Čtvrtek 21. listopadu 2024 14:48
reklama
CapXmaster
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
CapXmaster srovnani

Hollande na križovatke

19.02.2014 17:00  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Hoci francúzske média sa momentálne viac venujú záletom Francúzskeho prezidenta Hollandeho, pozornosti uniká niečo, čo môže byť oveľa podstatnejšie. Francúzsky prezident je dlhodobo najmenej populárnym francúzskym prezidentom (momentálne 80% Francúzov neverí, že by sa mu mohlo podariť vyhrať prezidentské voľby v roku 2017). A druhá najsilnejšia ekonomika eurozóny je pritom na posmech. So svojou stagnáciou, nenaplnenými ambíciami (zlepšiť podnikateľské prostredie, naštartovať rast) a nezamestnanosťou nad 10% (10.8% konkrétne). Stačí sa pozrieť trochu viac na SV smerom na Berlín a tam je to úplne iný svet.

Hollande zjavne nemá čo stratiť a urobil jedno z najzásadnejších rozhodnutí svojho prezidentského obdobia. Bolo už aj na čase. Muselo to však byť viac pompézne a ambicióznejšie, aby sa prekryli Hollandove sľuby z roku 2012 (daňová úľava pre firmy), či z roku 2013 (citeľné zníženie nezamestnanosti). Nech už je dôvodom čokoľvek (vysoké dane, veľká armáda úradníkov, lobistov a vybavovačov nalepená na zákonodarcov, či proste privysoké náklady na pracovnú silu – za posledných 10 rokov rástli dvojnásobným tempom oproti Nemecku), Hollande v očiach občanov zlyhal. 

Ohlásil preto nový útok proti stagnácii ekonomiky. A pompézne. 600 novinárov v prezidentskom paláci počúvalo o tom, čo všetko chce prezident stihnúť. Zníženie daní (hlavne viazané na pracovné miesta ako sú odvody), zníženie verejných výdavkov o €50 mld. medzi rokmi 2015/17, zníženie byrokracie, založenie „rady pre zjednodušenie“, zlepšenie Francúzsko-Nemeckých vzťahov a všeobecné zlepšenie francúzskeho podnikania.

Zatiaľ to vyzerá tak, že Hollande každému sľúbil čo chcel počuť, takže uvidíme ako sa to podarí. Ako zníži byrokraciu založením rady pre zjednodušovanie? Odkedy chcú úradníci aby boli veci jednoduchšie? Veď by prišli o zmysel svojej existencie. Viac formulárov, zložitejšie pravidlá a viac povinností znamená väčší vplyv úradníkov a menej času pre podnikateľov na realizovanie nápadov. To isté energetika – Francúzi trvajú na jadre, Nemci ho odpájajú a idú do alternatívnych energií. Na jednej strane – plán je lepší ako nič a Nemci tento plán vítajú. Na druhej strane, Francúzi poslednú dekádu robili presný opak toho čo Nemci – dvíhali svoje náklady práce, nereformovali svoj sociálny systém a pracovali menej. Francúzi majú najväčší objem voľného času v Európe (robia 680 hodín na hlavu ročne, Nemci o 100 hodín viac). A platy majú druhé najvyššie v Európe. Drahá pracovná sila, ktorá toho veľa nerobí, to je problém pre francúzske firmy. Vláda sa do toho snaží montovať a míňa 55% HDP (najviac v Európe) na rôzne programy podpory zamestnanosti. To je samozrejme z peňazí, ktoré firmy a občania musia zaplatiť štátu. Existuje len málo krajín, ktorých priemysel produkuje tak malú pridanú hodnotu ako francúzsky.

