Investoři ignorují válku, teror i chaos

Události, které jsou všeobecně považovány za lidskou tragédii, se investorům často jeví jako nepříliš důležité. Například pokračující válka v Sýrii, která má na svědomí už asi 200.000 životů, se tak odehrává na pozadí vzestupu akciových trhů. Čím to je, že investoři ignorují válku, teror a chaos? Možná tím, že investoři často vnímají zprávy politického charakteru pouze jako šum v pozadí a jsou pro ně jen o něco málo důležitější než zprávy ze světa sportu.

Zvlášť v poslední době byla propast mezi trhy a politikou značná. Přestože v minulém týdnu noviny dál zaplavovaly zprávy o válce na Ukrajině a na Blízkém východě či o případném rozpadu Spojeného království, hlavní index britských akcií FTSE 100 vystoupil na nejvyšší hodnotu za posledních 14 let. Podobně v předchozím týdnu poprvé pokořil dvoutisícovou hranici také klíčový americký index S&P 500.

Političtí komentátoři by nejspíš kroutili nesouhlasně hlavou a byli by přesvědčeni o krátkozrakosti investorů. Ale je tu ještě jedna varianta - že jsou trhy v pořádku. Samozřejmě, že čas od času politický šok nakrátko způsobí pád akcií, nedávné zkušenosti však naznačují, že jejich oživení je často až překvapivě rychlé.

V prvním týdnu obchodování po útocích na Washington a New York z 11. září 2001 klesl americký Dow Jonesův index o 14 procent. Už několik měsíců po útoku se ale Dow Jones i další akciový index Nasdaq Composite vrátily na úroveň, které dosahovaly před 11. zářím.

Mezinárodní politika kdysi skutečně, a to i na několik let, měnila postoj investorů. Naposledy to byly v 70. letech ropné šoky, v které roku 1973 vyústila arabsko-izraelská válka a pak v roce 1979 islámská revoluce v Íránu.

Od té doby se ovšem charakteristika světa začala o něco méně řídit geopolitickými riziky a naopak o něco více geopolitickými příležitostmi. Jak podotýká list Financial Times, přispěly k tomu i politické změny v Číně, které zajistily pád maoismu a nastartovaly vnitřní ekonomickou transformaci, dále pád Berlínské zdi, ale i konec diktatury v Latinské Americe. Politické změny v 80. letech tak v globálním měřítku přispěly spíše k vytváření obchodních příležitostí než k jejich ničení.

Samozřejmě existují různé typy událostí, které mohou v některých zemích nepříznivě ovlivnit investiční klima. Je bezesporu užitečné vědět, zda se v té které zemi chystá převrat nebo válka. Velké globální změny v myšlení investorů ale v posledních desetiletích iniciovala ekonomika, nikoli politika. Příkladem může být splasknutí finanční bubliny v roce 2000 nebo finanční krize z roku 2008. Investory tedy mnohem více znepokojuje měnová politika než války.

V 70. letech se kvůli válce a revoluci ceny energií ocitly na úrovni, která způsobila západním ekonomikám šok a přivedla je do hospodářské recese. Nyní se dva největší producenti energií na světě, Rusko a Blízký východ, ocitají v chaosu, a přesto cena ropy klesá. Existuje však několik důvodů, proč tomu tak je.

Prvním důvodem je takzvaná břidlicová revoluce v USA, díky níž jsou energetické trhy méně náchylné vůči událostem na Blízkém východě, neboť v USA se nyní těží mnohem více ropy. Druhým důvodem je skutečnost, že boje v arabském světě zatím neovlivnily produkci ropy v Saúdské Arábii a státech Perského zálivu. Faktorem je ale i to, že Rusko dosud vážněji nepohrozilo západním zemím energetickými sankcemi. Jisté ovšem je, že pokud by válka zasáhla i Perský záliv a pokud by Rusko uzavřelo kohouty s energetickými surovinami, trhy by začaly propadat panice.

Zpozornět by ale měli všichni investoři, tedy včetně těch, kteří se v Rusku neangažují. Konflikt na Ukrajině by se totiž mohl ještě zhoršit a pak nepředvídatelně ovlivnit celou Evropu.

