdnu opět oslabovaly. Nedařilo se ani euru, které již kleslo pod paritu. Nejistota naopak přeje americkému dolaru, který dosáhl nových rekordních hodnot.
Zlato nevydrží nápor silného dolaru
15.07.2022 Zlato ve čtvrtek kleslo kvůli rostoucímu dolaru. Soudě podle nárůstu kotací USD investoři reagovali s nadšením na údaje o americké inflaci.
Ranní okénko - Zveřejnění inflace trh utvrdí v názoru, že centrální banky jestřábí postoj neopustí
13.07.2022 S tržními sazbami a devizovým trhem dnes mohou zahýbat měsíční statistiky inflace publikované v ČR a USA. U obou se počítá s dalším navýšením meziroční dynamiky. V ČR výrazně více, z 16,0 % až nad 17 % a v USA z 8,6 % na 8,8 %. Stejně tak pro obě statistiky platí, že hlavním tahounem měly být ceny energií a potravin, zatímco dynamika jádrové inflace (očištěná o tyto dvě položky) měla být umírněnější. V ČR počítáme s meziroční jádrovou inflací na 14,3 % po květnových 13,9 %, v USA trh očekává dokonce snížení jejího tempa z 6,0 % na 5,7 %.
Signály recese sílí
12.07.2022 Během dnešní seance jsme měli možnost zaznamenat výrazné propady cen, nicméně výprodej komodit je zajímavý. Je těžké najít trh, který by dnes nezaznamenal výrazné ztráty (pouze zlato a stříbro klesají mírně). Silný propad ropy a zemědělských komodit je dán sílícím USD a obavami z recese. Dluhopisový trh dnes také zaznamenal výrazné pohyby. Americká výnosová křivka se nadále obrací. Rozdíl mezi dvouletým a desetiletým dluhopisem dosáhl -12 bazických bodů. Je to více, než kolik bylo zaznamenáno v roce 2019 a dubnu letošního roku (v roce 2020 byl rozdíl krátkodobý a neměli jsme recesi!). Očividně je signál blížící se recese silnější, když křivka zůstane inverzní delší dobu. Uvidíme, jak to bude tentokrát.
Rok 2022: Jak to bude dál?
12.07.2022 Myslím, že je třeba zmínit, že vytváříme rámec, nikoli konkrétní pohled. Pomocí rámce můžeme poskytnout makro scénář, který považujeme za nejpravděpodobnější – to, čemu říkáme náš "základní scénář" -, ale také nabídnout dva další alternativní scénáře spolu s důsledky pro aktiva v případě, že se některý z těchto scénářů naplní.
📢Smerujeme ku globálnej kríze❓
30.06.2022 „Myslím, že teraz už lepšie chápeme, ako málo rozumieme inflácii,“ povedal Jerome Powell na konferencii organizovanej ECB. V zásade by tieto slová nemali vyžadovať komentár, na druhej strane však ukazujú, že centrálne banky sa pravdepodobne pohnú. V tomto článku sa pokúsime ukázať, či skutočne máme čo do činenia so strašiakom globálnej recesie a ako na to môžu reagovať veľké globálne trhy.
Rozbřesk: Bank of England odpoledne přihodí 25bps, MNB překvapivě sazbu zvýšila o 50 bps
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů. To je poměrně dost na to, že do Silvestra zbývají jen čtyři zasedání.
Fed notně přitvrdil
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Související klíčová slova:
Pád akciových trhů | Ceny producentů | Historické zkušenosti | Středoevropské devizové trhy | Firma Alphabet | Americké blue-chips | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Návratnost investice | Střední Evropa | Vývoj bilance Fedu | Funkční období | Stimulační procesy | Kurz eura KB | Regulace AI | Uvolněné měnové politiky | Bilanční suma | Měna kurz | Událost roku | Kurzovní list | ČNB kurzy | Kurz libry na korunu | Euro k americkému dolaru | Šéf Fedu | Úroková míra | Dluhopisy Saxo | Měsíčník finančních trhů | Globální dluhopisové trhy | Nákupy aktiv | Hospodářská situace | Velká změna | Brent | Zpomalení čínské ekonomiky | Cena komodit | Intradenní šum | Průmyslová výroba | Kurz švýcarský frank | MT4 for android | Úroky snížit | Tlak na nižší cenu výrobků | Kurz eura historie | Úrovně likvidity | Měnová báze | Údaje o vývoji HDP | Malé banky | Obchodníci s kryptoměnami | Sázková kancelář | Kurzovní kalkulačka ČNB | Soren Otto Simonsen | GBP USD | Obavy finančních trhů | ChatGPT | Jak fungují akcie | Kurz ERA | Kurz České národní banky | LYNX Trading | CHF EUR | Zásoby zemního plynu | Pořízení vlastního bydlení | Výplach | Kurz euro ČNB střed | Státní dluhopis | ČNB kurz EUR | Výplach na trzích | Kanadská obchodní bilance | Kurz eura Unicredit Bank | Export | Automobilový sektor | Kurz švýcarský frank ke koruně | MetaTrader download | Valuace akcií | Dlouhé pozice | Bezpečí investic | Trh s ropou | Světové akcie | Pesimistické scénáře | Dluhový trh | Nákupy zlata centrálními bankami | Výnosy dvouletých dluhopisů | Ozvěny trhu | Akcie Church & Dwight | Tiering | Pokles EUR/CZK | Války | Archer Daniels Midland | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Nákupu státních dluhopisů | Sell in May and go away | Vývoj deficitu | Anglická libra | Kurz libra kalkulačka | Koruna euro | Dolarový index DXY | Růst cen v době stagnace | Dohody OPEC | Data z trhu práce | Nové technologie | Kurzy měn americký dolar | Allianz | Trh nemovitostí | Globální akciové valuace | Globální finanční krize | Kurzy měn akcie komodity | Kurz kalkulačka | Panevropský index | Nakoupit zlato | Guvernér Glapinski | Ziskový obchod | Náklady na financování | Globální růst | Ředitelka | Komerční banka | Sazby hypoték | Růst eurozóny | Ekonomika | Redukce | Cyklické sektory | Genscape | Patrik Novotný | Kurz libra | Meta | ECI | EUR/CAD | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Maďarský forint kurz | Příjmy a výdaje | Evropské akciové trhy | Kurz eura VIP | Just-in-time manufacturing | Ztráty | Očekávaná devalvace | Nejvyšší výnosy | Kurz leva | Americká nezaměstnanost | DPH | EUR | Regeneron Pharmaceutical (REGN) | Fortinet Inc | Oživení ekonomik | Světové trhy | Aktuální konsenzus ekonomů | Spotřebitelské výdaje | Surová ropa | USD graf | Kurz eura Komerční banka | Kurz zlotý | Outperform | Paul Krugman | Regulátoři | NYSE | Trading platform | Dluhové závazky | Dluhopisy s kratší splatností | Býčí formace | Bankrot USA | Kola kvantitativního uvolňování | Fortuna sázková kancelář | Globální dluhopisový index | Standard & Poor's | Robert Novoměstský | Kryptoměna | Rezervy centrálních bank | Kurz anglická libra koruna | USMCA | Fed fund futures | Zlaté rezervy centrálních bank | Akcie Activision | Velká akvizice | Novo Nordisk | Ruská burza | Co to jsou defenzivní akcie? | Výnosy italských dluhopisů | Fiskální stimul v USA | Bitcoin 2022 | Vývoj na trzích | Měnové krize | ZEN | Hlavní úrokové sazby | Rekordní propad | Kurz měn online | ČNB kurz valuty | Jestřábi z Fedu | Růst dolaru | Smíšené pocity | Itálie | Euro proti dolaru | DPA | Obchodování v New Yorku | Huawei | Stoxx | Take Profit | Evropské centrální banky | Čínská makrodata | Lock up period | PEPP | Vývoj ceny zlata | Quantitative Easing | Akcie firmy | Akcionáři | Finanční aktiva | Kurz libra česká koruna | Podnikatelské aktivity | Úvěry a hypotéky | Rozpočet EU | Očekávání | Texas | Korelace | Finanční injekce | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | ČNB kurzovní lístek | Velkoobchodní tržby | Finex | Kurzy měn GE Money | Modern Land | Pokračování růstu | Okénko finančního trhu | Obchodování na burzách | Kurzy měn eura | Hodnota indexu | Online obchodování a investice | Kurz hřivny k euru | Kurz US dolar | Unilever | Kurz koruny libry | EUR USD | Michal Stupavský, CFA | Indonéská rupie | Šéf Fedu Powell | Ruská centrální banka | Politické události | Trh práce | Obchodní dohody | Kurz koruny a zlotého | Geopolitické napětí | EUR/JPY | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Makroekonomická data | Akcie finančních titulů | Forward guidance | EURJPY | Americký dolarový index (USDIDX) | Turecká krize | Obavy z brexitu | Odvetná cla | Eskalace napětí | Volatilní | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Potenciál | Stimulační balíček | Kury měn | Další zdroje příjmů | Pro investory | Kontrakce | Kurz ČSOB | DeFi | Evropská komise | Měnový pár GBP/USD | Teroristický útok | Hypoteční trh | Strategie ČR | Swiss | Investice | Analýzy | DXY | Market Monitor | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Dolarová výnosová křivka | Support | Akvizice | Japonské firmy | Výnosy na dluhopisech | Lednová inflace | Index aktivity | Přesnost | Dohody OPEC+ | Čínská aktiva | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Emise | Škoda Auto | ADP report | Růst amerického dolaru | Situace na Ukrajině | Inverze americké výnosové křivky | Miliony dolarů | Úroková sazba Fedu | Kurz měn | Klíčový údaj | Ifo | Webinář | Japonské akcie | Argos Capital | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Situace kolem Ukrajiny | Avalanche | Prognózy | Britská libra | Pád USD | PMI v eurozóně | Institute for Supply Management (ISM) | Intervence | Kanadský PMI | Kurz americký dolar | Větší podniky | Hluboký propad ropy | Experti | Výhled Saxo Bank | LSEG | Chování trhu | Výdaje | TLTRO4 | Futures kontrakt | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zdroje