Řežábkova slova oslabují komunikaci ČNB

Dnešní vyjádření člena bankovní rady České národní banky Pavla Řežábka o tom, že zavedení devizových intervencí byla chyba, považují analytici, které ČTK oslovila, za překvapivé. Členové bankovní rady dosud devizové intervence hájili. Řežábkovo vyjádření podle analytiků oslabuje jednotnou komunikaci centrální banky ohledně ukončení kurzového závazku, což podle některých ekonomů může vyvolat další vlnu spekulací s kurzem koruny. Sám fakt, že Řežábek je odpůrcem intervencí, podle ekonomů překvapivý není.

Řežábek, kterému v polovině února skončí mandát člena bankovní rady, dnes v rozhovoru pro Hospodářské noviny mimo jiné řekl, že zavedení devizových intervencí byla chyba. Riziko vidí mimo jiné v tom, že ČNB bude čelit tlaku spekulantů, což přinutí centrální banku zvyšovat své devizové rezervy. Jejich růst přitom podle Řežábka představuje velké riziko.

"Oslabuje to jednotnou komunikaci centrální banky před vypnutím intervencí a může to teoreticky přitáhnout nové sázkaře na zisky koruny. Ve finále to tedy může tlačit centrální banku ještě k rychlejšímu skupování devizových rezerv - něčemu, před čím v rozhovoru Pavel Řežábek varuje," uvedl hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

"Z komunikačního hlediska bylo vyjádření Pavla Řežábka překvapující, protože nabouralo dosavadní jednotnou komunikační linii ČNB," dodal hlavní ekonom ING Jakub Seidler. Na druhou stranu si jsou podle něj investoři vědomi, že Řežábek již další směřování ČNB ovlivňovat nebude.

Naopak podle hlavního ekonoma UniCredit Bank Pavla Sobíška dnešní vyjádření další vlnu spekulativních nákupů proti koruně nespustí. Rovněž nepovažuje za problém velikost devizových rezerv. ČNB od zahájení intervencí v listopadu 2013 utratila za nákup eur zhruba 812 miliard korun. Také podle hlavního ekonoma Cyrrus Lukáše Kovandy Řežábkovo prohlášení samo o sobě další spekulace nevyvolá. "Trh Řežábka vnímá tradičně jako disentujícího člena bankovní rady," uvedl.

Výši devizových rezerv ale Kovanda i Seidler jako možné riziko vidí. "V současnosti devizové rezervy v poměru k HDP ovšem již převyšují úroveň 50 procent, což v mezinárodním kontextu opravdu není obvyklé," upozornil Kovanda. Ztráty z jejich přecenění po posílení koruny pak podle něj mohou činit desítky miliard korun.

Devizové rezervy mohou podle Seidlera do budoucna představovat pro ČNB problém nejen kvůli ztrátám z přecenění, ale i kvůli ztrátám z běžně prováděné měnové politiky. "Díky intervencím totiž vzrostl několikanásobně objem peněz, za které bude muset ČNB platit bankám po zpřísnění měnové politiky vyšší úroky, zatímco úrokové zisky z devizových rezerv nebudou muset tyto náklady kvůli nízký úrokům v zahraničí pokrýt. Centrální banka tak namísto postupného umazávání své ztráty z přecenění rezerv může začít ztráty dále navyšovat, což může podkopávat její důvěryhodnost" uvedl.