Zdroj: Reuters, ČTK, Financial Times

Čtěte více

• Investoři čekají na zápis ze zasedání Fedu
  Euro dnes posílilo vůči americkému dolaru. Investoři nyní čekají na zveřejnění zápisu z posledního zasedání...
• Investoři čekají na zápis ze zasedání Fedu
  Americký dolar dnes na forexových trzích mírně oslabuje. Investoři čekají na zveřejnění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky (Fed), který by mohl signalizovat, zda hodlá Fed příští měsíc zahájit zvyšování úrokových sazeb.
• Investoři čekají na zápis z Fedu
  Americký dolar dnes oslabuje. Investoři čekají na dnešní zápis z posledního zasedání měnového výboru centrální banky USA (Fed) a na začátek výsledkové sezony amerických společností, která by mohla ukázat negativní dopad silného dolaru na hospodářské výsledky. Vůči jenu ke ztrátám americké měny přispělo i rozhodnutí japonské centrální banky nechat svoji měnovou politiku beze změny, přestože inflace zpomaluje.
• Investoři čekají na zápis z posledního zasedání Fedu
  Americký dolar před zveřejněním zápisu z posledního zasedání měnového výboru centrální banky USA...
• Investoři čekají na závěry ze summitu EU
  Investoři dnes netrpělivě čekají na závěr mimořádného summitu evropských představitelů.
• Investoři čekají na zprávu o trhu práce v USA
  Americký dolar dnes pokračuje v růstu vůči koši ostatních předních měn. Investoři nyní čekají na páteční zprávu...
• Investoři čekají, že se krize v eurozóně zhorší
  Více než polovina investorů předpokládá, že krize v eurozóně se ještě zhorší. Vyplývá to z průzkumu, jehož...
• Investoři dnes měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
  Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát více než plánovalo. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Původně MF plánovalo prodat dluhopisy za maximálně 13 miliard korun. Zájem investorů o státní dluhopisy vydávané ministerstvem financí z předchozích týdnů tak pokračuje.
• Investoři doufají v nová opatření centrálních bank
  Investoři stále doufají v nová opatření centrálních bank na podporu hospodářského růstu.
• Investoři do zlata od covidu vydělali reálně okolo deseti procent
  Investoři do zlata od covidové pandemie v roce 2020 vydělali reálně k dnešku kolem deseti procent. Cena zlata totiž za stejné období vzrostla o 46 procent, průměrný propad hodnoty úspor českých střadatelů je 37 procent, řekl spoluzakladatel ekonomického think-thanku INESS Juraj Karpiš na dnešní konferenci Vyšehradské fórum v Praze.
• Investoři nyní čekají na řecký parlament
  Investoři nyní čekají, zda řecký parlament schválí úsporná opatření, která jsou podmínkou pro získání...
• Investoři očekávají pozdější růst úroků v USA
  Americký dolar dnes na forexovém trhu oslabuje. Hlavním důvodem je vlna předchozích slabých statistických...
• Investoři odkoupí část akcií Revolutu
  Fintechová společnost Revolut se dohodla na odprodeji části akcií investorským skupinám Coatue, D1 Capital Partners a Tiger Global. Sekundární prodej akcií umožňuje současným zaměstnancům zhodnotit svůj podíl ve firmě, uvedl Revolut v dnešním oznámení. Dohoda firmu oceňuje na 45 miliard dolarů (1,03 bilionu Kč), což ji podle agentury Reuters řadí mezi největší evropské banky podle tržní kapitalizace.
• Investoři po Brexitu stáhli z britských fondů více peněz než během krize
  Individuální investoři vybrali z britských investičních fondů za jeden měsíc díky rozhodnutí země opustit EU více peněz než v průběhu jakéhokoliv ekvivalentního období během globální finanční krize v roce 2008.
• Investoři podali objednávky na 83 procent akcií emise eMan
  O akcie softwarové společnosti eMan je na trhu Start pražské burzy zájem. Investoři podali od 17. srpna objednávky na 83 procent akcií z celé emise. Firma, která hodlá nabídnout až 47procentní podíl, tj. až 914.000 akcií, o tom dnes informovala ČTK v tiskové zprávě.
• Investoři před koncem roku vybírají zisky
  Americký dolar dnes oslabil vůči ostatním předním měnám, protože investoři před koncem roku vybírali zisky z jeho předchozího růstu. Euro výrazně kleslo vůči japonskému jenu, který je považován za bezpečnou investici a těží z politické nejistoty v Řecku i z obav ohledně vývoje světové ekonomiky.
• Investoři reagují na eskalaci napětí na Blízkém východě
  Ceny dluhopisů vlád zemí eurozóny v pátek zamířily citelně vzhůru. Zájem je také o zlato a některé měny, například o japonský jen. Investoři tak reagují na eskalaci napětí na Blízkém východě, kde američtí vojáci zabili šéfa íránských elitních jednotek. Zdražila i ropa, naopak ceny akcií klesají.
• Investoři sázející na pokles akcií Tesly ztrácejí miliardy dolarů
  Investoři sázející na pokles ceny akcií amerického výrobce elektromobilů Tesla již od začátku letošního roku přišli o více než osm miliard dolarů (přes 180 miliard Kč). Informoval o tom včera server CNBC s odvoláním na údaje společnosti S3 Partners.
• Investoři se obávají snížení ratingu Ruska
  Nynější otřesy na ruských finančních trzích v čele s výrazným propadem kurzu rublu vyvolávají mezi...
• Investoři se přesouvají k dluhopisům, podle expertů je lákají vysoké výnosy
  Velcí investoři se začínají ve velkém přesouvat k dluhopisům, kde je lákají vysoké výnosy. Po velmi špatném roce, kdy ceny dluhopisů kvůli růstu úrokových sazeb klesaly, je nyní podle analytiků vhodná doba k investicím do dluhopisů se vrátit, napsal britský ekonomický list Financial Times (FT). Například společnost Capital Group odhaduje, že v nejbližších letech dluhopisy přilákají investice zhruba za bilion dolarů (téměř 22 bilionů Kč).