News pro FX

tím jsem myslel že " eur/usd pásmo 1,40 až 1,45 se může jevit jako dobrá oblast pro nákup.." pro čínu...myslím že nad 1,45 je pro ně moc drahé euro, ale to si jen myslím, dedukuju. Jejich obchody ve větším určitě probíhaly v nižších pásmech, teď to bude míň, je otázkou kolik ještě hodlají/zbývá diverzifikovat, určitě část rezerv nechají v usd. No jsem zvědav co se z toho vyklube, díky za data.

Patria vydala nový elaborát, kde součástí je lehký popis řecké ekonomiky a na datech dokumentované příčiny vzniku debt krize.

 Podíváme-li se na vývoj řecké ekonomiky v posledních třiceti letech, jsou zde znát tři hlavní fáze. V té první - asi do roku 1993, podávala ekonomika nevyrovnané a celkově špatné výkony, HDP reálně rostl v průměru o 0,7 procenta, vývoj doprovázela velká inflace kolem 20 procent a postupný nárůst nezaměstnanosti z hodnot pod 3 procenty na 9 procent. Daleko úspěšnější bylo podle těchto indikátorů Řecko v letech 1994 až 2007. Ekonomika rostla průměrně o 3,7 procenta, inflaci se podařilo srazit k 3 procentům a nezaměstnanost se aspoň stabilizovala zhruba na 10procentní hladině. K současnému zmaru začala ekonomika rychle směřovat v roce 2008 - důsledky americké finanční krize vystřídala dluhová krize a HDP nejprve výrazně zpomalil a následně začal padat. V minulém roce HDP klesl o 4,5 procenta. - více zde .P.

Čína zľahčuje svoje dlhové problémy - Čínsky Národný úrad auditu (NAO) dokončil dlho očakávaný posudok ohľadom množstva dlhu, s ktorým sa potýkajú jednotlivé čínske municipality a následne tento report predložil čínskemu kongresu. Audit tvrdí, že celkový dlh municipalít predstavoval koncom roka 2010 10,72 bilióna juanov ($1,7 bilióna). Táto suma je približne rovnaká ako NAO očakával v máji tohto roku. Dlh 10,7 bilióna juanov je menej ako 14,4 trilióna, ktorý na začiatku júna odhadovala centrálna banka.
Výsledkom týchto rozličných reportov je to, že Čína sedí na hromade dlhu, ktorý predstavuje 27 – 50% HDP; veľká časť dlhu sa nahromadila práve za posledné dva roky. Táto prudká akumulácia dlhu dokázala, že kontrolné opatrenia zo strany vlády v tomto roku, kedy sa pokúšala obmedziť bankové pôžičky viedli spoločnosti k tomu, aby sa vyhýbali kontrolám a získavali pôžičky mimo bankového sektora.  Emisia nového dlhu v roku 2011 bude pravdepodobne rovnako veľká ako v roku 2010, zhruba 14 biliónov juanov. Inými slovami, zadlžovanie pokračuje, rovnako ako aj zastieranie problému.

měl jsi pravdu, teď už jsme 4570, těch 4550 to fakt neustálo :-)) Pospa

Link na čl. od ADIho - http://www.bloomberg.com/news/2011-07-04/greece-debt-rollover-plan-may-put-country-in-selective-default-s-p-says.html

Pojďme pokračovat - agenturám se nelíbí způsob rešení, který nalézá elita EU pro nepříjemnou situaci s debt krizí v PIIGS zemích ( zda jenom tam odhalí čas), včera pak Moody´s snížila rating Portugalsku s výhledem negativním, když výrok byl později oslaben na výhled stabilní /bez záruky/. Reakce trhu - minus 89 pips. Co se děje? Je předpoklad na zvýšení sazeb ze strany ECB takový magnetem, když pokles je během jedné noci vymazán?

