Fundamentální analýza IV - základní ekonomické indikátory 1

Patriku chápu to správně, že když centrální banka sníží sazby tak tím oslabí její měna ale naopak logicky by tím měl posílit Akciový trh?
V podstatě vycházím z vašeho posledního článku, kde jste někdě popisoval USDCAD a negativní korelaci s Akciovým indexem.
Díky za objasnění

zdravim a diky za ohlas. Snizeni sazeb by melo (a vetsinou opravdu vede) k oslabeni meny. Akciovy trh je vetsinou snizenim sazeb podporen, protoze nizsi sazby napovidaji vyssi budouci ekonomickou aktivitu.

Pro zajimavost: rozdil mezi nemeckym a reckym 10letym dluhopisem se dale zvysuje a dosahl jiz 6.35%. O tom, ze situace je napjata svedci take zvysujici se  rozdil mezi portugalskym  a nemeckym 10letym dluhopisem - nyni nad 2% z 1.8% z minuleho tydne.

taky me to prekvapuje... nekdy je potreba tomu dat trochu casu :-)

Kdyz uz jsme u tech CDS tak Goldman Sachs je na nejvyssi hodnote za posledni rok...

uprimne... ja uz na tu korekci akcii cekam par mesicu...  Ta revaluace CNY by mela mit na JPY alespon kratkodoby vliv. Na druhou stranu JPY krosy prorazily mnoho dulezitych resistanci, ktere se promenily v support, takze dlouhodobejsi tlak lze spis ocekavat na JPY parech nahoru.

ty vazby by mohly být orientačně nějak takto..

troufám si nesouhlasit.. úroková míra je prakticky jediný způsob monetářů jak ovlivnit množství peněz v oběhu. Když se sníží úroková míra, nevyplatí se již držet danou měnu a její množsví v oběhu se tedy podstatně zvýši a cena pak sníží. Co se týče úrokových sazeb a dluhopisů, tak tam je inverzní korelace evidentní.. jestliže mám nízkou repo sazbu, tak se mi nevyplatí mít hotovost a je výhodnější držet méně likvidní dluhpisy, ovšem pokud interest roste, tak je situace přesně opačná. A co se týče těch akcií a měny, tak se dá obecně říct, že výkon ekomomiky jako celku má pozitivní vliv na oba trhy.. akciový i devizový

tohle je makroekonomický pohled.. teď si tu nehrajeme na přístavy jistoty 

a hlavně obojí.. tvůj i můj pohled je pouze teorie..

takto by to bylo mozna teoreticky ale v praxi s tebou rozhodne neosuhlasim a je to jak psal Patrik Urban vyse. Staci se podivat na graf a projit si vsechny dny kdy doslo ke snizeni nebo zvyseni sazeb treba v USA.

Kdyz snizi sazby v USA tak USD dost oslabi ale zaroven vyskoci Akciovy trh nahoru, protoze podporuji akcie a ekonomiku(pujcuji si levneji) a negativni korelaci maji Dluhopisy takze ty oslabi jelikoz Akcie posili.

jo pratele, tohle je presne duvod proc mi fundamentalni analyza prijde fascinujici a zaroven frustrujici... moznych vysvetleni je mnoho...

Rad bych jen dodal, ze snizeni urokovych sazeb zvysi cenu dluhopisu (ostatne to je take duvod proc financni manazeri vzdy nalehaji na centralni banku, aby snizila sazby...  cena jejich dluhopisoveho portfolia okamzite stoupne a oni pak inkasuji vyssi castky za spravu majetku). U akcii je to trosku slozitejsi, protoze tam hraji vnejsi vlivy vetsi roli - vetsinou vedou nizsi sazby k rustu akciovych indexu. Vetsinou, ale ne vzdy... treba na konci roku 2007 se zacalo se snizovanim sazeb, ale akcie stejne padaly, proste proto, ze vyhled na blizici se krizi byl tak pesimisticky, ze nakupovat akcie v dobe kdy recese byla nevyhnutelna proste nedavalo smysl.

A jak bylo krasne a trefne receno: konecne slovo ma stejne trh.. fundamenty nefundamenty...

Ahoj,

Ten tradicni vztah "padajici akcie = presun penez z riskantnich akcii do bezpecnych dluhopisu (tedy cena dluhopisu nahoru, vynos dolu)" se v soucasnosti zda byt vyrazne slabsi nez driv. Dnes je situace vyrazne ovlivnena projevy vedeni Goldman Sachs v kongresu, takze dnesek je ponekud abnormalni - mimochodem dost je grilujou, takze je to ponekud zabavne J.

Co se tyce vynosove krivky tak za normalnich podminek je nahoru mirici, protoze urok na dva roky je nizsi nez urok na delsi dobu, napr. 10 let. (Pokud nekomu das penize na 10 let tak vyzadujes vyssi urok, protoze riziko nesplaceni dluhu je vyssi).

Snizeni uroku vede k vyssim cenam dluhopisu z tohoto duvodu: predstav si, ze koupis dluhopis na 5 let s vynosem 7%. Dalsi rok trzni urok spadne na 5%. Tvuj dluhopis, ktery vynasi 7%  tedy nabyde na hodnote, protoze vynasi vic, nez dluhopisy, ktere lze koupit na trhu. Pokud bys chtel prodat svuj dluhopis, tak tedy budes vyzadovat vyssi cenu. Stejna logika funguje v opacne - koupis dluhopis s vynosem 7%. Dalsi rok trzni vynos dosahne 10%. Tvuj dluhopis tedy vynasi mene, nez dluhopisy na trhu. Pokud ho chces prodat, tak musis nabidnout cenu nizsi nez cena dluhopisu na trhu - jinak by ho od tebe nikdo nekoupil, protoze si muzou koupit lepsi dluhopisy (s vyssim vynosem) na trhu.

Tak snad to pomuze...

Ahoj,
Vynosova krivka zobrazuje vynos dluhopisu s ruznou dobou splatnosti. Vlevo je kratkodoby bond a vpravo dlouhodoby. Za normalnich podminek tedy krivka miri nahoru (nejnizsi vynos je vlevo, tedy u kratkodobych a nejvyssi vynos je vpravo, tedy u dlouhodobych bondu). Zplosteni znamena, ze vynos kratkodobych se zvysil a dlouhodobych zustal stejny anebo ze vynos kratkodobych zustal stejny a vynos dlouhodobych se snizil. Strma krivka napovida o velkem rozdilu mezi vynosem u kratkodobych a dlouhodobych.
Zajimava je krivka, ktera miri dolu (ve vyjimecne situaci kdy vynos kratkodobych je vyssi nez u dlouhodobych dluhopisu). Takova krivka je vetsinou predzvesti prichazejici recese.

s radosti...

Jestli je Euro vysoko si netroufam odhadnout. Ber to tak, ze jeste v prosinci bylo euro na 1.50 a v lednu na 1.46... oproti vetsine men je euro budto na historickych minimech nebo velmi blizko historickych minim. Takze ten propad je myslim celkem velky...

Myslim, ze pri soucasne situaci a pri takhle silnem trendu by bylo az neslusne 1.30 nenavstivit :-). Mimochodem ta linka o ktere jsi se zminil se take dotyka low z konce roku 2005, coz ji cini jeste dulezitejsi.

Obcas se da videt posilneni meny po oznameni nejake velke "mergers and acquisitions", ale ze by dividendy mely vliv na silu meny jsem nezaregistroval.

Recky 10lety dluhopis vyplaci o 10% vic nez nemecky, takze dluhopisovy trh vidi dnesek jeste hur nez vcerejsek...