Sobota 21. prosince 2024 19:36
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
Swissquote Bank
reklama
eightcap forex

,,C.M.B.S. 2.0" další bublinou v USA? Wall Street chrlí novou vlnu dluhu, odhalující kontrast komerčních nemovitostí a bydlení

01.03.2011 18:14  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Miliardy dolarů přebaleného hypotečního dluhu vrhly v uplynulých týdnech na trh největší banky na Wall Street. Zasvěcení obchodníci hovoří o oživení byznysu, který stát u přenosu americké hypoteční krize do krize finanční, na předkrizové úrovně a vlně, která od počátku roku překonala emitované objemy za celý rok 2010, přidělili přezdívku ,,C.M.B.S 2.0". Na pozadí nebezpečné expanze ale vyplouvají také nůžky mezi vývojem trhu kancelářských prostor a dalších podnikatelských nemovitostí, který vykazuje stabilizaci, na straně jedné a v pádu pokračujících trhu s bydlením na straně druhé.

Morgan Stanley a Bank of America v únoru dokončily transakce v objemu 1,55 miliardy dolarů, zaměřené zejména na kanceláře a maloobchod. Od počátku roku finanční firmy emitovaly komerčními nemovitostmi krytí sekundární dluh (takzvané CMBS) za více než pět miliard dolarů. To je více, než za celý rok 2010 a další miliardy jsou rozpracovány, konkrétně 1,5 miliardy CMBS od JPMorgan. ,,Celkový objem těchto emisí letos přesáhne 45 miliard dolarů," odhaduje takřka pětinásobek objemu loňského roku JPMorgan. S dalšími 1,3 miliardami dolarů se k emisím CMBS přidali společnou transakcí Royal Bank of Scotland a Wells Fargo. Bankéři označují komerčními nemovitostmi krytou vlnu emisí sekundárního dluhu C.M.B.S. 2.0 za novou masivní vlnu starých produktů RMBS (sekundární hypoteční dluh). Komerční nemovitostní se podle bankéřů vymkly z očekávání poklesu nemovitostního trhu jako celku a vedou oživení, jak ukázaly také prosincové hodnoty Moody's/Real Commercial Property Indexu, který oživil ze svých srpnových minim. Teprve v závěsu za nimi jsou další sektory dluhového trhu, jako úvěry na automobily a kolaterizované dluhové obligace.

S rozmachem C.M.B.S. se objevují první varování. Ratingová agentura Standard & Poor's uvedla, nové produkty dosahují širší komplexnosti pří ztrátě předchozích standardů. ,,Vidíme mnoho příkladů, kde ocenění těchto nástrojů považujeme za velmi agresivní, zejména s ohledem na cenový vývoj v uplynulých několika letech," uvedla S&P ve výmluvně nazvané zprávě ,,The Caution Flag is Out for C.M.B.S. 2.0". Principem nástrojů je na rozdíl od RMBS vztažení k výnosu z pronájmů podřízených aktiv, zde tedy komerčních nemovitostí. Na vrcholu bubliny na americkém trhu nemovitostí v roce 2007 Wall Street sekuritizovala celkem 2,5 bilionu dolarů nemovitostního dluhu, z nějž bylo ,,pouze" 230 mld. USD v podobě C.M.B.S. Tyto agresivně naceněné nástroje následně významně pomohly vyvolat kolaps roku 2008 a mnozí předpovídali konec sekuritizace...

Stabilizaci trhu s C.M.B.S. pomohl i program TALF amerického Fedu,který nabídl peníze silným investorům, zajímajícím se o tyto v té době ,,neprodejné" instrumenty. Těmi byli opět velké banky. Určité zpřísnění podmínek přináší Dodd-Frankova reforma regulace, která od bank požaduje držení nejméně 5 procent od jakéhokoli nástroje prodávaného investorům. Pravidlo má banky zainteresovat a přinutit alespoň z části nést případné dopady svého vlastního produktu (a tlačit tak na jeho rozumnou rizikovost). Další navrhované pravidlo, které zřejmě vejde v platnost s příštím rokem, bude od bank požadovat pravidelnou revizi kvality podřízených aktiv emitovaným nástrojům, včetně oblasti nemovitostí a výsledky reportovat investorům. Případné rozdíly budou také muset banky reportovat v regulatorním hlášení.