příjmů | Oslabující americký dolar | Průměrný výnos | Michal Horáček | Evropský index | Evropské měny | FTSE MIB | Zlato a bitcoin | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Goldman Sachs | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Zbrojovky | Daňové škrty | General Electric | 100 miliard dolarů | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Kurz euro historie | Volby | Švédská koruna | Další obchodní válka | Český průmysl | ČNB kurz | Cena bitcoinu | Trpělivost | Kurz libra koruna výpočet | Reality | Wolters Kluwer | Konkurenti | COT report | Price Action | Forexový trh | Akcie společnosti | Přebytek zahraničního obchodu | Zasedání centrálních bank | Aristoteles | Jestřáb | Kurz euro change | CSI 300 | Aktuální vývoj | Desetileté výnosy | Investiční portfolio | Rostoucí výnosy | ČNB kurz eur historie | Lagardeová | EONIA | Chování | Virtuální mince | Fortuna | Cenné papíry | Althea Spinozzi | Kurz anglické libry na korunu | Výnos | P/S | Oxfam | Nákupy státních dluhopisů | Medvědí výhled | Pokles ceny ropy | RBC Capital | RBS | Zpřesněné údaje | Delta | Krátkodobé výnosy | Kurzotvorné informace | TNOTE | Prudké pohyby | Kurz libry | Turecká ekonomika | SMA | Vzdělávání | Kurz dolar egyptská libra | Zápis z jednání ČNB | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Anglické libry | Ceny akcií | Akcie Erste | Index DOW | ESG | Import | Dlouholetý trend | Exchange | MePro trading | Společnost Huawei | Státní dluh | Poplatek | Akcie roku 2020 | Nordea Markets | Zpomalující ekonomika | Commodities | Směřování měnové politiky | Akcie RWE | Kontrakty | Měna KR | Strategie Česká republika | Ferrari | Forex zlato | Palladium | Kurz koruny k libře | Propad cen | Delisting | Investment Banking | Benchmark | Investiční výhled | Index spekulativního sentimentu | Makroekonomické statistiky | Online obchodování | Tlak na nižší cenu | ČNB kurz USD | Index DXY | Kurz libry Komerční banka | USD CZK chart | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Kurz zlata | Sentiment na trhu | JPY | Listinný CP | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Index Russell | Renminbi | Růst hrubého domácího produktu | Nová data | Tržby společnosti | Ekonomický sentiment | Zajištění portfolia | Globtrex.com | Rezistence | Výroba v eurozóně | Americký akciový trh | Kurz CHF CZK | Producent ropy | Pandemie COVID-19 | Bankovní rady ČNB | Výhled do budoucna | Kursy v Polsku zlotý | Trh s dluhopisy | Peníze | Russell 2000 | Bloomberg Barclays | Ukazatel | Zpracovatelský sektor | Hýbat trhy | České koruny | Inverzní výnosová křivka | Saxo Bank | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | Small caps | Vývoj celkové a jádrové inflace | ČNB Rusnok | Tempo růstu HDP | Obavy z inflace | Argentinské peso | Hlavní centrální banky | Projekce | Kurz EUR/CZK | ČTK | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Ahold Delhaize (AD) | Zisky bank | Ukrajinská měna | Pracovní trh | Trading | Bankovní rada ČNB | Investiční strategie | Vývoj | FDIC | Burzy | Program nákupů dluhopisů | Odliv kapitálu | Běžný účet platební bilance | Plaza Accord | Tuzemská ekonomika | Bezpečný přístav | Strach | ZEW index | LTRO | Americký Fed | Globální hospodářský růst | Globální akciové trhy | Výprodeje dluhopisů | Ropa WTI | GBP to CZK | LVMH | AUD NZD | Zájem obchodníků | Bond | Výsledek hospodaření | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Kurz HUF | Vývoj ceny ropy WTI | Brexit | Osobní finance | Developeři | Výrazný vzestup | Eurostoxx 50 | Bias | Riziková averze | Vypnutí plynu | Analytický tým FXstreet.cz | Evropské burzy | Indikátory | Pokles eura | Růst trhu | Pozornost investorů | Cash flow | Inflace ve Spojených státech | USD/EUR | USD/BRL | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Posílení koruny | Americký prezident Joe Biden | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Pozice | Broker | Dluhopisový index | Analytik Saxo Bank | Akcie | Globální pád akciových trhů | Euro kurz | Na burze | Společnost Oracle | Investorský sentiment | Durace | Kurz koruna libra | Devalvace amerického dolaru | AI | P.A. | Protiinflační tlaky | KBC | Tomáš Raputa | Berkshire | Segment retail trhu | Nebezpečí | Akcie Ahold Delhaize | Rostoucí ceny energií | Měnové unie | Politické riziko | Akcie Intelu | Vládní výdaje | Šok | Kurz dolar Kč | Mezinárodní obchod | Tovární objednávky | Data o vývoji HDP | Ruské embargo | Kapitálové strategie | Ahold Delhaize | Varianta delta | Dodávky ruského plynu | Forex trading programs | ByteDance | Brian Levitt | Nový týden | Čtvrtletní výsledky | Ekonomická aktivita | Regulace | Forex trading how to | Výprodejová vlna | Kotace | Cenové pohyby | Brazílie | Měnový fond | Lukáš Kovanda | ISM pro sektor služeb | GBP/USD | MT5 | Měnový pár EUR/USD | Kursy valut exotické měny | Schůzce FOMC | Bezpečné přístavy | Kurz forintu ke koruně | Kurz euro forint | Market on open | UniCredit Bank | Oživení trhu | Fitch Ratings | Inflační report | Nervozita | Dnešní údaje | Komunální dluhopisy | Růst ekonomiky USA | 1 milion | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | GBP PLN | Federální rezervní systém (FED) | US CPI | Roční zhodnocení | Měnové páry | Výběr zisků | Úrokové sazby | ČNB kalkulátor IBAN | Dostatek hotovosti | Caterpillar | VIX index | Cena americké ropy | Marže obchodů | EUR/CZK | Obchodní deník | Kurz islandské koruny | ČNB | Nominální hodnota | Růst akciových trhů | Euforie | Jádrová PCE inflace | Nejznámější kryptoměna | Nejistoty | Stratégové | Fincentrum | Největší světové ekonomiky | Stlačení inflace | Prudké navyšování zadluženosti | Měnová krize | Výnosy z amerických dluhopisů | SPX 500 | Jádrový index | John Hardy | Jeff Bezos | Prezident ECB | Blue-chips | Paul Jackson | MT 4 | Kurz euro nákup | Makrodata | FANG | Kursy měn dnešní den | Investoři | FedWatch | Vývoj státního rozpočtu | Commodity index | Posílení | Zpráva z Německa | Obchodně vážený index | Optimistické výsledky | Podnikové dluhopisy | Oddlužení | Fidelity | Zajímavé příležitosti | AMD | Inflační čísla | Rizikový kapitál | MSCI Emerging Markets | Kurz ČS | Analytik Raiffeisenbank | SPD | Glapinski | Kurz kuna | Hive Blockchain | Fundamenty | Volatilita na trzích | Investiční analytik | Commonwealth Bank | Kury euro | Černé pondělí | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Kurz Polsko | Cable | Index amerického dolaru | Inflační situace | Instagram | Invesco | Špatné strategie | Hold | SEC | Nový kapitál | Dluhopis | Rozhodnutí americké centrální banky | Makrokalendář | Investovat | NFP report | Kurzy měn dolar | COVID-19 | Den D | Jan Kubíček | Turecká lira | Freedom Financial Services | Demokraté | Aleš Sosnovský | Euro Stoxx 600 | Snižování úroků | Korunový trh | Jednání ČNB | Úvěr | Emoce | Německý DAX | Kurz hřivny | Růstové akcie | Mimořádná situace | Kursy | Finanční situace | USD CZK | Porovnání vývoje | Tradeweb | Philip Morris | Kurz jüanu | TIPS dluhopisy | ČNB kurz nákup | Evropské ekonomiky | Vývoj akciového indexu | Ifo Klaus Wohlrabe | Agentura Reuters | Nálada na trhu | Loonie | Nobelovy ceny za ekonomii | Rekordní růst | NZD USD | Paul Volcker | Hyundai | Spotřebitelský sentiment | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Depozitní sazba ECB | Bohatý | GE money | Politika ČNB | LYNX WhatsApp | Nový koronavirus | CZK USD | Nový šéf Fedu | Ekonomické podmínky | Moskevská burza | Ziskovosti společnosti | Obchodování | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Akcie Advanced Micro Devices | Cena severomořské ropy | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | Nerovnosti bohatství | ČNB kurz eura | Vydávání dluhopisů | Maďarsko měna | Růst zadlužení | Akcie Wolters Kluwer | Kurzy koruny | Ruský rubl | Objem | CME FedWatch Tool | Kosdaq | Federální vláda | Nositel Nobelovy ceny | Deflace | Mezibankovní trh | Akcie Waste Management (WM) | PetroChina | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Zadlužování | Podíl majetku | REGN | Nižší úrokové sazby | Německé firmy | Spoluředitel | Investiční banka | Prezident | Kurzové intervence | Kurz CHF | Silný dolar | Japonské ministerstvo financí | Americká společnost Intel | Berkshire Hathaway | Kurz kanadského dolaru ke koruně | Historická zkušenost | Tržní úrokové sazby | Kurz libry ČNB | Nejvyšší výnos | Anders Nysteen | Forex trading forum | 3M | Kurz kanadského dolaru | Týdenní makrokalendář | Vláda USA | Nordea | Put opce | Čínské zboží | Index cen domů | RMB | Výsledky | Inverze výnosových křivek | Ekonomické oživení | Rezervní měna | Inflační vývoj | DailyFX | Fixní výnos | Analytik finančních trhů | Pád burzy | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Bank of America | Cena ropy WTI | Intel | Zpráva | P/E | Ratingová agentura | Uhlí | Fundamentální analýza | Historie | Investiční příležitosti | Retracement | Inflace v Česku | Zobchodované objemy | Tightening | Fiskální programy | MasterCard | Tvrdý brexit | Evropa | OPEC+ | Pokles produkce | Nakupovat | KB | Forex yen | Kurz eura dnes | Trading forex | Výnosy u dluhopisů | BHS | Makroekonomický výhled | Německé banky | Centrální banky | Data z USA | Trump | Index podnikatelské nálady ISM | Pád měnového páru GBP/USD | SaxoBank | Prognostici | Oživení v Číně | Oanda | Maďarsko měna EUR forint | Inverze výnosové křivky | Vývoj ceny benzínu | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Deprese | Akcie Regeneron Pharmaceutical | Pohonné hmoty | Zákonodárci | Kurz ČNB EUR historie | Podnikatelská nálada | LEN | Cvičení | Křehký finanční systém | Očkování | Stablecoiny | Národní měny | Malajsie | Swingový výhled | Regulátor | Emerging markets | Ask | Sazby | Důchod | Market If Touched | Pfizer | Ekonomika Německa | Platby za plyn | Case-Shiller | Covid | Situace v eurozóně | Studie | Člen bankovní rady | Holubice | Proroctví | CME FedWatch | Earnings | Evropská ekonomika | Slabší koruna | Průraz | Tomáš Pfeiler | Polsko | Kolaps | Posunutí kurzového závazku | Index MSCI All Country World | FRA | Nárůst sazeb ČNB | Baker Hughes | Bankéř | Kurz měn Exchange | Euro dnes | Výnosová křivka v USA | Neuspokojivé výsledky | Real-time | Hypotéky | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Nejnižší výnosy | Státní kasa | Korekce | Česká spořitelna | Bailout | Jackson Hole | Australský dolar | LNG | HUF/EUR | Ocenění | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Jednání FOMC | Velké hospodářské krize | Masivní výprodeje | Centrální banka Japonska | Futures trading systems | Specialista na online obchodování | Akcie komodity | Carry obchody | Bezpečné útočiště | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Cenný papír | Maloobchod | Německé hospodářství | Růst výnosů u dluhopisů | Oslabení amerického dolaru | Kurz dolaru | ČNB kurz dolar | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Rostoucí obavy | FactSet | Dolarové likvidity | Turecko | Konec roku | Asociace | Stimulační opatření | Tlak na banky | Měna FT | Silnější dolar | Akciové výnosy | GBPUSD | Kurz dolar Komerční banka | Marže prodávajících | Vývoj výnosů dluhopisů | Aktuální klíčová rizika | Technologické společnosti | Macrotrends.net | Spotřebitelská inflace | Christopher Dembik | Stříbro | US dluhopisy | Investoři do zlata | BNP Paribas | USDCAD | Finanční výkazy | Americký dolarový index | Instituce | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Developed markets | Podnikatelská důvěra | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Americké CPI | Poměr P/E | Break/Even | Western Alliance | Kurz kuny | CZK EUR | Libra vůči dolaru | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Do čeho investovat | Ex-dividend | Quote | MetaTrader | Rostoucí trend | Údaje o inflaci | Obchodní rozhovory | Výdělky | Deeskalace napětí | Trumpova administrativa | Vývoj měnového páru USD/JPY | Trendové linie | Index cen výrobců | Zlotý | Akcie Amazonu | Pokles úrokových sazeb | Internetové akcie | Maloobchod v USA | CVS Health | Zvýšená volatilita | MSC titul | Devalvace | Trh | Retail | Komise | Války na Ukrajině | Výkyvy | High | Kurz eura Fio Banka | Měnová autorita | Donald Trump | Ropná krize | Supercyklus | Reálná hodnota | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Tržní prostředí | Spotřebitelská důvěra v USA | Černý čtvrtek | Největší ekonomika světa | Kurz forintu | Kurz měna USD | LCH Clearnet | Zveřejnění výsledků | Tržní reakce | Investiční společnost | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Markets | Kurz dolaru Komerční banka | MSCI All Country World | Globální recese | Nabídka akcií | Nákupy luxusního zboží | Posílení dolaru | IRS | Rating | EUR ČNB | Agentura S&P | Kurz EUR dolar | Domácí měny | Americké repo sazby | SNB | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Kursy euro Kč Česká spořitelna | Invest | Vládní dluhopisy | Evropské obchodování | Daňové úlevy | Nakoupit akcie | Kontraindikátor SSI | Alza.cz | Polská ekonomika | Defi | Kurz PLN | Ztráta | Long pozice | Obchodování akcií | Šokující předpovědi | Kanada | Kurz dolarů | Forward PE | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Web3 | Meziroční růst HDP | Kurz eura a kuny | XTB.cz | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Dividendové akcie 2020 | Výpadky | QE | Objem obchodů | Estee Lauder | Swiss Life | Švýcarská centrální banka | Centrální banka | Caixin | Kurz USDCAD | Cena | Ekonomické indikátory | Edelman | Asijské indexy | LYNX | Navyšování zadluženosti | AUD/USD | Čistý zisk | Zdražuje zlato | Patrik Urban | Jádrová inflace | Nobelovy ceny | Historické rekordy | Kurz euro prodej ČSOB | Fundamentální faktory | Bank of China | Zpomalení ekonomiky | NYMEX | Kurz euro na dolar | Antiticyklické akcie | Daňový úřad | InstaForex | Výnosy dluhopisů | Marže | Bankovní tituly | Jan Vejmělek | Očekávaná recese | EK | Globální index | Stop-Loss | Měnové báze | Forex tutorial | WM | Vývoj žádostí o dávky v nezaměstnanosti | Konsenzus ekonomů | Fincentrum & Swiss Life Select | Kurzy měn USD | Intervenovat | CECEEUR | Nízká volatilita | Vývoj na dluhopisovém trhu | Slabý americký dolar | CFD | Michal Brožka | Psycholog | Guvernér ČNB | Škoda | Karty | Reuters | Baidu | Fungování | Bidenova administrativa | Hlavní indexy | Proočkovanost | Růst ekonomiky eurozóny | Chevron | Kompozitní index | Ekonom Ifo | Centrum | Index US500 | Depozitní sazba | Fundamentální zprávy | Akcie Applu | Implikace | Kurz eura Air Bank | Uvalení cel | Předseda | Utahování měnové politiky | Macquarie | Kurz měny bank | ČNB kurzy měn eur | Kurz mexického peso | Diverzifikace | SMA 100 | Prodeje aut | Hospodářské noviny | Singapurský dolar | Kapitál | Klesající trend | Makroekonomické ukazatele | FX trh | Forex trend trading | Peso | Příkaz | Globální ekonomický růst | Záporné sazby | Aktuální výnosová křivka | ZEW | Kurzy měn banky | Kurz EURUSD | Rychlý růst | Americké obchodování | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Cenový pokles | Zvýšení základní úrokové sazby | Close | Výhled pro Evropu | ČNB kurzovní lístek historie střed | Open | Pokles valuací | Růst ceny zlata | Chicago Mercantile Exchange | Kurz chorvatské kuny k euru | PRIBOR | Financovat | Setkání G20 | Schopnost financovat vládní deficit | Pohyby na trhu | Objem fúzí a akvizic | Řecko | Kurz maďarský forint kalkulačka | Jednání o brexitu | Výprodeje na akciovém trhu | Výnosy 10letých dluhopisů | Kurzy devizového trhu | Dnešní aukce státních dluhopisů | Úroky | Refinitiv | Akcie Unilever (UNA) | IFO index | Akce centrálních bank | Cyklické akcie | Kurzy libry | Globální poptávka | Investiční banky | Americké státní dluhopisy | Stoxx 600 | Předstihové ukazatele | Akciové valuace | ERÚ | Energetické společnosti | Silný trh | Rumunsko | Kurz libry Česká spořitelna | Atraktivita zlata | Fed Funds Rate | 500 nejbohatších | Fundamentální informace | Defenzivní akcie | Oficiální úroková sazba | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Správa | S&P500 | Epidemie | Trh zlata | Ruský trh | Čínská ekonomika | Kurz euro vůči kuně | Největší banka | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Forex X | Indonésie | Německá ekonomika | Obchodovat s akciemi | Index vládních dluhopisů | Akcie Microsoft | Vývoj kurzu USD | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Inflace v Německu | Peníze z prodeje akcií | Pokles | Obavy o bezpečnost | Platforma | FX Street | Nakoupené akcie | Globální inflace | Makroekonomická situace | Jihoafrický rand | Kurz euro ČSOB | Akcie Regeneron Pharmaceutical (REGN) | Richard Kozul-Wright | Nowcast | TradingView | Vývoj středoevropských měn | Investiční doporučení | Charles Schwab | Hedge | Inflace v listopadu | ČNB denní kurz | Rabobank | Ziskovost | Situace na trhu | Fidelity International | Index ISM | Tržní očekávání | Forex x code | TSX30 | Americká ekonomika | Prezident USA | NVDA | RRR | Technologický Nasdaq | ČNB devizové kurzy | Wall Street | Obchodník | Uvolňování měnových politik | Minimální marže | Kurzy měn Exchange | Běžný výnos | Portfolio manažer | Akcie s LYNX | Finex.cz | Čínské oživení | Panika | Data z reálné ekonomiky | Asijské akciové trhy | Analytik Patrie | MT5 android | Kurz CZK USD | ISIN | Zvyšování úrokových sazeb | BHS Timur Barotov | Index cen | Přikoupení | Kurz švýcarského franku vývoj | Unilever (UNA) | Vývoj měn | Ekonomické aktivity | Čínská vláda | Index PX | WU | Daně | Výnosy českých státních dluhopisů | Investment Management | Pivot | Ceny v Česku | Analytici z Wall Street | MSCI ACWI | Směnárna | TradeWeb | Pozitivní sentiment | Current Yield | Church & Dwight | Rozpočtové