Pro úvahu vkládám 2 články - Ďalšia rana pre eurozónu, který pokračuje v negativním EUR stanovisku TRIMu a jako kontrast přikládám dnešní čl. z Reuters - Is Europe’s debt crisis a “Lehman Moment” for America? který vidí problémy na USD straně v reálném světle. Osobně jsem zvědav kdo přijde jako druhý s downgrade pro USA(prní byla CHina rating. agentura.) Co se bude dít potom - radši nedomýšlet. To co EU musí řešit s horizontem ukončení před koncem r.2013, bude v USA položeno na oltář USA prezidentských voleb v r.2012, když předpoklad pro dokončení restrukturalizace průmyslu (jako nezbytného předpokladu zlepšení zaměstnanosti) je až v roce 2015. USA mají možnosti, jak přerod značnš urychlit, ale otázkou je, zda volební klání tyto možnosti nevymaže. Pet

Mám rás určitou logiku a přijde mi, že v Trimu ji mají a tak snad i čl. připouštějící, že věci nemusí být tak jednoznačně proUSD je to příkladem.

Risk-on, či risk-off? - Už dlhšie tvrdíme, že prichádza spomalenie svetovej ekonomiky a nutný risk-off súvisiaci s výpredajom všetkých aktív. (Pozn.: média to nazývajú návrat do bezpečia, čo s bezpečím nemá nič spoločné). Avšak posledný týždeň ukázal, že to také jednoduché byť nemusí. Skvelý Bob Janjuah nám k tomu prispieva svojim názorom:

Tento býčí risk-on sa prejaví aj na komoditách a bude si vyžadovať ďalšie „zdôvodnenia“. Kopanie plechovky pred sebou v podobe Grécka môže byť jedným z nich. Alebo to bude pokračujúca obnova japonskej ekonomiky, či „riešenie“ amerického dlhového stropu. A čo je najdôležitejšie - posledný risk-off bol spôsobený predčasným výpredajom pred koncom QE2, čo prerastie do risk-on, po tom, ako QE2 skutočne skončí. Je zaujímavé, že začiatok QE2 bol spojený s výpredajom a v podobnom duchu očakávam aj jeho koniec – dočasný nárast aktív.

Realitu však musí připustit většina analytiků. -  Môj názor na QE3 sa nemení – to môže nastať iba v prípade, že veci pôjdu zlým smerom. Avšak pokiaľ bude QE3 iba prídavok QE2, tak to skončí zle pre americký dolár a dlhopisy. QE3 sa musí dostať do reálnej ekonomiky. Práve o to pôjde vo nadchádzajúcom volebnom roku. Zvyšovanie ceny aktív, ktoré drží elita a cien potravín nie je tá správna cesta.

Jak píšu výše - Osobně jsem zvědav kdo přijde jako druhý s downgrade pro USA(prní byla CHina rating. agentura.) Co se bude dít potom - radši nedomýšlet. - pojďme spekulovat co mohe nastat potom. p.

Tak to máme za sebou, že. Z hlediska FA mám s řešením(presentovaným JCT) na výše položené otázky problém a předpokládám, že rozpor mezi dříve deklarovanými pravidly a skutečností přijímanou v dnešní době, způsobí EUR velký problém. Řekl bych , že není možné na jedné straně hlásit, že nevykupuji více bondy Řecka a na druhé oznámit, že jako kolaterál pro zápůjčku likvidity do EU bank přijímat už i Portugalské bondy. Není tak daleko doba, kdy investoři pochopí, že se jedná o jednoduché QE, byť jinak nazvané, prostě QE po evropsku. Nicméně jak vidno, je pro nadhodnocené EUR (respektive slabý USD) nutno použít jakékoliv prostředky, aby došlo k návratu pod 1,40. Tolik k nesmyslu se zvyšováním sazeb, byť úroveň 1,50% je pořád o ničem, ale poslouží jako další krok k vysněnému cíli - Především by se měl vytvořit společný dluhopis, který by snížil úrok placený zeměmi na periferii. Snížení sazeb z 6 % na 3 %, za která si půjčuje EFSF, by znamenalo dobrý start. Proti morálnímu hazardu by se musely zavést limity na velikost dluhu a větší fiskální dohled. Měla by se také zmenšit závislost bank zemí na periferii na ECB. Obecně se nyní přijímá názor, že v současné době jsou tyto kroky politicky neprůchodné.

