Italské referendum posiluje korunu k euru

Výsledky nedělního referenda v Itálii, které odmítlo ústavní změny, mají na českou ekonomiku významnější vliv podle analytiků jen ve snaze o posílení české koruny k euru, což přidělává starosti České národní bance. Problémy by mohlo znamenat pro italskou UniCredit Bank, která působí i v Česku. Okamžitou negativní reakci akciových trhů následovala velice rychlá korekce. ČNB drží korunu nad hranicí 27,00 Kč za euro.

"Pro Česko znamená odmítnutí změn nepřímé dopady nejen na export přes Německo, ale především přímý dopad na intervence ČNB, které při oslabujícím euru mají další argument pro svoji existenci. Pokud by v březnu kvůli italskému referendu nechtěla Evropská centrální banka přestat s kvantitativním uvolňováním, bude pravděpodobně i kurzový závazek ČNB běžet o to déle," řekl ČTK analytik společnosti Chytrý Honza František Bostl.

Tlaky jsou patrné na vzájemném kurzu eura a koruny, která vůči jednotné měně v důsledku referenda posiluje, doplnil analytik skupiny Roklen Lukáš Kovanda. Zdá se ale podle něj, že může jít o obvyklou reakci investorů, kdy na klíčovou událost bezprostředně reagují přehnaně, a kurz koruny tak jen krátkodobě 'přestřeluje'. Pokud by reakce trhů nebyla jen takto krátkodobého rázu, tlak na oslabování eura přidělá vrásky na čele představitelů bankovní rady ČNB, kteří by museli vydávat dodatečné peníze na obranu kurzového závazku, jejž v rámci probíhajícího intervenčního režimu udržují.

Výsledek referenda by se podle Kovandy v nejpravděpodobnějším scénáři české ekonomiky výrazněji dotknout neměl. Vyloučit však zatím nelze krizové scénáře, které by pocítila zejména ČNB, neboť by musela aktivněji intervenovat na forexových trzích a bedlivěji monitorovat stav ústavu UniCredit ČR a SR. Výsledek referenda může vést k citelné ztrátě důvěry globálních investorů v italská aktiva, což by se projevilo i ztížením situace tamních bank, včetně UniCredit, dodal.

"Italské 'ne' zatřáslo Evropou a její společná měna se dostala na dosah hranice 1,0500 EUR/USD a na trhu se začalo spekulovat o tom, zda se v následujících týdnech či měsících tyto měny dostanou na paritu," uvedl analytik záložny Creditas Roman Koděra. Akciové indexy nejdříve ztrácely v rozmezí 0,5 až 0,7 procenta, ale po 30 minutách obchodování otočily vývoj a rostly. Index milánské burzy posiluje podle Bostla po 10:00 o více než jedno procento. Akcie problematické banky Monte dei Paschi di Siena posilují také o procento. Naopak akcie Unicredit oslabují o téměř tři procenta, podotkl.

Z pohledu fungování EU je odmítnutí ústavních změn v referendu Itálie další hrozbou, upozornil Bostl. Podle jeho názoru horší než Brexit či Donald Trump v Bílém domě. Itálie totiž nutně potřebuje řešit svoji problematickou ekonomickou situaci v čele s vysokým dluhem, vysokou nezaměstnaností, chabým růstem HDP a krachujícím bankovním sektorem. "Pokud se Italové vyslovili pro 'ne', tak má nyní Itálie blíže Řecku než ke Španělsku, které se díky reformám s krizí vypořádává poměrně dobře," poznamenal.

