Sentiment akciového trhu: Co nám může přinést 4Q 2022

Moc díky za zajímavý komentář, vlastně to vidím dost podobně jako Vy. Co mi ale přijde naprosto zásadní: sentiment trhu je subjektivní, psychologická kategorie a je to o tom, jak si lidé události a fakta interpretují. Vy na to jdete logikou, Vaše argumenty jsou logické (a dle mého názoru vesměs správné), ale lidé povětšinou nepřemýšlí logicky, ani na trzích. Ostatně pokud by tomu tak bylo, tak by trhy byly maximálně efektivní, což nejsou :-) 

Jak působí inflace na psychiku na trzích jsme ostatně viděli názorně včera. A když vezmu válku na Ukrajině, tak dopad na sentiment je poměrně jasný v Evropě, v Americe už samozřejmě méně. Jestli je energetická krize uměle vyhrozená nebo ne, podle mě pro sentiment není relevantní, protože zásadní je, jak si to interpretují lidé - a současná interpretace rozhodně nahrává panice a negativnímu sentimentu, stačí si přečíst články i na serverech typu Bloomberg nebo WSJ, pominu ty hrůzy, co se člověk dočte v mainstreemových médiích v Evropě.

A 200 SMA - jasně, že to není kouzelná hranice, která může zastavit sestup. Ale vnímám ho zase jako silnou psychologickou hranici, hodně institucionálních investorů tento SMA sleduje, takže close nad/pod SMA může mít potom efekt sebenaplňující se předpovědi, stejně jako SR zóny, to jsou také vesměs psychologické hranice, než že by měly nějakou velkou oporu ve fundamentech.

Takže tak :-) A vlastně ani nejde o to, kdo má pravdu nebo kdo se mýlí :-) Je fajn, když mají lidi různé názory a o tom to pro mě je. 

Mějte se moc fajn, ať se daří v obchodování.

Marika

Jsem moc rád, že jste reagovala. Je to výborná ukázka nuancí mezi ženským (emočním) a mužským (logickým) uvažováním. Ani jedno není lepší než druhé a ideální je tyto dva přístupy kombinovat. Máte naprostou pravdu v tom, že sentiment je o tom, jak si lidé fakta interpretují. Pokud by někdo byl schopný sentiment lidem (nenápadně) vnucovat, tak by to byl výborný nástroj na manipulaci s trhy. Je jistě naivní si myslet, že Ti, kteří na trzích nejvíce vydělávají a zároveň mají rozhodující vlastnické podíly v mediálních společnostech, by zneužívali této své moci k materiálnímu prospěchu  Stačí se podívat do malé české bažiny, kde také Bureš dozajista nevyužívá své mediální moci. Alespoň to přísahá na smrt svých dětí  Ať je to tak, nebo tak, my s tím nic neuděláme a nemá cenu proti tomu bojovat a v tradingu je třeba se pokusit toho využít. Takže pokud nás budou krmit negativním sentimentem, tak je pravděpodobné, že nás skutečně strhnou. Jen je třeba si uvědomit, že nás tím negativním sentimentem krmí již dost dlouho (od té kašparády s Covidem) a budou nás tím negativním sentimentem krmit ještě dost dlouho poté, co se trhy již odrazí k růstu. Oni nebudou hlupáci a budou si jistě uvědomovat, že ke svým long pozicím budou stále potřebovat protistranu. A tady narážíme na problém sentimentu. My nemůžeme tušit, jestli aktuální sentiment je již jen vábnička, nebo jestli je racionální. Sentiment a psychologie davu je jistě vedle fundamentů největší hybnou silou na akciových trzích, ale pro normální smrtelníky je velmi obtížné tyto atributy správně rozklíčovat a využít.

Je mi vždy potěšením s Vámi diskutovat a obohacovat se Vaším (obvykle jen částečně) odlišným pohledem. A samozřejmě Vám také přeji, aby se Vám v životě (do toho spadá i Vaše obchodování) dařilo. Budu se těšit na nějaký další Váš článek 

Mně baví, jak si potřebujete věci logicky pojmenovat a zařadit, teď myslím konkrétně větu "Je to výborná ukázka nuancí mezi ženským (emočním) a mužským (logickým) uvažováním." :-) Já to emočně vůbec nevnímám, pozorovat sentiment je pro mě velmi logická a racionální věc, stejně jako kdybych pozorovala divadelní představení a přemýšlela, jaké to může mít dopady. Protože sentiment trhu je pro mě opravdu něco jako jedno velké divadelní představení, které má ale dost zásadní praktické dopady :-)

Pro mě je sentiment trhu věc, která na trzích nesporně existuje a je důležité věnovat mu pozornost. Pro mě to není rozhodně o tom, že se nechám emocemi strhnout, protože já se snažím jim to "krmení nežerat" :-) Ani to není o tom s tím bojovat, tím se člověk už lapil do pasti. Pokud to člověk jenom pozoruje, pak máte odstup a podle mě člověk intuitivně pozná sám, jaký je aktuální sentiment. Protože když věci jenom pozorujete, mozek často nemá potřebu hledat racionální důvody, které ale mohou přinášet velké zkreslení a ovlivňova to, jak vnímáte realitu.