Pro další vývoj si dovolím odkázat na dva čl. - oba považuji za výborné podklady pro FA na letní období. Do or die time for the USD? - we’re at an interesting level in the USD, and the potential outcomes are endless as always – including a treacherous false break lower followed by no real follow through and choppy range trading, an outcome that would seem likely if the market decides to take it easy on committing to its positions over the heart of the summer period and the data and event catalysts prove inconclusive. Our preference remains for the USD to continue building a base and even rally eventually, though that view is certainly under heavy artillery fire from the equity bulls who have mounted an impressive blitz here. If that blitz survives earnings season and continues, any USD recovery may have to wait until fall. The Farce That Is US Reporting Season  - úroveň stavu firemních zásob, nových objednávek je spolu s ukazatelem o spotřebě, resp. retail sale výborným ukazatelem. Pet

Ahoj Pete, takto to vidí Henry http://www.henryliuforex.com/4161/forex-news-trading-us-nonfarm-payroll-employment-070811/

EuroZone: The Year of Living Dangerously - What happened during the first half of 2011? Too many news about debt problems, political meltdowns, strikes and demonstrations in the streets, government resignations and rating agencies friendly interventions... but the Euro? Impassive above 1.4000... why?

Sleduji na tomto vlákně 1/2 roku situaci s USD a vlivy, které jej ovlivňují a byť jsem tomu nepřikládal moc důležitosti, začínám mít pocit, že se tahle soustavná péče o informace a jejich shromáždění na jednom místě začíná vyplácet, tedy alespoň mé osobě.

Můj pohled na situaci s USD se pokusím osvětlit přes drobnou poznámku v článku - Five Signs of Trouble in the U.S. Economy - Companies are earning all-time record profits, which should be cause for celebration. Well, it is if you are heavily invested in equities. You've gotten good returns, but even then you know it can't be sustainable unless the American economy improves, and for that to happen jobs need to be created in large numbers. The record company profits are at odds with this - as they are earning and hoarding record amounts of cash in large part because they are more lean on payroll than ever before. And, they are becoming addicted to the pattern that Wall Street cannot help but reward. Companies are lean, and they want to keep it that way. That's good for balance sheets and investors, but it's a problem with the larger economic picture. - Často zde pokládám otázku, zda USA využili svůj čas slabého USD k restruturalizaci svého průmyslu, tak jako silná severoevropská liga na jaře 2010 - ono to samozřejmě nejde za 1/2 roku, ale to že nedošlo ke změně daňových zákonů pro pobídky malého a středního podnikání se USA bude nevyplácet ještě hodně dlouho. Pokud firmy nemají potřebu najímat pracovní sílu, nejde se zaměstnaností hnout a problém přetrvává, hlavně přetrvávájí náklady na obhospodaření zvyšujících se nákladů - sociální a zdravotní sféra spolkne cca 70% ročních příjmů. Na jaře se mluvilo hodně o daňových prázdninách pro návrat zisků nadnárodních spol. do USA - skutek utek a prosadit jej bez podmínek reinvestování v USA bude v nadcházejícím volebním roku dost složité, otázkou totiž zůstává do čeho investovat, aby nebyly ohroženy zájmy stávajících - přeživších firem, které našli optimální poměr počtu prac. síly k výkonu. Závěr - pokud je pro FED stěžejní trh práce, je růst USD do výšin jara 2010 neobhajitelný a nedokážu si představit co s tímto a s batohem nakoupených bondů bude dělat.        