Zdroj: Reuters, ČTK, Chytrý Honza, Roklen, Creditas

Čtěte více

• Italská vláda zvýšila plánovaný deficit na příští rok na 2,2 procenta
  Nová italská vláda mírně zvýšila cíl rozpočtového deficitu na příští rok na 2,2 procenta hrubého domácího produktu (HDP). V dubnu v návrhu rozpočtu počítala se schodkem 2,1 procenta. Odhaduje také slabší ekonomický růst, uvedla agentura Reuters.
• Italské akcie se propadly na desetiměsíční minimum
  Italské akcie dnes kvůli politické nejistotě v zemi pokračují ve výrazném poklesu, jejich hlavní index FTSE MIB tak sestoupil až na desetiměsíční minimum. Kolem 15:00 SELČ ztrácel 2,9 procenta na 21.297 bodů. Dolů zamířily také další evropské akciové trhy, panevropský index STOXX 600 odepisoval 1,25 procenta na zhruba 385 bodů.
• Italské antisystémové strany se odvrací od úsporných opatření EU
  Italské protestní Hnutí pěti hvězd (M5S) dnes zveřejnilo konečnou verzi koaliční smlouvy s euroskeptickou a protiimigrační Ligou, informovala agentura AFP. V dokumentu není zmínka o odchodu z eurozóny, o němž se spekulovalo v průběhu týdne, ale antisystémové strany se ve společné koaliční smlouvě odvrací od úsporných opatření Evropské unie.
• Italské banky mají méně nesplácených úvěrů
  Objem nesplácených úvěrů v italských bankách byl v srpnu nejnižší za tři roky. Italská ekonomika nabírá tempo a věřitelé se zbavují rizikových aktiv. Vyplývá to z dnes zveřejněného měsíčního přehledu italské centrální banky. Celková hodnota nesplácených úvěrů se snížila na 172,85 miliardy eur (4,5 bilionu Kč) z červencových 173,58 miliardy eur.
• Italské banky musí restrukturalizovat rázněji
  Italské banky by měly být ambicióznější v přístupech ke zbavování se nesplácených úvěrů bez pomoci...
• Italské bondy zdražují, Moody's zemi nechala v investičním pásmu
  Ceny italských dluhopisů se dnes zvyšují, trh tím reaguje na páteční zprávu ratingové agentury Moody's ponechat hlavní rating Itálie v investičním pásmu, byť jej agentura snížila. Výnos klíčového desetiletého dluhopisu italské vlády dopoledne klesl na 3,39 procenta a zaznamenal nejhlubší denní propad od června. Dobrá zpráva pro Řím přichází v době, kdy investoři čekají na jeho vyjádření pro Brusel ohledně evropské kritiky plánů italských veřejných financí.
• Italské dluhopisy nejvíce oslovily Američany
  Mezi americkými investory roste zájem o italské dluhopisy. Šéfka italského úřadu pro správu dluhu...
• Italské HDP by letos mohlo růst o více než pět procent, tvrdí vládní zdroje
  Italské hospodářství by letos mohlo posílit o více než pět procent, napsala včera agentura Bloomberg s odvoláním na dva vládní zdroje. Znamenalo by to lepší výhled, než dosud předložila italská centrální banka, Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) i Evropská komise.
• Italské Hnutí pěti hvězd chce opustit euro
  Italské protestní Hnutí pěti hvězd (M5S), které vede komik Beppe Grillo, včera vyzvalo k uspořádání...
• Italské náklady na tříletý úvěr klesly nejníže za dva roky
  Náklady italské vlády na tříletý úvěr klesly v dnešní aukci nových dluhopisů nejníže za téměř dva roky. Výnos obligace...
• Italský bankovní svaz kritizuje mimořádnou daň pro finanční domy
  Italský bankovní svaz (ABI) kritizuje plánovanou daň z mimořádných zisků pro banky. Mohla by podle něj negativně ovlivnit italskou ekonomiku a snížit zájem investorů o bankovní sektor. Podle agentury APA to dnes v italském parlamentu řekl šéf ABI, Giovanni Sabatini. Vyjádřil také pochybnost ohledně ústavnosti plánované daně.
• Italský dluh je na rekordním maximu
  Italský veřejný dluh v říjnu překročil hranici dvou bilionů eur. Dostal se tak na nejvyšší úroveň v historii země.
• Italský dluh může letos stoupnout na rekordních 158,5 pct. HDP
  Poměr veřejného dluhu k hrubému domácímu produktu (HDP) Itálie by mohl letos vrůst na nový poválečný rekord 158,5 procenta HDP. Překoná tak cíl 155,6 procenta stanovený loni v září. Uvedla to agentura Reuters s odvoláním na vládní zdroj. Nárůst zadlužení způsobí stimulační balíček 32 miliard eur (838 miliard Kč), který vláda oznámila tento týden a který zvýší letošní rozpočtový deficit na 8,8 procenta z původně plánovaných sedmi procent HDP. Itálie má druhý nejvyšší dluh v poměru k výkonu ekonomiky v eurozóně, po Řecku.
• Italský HDP se prý vrátí na předkrizovou úroveň až v roce 2023
  Italský podnikatelský svaz Confindustria zlepšil odhad letošního růstu italské ekonomiky na 0,8 procenta...
• Italských dluhopisů se prodalo méně, úroky rostly
  Itálie při dnešní aukci dluhopisů s delší dobou splatnosti prodala méně dluhopisů, než kolik nabízela...
• Italský ministr se obává neúspěchu zavedení globální minimální daně pro nadnárodní společnosti
  Italský ministr hospodářství Giancarlo Giorgetti se obává neúspěchu plánu na zavedení globální minimální daně pro nadnárodní společnosti. Řekl, že tohoto dojmu nabyl na zasedáních sedmi velkých světových ekonomik G7 a zemí skupiny G20. Informovala o tom dnes agentura Reuters.
• Italský parlament začne projednávat reformy
  Italský parlament by dnes měl projednat a schválit balík reformních zákonů, které jsou nezbytné pro strukturální změny ekonomiky.
• Italský plán rozpočtu prý odporuje pravidlům
  Italský plán rozpočtu odporuje evropským pravidlům, řekl v rozhovoru pro včerejší vydání listu Corriere della Serra místopředseda Evropské komise (EK) Valdis Dombrovskis. "Je jasné, že předložený rozpočtový plán - který místo snižování strukturálního deficitu počítá s jeho výrazným navýšením - odporuje závazkům Itálie, na kterých se dohodla se všemi členskými státy EU," uvedl eurokomisař.
• Italský premiér Conte ohlásil tříletý reformní plán
  Italský premiér Giuseppe Conte včera na tiskové konferenci na závěr roku oznámil tříletý reformní plán o třiadvaceti položkách. Konkrétně jmenoval boj proti daňovým únikům a snížení daní, zeštíhlení byrokracie, digitalizaci státní správy či zjednodušení soudních řízení, napsala italská tisková agentura ANSA. Ministerský předseda zároveň vyzval k jednotě vládní koalice protestního Hnutí pěti hvězd (M5S) a levicové Demokratické strany, z níž se štěpí politické bloky, přecházejí poslanci do opozice, a která má řadu třecích ploch. Ohledně migrace si nynější kabinet podle Conteho vede lépe než ten minulý, aniž by přitom vyvolával pozdvižení.
• Italský premiér Conte podal demisi, konzultace začnou ve středu
  Italský premiér Giuseppe Conte dnes podle očekávání oznámil vládě svou demisi a poté ji předal prezidentovi Sergiovi Mattarellovi. Informují o tom místní média. Prezidenský palác oznámil, že konzultace hlavy státu se zástupci politických stran začnou ve středu odpoledne. Mnozí, včetně Conteho, doufají, že prezident posléze pověří sestavením vlády opět nestraníka Conteho.