Zdroj: Reuters, ČTK, ČNB, Patria Finance, UniCredit Bank, ING, Cyrrus

Čtěte více

• Řekové zatím další peníze nedostanou
  Řecko další část peněz ze záchranného balíku pro Řecko získá možná až v listopadu.
• Řekové ze svých bank vybrali třetinu všech vkladů
  Řekové už ze svých bank vybrali třetinu všech vkladů.
• Řekům se prý stále více stýská po drachmě
  Pětapadesátiletý hudebník Stelios Maragakis ví, jak řeckou dluhovou krizi vyřešit: zbavit se eura. Takový...
• Řeky dnes čekají otevřené banky
  Zadlužené Řecko se má dnes po dvoutýdenní pauze dočkat otevření bank, čeká ho rovněž přísun prvních peněz...
• Řešení "fiskálního útesu" se v USA vzdálilo
  Ve Spojených státech fakticky ustrnula na mrtvém bodě snaha republikánů a demokratů vyjednat dohodu...
• Řešení fiskálního útesu stále v nedohlednu
  Americký prezident Barack Obama se v centru amerického automobilového průmyslu Detroitu, ve státě...
• Řešení fiskálního útesu zatím v nedohlednu
  Republikáni v americké Sněmovně reprezentantů překvapivě odvolali očekávané hlasování o vlastním návrhu...
• Řešení pro euro je zatím v nedohlednu
  Euro se dostalo na desetileté minimum proti japonskému jenu a zároveň dále oslabuje vůči USD a GBP.
• Řetězec kin AMC začne prodávat lístky za kryptoměny včetně bitcoinu
  Americký řetězec kin AMC Entertainment začne do konce roku prodávat lístky za bitcoiny, etherea, litecoiny a bitcoiny cash. Na twitteru to ve středu oznámil ředitel podniku Adam Aron. Firma reaguje na rostoucí oblibu kryptoměn, záměr začít přijímat pouze bitcoin společnost oznámila už v srpnu, uvedla dnes agentura Reuters.
• Řetězec parfumérií Douglas by mohl nabídnout akcie na burze
  Investiční společnost CVC Capital Partners zkoumá možnosti vstupu německého maloobchodního prodejce parfémů Douglas na burzu. Uvedla to agentura Reuters s odvoláním na informované zdroje. Primární nabídka by mohla řetězec ohodnotit až na sedm miliard eur (170 miliard Kč).
• Říjnová inflace byla mírně nad prognózou ČNB kvůli dražším potravinám
  Říjnová meziroční inflace 8,5 procenta byla o 0,2 procentního bodu nad prognózou České národní banky (ČNB), a to především kvůli silnějšímu zdražení potravin. Zvýšení inflace proti září, kdy byla 6,9 procenta, bylo očekávané a nenarušuje trend postupného obnovení cenové stability, uvedl v komentáři k aktuálním datům o inflaci ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V lednu se podle něj inflace skokově přiblíží k dvouprocentnímu cíli centrální banky.
• Říjnová inflace byla mírně nižší, než odhadovala ČNB
  Říjnová meziroční inflace byla o 0,1 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Ve velké shodě s očekáváním banky skončily všechny složky inflace, uvedl dnes ředitele sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v říjnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
• Říjnová inflace byla nižší, než odhadovala ČNB
  Říjnová meziroční inflace byla o 0,1 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka ve své prognóze. Uvedl to dnes ředitele sekce měnové ČNB Petr Král. Pomaleji, než očekávala ČNB, rostly ceny potravin a regulované ceny. Meziroční inflace v říjnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu zůstala na 2,7 procenta.
• Říjnová inflace byla pod odhadem ČNB, hlavně kvůli omezení cen energií
  Říjnová inflace byla o 2,3 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) ve své podzimní prognóze. Odchylku způsobila vládní opatření na omezení cen energií, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Rychleji, než centrální banka očekávala, rostly ceny potravin. Vyšší byla i jádrová inflace. Podle Českého statistického úřadu klesla říjnová inflace na 15,1 procenta ze zářijových 18 procent.
• Říjnová inflace byla vyšší, než odhadovala ČNB
  Říjnová meziroční inflace byla o 0,3 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem je výraznější zvýšení jádrové inflace a v rámci ní růst nájemného, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v říjnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 5,8 procenta, byla tak nejvyšší od října 2008.
• Říjnovou inflaci podle analytiků zkreslilo započítání úsporného tarifu
  Říjnovou inflaci zkreslilo započítání úsporného tarifu na energie a odpuštění poplatku za podporované zdroje energie. Bez těchto opatření by růst cen proti září zrychlil na více než 18 procent, shodují se analytici, které oslovila ČTK. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) byla v říjnu meziroční inflace 15,1 procenta, v září bylo tempo růstu cen 18 procent.
• Řím a Brusel jsou blízko dohodě o rozpočtu Itálie
  Poté, co Řím souhlasil se snížením navrhovaného rozpočtového deficitu na 2,04 procenta z 2,4 procenta hrubého domácího produktu (HDP), jsou Itálie a Evropská unie blízko dohodě o rozpočtu Itálie na rok 2019. V tomto duchu se včera alespoň vyjádřily obě strany. Podle analytiků ovšem výše schodku zdaleka není to nejhorší, čím se rozpočet italské populistické vlády vyznačuje.
• Řím Bruselu ustoupil, schodek rozpočtu na příští rok sníží
  Itálie ustoupila Evropské unii a rozpočtový schodek příští rok sníží na 2,04 procenta hrubého domácího produktu (HDP) z dříve plánovaných 2,4 procenta. Po jednání s předsedou Evropské komise Jeanem-Claudem Junckerem to včera večer podle agentury DPA řekl italský premiér Giuseppe Conte.
• Řím by dle EK měl spolupracovat na revizi rozpočtu
  Ministři financí eurozóny souhlasí s názorem Evropské komise (EK), že návrh rozpočtu Itálie na příští rok porušuje rozpočtová pravidla. Chtějí proto, aby Řím a EK spolupracovaly na revizi rozpočtu, který by byl v souladu s Paktem stability a růstu. Vyplývá to z dnešního prohlášení zveřejněného na závěr zasedání ministrů financí zemí platících eurem.
• Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
  Italské ministerstvo financí sdělilo Evropské komisi (EK), že se hodlá držet svých rozpočtových plánů, i když jsou považovány za kontroverzní. Ministr Giovanni Tria v dopise adresovaném komisi uvedl, že si je vědom, že návrh rozpočtu na příští rok není v souladu s Paktem stability a růstu. Dodal však, že vláda musí reagovat na dlouhé období slabého výkonu domácí ekonomiky. Tria také upozornil, že v letech 2020 a 2021 nehodlá deficit dál zvyšovat.