 Další cestou se zabývá - Monetární stimulaci odzvonilo. Přichází opět čas pro vládní zásahy? a predikci výsledku dává Zklamání v druhé polovině letošního roku, perfektní bouře v roce 2013.  A přikládám link na dříve uvedený čl. - Is Europe’s debt crisis a “Lehman Moment” for America? který vidí problémy na USD straně v reálném světle. Pet

Zpráva od Patrie - Inflace v Číně vystoupala v červnu na tříleté maximum, především pod tlakem pokračujícího zdražování potravin. Meziroční míra růstu spotřebitelských cen akcelerovala na 6,4 procenta z květnového tempa 5,5 procenta, a byla tak nejvyšší od června 2008, oznámil čínský statistický úřad. Ekonomové v anketě Bloomberg očekávali růst na 6,2 procenta. Tempo růstu zrychlily také ceny výrobců a to na červnových 7,1 % z předchozích 6,8 % při očekávání růstu jen na 6,9 %.
Politicky citlivé ceny potravin zrychlily meziroční tempo růstu na 14,4 procenta z květnových 11,7 procenta, což výrazně překročilo očekávání ekonomů. Ti však předpokládají, že vzhledem k zastavení růstu světových cen potravin a ropy se zmírní i čínská inflace, a většina z nich čeká, že čínská centrální banka v boji proti inflaci letos zvýší úrokové sazby už jen jednou. Tento týden banka zvýšila sazby potřetí v letošním roce.
Nejvíce k růstu cen potravin přispělo vepřové, které meziročně zdražilo o více než 57 procent. Vejce zdražila o 23 procent. Ceny potravin jsou v Číně politicky velmi důležité, protože jejich růst dopadá hlavně na chudé na venkově. Ti stále tvoří největší část obyvatelstva a pro komunistickou vládu odsud hrozí nebezpečí sociálních nepokojů.
Obavy mezi analytiky nicméně vyvolává skutečnost, že inflační tlaky se šíří i mimo sektor potravin a zdražuje i spotřební zboží a nemovitosti. Inflace bez zahrnutí potravin vzrostla v červnu na tři procenta, což byl největší nárůst od roku 2002, kdy začala Čína zveřejňovat cenové statistiky podle současné metody.
Údaje o čínské inflaci v poslední době pozorně sledují globální investoři, protože jim signalizují směr dalšího vývoje druhé největší ekonomiky světa. Čínská vláda si pro letošní rok vytyčila jako prioritu boj s inflací a centrální banka od října zvýšila pětkrát úrokové sazby a devětkrát povinné rezervy komerčních bank. Snahy o zmírnění inflace ale mohou vést ke zpomalení tempa ekonomického růstu, což může pocítit i zbytek světa.
Někteří ekonomové považují červnový růst inflace za maximum v tomto cyklu a s dalším zpřísňováním protiinflačních opatření nepočítají. Poukazují na dvouciferný pokles cen ropy v posledních dvou měsících a stabilizaci cen většiny základních potravin.
Analytici připomínají také nynější útlum americké ekonomiky ilustrovaný páteční nečekaně slabou zprávou z trhu práce. Americká centrální banka tak v dohledné době nebude přitvrzovat měnovou politiku a přílišný růst úroků v Číně by jen zvýšil destabilizující příliv krátkodobých investic.
"Je to velmi pravděpodobně z hlediska růstu spotřebitelských cen maximum," komentoval pro agenturu Reuters červnový vývoj inflace analytik pekingské pobočky Citigroup Ken Peng. "Domnívám se, že popudy k dalšímu přitvrzování měnové politiky jsou hodně slabé," dodal. "Centrální banka může zvýšit úrokové sazby ještě jednou ve třetím čtvrtletí," řekl ekonom Cui Yong. Minulý měsíc čínský premiér Wen Ťia-pao naznačil, že Čína se snaží plnit čtyři procenta inflačního cíle v letošním roce. Premiér očekává, že úrokové sazby porostou dále, i když ekonomický růst zpomaluje

