Carry trades nejsou na pořadu dne

Celý rok 2012 i prvních 5 měsíců letošního roku byly jako stvořené pro tzv. carry trade obchody. Prodej nízkoúročené měny a nákup vysokoúročené měny byl v tomto období nízké volatility a stabilních kurzů téměř jako oběd zdarma. Např. shortování USD/BRL vynášelo investorům celý rozdíl v úrocích mezi oběma měnami okolo 9 % (znásobený zvolenou pákou) a o vývoj měnového kurzu se ani příliš nemuseli zajímat - ten pouze mírně fluktuoval blízko 2 brazilský realů za dolar.

Vývoj úrokových sazeb v Brazílii (v %):

S projevem šéfa Fedu Bena Bernankeho v půlce května, který zmínil možné ukončení kvantitativního uvolňování v USA, se ale celý systém obrátil vzhůru nohama a obchodníci začali vysokoúročené měny prodávat z důvodu rizika, že se penězovody levných dolarů směrem do emerging markets uzavřou. Nejhůře dopadly turecká lira a indická rupie, které den co den posunují historická minima k dolaru. Před jejich zvýšeným rizikem z důvodu chronického deficitu běžného účtu těchto zemí jsme varovali již dříve.

Zvýšená volatilita trhů však carry trade obchodům nenahrává obecně. Tvrdě naškudlené úroky, které získáte uložením finančních prostředků do měn s vysokou úrokovou sazbou, se totiž mohou rozplynout během několika málo obchodních seancí. Na otevírání dlouhých pozic na měnách emerging markets si tedy budeme muset počkat, dokud trhy nezahrnou rizika spojená s utahováním měnové politiky v USA a volatilita neklesne na snesitelné úrovně. Dno hodnoty měny se při nedůvěře investorů totiž hledá velice těžko.

O detailech strategie carry trade obchodů a jejich správném časování v závislosti na tržním riziku se dozvíte více v knize Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie. O rizikovosti měn a jejich chování během specifických tržních nálad se bude věnovat také následující vzdělávací článek na FXstreet.cz.

Vývoj měnového páru USD/TRY (denní graf – D1):