politiky | Prezident Vladimir Putin | Růst zisků | Zisky | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Kurz anglické libry vůči koruně | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Trhy | Hang Seng | Signature Bank | Wolters Kluwer (WKL) | Blízká budoucnost | Globální ekonomika | Intervence na devizovém trhu | ČNB měsíční PRIBOR | Signály | Thomas Jordan | Korporátní dluhopisy | Dopady obchodní války | EURSEK | Summit G20 | Anomálie | Výnos desetiletých dluhopisů | Referendum | Kursy ČNB | Repo sazba | Toyota | Repo sazby | Cena zlata | Propad japonského jenu | Ceny benzínu v USA | HSBC | USD/JPY | Vývoj měnového páru GBP/USD | Kurz EUR KB | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Dlouhodobé dluhopisy | Breakout | Rusko-ukrajinský konflikt | Pojištění vkladů | Úroková sazba v USA | Růst cen | Vyšší výnosy | Finanční ústav | Kryštof Míšek | Dluhový strop | Nárůst negativního sentimentu | RSI | Waste Management (WM) | MSCI World | US dolar | BH Securities | Kyjev | Vývoj kurzu USD/EUR | Lze na dluhopisu prodělat? | Akcie PacWest Bancorp | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Akcie v Indii | Odhad letošního růstu | Stres | Americká lehká ropa | Oscilátor | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Dividenda | Republikáni | USDJPY | Americké vlády | Euro prodej | ČNB kurzy měn | Neel Kashkari | Odvětví | Sebenaplňující se proroctví | Line | EGAP | Pokles reálných mezd | Hodnota amerického dolaru | ČOJ | Platby za plyn v rublech | SSI | Saxo Group | Jedno euro | Burze | Obchodování na koruně | Recesia | Dolarové sazby | DNO | Mali | Malé podniky | Kurz dolaru ke koruně | Dnešní čísla | Kury eura | Aktiva pod správou | NY FED | Spotřebitel | Kurz eura USD | Hospodářský růst | Kurz měny | Posílení eura | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Odhodlání | Centrální bankéři | Akciový trh | Inflace v Maďarsku | AUDUSD | WTI | Hrozba recese | ETF fondy | Joe Biden | Stratég Saxo Bank | Bod | Miliardy korun | Index DAX | Polský zlotý | Shares | Kurzy měn historie | Silné euro | USD/CNY | RBNZ | Paládium | Pokladniční poukázky | Obchodování dnes | Reserve Bank of Australia | Vývoj likvidity | Globální index vládních dluhopisů | Marihuanové akcie | Realitní trh | Pražský parket | Americká měna | Akcie LVMH | Nord Stream | EMU | Kurz dolaru ČNB | Saúdská Arábie | Akcie rozvinutých trhů | Sázet | Dánská centrální banka | Cena ropy | Nejlepší internetové akcie | Nižší výdaje | Americká vláda | Utáhnout měnovou politiku | Agentura AP | Drobní investoři | Využití kapacit | Účet platební bilance | Kurz eura banky | Domácí měna | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Zlato a stříbro | Kurz koruna | Japonská ekonomika | Svatý grál | Sankce | Bill Gates | Kurz USD | Alphabet | Systémové riziko | Zkušenosti | EUR kurz | PCE inflace | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | Výrazné cenové pohyby | Světová ekonomika | Růst průmyslu | ECB Christine Lagardeová | Dluhopisové trhy | Lehman Brothers | Kurz euro | Diverzifikovat | Dna | Spolkový statistický úřad | FX | Bilance aktiv | Ben Bernanke | Michal Stupavský | RUB | Měnové trhy | Kurz | Market | Unicredit | Pokles výnosů | Kaisa | Tradeři | Euro ČNB | UST | Převrácená výnosová křivka | Zpomalení hospodářského růstu | Sazba Fedu | Odliv vkladů z malých amerických bank | Cena ropy klesá | Kurz EUR | Dolarové ztráty | Víra v bezpečí investic | Oracle | Česká republika | Biliony USD | Vývoj amerického akciového indexu | Kursy měn | Sektor služeb | Wolfstreet | Investujte | Strategy Research | Měď | Forex trading program | Proinflační | Egyptská libra | Rozvíjející se trhy | AUD | Klientské operace | Bod zlomu | Dividendová sezóna | Politici | Binance | Bear market rally | Míra nejistoty | CHD | Breakout Trader | Vysokofrekvenční obchodování | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Pegas Nonwovens | GBP CZK | Predikce | Kury dolaru | Fibo | Citigroup | Krize v Řecku | Index VIX | Hospodářství | Španělsko | EV | Konsolidace | Kamil Bednář | Sektor financí | Ekonomický kolaps | Vývoj na akciových trzích | Labouristická strana | Kurz eura AAA valuty | Měnový pár | Nárůst zisků | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | AUM | Globální akciový index | Čínský lockdown | Nižší ceny | Ekonomická krize | Kurz CZK THB | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Důvěra v českou ekonomiku | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Vysoká cena | Obchodované instrumenty | Expert | Kurz měn online kalkulačka | Nástroje měnové politiky | Propad indexu | Vývoz | Energetické firmy | Prodeje akcií | Týdenní zpráva | Rostoucí úrokové sazby | Kurz eura dnes Komerční banka | Kurzy měn komerční banka | Americké ceny | Finanční tituly | Recese | Kurz kuna vůči koruně | Index strachu | Kurz GBP CZK | Kurz hřivna dolar | Bear Market Risk Indicator | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | EUR AUD | Švýcarský frank | Báze | CZK euro | CZK/EUR | Stimul | Růst globální ekonomiky | Kurzovní lístek historie | Instrumenty | Kurz hřivna | Napětí na Blízkém východě | Kurz euro na zlotý | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Očekávaný růst | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Burzovní indexy | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Index nových zakázek | Přehřátí ekonomiky | Kurz amerického dolaru ke koruně | Šíření koronaviru | Růstový trend | Sazby Fedu | Ekonomický výzkum | Silný support | Globální pandemie | Kurz kuna euro | Americké ekonomiky | Frank | Prudký propad | Alokace aktiv | Kurz měny euro | Kurz eura | Zprávy z finančních trhů | Vláda Spojených států | Údaje z USA | Swapová křivka | Kurzy měn forex | Vystoupení z EU | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Kurz leva ku koruně | Americké indexy | Washington | Globální HDP | Dávky v nezaměstnanosti | ČNB kurz euro | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Japonský premiér | Vysoké úrokové sazby | 10leté bondy | Vyšší volatilita | Prezident Donald Trump | Multi-Asset obchodování | ČR | Technologický sektor | OSN | Edward Moya | Komunita | Booking | Předpovědi Saxo Bank | Blockchain | Agentura Fitch | Rekordní rok | Výkyvy kurzu | PMI indexy | Události ve světě | Společnost Microsoft | Předpovědi | Kurz dolaru GE Money | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Země eurozóny | Mince | Investiční stratég | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Americké volby | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Benzín | USD CZK online | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Akcie a ETF | Pokles sazeb | Forex trading platform | Dow Jones Industrial | Spread tříměsíčních librových sazeb | Potenciál poklesu | Automobil | Výnosy z 10letých dluhopisů | Kurz libry ke koruně | ČNB kurz historie | Německá výnosová křivka | Míra inflace | Fundamentální data | Vládní bondy | Energetika | Manufacturing | Tisková konference FOMC | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | MAN | Obchodní model | Medvědí trend | Zlaťáky | Kurzy měn E15 | Nařízení | Kurz euro rubl | Polský zlotý a maďarský forint | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Chuť k riziku | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Kurz liber | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Japonská měna | Gold | Guvernér centrální banky | Průmysl | Bazický bod | IBAN | Forex trading hours | Východní Asie | Makroekonomické strategie | Tempo růstu | Kurz koruny ČNB | Bankovnictví | Trim Broker | USD index | Money Flow Index | Americké dluhopisy | ARM | Biliony | Divergence | Bankovní index | Financovat vládní deficit | Forex trading reviews | Zdražování energií | Sázky na pokles sazeb | ETF | Akcie klesají | Investujte do akcií | Akciové trhy | Kurz CZK a eura | Měnový výbor Fedu | Silná inflace | Kurz libry na euro | Myšlenka | Saúdové | Humana | Guidance | EUR/CHF | Kurz lístek | Obavy z omikronu | APP | Kurz eura Western Union | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Long | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Kurz anglické libry | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Vývoj aktiv Fedu | Spokojenost | Bear | FX Empire | Společnost Saxo Bank | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | SXXP | Výprodej dluhopisů | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Finanční represe | Růst zaměstnanosti | Oživení poptávky v Číně | Očekávaný vývoj | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Strategie short-selling | Kurz forintu české koruně | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Státní dluhopisy s kratší splatností | Růst cen akcií | Kurzy libra | Akumulace | Pokles cen | TikTok | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Kurz leva ke koruně | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | ČNB denní kurzy | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Co je krach na burze | Řízení výnosové křivky | FedWatch Tool | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Astrazeneca | Long signál na akcie | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Long signál | Čínské akcie | Kolísání ceny | Kurz CZK euro | Economic | Ministryně financí | Akciový výprodej | Denní kurzy | Diskontní sazba | Jihoafrická republika | Vývoj na finančních trzích | Robert Holzmann | Trhy dnes | Poměr rizika a výnosu | Pochybnosti | Index akcií | Forex vyhlašování zpráv | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Stratég | Špatné zprávy | Kurz koruny k franku | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Obchodování na trhu koruny | Ekonomika eurozóny | Kurz eura Raiffeisen Bank | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Měna 1 dolar | Fio banka | Řetězce | Maržový vklad | Sentiment | Zrychlení inflace | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Forex trend | Největší pokles | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Ben Laidler | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Pravidla hry | Indikátory důvěry | ČNB kurzovní lístek historie | Poplatky | Oslabování eura | Forint | GDP | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | Kurz měny USD | Real Estate | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Indexy S&P | Úrokový výnos | Americký ministr financí | Nesoulad | ČNB kurz dolaru | Kurzy měn forint | Kurz anglická libra | Nálada | Aktivita ve službách | FAO | Indie | Zátěžové testy | Obchodní spor | Technologické akcie | Ukazatel ochoty bank půjčovat si navzájem | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Centrální bankéř | Kurz ČNB střed | Riziko | Index volatility VIX | Výprodej akcií | První zvýšení sazeb | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Karanténa | Pandemický program | Zhodnocení peněz | Očekávání pro rok | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Spořící účty | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Timeframe | České akcie | ESM | Zerohedge | Slovo recese | AAA | Auta | Americký akciový index | Kurz eura dnes KB | Komerční banky | GBTC | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Finanční televize CNBC | Hřivna dolar | Deriváty | Ethereum | Kurz euro Česká spořitelna | Embargo | Economist | Nadšení akciových trhů | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Maďarsko - burza | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Miliardáři | Kurz eura dle ČNB | Zlaté rezervy | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | eBook | Největší ekonomika | Růst cen energií | Dlouhodobý trend | Fondy | Saudi Aramco | Ukrajinský prezident | Kurz dle ČNB | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Obavy investorů | Společnost Intel | Dot-com | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | St. Louis | Kurz PLN CZK | GS | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Obligace | Stabilita | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Investing | Německé tovární objednávky | Vysoké úroky | Kurz eura dnes střed | Zpřesněná data | Krachy několika bank | Exotické měny | EURCHF | Kurz euro Slovensko | G20 | Logaritmické měřítko | Index strachu VIX | Investiční bankovnictví | CEO | Oslabení dolaru | Forex trading market | Akcie roku 2019 | Buy | Meziroční míra inflace v eurozóně | XTB | Těžař | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Boj proti inflaci | Robert Shiller | Americké výnosy | Akcie Tesla | Mezibankovní | Úroková sazba | Kurzy měn chorvatská kuna | Ceny aktiv | HN | Devizové rezervy | Sázky na pokles | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Kurz US dolaru | Americká inflace | Rozvoj | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | RBA | Americká administrativa | Výprodeje | Obchodování s CFD | Rozhovor | Spotřeba domácností | Švýcarské banky | Transakce | Slabší dolar | Měny | Obchodní jednání | Signály recese | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Nová historická maxima | Rozjednané prodeje domů | Energie | Podkladové aktivum | Německá inflace | Zpravodajství | ČNB kurzy devizového | Macy’s | PMI ve zpracovatelském průmyslu | DE30 | USDX | ČNB kurzy devizového trhu historie | Fed dnes | UNA | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Ukončení obchodní války | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Futures trading | Kurz polské měny | MSCI | Futures trading strategies | Thomson Reuters | USD | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Růst aktivity | Návratnost | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Aktuální výnosová křivka v USA | Algoritmické obchodování | Rozhodnutí centrální banky | Kurz kuny ke koruně | Data z Německa | Regionální měny | Kapitalismus | Nové prognózy | Kurz euro prodej | Patria.cz | Carry trades | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Kurz koruny na libru | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | USD HKD | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Partneři | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | KBW | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Makroekonomické události | Zkušenost | GBP/EUR | Analytický tým | Signál | Peter Garnry | Digitální měna | Írán | Zdražování | Lámání rekordů | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Britská vláda | Kurzy měn kalkulačka | EPS | ADP | Biliony dolarů | CPI v USA | Ropy | Nové žádosti o podporu | Singapur | Americké trhy | ČNB kurz eura historie | Míra úspor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Společnost | Xilinx | Silné deflační tlaky | Rezervní měny | Sázky | Index MSCI World | Obchodujte | Ocenění akcií | Zvýšení volatility | Kurzy měn australský dolar | Historicky nejnižší | Fyzické plnění (physical settlement) | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Obchodování na forexu | Cena akcií | Non-Farm Payrolls | Kurz dolaru ke koruně kalkulačka | Kurz euro vůči koruně | Rozšíření | Kurz měn ČNB | NBER | Kurzy měn euro | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ceny nemovitostí | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Inflačně-očištěný vývoj indexu S&P 500 | Koruna posiluje | Investiční atraktivita | Zpomalení v Číně | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Obilí | Invesco Ltd. | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Úrokové náklady | Růst | Kurz dolaru na korunu | London metal exchange | Vývoj na měnových trzích | Polská centrální banka | Energetické komodity | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Koruna dolar | Hospodářské výsledky | Prezident Ifo | Kurz ČNB EUR | Risk-off | Propad ceny | Emitent | VMware | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Objem prostředků | Administrativa | LIBOR-OIS | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fire Sales | Fortinet | Propad cen ropy | BOSSA | Snížení inflace | Kurz hongkongského dolaru | Index | Wall Street Journal | Market rally | Kurz devizového trhu ČNB | Výsledek referenda | Komoditní | Lockdown | Expanzivní měnová politika | MiFID II | Fundament | Čínský trh | Regulační orgány | Kursy měn dnešní den kalkulačka | Bohatství | Cenová akce | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Kursy měn Exchange | Slabší růst ekonomiky | Data z amerického trhu práce | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Hlavní investiční analytik | Kurzotvorný segment | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Dolar euro | Pracovní místa | Standard & Poor's 500 | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Švýcarská centrální banka (SNB) | Akciové trhy v Evropě | Kč/USD | Měny v regionu | Protistrana | Report ADP | Kurz USD ČNB | Tištění peněz | Obchodníci na burze | Nová makroekonomická prognóza | Inflace | Vakcinace | Špatné trhy | Makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Pád ceny | Margin | Německé HDP | Tržní hodnota | Technická analýza | Deficit zahraničního obchodu | GBP/JPY | Tiff Macklem | České ekonomické výhledy | Bydlení | Dovoz | Qualcomm | Vývoj dolarového indexu | AEX | Americké centrální banky | Včerejší seance | Kurz HUF CZK | Vývoj ceny ropy Brent | USD graf on line | CFD produkty | Banka Goldman Sachs | Dluhopisy Saxo Bank | Plány | Management | Kurz EUR ČNB střed | Patria | HUF | Poptávka USA | EURUSD | Poměr PE | Resistence | Zisk | Zásoby zemního plynu v USA | Globální krize | Klaus Wohlrabe | Politická nestabilita | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Kurz libra koruna | Výrazný růst | Platinové akcie | Tvorba pracovních míst | The New York Times | Produkce ropy | Maďarsko | Ruský prezident | Roboti | Američtí centrální bankéři | Valutový