Analýzu trhu s pšenicou uskutočníme nasledujúcimi krokmi:
- 1. COT report
- 2. Sezonalita
- 3. Spready
- 4. Doplnkové analýzy
- 5. Technická analýza
1. COT report
Na obrázku nižšie vidíme prvý indikátor COT, ktorým sú net pozície veľkých špekulantov (bielka krivka) a farmárov/odoberateľov (oranžová krivka). Zároveň dole vidíme COT index (26 týždňová perióda - červená krivka), ktorý reprezentuje aktivitu farmárov a odoberateľov pšenice z hľadiska predajného/nákupného extrému časového úseku 26 týždňov. Ak je cot index v hornej časti (je zvýraznené zelenými šípkami na obrázku dole) ide o aktivitu nákupnú. V posledných štyroch prípadoch táto nákupná aktivita vždy značila koniec korekcie a cenové dno na nákup pšenice.
2. SEZONALITA
Sezonalita nie je moc pozitívna pre akékoľvek nákupy. Na obrázku nižšie je vidieť, že vrchol na trhu by mohol nastať už o 10 dní. Toto je časť analýzy, ktorá ako jediná zatiaľ moc nesedí so špekuláciou na nákup, no napriek tomu som ju vybral.
3. SPREADY
Spready nám vedia napovedať zmenu dopytu a ponuky po komodite. Ak front kontrakt klesá oproti tomu nasledovnému, môže to znamenať slabosť na fyzickom trhu pre danú komoditu. Pri porovnaní spreadu ZWH22-ZWK22 (červená a modrá) s hodnotou aktuálneho kontraktu (fialová) nevidíme žiadnu divergenciu. Preto bude vhodné počkať aj na otočenie spreadu smerom hore a najlepšie preklopenie spreadu do backwardácie (zmena červenej na modrú, resp. nad hladinu 0 centov). Aktuálny spread sa ale drží na viditeľnom dlhodobom suporte okolo -6 centov. Druhá dvojica spreadov ZWK22-ZWN22 je ešte počítaná v rámci tejto žatvy (jarnej). Tu vidíme, že spread sa drží v backwardácii a čo je podstatné tri krát už nedokázal prejsť do contanga a teda hladina 0 centov je dôležitý suport. Tu sa spread dokonca už otočil smerom hore.
4. DOPLNKOVÁ ANALÝZA
Jeden z doplnkových indikátorov je WillVal indikátor od Larryho Williamsa. Ktorý na základe určitého pomeru a výpočtu meria hodnotu ceny danej komodity voči bondom, doláru a zlatu. Obsahuje teda tri krivky – žltú (zlato), modrú (dolár) a červenú (bondy). Na obrázku nižšie vidíme že cena pšenice je podhodnotená.
Ďalší znak toho, že pšenica je medzi najviac rozšírenými zrninami tá najlacnejšia a najviac podhodnotená je pomer cien pšenice a kukurice, ktorý vidíme na prvom grafe dole. Pod ním je druhý relevantný pomer pšenice a sóje. Posledný je kontinuálny graf pšenice. Modrými čiarami sú vyznačené úrovne týchto pomerov, kde pšenica bola považovaná za lacnú (spodná modrá čiara) a drahú (horná modrá čiara). Tento pomer sledujú aj farmári ale aj chovatelia dobytku (na kŕmenie), ak by tieto pomery vydržali napr. v okolí dolnej úrovne príliš dlho, bolo by pre farmárov výhodnejšie zasiať viac kukurice alebo sóje na úkor napr. pšenice. Z toho by ďalej vyplývalo, že v budúcej žatve zrnín by bola ponuka pšenice slabšia, čo by cenu pravdepodobne potiahlo nahor. Treba to však brat v kontexte ceny, ak napríklad ceny všetkých zrnín trendujú dole, ani podhodnotenosť pšenice ju nemusí posunúť hore ( za predpokladu, že je viac ponuky ako dopytu celkovo na zrninách atď).
5. TECHNICKÁ ANALÝZA
Záverom bude denný graf pšenice, zanalyzovaný z pohľadu technickej analýzy. Prvá vec čo potrebujeme vidieť je momentum ceny pšenice smerom hore zároveň aj spreadov. Z môjho pohľadu stačí aby sa vytvorila jedna silná nákupná svieca a príkaz na vstup nad jeho high. Potom zvoliť buď StopLoss konzervatívne pod low dennej nákupnej sviece, alebo agresívny, viac rizikový vstup, ktorý bude ale samozrejme s oveľa nižším kapirálovým riskom ( keďže je väčšia šanca na zasiahnutie stoplossu). A to tak že vstúpime hneď po prerazení high nákupnej sviece, na ktorú čakáme, a stoploss umiestnime na intradennom grafe s minimálnym stoplossom. Ako príklad uvediem jeden z predošlých long obchodov na pšenici.
Takto vyzerá vyplnenie príkazu na cenovom prelomení high silnej nákupnej sviece ( obrázok pod textom). Takýmto štýlom sa da prikupovať na každej korekcii v smere trendu po silnej nákupnej dennej sviece.
Záver
Dnešná analýza ukázala, že pšenica je fundamentálne pripravená na pohyb hore, ale iba za podmienok, ktoré boli popísane v analýze vyššie. Každopádne pre potvrdenie smeru pšenice potrebujeme vidieť denné nákupné momentum trhu smerom hore (jedna silná zelená svieca, pripadne dve slabšie zelené sviece atď.) a zároveň rastúce spready. Vstup samotný je už na každom z nás.
Prajem úspešné obchodovanie.
Martin Šulhin