Pondělí 04. listopadu 2024 19:54
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple trading AI
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader

Největší problémy investic do komodit

16.05.2018 09:47  Autor: Globtrex  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Komodity jsou dobrým artiklem pro krátkodobé spekulace. Pro dlouhodobější investování se ale příliš nehodí, a to kvůli hned několika svým charakteristikám.

 

Investice do komodit jsou v současnosti poměrně populární a hodně se o nich mluví. Není divu, po mnoha letech poklesů komodity dosáhly přibližně před rokem svého dna a od té doby v průměru poměrně utěšeně rostou. Je sice pravda, že nerostou všechny jednotlivé komodity, ty, které rostou, ale hravě dorovnávají i překonávají pokles těch, kterým se tolik nedaří. Komodity jako celek tak za pouhý rok vyrostly o desítky procent a vyrovnaly výkonnost akciového trhu.

 

S tím ale také souvisí jeden z hlavních problémů investování “do komodit”. Je totiž nutné vzájemně pečlivě odlišovat jednotlivé komodity. Jako základní rozlišení, aby si investor byl vědom zcela rozdílných vlastností jednotlivých komodit, a okolností, které mají vliv na jejich cenu, přitom lze použít dělení na energetické komodity, zemědělské komodity, průmyslové kovy a drahé kovy. Tyto kategorie totiž vzájemně mají společného asi tolik, jako akcie amerických technologických firem a čínských veřejných služeb. Přesto i v rámci těchto kategorií mají různé komodity odlišnou ekonomickou výkonnost, takže pečlivý investor si nevystačí ani s analýzou segmentu komodit jako celku, ale musí se zabývat každou komoditou zvlášť.

 

To nicméně pořád může stačit pro úspěšné krátkodobé obchodování. Bohužel, v případě krátkodobých obchodů platí, že kvůli obrovskému vlivu, který v krátkodobých obchodech sehrávají tržní nálady a na ně navázaný tržní kapitál, může i velmi dobře promyšlený obchod založený na kombinaci fundamentů a technické analýzy skončit fiaskem. Při krátkodobém obchodování komodit prostě investor tak trochu háže kostkou.

 

Pokud jde o dlouhodobé investice, mají komodity jednu další nevýhodu, která úspěšnost dlouhodobých investic významně komplikuje. Jde o souhru dvou faktorů, a to za prvé, že komodity mají časové náklady pro své držitele (a to nezávisle na tom, zda se investor rozhodne držet fyzickou komoditu nebo futures kontrakt, blíže viz níže), ale přitom, za druhé, nenabízí žádný výnos ze svého držení, ale pouze spekulaci na růst nebo pokles své ceny.

 

A zde je největší zádrhel. Kombinace nákladů na dlouhodobé držení komodity a nulového výnosu z tohoto držení znamená, že investor nebo fond, který se rozhodne do komodit investovat, sice může vydělat tehdy, když se cena komodity vydá očekávaným směrem, nicméně jeho výnos se sníží tím více, čím déle danou komoditu držel.

 

Čím je způsobeno, že držení komodity stojí investora peníze? V případě fyzické komodity je to zřejmé, jedná se o náklady na její uskladnění. V případě futures kontraktů se pak jedná o náklady související s jejich tzv. rolováním. Futures kontrakty na komodity totiž mají v ceně započítaný určitý bonus, který je tím vyšší, čím delší je doba do konce platnosti futures kontraktu a doručení fyzické suroviny. Tento rozdíl je mimo jiné, pokud situaci poněkud zjednodušíme, způsoben tím, že trh takto vyrovnává náklady na skladování, které by investor musel platit u fyzické komodity, a které po dobu platnosti kontraktu platí ten, u koho je surovina uskladněna až do svého doručení kupujícímu. Protože investor nechce, aby mu byla po vypršení kontraktu doručena fyzická surovina (to se stane jen těm hodně nepozorným), musí futures kontrakt prodat před jeho vypršením. V případě, že chce v investici pokračovat, musí jej nahradit dalším kontraktem s delší dobou platnosti. Tento postup se nazývá rolováním.

 

Problém nastává právě v tom, že futures kontrakt s delší lhůtou do dodávky suroviny bude v naprosté většině případů o něco dražší než kontrakt, kterému do splatnosti chybí kratší doba. S každým rolováním tak investorovi vznikají dodatečné náklady, které ukrajují z jeho potenciálního výnosu.

 

Tomuto problému nelze při dlouhodobých investicích do komodit nijak předejít, protože obě možné formy investic do komodit mají vlastní časové náklady související s držením zvolené komodity. Nic se nezmění ani tehdy, pokud investor bude do komodity investovat prostřednictvím fondu. Jediný rozdíl pak bude, že tyto náklady budou vznikat fondu, který je následně bude promítat do ceny podílu investora na majetku fondu.

 

Z tohoto hlediska tedy platí, že investice do finančních nástrojů, jejichž držení nabízí průběžné výnosy, a spekulace na růst nebo pokles ceny představuje jen jakousi “bonusovou” možnost zhodnocení investice, v dlouhodobém horizontu vždy překonají výkonnost investic do komodit. Jako určitou variantu komoditních investic pak lze investovat do cenných papírů navázaných na firmy silně propojené s komoditním trhem, například producenty ropy, těžební společnosti nebo farmy.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Investingfox Nastroje