Hollande si spoluprácu s Nemeckom predstavuje aj tak, že chce harmonizovať dane pre firmy s Nemeckom (na tom pracuje francúzsko-nemecká skupina od roku 2010 a tak skoro to hotové nebude). Ďalším bodom spolupráce má byť dohoda o transakčnej dani ešte pred májovými eurovoľbami. Možno by bolo lepšie, keby sa Francúzsko inšpirovalo nemeckou Agendou 2010 (za éry Schrodera) z roku 2003. Obmedzenie dlhodobých sociálnych benefitov a zníženie nákladov na pracovnú silu dostalo Nemecko z pozície „Chorého muža Európy“ na ťahúňa rastu eurozóny. A to v priebehu dekády. Ak aj Francúzsko znižovalo niektoré dane, nahradilo ich inými daňami (a to nespomíname pokus o zdanenie vysokých príjmov 75% sadzbou). A mnohé ambiciózne plány ostali len vo forme papiera v podobne výstupu nejakej plánovacej komisie. Liberalizácia pracovného trhu a obmedzenie sociálnych dávok je dlhodobým tabu vo Francúzsku. Hollande však môže byť francúzskym Schroderom ochotným zaviesť hlboké reformy a obnoviť konkurencieschopnosť Francúzska. Alebo môže byť poslušným úradníkom, ktorý urobí len nevyhnutné minimum pre upokojenie trhov a ratingových agentúr bez toho, aby si znepriatelil rôzne záujmové skupiny. Ľudia, ktorí ho dobre poznajú hovoria, že kedykoľvek sa môže vyhnúť ťažkým rozhodnutiam, tak sa im vyhne. Tým pádom majú Francúzi väčšie istoty a stabilitu. Či im to však pomôže zastaviť pomalý – dekády trvajúci pokles, to už je menej isté.