zprava od Saxo Bank - Čína oznámila prudký nárůst červnové inflace, když index spotřebitelských cen překročil poprvé od července 2008 hranici 6 % a skončil na úrovni 6,4 %, čímž překonal i původně předpokládaných 6,2 %.Ceny výrobců tento vývoj kopírovaly, když index dosáhl meziročně 7,1 %.Údajným hlavním viníkem jsou prý rostoucí ceny vepřového masa, přičemž dopad se pak rozšířil i na další potravinářské výrobky.Obchodní bilance nebyla nijak přesvědčivá, vývoz ani dovoz nedosáhly očekávaných čísel.Vývoz vzrostl meziročně o 17,9 %, což byl slabší růst než květnových 19,4 %, ale prudký propad dovozu (meziročně +19,3 % oproti předchozím 28,4 %) znamenal nárůst přebytku obchodní bilance z 13,05 mld.USD v předchozím měsíci na stávajících 22,27 mld. USD. P.

Dolar má letošní galeje již za sebou - Pětice nejúspěšnějších „hadačů“ vývoje devizových kurzů za posledních 18 měsíců se domnívá, že se dolar vzdaluje od svého květnového více než ročního dna vůči euru zcela právem a další propad k 1,50 USD/EUR na obzoru nevidí. Důvodem je obrat pozornosti trhů k Evropě a ke každému dalšímu snížení ratingu či zmínce o možných problémech některého z členů eurozóny – aktuálně Itálie. Velkému obratu ve vývoji však brání nejednoznačná hospodářská situace ve Spojených státech. Světová rezervní měna tak sice podle prognostiků letos celkově nepředvede žádnou velkou rally, ale ani ji nebudeme muset hledat vůči euru až na 1,50 USD/EUR.

Nevím, třeba se to bude hodit - přehled úsporných opatření v eurozóně - včetně PIIGS

přidám si info z Trimu - Riziko narastá 15-07-2011
Prvou udalosťou bola talianska emisia dlhopisov, ktorá priniesla umiestnenie takmer 5 mld. eur v podobe rizikových talianskych vládnych záväzkov.  Zatiaľ, čo jedna časť upokojovala trhy informáciami o pozitívnom dopyte  (čo je výsmech pri tretej najväčšej ekonomike v eurozóne aby sa bála o umiestnenie svojich cenných papierov). Tak nám neostávalo nič iné ako konštatovať, že náklady na vládny dlh stúpli Taliansku v priemere o viac ako 10% pri každej emisii. Výnosy na kľúčových 10-ročných dosiahli takmer 6% p.a., čo je najviac v histórii a smerujú tak k psychologickej hranici 7% p.a., kde by si Taliani podpílili konár pod sebou a podpísali prípadný rozsudok nad eurozónou. Rast talianskeho dlhu, znamená potrebu vyššieho financovania do budúcnosti. Staré dlhy sa totiž platia novými dlhmi a reálne sa nesplatí ani euro dlhu. Napr. USA od 1963 nesplatili ani jeden USD svojich dlhov, všetky staré splácajú emisiou nových dlhov. Výsledkom talianskej aukcie je riziko, že potreba financovania Talianska, resp. neschopnosť splácania talianskych dlhov sa blíži, nie dnes nie zajtra ale pri tomto tempe rastu dlhových nákladov je to nezastaviteľný proces. Taliansky parlament síce schválil v hornej komore úsporný balíček 47 mld. eur, ale do roku 2015 musia splatiť takmer 1 bil. eur svojho dlhu. Ak si pozrieme na súčasný vývoj dlhu tak si Taliani do roku 2015 musia na jeho krytie požičať takmer 1,2-1,3 bil. eur, kde úspora 47 mld. eur do roku 2014 vyzerá groteskne.  Výsledok negatívne pre euro.

Tabuľka a graf talianskych dlhov