účet | Komoditní sektor | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | VIG | Trendový indikátor | Více peněz | Garance | Býčí sentiment | Události roku | Velké fondy | Kurzovní lístek | Split | Investing.com | ČSOB | Bohatí | Kurz dolar česká koruna | Nord Stream 2 | Sociální sítě | Pesimismus | Dnešní makroekonomické ukazatele | Swapy | Béžová kniha | Cenové tlaky | Americký dolar dnes | CZK | Makléři | Česká zbrojovka | Širší index S&P 500 | CFD kontrakty | S&P | Advanced Micro Devices | Vývoj inflačních očekávání | Kursy měn dnešní den ČNB | Investiční | Vysoké sazby | Kurz koruna dolar | Dluhopisové výnosy | Burzovní průvodce | Středoevropské měny | Inflace v USA | NFP | OECD | AUD kurz | Statistický úřad Eurostat | Handelsblatt | Bloomberg | Kurz CHF EUR | Avast | Kurz ČNB euro | Vít Hradil | Německý export | SIX | Spekulativní investoři | Unie | Hypotéza | Analytička | Nasdaq Composite | Maďarská měna kurz | Zvednutí sazeb | Představitelé centrální banky | Aktuální kurzy | Nikkei | Nejbohatší | Kurz dolar euro | Zasedání FOMC | Konference FOMC | České hospodářství | Úrok | Komentář FOMC | Dot plot | Penzijní fondy | Venture Capital | CISCO | Pozitivní zprávy | Cíl růstu HDP | Německé maloobchodní tržby | Kurzy měn grafy | Další pokles | Vzdělání | Progres | Ekonomika USA | Investiční specialista | Růst výnosové křivky | Index Nikkei | Měna Bitcoin | Norsko | Americká centrální banka | Česká měna | Swap | Válka na Ukrajině | Kurz dolaru KB | Největší ztráty | Sentiment na Wall Street | Vklady | Dluhopisy s vysokým výnosem | Kurzy měn RB | Kurz měnový | Myšlení | Steven Mnuchin | Christine Lagardeová | Americká společnost | Kurzovní lístek.cz | Obchodování na české koruně | Institut Ifo | Prognóza Fedu | Vývoj měnového páru | Data o HDP | Šéf banky | Vybírání zisků | Vyšší úrokové sazby | Americký prezident | Euro Stoxx 50 | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | Richard Bechník | HDP v USA | Oživování ekonomiky | Zisky společnosti | Ekonomiky | Portfolio | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Nabídka | Sázka | Vývoj celkové a jádrové inflace v USA | Coca-Cola | Obavy z insolvence | Rekordní hodnoty | Kongres | TIM | Financials | Vysoké inflace | Francie | Akciový index S&P 500 | Americký dolar vůči japonskému jenu | Američtí zákonodárci | Evropské dividendové akcie | Royal Dutch Shell | Kurz ČNB devizy střed | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Konflikt mezi Izraelem | Eurostat | Vývoj jádrové PCE inflace v USA | ČSOB Finanční trhy | Klíčové události ve světě | Investice do vládních dluhopisů | ČNB euro kurz | GMT | Didi | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Dění na finančních trzích | Válka | Apple | Prémie | Obchodní dohoda | CAC 40 | USD RON | Inflace v Británii | Futures na S&P 500 | Britské akcie | Patrie | Rok 2024 | Vývoj ceny benzínu v USA | Pozitivní zpráva | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tržní kapitalizace | NASDAQ 100 | Smart kontrakty | Nízké úrokové sazby | Státní rozpočet | West Texas Intermediate (WTI) | Šokující předpovědi Saxo Bank | Ceny ropy | Boom | Obavy trhu | Jak se stát lepším investorem | Kurz dolary | Moderna | Hodnota dluhopisu | Tržní podíl | Americká průmyslová produkce | Kurz dolar na korunu | Cena mědi | Ekonomický vývoj | Inflace spotřebitelských cen | Světové burzy | Boj s inflací | Kurz eura Exchange | Kurz lira italská | Easing | Anglie | Hodnotové akcie | US500 | Velké firmy | Hlavní úroková sazba | Měny rozvíjejících se ekonomik | Inflace v květnu | Souhrn finančních trhů | Kurz euro USD | Průzkum | Kurz ČNB.cz | American Airlines | DAX | IEA | Kurz měny dolarů | COT | TRY | Prodej dluhopisů | Forex trading information | Ceny zboží | Investment management | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Program Antivirus | Zvýšení dluhového stropu | Booking Holdings | ČNB kurzy měn historie | Kurz měny GE money | Zahraniční obchod | Fiskální rok | RWE | Expanzivní politika | Pohyb S&P 500 | Investiční horizont | Znárodnění | Index STOXX Europe | Pomoc ekonomice | Janet Yellenová | Nástroj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické dopady | Brexit bez dohody | EUR/GBP | Snižování nákupu aktiv | Dow Jones index | Kurz lei | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | Recese ve Spojených státech | Prodej | Statistiky z trhu práce | Platební neschopnost | UBS | Bund | WGC | Objem intervencí | KOL | Zpomalování světové ekonomiky | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Kurz maďarského forintu kalkulačka | Zlepšení | VaR | G10 | Japonská vláda | XAU/USD | CZ | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | GBP | Výkonnost indexu | Fifth Third Bancorp | Prezidentka ECB | Posilování eura | STOXX50 | Kurz EUR Česká spořitelna | Evropská unie | Macrotrends | Nasdaq | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Admiral Markets | Dolary | Akciové burzy | Propad | Federální rezervní systém | Pandemie COVID | Advanced Micro Devices (AMD) | Třída aktiv | Indikátory americké recese | Bilion | Nový model | Americké prezidentské volby | Evropské trhy | Ceny stříbra | Reakce trhu | Růst cen ropy | Repo operace | Forwardy | Zprávy | Ministerstvo obchodu | Index Stoxx 600 | Guru | Obavy z recese | Nadšení | Kurzy měn GE Money Bank | Nejznámější kryptoměny | Akcie v Evropě | Kurz EUR/USD | Averze k riziku | Investiční výzkum | Miliardy eur | Ceny Bitcoinu | Obchodování a investice | Normalizace měnové politiky | Market Ratios | Silný růst | Boris Johnson | Celkový trend | Evropské akcie | Zájem investorů | USA | Vládní dluh | Růst světové ekonomiky | Fond | Ranní komentář | Kurz CZK | Ratingové hodnocení | Silné cenové tlaky | Momentum | Devizové kurzy | Kurz měn euro | Kurz HUF euro | Kurz ČNB devizový | Americké ministerstvo obchodu | BofA | Swiss Life Select | Vyhlídky | Zlotý kurz | Předpověď | Vojenský konflikt | NATO | West Texas Intermediate | Cena ropy brent | Antivirus | Program nákupu aktiv | Hong Kong | Tapering | Snižování cen | Výraznější recese | Míra | Vyšší mzdy | Trigger | Slabý dolar | Depozitní sazby | Rada guvernérů | EURO USD | Budoucnost | TopForex | Hedgeové fondy | Aramco | Kurz měna zlotých za euro | Money management | Růst amerického HDP | Kurzy měn ECB | Dopady války na Ukrajině | Forex transactions | Obchodní války | Rozpočtové deficity | Odhady trhu | Automobilový průmysl | E15 | Zasedání Bank of Canada | Podvážení | Koruna | Kurzy měn k dolaru | ex | Ziskové marže | Zdroje energie | Zpřesněný odhad | Alibaba | JDE | Komoditní měny | Včerejší obchodování | Výrazný pokles | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Dánská měna | Financial | Monopoly | Vyšší poptávka | Solidní růst | Převodník měn | Automobilky | Index MSCI Emerging Markets | Opatření | Politika centrální banky | Tisknutí peněz | Pokles HDP | Bankovní panika | Opce | Finanční domy | Onemocnění | DJIA | Čínský renminbi | DMA | Recese v Evropě | Sazby ČNB | Visa | Riziko recese | Investice do platiny | Swapová výnosová křivka | Kurz libra Česká spořitelna | Marka | Pojišťovny | Řízení rizika | Údaje | Horší časy | Výsledky firem | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | ČNB kurzovní lístek střed | Květnová inflace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Investment | Výkonnost | Kurz česká koruna euro | KKR | xStation | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Asie | Pandemie koronaviru | Finanční krize | Výsledky průzkumu | Rakousko | Kursy valut | Leva | Měsíční data | Exxon Mobil | Western Alliance Bancorp | Kurz EUR ČSOB | Kurz ČNB k 31.12.2014 | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Makro data | Úvěrové pojišťovny | Hlavní akciové indexy | Průzkumy | Daně z příjmů | Nomura | Bitcoin | Nejbližší support | FAANG | Medtronic | Instrument | Snižování sazeb | Britské libry | Kury ČNB | Televize CNBC | Zpomalování ekonomiky | Poptávka po úvěrech | Euro vůči americkému dolaru | Indikátory sentimentu | Nárůst výnosů | Obchodování s akciemi | Bilance | Dnešní fundamenty | Přehled | Equity | Index S&P 500 | Izrael | Maďarské forinty platné | Carry trade | Společnost XTB | Plyn | Intervence ČNB | Obchodní bilance | Graf | Ropa Brent | Kurzy středoevropských měn | Hrubý domácí produkt | Kurz US dolaru ke koruně | Rizika | Oslabení koruny | IBEX 35 | Kurz měn ČNB historie | Kurz USD ČSOB | Výkonnost indexů | Ekonomické události | Ministerstvo financí USA | Klíčová rizika | Eurodolar | AUD/JPY | Short | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Zvyšování úroků | Pár EUR/USD | Kurz české měny | Akcie Apple | Vydělat peníze | Fed | Kurz zlata historický | FXstreet.cz | Futures | Růst zlata | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Hospodaření | Zveřejněná data | Akciový růst | Inflace v