Na obrázku nižšie je výstižne ukázané, ako to s tými francúzskymi reformami je. Hollande je aj s Francúzskom na križovatke a môže sa rozhodnúť či ísť doľava (viac daní), alebo doprava (menej výdavkov). Hollande vyhodil smerovku doprava, rukou ukazuje doľava a zároveň sa pozerá doprava. Je možné aj to, že pred križovatkou zastane, dá si oddych a zvolá nejakú komisiu pre plánovanie budúceho vývoja. Autorom karikatúry je The Economist. 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Hoenig (FED)
    Diisedent FEDu, ktorý hlasoval vždy proti zvyšku FOMC v posledných zasadnutiach FOMC tvrdí: ...
  • Hoenig (FED)
    "FED by mal zvýšiť sadzby na 1% už koncom septembra."...
  • Hoenig (FED)
    Nízke úrokové sadzby podporujú vytvorenie novej bubliny... komentár: Hoenig neostáva nič dlžný disident...
  • Hoenig (FED)
    "FED by mal zvýšiť sadzby aby stabilizoval ekonomiku.".. "FOMC by pret...
  • Hoenig (FED)
    " FED je na smrť vystrašený z deflácie, ale podľa mňa opakovaná recesia a deflácia sú nepravd...
  • Hojné zásoby, slabý ekonomický růst a silný dolar srazily komodity na kolena
    Komoditní index Bloomberg se propadl na nejnižší hodnotu za posledních pět a půl let. Ceny americké ropy WTI i severomořské ropy Brent se poté, co OPEC odmítla zahaájit ofenzívu, i nadále pohybují v oblasti medvědího trhu. Na ropných trzích nyní producenti svádí novou bitvu o udržení svého podílu na trhu.
  • Hokejový triumf Čechů pomůže ekonomice i Fialově vládě. Přestože půllitr piva od posledního pražského finále, roku 2015, zdražil o 130 % při 50% obecné inflaci
    Triumf českých hokejistů na mistrovství světa může pomoci jak ekonomice, tak Fialově vládě. Již tak vzmáhající se spotřebě domácností poskytne další impuls – otázkou je jen to, jak silný a trvalý bude.
  • Holandský minister financií
    Nemôžeme vylúčiť možnosť projektu eurobon...
  • Holding CSG jedná o výrobě munice na Ukrajině, začít by měla do tří let
    Průmyslově-technologický holding Czechoslovak Group (CSG) jedná s ukrajinskými státními firmami a organizacemi o přesunu části výroby ve formě společných podniků. Na Ukrajině má být produkce munice a těžké pozemní techniky. Začít by měla do tří let. Investice bude v řádu stovek milionů eur. ČTK to dnes sdělil mluvčí CSG Andrej Čírtek.
  • Holding SMCP ztrácí 28 % kvůli obavám po luxusní poptávce 🚩
    Francouzský módní holding SMCP (SMCP.FR) aktualizoval předpověď na třetí čtvrtletí i celý rok 2023. Právě poté začal dynamický výprodej jeho akcií. Poklesy již dosáhly téměř 28 % a širší sektor módních společností se dnes obchoduje pod pomlčkou, přičemž LVMH (MC.FR), Hermes (RMS.FR) a Kering (KER.FR) mírně ztrácí. SMCP snížila prognózy a poukázala na všeobecné zhoršení podmínek poptávky na všech trzích, kde má společnost zastoupení se zvláštním zaměřením na Čínu, kde je poptávka neuspokojivá.
  • Hollande se nevzdává 75% zdanění bohatých. Chce k nim přes firmy
    Zdanění nejbohatší Francouzů je cestou k ukončení krize, nechal se slyšet francouzský prezident Fran„ois Hollande, jen...
  • Hollande se nevzdává 75% zdanění bohatých. Chce na ně dosáhnout přes firmy
    Zdanění nejbohatší Francouzů je cestou k ukončení krize, nechal se slyšet francouzský prezident Fran„ois Hollande, jen...
  • Hollywoodský herec Martin Lawrence pracuje na kolekci NFT poháněné Cardano
    Populární komik a herec, Martin Lawrence, 7. června vysvětlil, jak se připojuje ke komunitě Cardano ($ADA). Jeho komentáře zazněly během rozhovoru na Twitter Spaces s Patrickem Toblerem, zakladatelem a generálním ředitelem společnosti NFT-MAKER, a Charlesem Hoskinsonem, spoluzakladatelem a generálním ředitelem společnosti IO Global.
  • Holubice Draghi opět srazil euro směrem dolů, PBOC se snaží nakopnout skomírající čínskou ekonomiku
    Člen FOMC Patrick Harker v pondělí v rozhovoru sdělil, že americká ekonomická data vypadají opravdu dobře a že v nejbližší době neočekává recesi.
  • "Holubice" Goolsbee nechce vyloučit březnové snížení sazeb
    I když je první zasedání FOMC roku 2024, které vše vyjasnilo, za námi, dál k nám přicházejí nové informace týkající se sazeb Federálního rezervního systému. Trh nejdřív věřil, že sazby začnou klesat v březnu, přičemž pro se vyjadřovalo dost hlasů ve Fedu i v hlavních bankách a mezi analytiky. Tehdy jsem řekl, že nadměrné množství různorodých informací jen mate účastníky trhu, kteří nedokážou dobře pochopit, co od americké centrální banky čekat.
  • Holubice mohou zvítězit nad jestřáby
    „Evropská centrální banka má vzhledem k nízké míře inflace v eurozóně silný argument pro uvolňování měnové politiky. Je proto možné, že mezi centrálními bankéři zvítězí takzvaná holubičí strategie, která preferuje vyšší hospodářský růst před nízkou inflací. V takovém případě lze očekávat uvolnění měnové politiky například pomocí kvantitativního uvolňování či snižování úrokových sazeb,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Holubice nemluví jako holubice a trhů se drží opatrnost
    Obchodování na hlavních finančních trzích zůstává opatrné a nejisté. Hlavní evropské akciové indexy se nacházejí mírně v záporu, naopak americké futures mírně v plusu. Dluhopisy vykazují jen další dílčí pohyby, přičemž změna oproti včerejšku je malá. Eurodolar se ustálil mírně pod paritou, aktuálně u 0,9950. Koruna sbírá drobné zisky.
  • Holubice Yellenová i nadále zastává spíše jestřábí postoj
    Dodržení slibu Yellenové ponechat úrokové sazby nízko ukazuje, že má situaci stále pevně pod kontrolou. Holubičí příst...
  • Holubičia Bank of England posiela libru na deväť mesačné minimá voči Euru
    Bank of England dnes rozhodovala o monetárnej politike a trhy nepotešila. Neistota ohľadom Brexitu stále dominuje v BoE a navyše sme sa dočkali aj zníženia ekonomického výhľadu a rastu miezd. To bol jeden z dvoch negatívnych signálov na dnešnom zasadnutí. Druhým bol fakt, že iba dvaja z ôsmich guvernérov hlasovali za zvyšovanie sadzieb. V júni to boli traja. Vo štvrtok Michael Saunders and Ian McCafferty hlasovali za navýšenie sadzieb. Andy Haldane, hlavný ekonóm BoE v júli tvrdil, že zahlasuje za rate hike, no nestalo sa tak. Trh okamžite reagoval a aktuálne už neočakáva zvyšovanie sadzieb tento rok. Libra po zasadnutí prepadla o cca figúru, avšak dokázala časť strát vymazať hlavne kvôli pokračujúcej dolárovej slabosti.
  • Holubičí ČNB přidává na razanci
    Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani