Pondělí 22. července 2024 19:05
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple Ebook Smart Money Concept
reklama
FTMO král
reklama
FTMO král

Začína sa výsledková sezóna – kľúčové budú vyhliadky do roka 2017

13.01.2017 16:11  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes začala v USA výsledková sezóna za štvrtý kvartál 2016. Odštartovali ju veľké banky – reportovali hneď tri – JP Morgan, Wells Fargo a aj Bank of America vykázali lepšie výsledky než sa čakalo (akcie všetkých troch rastú v úvode obchodovania o viac ako percento) a aj vďaka nim v úvode obchodovania index S&P 500 mierne rastie.

Očakávania od súčasnej výsledkovej sezóny sú zmiešané. Čo sa týka ziskov, tak sa pre spoločnosti v indexe S&P 500 čaká medziročný rast na úrovni troch percent, čo je dokonca o niečo pomalší rast, ako bol dosiahnutý v treťom kvartáli (ten bol na úrovni 3,1%, pôvodne sa pritom čakal pokles o 2,2%). Čo sa týka tržieb, tak tam sa očakáva zrýchlenie medziročného rastu z 2,6% na 4,8%, čo sú úrovne, ktorých sme boli svedkami naposledy v roku 2011, kedy sa ekonomika oživovala po recesii. Vzhľadom na nízku bázu z konca roka 2015, kedy boli tržby mimoriadne utlmené, sa nejedná o neprekonateľné úrovne, každopádne rozhodne ich bude ťažšie prekonať, ako zisky, ktoré by mali byť prekonateľné bez problémov.

Základné informácie z posledných výsledkových sezón a očakávania pre tú súčasnú (zdroj: FactSet)

2017-01-13_earnings

Dôležitejšie ako samotné výsledky za tento kvartál budú z môjho pohľadu vyhliadky firiem do budúcich kvartálov. Analytici sú totiž ohľadom roku 2017 mimoriadne optimistickí, očakávajú zrýchlenie medziročného rastu tržieb nad 5% a medziročného rastu ziskov dokonca na dvojciferné úrovne:

Vývoj medziročnej zmeny ziskov a tržieb (od Q4 2016 porgnózy, zdroj: FactSet)

2017-01-13_earnings2

Čísla nie sú úplne zhodné s prvou tabuľkou, je tam použitá trochu iná metodika, každopádne dôležité je to, že pre rok 2017 sa očakáva výrazné zlepšenie hospodárskych výsledkov. A to, že začiatkom roka sú prognózy sú prognózy až prehnane optimistické, sa nestalo po prvý krát. Toho istého sme boli svedkami v rokoch 2015 a 2016, kedy sa taktiež do konca roka počítalo so zrýchlením rastu ziskov na dvojciferné úrovne, čo sa napokon nepotvrdilo. A kľúčový bol práve prvý kvartál, kedy firmy upravujú svoje celoročné ciele a tak v roku 2015 ako aj v roku 2016 prognózy pre zmenu ziskov v prvých mesiacoch roka skolabovali až k nule (graf od @valuewalk):

EPS 2015,2016,2017 (value)

Teraz to vyzerá o niečo pozitívnejšie, v minulých rokoch negatívne zasahovali zisky spoločností prepad cien komodít, posilnenie dolára a problémy emerging ekonomík, čo sú faktory, ktoré v súčasnosti prítomné buď nie sú, alebo len v podstatne menšej miere. Čiže pokles na nulu zrejme rast ziskov nečaká. To však neznamená, že prognózy nemôžu ísť výrazne nadol. Ostatne, v cenách akcií je započítaných veľa pozitívnych dopadov Trupových opatrení, ktoré ešte ani nie sú na svete, a tak ich firmy zrejme do svojich kalkulácií ani nezahŕňajú. Ukazuje to aj pomer ceny akcií k očakávaným ziskom v nasledujúcich 12 mesiacoch, ktorý je nad 17-násobkom a dorovnáva tak maximum v tomto cykle:

2017-01-13_pe

V praxi to znamená, že akcie sú v pomere k očakávaným ziskom vysoko, a pokiaľ by išli očakávania nadol, podobne ako v posledných dvoch rokoch, tak Trump-neTrump, priestor pre ich rast sa v najbližších mesiacoch môže zúžiť. Prvé dva-tri mesiace, počas ktorých sa zvyknú prepisovať prognózy na celý rok, neboli v posledných dvoch rokoch pre akcie úspešné.

V budúcom týždni budú v reportovaní výsledkov pokračovať banky (Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs), s reportovaní začne aj technologický sektor (IBM) a od toho ďalšieho týždňa (od 23.1.) sa s výsledkami roztrhne vrece a do polovice februára by mala výsledky vykázať drvivá väčšina z 500 spoločností v indexe. Kalendár výsledkovej sezóny nájdete pod nasledujúcim odkazom:

http://www.investing.com/earnings-calendar/

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
CentroFX
GKFX
CapXmaster
reklama
FTMO král