eurozóně | Index volatility | High Yield | Evropský statistický úřad Eurostat | FTSE 250 | Komodita | CHF | Forexové trhy | CVS | SaxoTraderGO | Nemovitosti | Beta | Arbitráže | Pokles ceny | Prezident Trump | Antiglobalizační tlaky | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Indikace | Nově zahájené stavby domů | JPM | Maloobchodní prodeje | Tým InstaForex | Krypto | Úspory | Stimulační program | Globální rizika | Kov | Přehled o dění na světových burzách | Klesající tendence | Obchody | Úrokové sazby Fedu | Akcie firem | James Bullard | Napětí na Ukrajině | Běžný účet | Čínská centrální banka (PBOC) | Britská měna | Aukce | Reálný účet | HDP USA | Oblast supportu | Sell | Kurz Evropské centrální banky | Kurz ČNB | Obchodování s českou korunou | Dění na Ukrajině | Dnešní aukce | SPX | Spot | Drahý kov | Miroslav Singer | Americká data | Vyplácení dividend | Akcie CME | GDPNow | Zvýšení sazeb ČNB | Kristina Hooper | Wells Fargo | Kurz švýcarský frank k euru | Rozpočtový deficit | Růst výnosů | Zdražení ropy | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Technologické firmy | Akciový index | Dluhopisoví investoři | CME | Kurz euro egyptská libra | Kurz dolaru ke koruně ČNB | Kontrarozvědka | Inverzní výnosové křivky | Akcie Advanced Micro Devices (AMD) | Otočení trendu | Signál na akcie | Ekonomický výhled | Euro k dolaru | Začínající obchodník | Pozornost | Rubl | Index Option | ProCent | ATH | Kurz dolar | Společnosti | Evropský regulátor | Kurzy mněn | Prodej aut | Hospodářské výsledky firem | Medián | Dividendové akcie | Finanční společnosti | Prognóza ČNB | Devizové intervence | Ruská invaze | Velké banky | Index Nasdaq Composite | Kurzovní kalkulátor | Budoucí vývoj | Vývoj kurzu eura | Aleš Michl | S&P 500 | Fixed income | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | IronFX | Obchodní konflikt | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Capital Markets | Růst spotřebitelských cen | Pokles cen ropy | Propad cen komodit | Statistici | Pohyby na finančních trzích | Forex trading guide | Kurzy měn graf | ING | Prezident Joe Biden | Světová rezervní měna | Ekonomické zpomalení | Kvantitativní utahování | Dodání likvidity | Dílčí index | Německá vláda | ECB dnes | CL | Tuzemská inflace | MT4 | Historicky nejnižší výnosy | Kurz ČNB historie | Akcie roku | Globální akcie | Státní dluhopisy | Nižší růst | Nejziskovější | HDP v eurozóně | Severomořská ropa | Activision | Podnikatelé | Síla dolaru | Latinská Amerika | USD HUF | Akciové alokace | Obchodování na zámořských trzích | Zadlužení | Silný propad | Světová banka | Apreciace | Sada dat | Exxon | ECB | Býčí trh | Europe 600 | Zemní plyn | Surové ropy | Tržní sentiment | Výsledky bank | Premiér Babiš | Kurz kanadský dolaru ke koruně | Německo | Portfólia | Japonsko | Negativní dopad | Eurobondy | BofAML | Akcie v USA | USD TRY | Emise dluhopisů | Rizikové investice | Spojené státy americké | Energetický sektor | Vývoj dolaru | Dolar k japonskému jenu | Akcie mediální skupiny CME | Měny&Sazby | Kurzový závazek | EUR/HUF | ČNB kurz střed | Maďarský forint | HNonline.sk | Německý Ifo index | Červnová inflace | Twitter | Finance | Velké zisky | Nákupy Fedu | Eskalace | Novozélandský dolar | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Kury dolar | Portugalsko | Konjunkturální průzkum | Farmaceutické akcie | Steen Jakobsen | Zahraniční investice | Blog | Aktivita v průmyslu | MJ | Bid | Investice do akcií | Poměr risk-reward | Walmart | Makroekonomický kalendář | Pandemie covidu | Výše úrokových sazeb | Jan Frait | Virus | Rozvolnění restrikcí | Směřování | LIBOR | Kurz koruny | Asijské země | Maturity | Partnerství | Devizové trhy | USD/CZK | Buy-and-Hold | Ruský plyn | Vyšší riziko | Smart money | Nájemné | Grafy | Dluhové krize | Nvidia | Fortuna sázková | Rozpočet | FTSE | Ruská invaze na Ukrajinu | Japonská centrální banka | Merrill Lynch | Vice | Akcie ve Spojených státech | Americký trh | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | IG | Mezinárodní investoři | Úvěrové podmínky | Kurz hongkongský dolar | Aktivum | Obchodní partner | Dolarový index (USDIDX) | Prime | Federal Reserve | USDIDX | Štěpán Hájek | Zpomalení globální ekonomiky | Intuit | Colosseum | Analytici | Obchodujeme | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Velcí institucionální investoři | Dostupná data | Dobré zprávy | Kurz ČNB k 31.12. | Domácnosti | Ceny kovů | Evropské indexy | Alokace | Přehled o dění | Americký dolar | Projev šéfa americké centrální banky | Google | Euro vůči dolaru | Situace | CME Group | Hackerský útok | Velkoobchodní ceny elektřiny | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Revize výhledu | Portfolio manager | Běžný výnos (Current Yield) | Vyšší úrok | Kurz USD ke koruně | Ceny hliníku | Arnault | Evropská centrální banka | Bancorp | Institucionální investoři | Splácení dluhu | US100 | DOT | Guvernér | FXstreet | Arm | Počet žádostí o podporu | Nové zakázky | Guvernér Fedu | Platební bilance | Mexický dolar | Tržby | Ekonomické vztahy | Žlutý kov | GfK | Potřebujete brokera | Snížení sazeb | Švédsko | Historická minima | Kurzovní lístek KB | Koruna dnes | Závislost | Kurz švýcarského franku | Stagnace | ING Groep NV | Marketingová komunikace | Růst mezd | Kurz euro česká koruna | ISM indexy | Finanční systém | Roční výnos | Futures kontrakty | Finanční televize | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Vánoce | Velký růst | Ekonomická nerovnost | BAT | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Forex transaction | Hodnota majetku | Eurozóna | Česká ekonomika | Indexy PMI | Partners | Trade | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Porsche | Finanční poradce | USD NOK | Benchmarky | Zpomalující růst | Sázkové kanceláře | Otevírání ekonomik | Obchodníci s měnami | Proinflační riziko | Kurzy měn anglická libra | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | Ekonomické údaje | Šokující předpovědi Saxo | Konsensus | Kurz měn on line | Risk Management | Inflační očekávání | Vývoj rozdílu mezi výnosy | Kurzovní kalkulačka Česká spořitelna | Pokles akcií | Restriktivní politika | Výkonnost akcií | Optimismus na akciových trzích | Kupón | Invaze | Kurz české koruny | Spekulace | Odpor | Prezidentské volby v USA | ČNB kurzy devizového trhu | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Čínský růst | Sazby ECB | Dolarová aktiva | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Velcí hráči | Euro STOXX | Firma | Omezení těžby | Floater | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Hospodářská krize | Konsenzus | Propad ropy | Vývoj cen ropy | Conseq | Nastavení měnové politiky | Splatnost | Silnější kurz | Indexy pohyb | Růst ceny | ERA | Krize v USA | ČNB kurzy DE | Hodnota akcií | Drahé kovy | Dluhopisy | Saxo | Národní bezpečnost | Obavy z globální recese | Vyšší sazby | Přístup k riziku | Americká ministryně financí | Forward | Ekonomické vyhlídky | Kurz libra nákup | PMI ve výrobě | Maďarská centrální banka | Podílové fondy | Skupina firem | Obchodujte akcie | ISM | Měsíční report | Zelené energie | Kurz libra Komerční banka | Turecké liry | Americký index S&P 500 | Church & Dwight (CHD) | Bankovní vklady | Obchodníci | Sazby beze změny | Globální trhy | Bankéři | Moskva | Jefferies | Maloobchodní inflace | Výnosy státních dluhopisů | Analytika | Philadelphia Fed | Slušný zisk | Velké riziko | Pozornost trhu | Prostor pro pokles | Ekonomická recese | Přicházející recese | Pšenice | Maďarská měna | Doporučení | Kurz eura Airbank | TLTRO | Americké banky | Index pražské burzy PX | Nadměrné obchodování | Konec kurzového závazku | Růst výnosů dluhopisů | Růst čínské ekonomiky | Kurz CZK EUR | Dluhová krize | Inflace v ČR | Poptávka | Trader | Fitch | Co bude | PMI index | Zasedání Bank of England | Patrik Mackových | Obavy o poptávku | Psychologie | Meziroční inflace | Česká koruna euro | Kurz dollar | Očekávání trhu | Kurz euro turecká lira | Forex trading review | Čína | ČNB kurz libry | Makroekonomické data | Nominální růst | Amazon efekt | Vývoj indexu S&P 500 | Obchodovat | Americké akciové trhy | Kurz dolar americký | Bernard Arnault | Infineon Technologies | EURGBP | Růst HDP | Dluhopisový trh | G7 | Konečná sazba | Forexu | Peking | PacWest Bancorp | Uzavření trhů | Růst produktivity | Koncentrace | Výhledy | Nakupovat zlato | EBITDA | USD PLN | Krach na burze | Nová makrodata | Reporty | Cena severomořské ropy Brent | Evropská investiční banka | Profit-Target | Finanční podmínky | Forex trading news | Index pražské burzy | Stavební výroba | Počasí | Barclays | Úrokový diferenciál | DE40 | New York Times | HDP | Virová nákaza | FRED | Kurz koruny a eura | Německý index DAX | Medvědi | Statistický úřad | Hrubý domácí produkt Německa | RBI | Evropské