(Zdroj: Bloomberg, NYT, CNBC)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Climax koupil 55% podíl francouzského distributora a expanduje do zahraničí
    Vsetínský výrobce venkovních žaluzií, rolet, markýz, sítí proti hmyzu a stínění, společnost Climax posiluje své zastoupení v zahraničí. Za desítky milionů korun koupil 55% podíl svého distributora Baumann Hüppe.
  • Clintonová vs. Trump. Šok prichádza
    Do amerických volieb ostáva 50 dní. Amerika možno ešte nikdy nebola tak rozdelená nielen medzi podporou oboch kandidátov ale najmä počtom ľudí, ktorí nechcú za prezidenta ani jedného z nich. Kampaň sa začína zamotávať, no výsledok amerických volieb môže ovplyvniť celý svet.
  • Cloud computing - budoucnost digitalizace?
    Rostoucí množství vytvářených digitálních dat, trendy vzdálené práce s využitím nových technologií a optimalizace podnikových nákladů vedou stále více společností k využívání služeb cloud computingu. Ačkoli pandemie byla katalyzátorem vzestupu cloudu, již dlouho před rokem 2020 byla cloudová řešení označována za "další velkou věc" v odvětví IT. Navzdory zpomalení technologického akciového trhu v roce 2022 příjmy z cloudových služeb stále překonávají marže jejich ostatních segmentů. Abychom mohli hlouběji proniknout do investiční přitažlivosti cloud computingu, je užitečné nejprve pochopit skutečný význam a perspektivy této technologie. 
  • Cloud mining jednoduché a levné s platformou Hashtoro
    Podle průzkumu ING International Survey Mobile Banking 2018 asi 64% respondentů slyšelo o krypto měně. Někdo říká, že humbuk je pryč; ostatní stále hledá způsoby, jak generovat zisk. Existuje mnoho možností, ze kterých si můžete vybrat, ale jedna z nejpopulárnějších je těžba s jeho zjednodušenou verzí "cloudmining".
  • Cloudová bezpečnostní společnost Zscaler reportovala výsledky za 1Q a zpřesnila výhled hospodaření
    Americká cloudová bezpečnostní společnost Zscaler reportovala výsledky za první kvartál fiskálního roku 2025, který skončil 31. října. Společnost zaznamenala meziroční růst výnosů o 26 % a zpřesnila výhled hospodaření pro 2Q a FY 2025. Analytici uvedli, že výsledky byly solidní, avšak výhled pro 2Q je pod očekáváním.
  • Cloudová kontaktní centra přebírají péči o zákazníky
    Komerční článek: Svět míří do cloudu a péče o zákazníky s ním. Agentura Gartner konstatuje, že globální trh s veřejnými cloudovými službami poroste v roce 2019 o 17,5 procenta a dosáhne tak těžko uvěřitelné hodnoty 214,3 miliardy amerických dolarů. Výjimkou není ani zákaznická péče, která se z tradičních call center přesunuje do cloudových kontaktních center.
  • CLP získává, když chilská centrální banka zvyšuje prognózu inflace
    Chilské peso dnes posiluje, přičemž tento krok vyvolalo zveřejnění čtvrtletní zprávy o měnové politice chilské centrální banky. Přesněji řečeno, jako důvod tohoto kroku lze označit nový soubor ekonomických prognóz. Prognóza inflace pro konec roku 2024 byla zvýšena z předchozích 3,8 % na 4,2 %, zatímco prognóza pro konec roku 2025 byla zvýšena z 3,0 % na 3,6 %. Prognóza HDP pro rok 2024 byla zúžena z 2,00-3,00 % na 2,25-3,00 %, zatímco prognóza pro rok 2025 zůstala nezměněna na 1,50-2,50 %. Zlepšily se také prognózy domácí poptávky a investic a spotřebitelských výdajů na roky 2024 a 2025.
  • CL | Futures kontrakt na ropu
    Light Sweet Crude Oil (CL) je nejlikvidnější kontrakt na komoditním trhu. Od roku 1983 se obchoduje na burze NYMEX a na komoditní burze CME. Přes NYMEX jsou elektronicky obchodovány různé varianty futures včetně ropy a zemního plynu. Light Sweet Crude Oil je varianta West Texas Intermediate (WDTI).
  • CL | Futures kontrakt na ropu
    Ropný kontrakt s anglickým názvem Light Sweet Crude Oil (CL) je nejlikvidnější kontrakt na komoditním trhu. Od roku 1983 se obchoduje na burze NYMEX a na komoditní burze CME. Přes NYMEX jsou elektronicky obchodovány různé varianty futures včetně ropy a zemního plynu. Light Sweet Crude Oil je varianta West Texas Intermediate (WDTI).
  • CMA: Převzetí Activision Blizzard Microsoftem může narušit hospodářskou soutěž
    Britský antimonopolní úřad (CMA) po hloubkovém vyšetřování došel k závěru, že plán americké softwarové společnosti Microsoft na převzetí výrobce počítačových her Activision Blizzard za 69 miliard dolarů (zhruba 1,7 bilionu Kč) by mohl narušit hospodářskou soutěž v oblasti cloudových a konzolových her. Transakce by mohla podle úřadu oslabit "důležitou rivalitu" mezi konzolemi XBox a PlayStation společnosti Sony a vést k vyšším cenám, snížení výběru a inovací.
  • CME BTC futures výrazně zvýšil objem kontraktů a má zásadní vliv na BTC
    Postupná fáze dozrávání kryptoměn, pozorovatelná v posledních několika málo letech, je velkou měrou způsobena vlivem institucionálních investorů, jejichž rapidní nárůst jde na vrub kotování BTC futures na CME (od prosince 2017). Lze předpokládat, že reálná úroveň institucionální účasti je pravděpodobně vyšší než běžně používané údaje o objemu obchodování.
  • CME dnes ovládla pražskou burzu
    Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování ziskově. Všechny hlavní indexy přidávají do jedné desetiny procenta. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejvíce daří zpracovatelům komodit (+0,6 %) a výrobcům nezbytného zboží (+0,4 %). Naopak nejhlubší ztrátu 1,1 % zaznamenávají síťová odvětví. Evropské burzy se dnes příliš nikam nehrnou a spíše jen oscilují okolo včerejších zavíracích cen. Hlavní index Stoxx 600 aktuálně oslabuje o tři setiny procenta. Nejhůře jsou na tom, stejně jako v USA, síťová odvětví se ztrátou 0,8 %.
  • CME kupuje finanční a technologickou firmu NEX za 3,9 miliardy liber
    Za akvizici společnosti britské finanční a technologické společnosti NEX Group zaplatí 3,9 miliardy liber, tedy asi 113,2 miliardy korun, bude-li transakce schválena regulátorem a akcionáři NEX. Americká burzovní společnost CME Group vlastní chicagskou komoditní burzu CBOT nebo třeba obchodníka s deriváty Chicago Mercantile Exchange. Tak vznikne gigant nabízející vhodné místo pro obchodování s termínovými kontrakty, státními dluhopisy a devizami.
  • CME po oznámení o převzetí skupinou PPF ztrácí i na pražské burze
    Cenné papíry mediální společnosti CME dnes na pražské burze ztrácejí dopoledne kolem šesti procent, cena jedné akcie tak proti pátečnímu závěru klesla na zhruba 101 korun. Po nedělní zprávě, že firmu převezme finanční skupina PPF, tak trh následuje vývoj akcií na americké burze Nasdaq. V Praze se v pondělí kvůli svátku neobchodovalo, analytici dnes podobný vývoj očekávali.
  • CME po oznámení převzetí skupinou PPF ztratila v Praze 5,4 pct
    Akcie mediální společnosti CME dnes na pražské burze ztratily 5,40 procenta a obchodování zakončily na 101,60 koruny. Zmírnily tak dopolední pokles, kdy přechodně odepisovaly téměř sedm procent. Důvodem skokového propadu je podle analytiků dorovnání ceny, za kterou se akcie obchodují na americké burze Nasdaq. Tam v pondělí akcie klesaly v reakci na nedělní oznámení prodeje CME investiční skupině PPF. V Praze se v pondělí kvůli svátku neobchodovalo.
  • CME se dnes stalo vítězem pražské burzy
    Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování se ziskem. Index Dow Jones posiluje o 0,3 %, S&P 500 si připisuje 0,2 % hodnoty a technologický Nasdaq se prozatím pohybuje na úrovni včerejší zavírací ceny. Trhům dnes dost pomáhá výsledková sezóna, když z 20 prozatím reportujících firem 17 překonalo očekávání trhu v ziskovosti.
  • CME se staví pozitivně k vývoji BTC a plánuje rozvoj kryptoderivátů
    Hlavní ekonom Chicago Mercantile Exchange (CME), Bluford Putnam, je optimistický ohledně vývoje bitcoinu a dalších hlavních kryptoměn. Domnívá se, že taková digitální aktiva by měla být v moderním finančním trhu vhodná pro další a hlubší výzkum a vývoj. Dále zdůraznil, že vlastnosti bitcoinů, které hostovaly trh v průběhu koronavirové infekce a jeho schopnost relativně silněji odolávat geopolitickým tenzím.
  • CME slovinská aktiva neprodá – dobrá, nebo špatná zpráva?
    Zprávy ohledně pokroků ve vyjednávání o obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Čínou přinášejí čerstvý vítr na akciové trhy. Evropský Stoxx 600 v závěru týdne roste o 1,6 % za podpory všech hlavních sektorů, když s výjimkou farmaceutických společností všechny přidávají více jak jedno procento. Z nejvyšších růstu se radují akcionáři v technologických a energetických firmách, jejichž hodnota vzrostla o více jak dvě procenta. Za celý týden pak index spěje k ziskům přes dvě procenta.
  • CME zvyšuje maržové požiadavky pre US dlhopisy
    CME dnes oznámilo, že zvyšuje maržové požiadavk...
  • CNB
    CNB znížila sadzbu o 0,25% na úroveň 0,75%.......
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Investingfox Nastroje