Čtěte více

• Cameron a Merkelová budou jednat o rozpočtu EU
  Německá kancléřka Angela Merkelová se dnes v Londýně u pracovní večeře sejde se svým britským kolegou...
• Cameronovi se nelíbí britské daňové ráje
  Britská zámořská území, považovaná za daňové ráje, by měla zakročit proti daňovým únikům společností...
• Cameron poprvé obhajoval setrvání v EU ve větší televizní debatě
  Britský premiér David Cameron včera opakoval přesvědčení, že přistěhovalci z ostatních zemí Evropské unie...
• Cameron se vzdá premiérského křesla
  Británie potřebuje po rozhodnutí voličů o vystoupení z Evropské unie nové vedení, řekl dnes premiér David...
• Cameron varuje před další globální krizí
  Britský premiér David Cameron varoval, že globální ekonomice hrozí opět krize, jelikož eurozóna...
• Cameron varuje před další nejistotou v EU
  Britský premiér David Cameron varoval, že nedělní vítězství radikální levice v parlamentních volbách...
• Capital Index se vzdal licence CySEC
  Forexový broker Capital Index oznámil, že se vzdal licence kyperského regulátora finančních trhů Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC).
• Carney: Brexit je hrozbou pro stabilitu
  Možný odchod Británie z Evropské unie je největším domácím rizikem pro stabilitu britského finančního systému...
• Carney podpořil Mayové dohodu o brexitu
  Šéf britské centrální banky Mark Carney dnes podpořil dohodu o podmínkách odchodu Británie z Evropské unie, kterou sjednala premiérka Theresa Mayová. Varoval přitom, že brexit bez dohody by znamenal pro britskou ekonomiku velký šok.
• Carney: Růst úroků v Británii bude postupný
  Guvernér britské centrální banky Mark Carney dnes potvrdil, že v příštích měsících pravděpodobně nastane určité zpřísnění měnové politiky v Británii. Upozornil však, že jakékoliv zvyšování úrokových sazeb bude postupné a omezené. Varoval rovněž, že plánovaný odchod Británie z Evropské unie zřejmě poškodí krátkodobé vyhlídky britské ekonomiky. Britská libra po jeho slovech vůči dolaru klesla pod hranici 1,3500 GBP/USD. Ráno přitom vystoupila až na nové 15měsíční maximum nad 1,3600 GBP/USD.
• CBB: Čínská ekonomika by v 1. čtvrtletí mohla klesnout o desetinu
  Čínská ekonomika by kvůli koronaviru mohla v prvním čtvrtletí klesnout zhruba o deset procent. Na základě průzkumu mezi více než třemi tisíci čínských podniků to dnes uvedla společnost China Beige Book (CBB). Oživení z útlumu vyvolaného koronavirem by podle CBB mohlo být obtížnější, než se předpokládalo.
• CBC: Biden se chystá zrušit povolení pro ropovod Keystone
  Nově zvolený americký prezident Joe Biden plánuje zrušit povolení pro kontroverzní ropovod Keystone XL za devět miliard dolarů (asi 195 miliard Kč) hned v první den v nejvyšší funkci. Uvedla to kanadská televize CBC News s odvoláním na své zdroje. Biden bude uveden do Bílého domu ve středu 20. ledna.
• CBI: Británie bude v růstu ekonomiky zaostávat za USA i eurozónou
  Británie bude v letošním i příštím roce v tempu hospodářského růstu nadále zaostávat za Spojenými státy i eurozónou. Vyplývá to z nejnovějších prognóz Konfederace britského průmyslu (CBI). Británie je pátou největší ekonomikou světa.
• CBI: Britská ekonomika letos vzroste o 1,6 %
  Předpověď hospodářského růstu britské ekonomiky zvýšila Konfederace britského průmyslu (CBI), a to na 1,6 procenta letos a 1,4 procenta v příštím roce z 1,3, respektive 1,1 procenta odhadovaných v listopadu. Důvodem tohoto kroku nejsou ani tak zásadní změny v názoru CBI na britskou ekonomiku, jako spíš zhodnocení intenzity hospodářského vývoje v závěru loňského roku, cituje ze zprávy CBI agentura Reuters. Prognóza také počítá s hladkým odchodem z EU.
• CBI: Britský maloobchod se potýká se slabými tržbami
  Maloobchodníci v Británii v srpnu zaznamenali nejvýraznější pokles tržeb od konce roku 2008. Vyplývá to z průzkumu Konfederace britského průmyslu (CBI). Výsledky průzkumu přispívají k pochybnostem ohledně síly britské ekonomiky před blížícím se termínem pro odchod země z Evropské unie, napsala agentura Reuters.
• CBI: Britský soukromý sektor rostl
  Britský podnikatelský sektor zaznamenal během tří měsíců do konce května nejrychlejší růst za poslední...
• CBI: Výkon britské ekonomiky se již letos vrátí na předcovidovou úroveň
  Výkon britské ekonomiky se do konce letošního roku vrátí na úroveň z období před příchodem pandemie covidu-19. Předpověděla to dnes Konfederace britského průmyslu (CBI). V předchozí prosincové prognóze přitom návrat ekonomiky na předcovidovou úroveň očekávala až o rok později.
• CBI zhoršila hospodářský výhled Británie
  Konfederace britského průmyslu (CBI) dnes zhoršila výhled britské ekonomiky pro letošní i příští rok...
• CBOE brzy začne s kontrakty na bitcoin
  Americký burzovní operátor CBOE Global Markets za necelý týden zahájí obchodování s prvními termínovými kontrakty na internetovou měnu bitcoin ve Spojených státech. CBOE tak o týden předstihne konkurenta CME Group. Burza dnes uvedla, že obchodování spustí v neděli odpoledne místního času (v noci na pondělí SEČ).
• CBO: Ekonomika USA letos vzroste o 4,6 procenta
  Ekonomika Spojených států v letošním roce vzroste o 4,6 procenta po loňském poklesu o 3,5 procenta, za kterým stály negativní hospodářské dopady pandemie covidu-19. Předpověděl to včera Rozpočtový úřad Kongresu (CBO). Zlepšil tak svou předchozí prognózu z loňského července, která počítala se čtyřprocentním růstem. Zlepšený výhled by mohl posílit odpor republikánů vůči plánům nového amerického prezidenta Joea Bidena na opatření na podporu ekonomiky v hodnotě 1,9 bilionu dolarů (zhruba 41 bilionů Kč), napsala agentura Reuters.