země | MIFID | Oddělení forexu | Průmysl a zahraniční obchod | Klouzavý průměr | Pákistán | Nárůst sazeb | Pohyb kurzu libry | JPMorgan Chase | Payrolls | Mzdy | Globtrex | Kalendář ekonomických událostí | Podnikání | MPSV | Kurz domácí měny | Kurz libra ke koruně | Obchodní válka | Video | Problémy | Underweight | Inovace | Spready | Futures na ropu | Měna KLDR | Erste | Měnové kurzy | Bezpečné dluhopisy | Projevy centrálních bankéřů | ROCE | Low | Ceny niklu | Asset alokace | WTI ropa | Turbulence na trzích | HDP v ČR | Analytik trhů | Celková inflace | Devizový trh | Fiskální politika | Načasování | Bank of Canada | Averze vůči riziku | Výhodně investovat | USA a Čína | Hřivna | Ropa | Reserve Bank of New Zealand | Stagflace | SVB | Monetární politika | Aktuální zpomalení inflace | Schwab | Facebook | Kanadský dolar | Klid | Nezaměstnanost v ČR | Deutsche Bank | Ekonom | Kurz euro vývoj | Datový kalendář | Index PMI | Byznys | Bloomberg Commodity Index | Akciové tipy | Raketový růst | Akcie 2020 | BMO Capital Markets | Polská měna | Blizzard | Optimismus | RBC Capital Markets | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Anticyklické akcie | Kurz EU | Čínské vlády | Ekonomka | EMA | Hypoindex | Kurzy měn | Zdanění | Růst ekonomiky | Dolar | Kurz eura GE money | Investiční banka Goldman Sachs | Market Outperform | Akcie amerických bank | Jerome Powell | Americká výnosová křivka | Akciový stratég | Pavel Kohout | Debata | Hodnoty měny | Euro | Průzkum společnosti | Generativní AI | Kurz měny US | Ole Hansen | Yield | Naše prognóza | Cykly | Podhodnocený | Santa Claus Rally | Kurz koruny k dolaru | Lockdowny | Cyklické růstové akcie | Clemens Fuest | Risk | Akcie Church & Dwight (CHD) | Federal Reserve Bank | Mojmír Hampl | Indikátor důvěry | Fiskální stimuly | Rada ČNB | Tým FXstreet.cz | JP Morgan | Dividendový výnos | Japonský Nikkei | Christine Lagarde | Spotřebitelské ceny | Ohlédnutí | Obchod | WEF | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Impulzy | Růst akcií | Trh se zlatem | Ekonomové | Etoro | ČNB kurz eura dnes | BIS | WP | Miliardy | Měnová politika ČNB | EU | Schodek | Tržní hráči | Spojené státy | Samsung | Navýšení měnové báze | Akcie Waste Management | Helicopter money | Zpomalování inflace | Kurz dolaru ČSOB | Ekonomie | Profesor ekonomie | PBOC | Rozpočtové schodky | Index FTSE 100 | USD/CAD | Výnosnost | Výkon dolaru | Denní graf | Zdanění bohatých | CFA | ČNB kurzy historie | Blockchainy | Silicon Valley | Firemní dluhopisy | Úvěrová krize | Vládní deficit | Řízení portfolia | Bilance Fedu | Jan Procházka | Akcie v roce 2019 | Pimco | FAZ | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Ceny benzínu | Technické faktory | Ticker | 3М | Kurzy měn Slovensko | GE Money Bank | Liquidity ratios | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Market on close | Devizový kurz | Short pozice | Nejvýraznější propad | Trhy v USA | Pandemie | GSK | Šéfka Fedu | JPMorgan | Pips | Výprodej | Nominální mzda | Markit | Bank of America Merrill Lynch | Prodat USD | Varovné znamení | Ekonomické krize | Zpracovatelský průmysl | Geopolitika | Poskytování úvěrů | Rozpočtový výhled | Tomáš Holub | Martin Gürtler | J.P. Morgan | Western Union | Kurz měna | Kapitálové výnosy | Ifo Clemens Fuest | PMI ve službách | Úspěch | Práce | Majetek 500 nejbohatších lidí | Průměrná míra inflace | Spekulanti | M2 | Private equity | Activision Blizzard | Jestřábí přístup | Riziková aktiva | Technologický index | Globální finanční trhy | NZDUSD | Federal Funds Rate | Forex trading in india | Bankrot | Trh s kryptoměnami | Míra inflace v eurozóně | Akcie na rozvíjejících se trzích | Sankce na Rusko | Likvidita | Krátkodobý dluh | Oslabování koruny | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Cíle | Býčí trend | Kurz zlotý ke koruně | Prognóza ECB | Kurz EUR ČNB | Vstup na pražskou burzu | Poptávka po dolaru | Zkušenosti z Japonska | Summit EU | Obchodní systémy | Výrobce luxusního zboží | Poptávky po ropě | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Aktuální situace | Nákup zlata | Kurz koruny vůči euru | Měnové instituce | Kurz EUR Kč | Quantitative tightening | VIAC | Výnosy | Inflační data | Akcie Activision Blizzard | Bezpečnost | Dnešní ekonomický kalendář | Manchester United | Nová prognóza ECB | Maloobchodní prodej | Burza dnes | Likvidní | Odhady růstu | Infineon | Devalvaci měn | Politická rozhodnutí | Americké akciové indexy | Jak investovat | Pandemie covidu-19 | Nejbližší rezistence | Kurz jihoafrický rand | Pocity | Nákupy centrálních bank | Volkswagen | Obchodní podmínky | Uvolnit měnovou politiku | Devizy | Výrobní inflace | Oslabení | Regeneron Pharmaceutical | Západní ekonomiky | Základní sazba | Cena akcií podniku | Prudký růst cen | Měnový výbor | Komodity | Akcie ČEZ | Ministerstvo financí | Země G7 | Akcie stabilních společností | Americký ISM | Fúze | Oživení eurozóny | Osobní výdaje | IBEX | Rizikový apetit | Epidemie koronaviru | CNY | Vklady klientů | Chat GPT | Nejistota na finančních trzích | Ronald Ižip | Brazilský real | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Komise v přenesené pravomoci | Výsledky ISM | Automotive | Express | Dodání likvidity komerčním bankám | American Express | Riziko deflace | Dubnová inflace | TradingEconomics | Fio | Vlády | ČNB devizové kurzy kurzovní lístek | INTC | Odliv vkladů | Objem obchodování | Banka | Intervence centrální banky | Zasedání centrální banky | Měny střední a východní Evropy | Lombardní úvěr | Zasedání bankovní rady | ČNB kurz euro dnes | Akcie Wolters Kluwer (WKL) | Invaze Ruska | Intradenní obchodník | Dnešní události | Americké firmy | Investor | Držení akcií | Japonský jen | Nákup dluhopisů | Kurz dolaru ke koruně dnes | Výprodeje akcií | RISK-ON | Energetické krize | Rychlost | Tržní vývoj | Ceny mědi | Put | Kurz euro směnárna | Objednávky | Futures na indexy | Poradenství | Hry | Šance | Úrokové sazby ČNB | Kvalitní akcie | BlackRock | Čistý dluh | Dánsko | Proč akcie rostou | PCE inflace v USA | Velikost celkové bilance | Analytik | Prodat dluhopisy | Podnikání na kapitálovém trhu | Vývoj jádrové PCE inflace | NZD | Forex trading forex | Americká centrální banka dnes | Žádosti o podporu | Kurz Praha | Kupci | Měnové podmínky | Kursy euro Kč | Mzda | Čínské firmy | Indikátory z ekonomiky | Umělá inteligence | Kurz euro ČNB | Zahraniční měny | Británie | Akcie Ahold Delhaize (AD) | USD RUB | Banky v EU | Optimismus na globálních trzích | Netflix | Příjmy domácností | Průmyslový index Dow Jones | WESP | Akcie v Číně | Zisk na akcii | Burzovní zpravodajství | Propady cen | Spotřebitelské ceny v ČR | Prohlášení | Kurz zlata dnes | Kryptoměny | Ekonomický indikátor | Forex trading | Nový Zéland | Kurz euro dnes | Nákup aktiv | Americký ISM pro sektor služeb | Tesla | Kurz měna Švédsko | Česká swapová křivka | Pražská burza | Akciový optimismus | Jeremy Corbyn | Sentiment trhu | Nominální růst HDP | Koronavirus | Uptrend | Rozdávání peněz | CAD | Výkonnost dolaru | Výnos dluhopisů | Základní úroková sazba | Stav americké ekonomiky | Kurz GBP | Kurzovní kalkulačka | IMF | Podniky | Analýza | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Dluhopisy a zlato | Nákupy zlata | EUR GBP | Aktuální kurz | Ministr financí | Ukazatele | Vývoj směnných kurzů | Slabší makrodata | David Vagenknecht | Velké ztráty | Emise státních dluhopisů | Investice do podnikání | Equity Trader | Refinitiv Eikon | Investiční kovy | Index spotřebitelských cen | Malý prostor | Podnikové investice | Ekologie | Devizové rezervy ČNB | Neomezené QE | Hike | Stimuly | Američané | Omezení investic | Akcie JP Morgan | Status bezpečného přístavu | PMI indikátor | ČNB euro | Omicron | Index Russell 2000 | Overnight | Kurz Česká spořitelna | Impeachment | Dekarbonizace | Nárůst volatility | UNCTAD | Italský průmysl | Nízká inflace | Kurzy měn egyptská libra | WKL | Snížení úroků | Kompenzace | Klidné obchodování | Zemědělství | Americká centrální banka FED | Úrokové výnosy | Napětí mezi USA a Čínou | Zrychlení růstu | Omezování nákupů aktiv | Vývoj na světových trzích | Zajištění proti inflaci | Měny zemí G-10 | CNBC | Kontrakt | Globální sentiment | Dow Jones | Investování | Domácí poptávka | Akciový index PX | OFZ | Amazon | Statistika | Motivace | Největší výnosy | Kurzy měn Raiffeisen Bank | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Vývoj ceny | Změny úrokových sazeb | Průmyslové podniky | Kurz investování | FocusEconomics | Zahraniční FX | FOMC | Société Générale | FIXED | CEE | Vladimir Putin | Belgie | Černá labuť | Průlom | Firemní výsledky | Američtí regulátoři | Index technologického trhu Nasdaq | Nižší volatilita | Krátkodobý výhled | ONE | Kurz dolaru USA | Platina | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