Vaše věta "My nemůžeme tušit, jestli aktuální sentiment je již jen vábnička, nebo jestli je racionální." mě pobavila, protože sentiment podle mě nemůže být nikdy racionální, to odporuje teoriím o psychologii davu  Já myslím, že není nutné snažit se to nějak rozklíčovat, myslím že stačí se uvolnit, nechat to na sebe jenom působit a nesnažit se to logicky vysvětlit nebo ještě hůře, popírat či obhajovat argumenty :-) ale to je můj úhel pohledu :-)

Mějte se moc fajn, tak já zase něco napíšu :-) 

Už jsem nechtěl reagovat, ale nemohl jsem si pomoci 

Jsem přesvědčen o tom, že naše shoda v diskutovaných názorech je velmi vysoká, přesto to vypadá, jako bychom oba mluvili odlišným jazykem a vzájemně si úplně nerozuměli. To je samozřejmě obecná nevýhoda verbálního projevu, která je zde ještě navíc umocněna značným omezením psaného textu. Jako příklad uvedu to, že já intuici považuji za emoční kategorii a Vy napíšete, že sentiment nevnímáte emočně, ale v následujících řádcích to podtrhnete tím, že člověk sám intuitivně sentiment pozná. Já si myslím, že oba mluvíme (píšeme) o tom samém, ale každý z nás používá pouze jiná slova. Dokud budeme závislí v lidské komunikaci na verbálním (nebo ještě hůře psaném) projevu a nebudeme umět vnímat myšlenky druhé strany bez toho zkreslujícího převodníku přes řeč, tak nám nezbývá než se obrnit velkou trpělivostí a v žádném případě nesklouzávat k vyhrocování diskuze. A to se nám myslím, hlavně díky Vám, docela daří. Takže díky 

Zaujímavá diskusia. Nevstupoval by som zbytočne do toho ale chcem Vás určite uistiť že nás žiadne vyhrotenie konfliktu s katastrofálnym dosledkom pre celý svet (chápme obrovské apokaliptické stráty na životoch) nečaká. Počas takzvanej pandémie blbosti, nekompetentnosti, zneužívania médii a dosahu do kľúčových organizácii ktoré vydávali veľmi "informovane" odporúčania a direktíva sme si na čele s bábkovými hercami pod taktovkou globalistov zarobili na obrovskú infláciu. Začiatkom roku to vyzeralo, že svitá na lepšie časy keď z ničoho nič pandémiu vystriedala vojna na Ukrajine. Celosvetový populačný mor nám už nehrozí. Prechodne. Uvidíme v zime.  Ale znovu sme priložili polienko do ohňa inflácii nezmyselnými a neefektivnými sankciami na rusko, ktoré len umocnili a vyakcelerovali infláciu a zdražovanie cien naprieč celým sentimentom tovarov. 

Ceny nehnuteľnodsti sú gigantické, energie sú drahé, potraviny zdražujú, podniky bankrotujú a odstavujú výrobu .. inflácia je nepríjemná nie len pre bežnú domácnosť ale aj pre podnikateľov a veľkých hráčov. 

Samozrejme nejaký úzky kruh na tom profituje ale to je na inú debatu. Nieje to ani zlomok tých, ktorý sú za bežných okolnosti pri koryte a majú sa "hej". 

Musíme sa po vzore budhizmu a iných ušľachtilých názorových a spirituálnych smerov naučiť nevlastniť nič a zároveň byť štastný. V neposlednom rade nás k tomúto nabáda Klaus Schwab chairman world economic forum. Oči mi slzia dojatím a srdce búši radosťou vo vedomí toho, že takto doležité funkcie zastávajú ľudia s duchovným cítenim a vyšším uvedomením. 

Bolo by veľmi hlúpe a naivné ba priam hraničiace s konšpiračnými teoríami mysliet si, že vojna na ukrajine je len dielom do skladačky horšej katastrofy ktorá čaká na ľudstvo. Ptinové jadrové tlačítko by bolo vykúpenim. Budte ale pokojný nemyslím si, že dostane direktívum stlačiť ho. 

Avšak mimo tieto katastrofy na nás číha ešte omnoho vačšia hrozba. 

Pokles testosteronú u mužov a všeobecne pohlavných a anabolických hormónov v populácii z dekády na dekádu. Pohybova negramotnosť mládeže. Nutričná a fyzická degenerácia. Násobne zvyšovanie percentuálnej úmrtnosti na novodobé takzvané civilizačné ochorenia, ktoré sú následkom len a len neprirodzeného a nesprávneho zivotného štýlu a výživi atď atď. 

Dokonalý vývoj a evolúcia nas dostali do doby kedy sme schopný vidieť galaxie a mlhoviny vzdialené miliardy a miliardy svetelných rokov. Domyselnosť prírody a húževnatosť evolúcie ľudstva od tých najprimitívnejších prvopočiatkov až po dnes maríme v masovom merítku.

My ako ľudstvo sme tak či onak na ručičke času 10 sekúnd pred 12-tou.  Existujú omnoho vačšie riziká a pádnejšie dovody na obavy než nejaký umelo vykonštruovaný konflikt. 

Je to už možná za hranicí toho, čeho se týká původní článek, ale snad mi autorka promine, že se pokusím vyjádřit můj (čistě obchodní) pohled na tento problém efektivnosti sankcí.

Už od počátku tohoto konfliktu, což je od února, nás naše (rozuměj západní) média neustále ujišťují, že se Rusko během třech měsíců ekonomicky zhroutí, že se ruský rubl propadne do hyperinflace a podobné "optimistické" predikce. Tak bychom si to měli zrekapitulovat. Ruský rubl posílil, k ekonomickému krachu má Rusko stále příliš daleko, tržby energetického sektoru v Rusku příliš nevybočily z normálu (některý měsíc jsou vyšší, některý měsíc jsou nižší, stejně jako je cena ropy některý měsíc výše, a některý níže). K tomu je třeba připočíst, že rusáci nejsou tak zhýčkaní (a ve své podstatě zdegenerovaní) jako lidé na Západě. Tady, když budete někomu nabízet za půldarma Moskviče nebo Žigulíka, tak většina bude ohrnovat nos, ale je třeba si uvědomit, že rusák s tím zas takový problém mít nebude. A tato obecná mnohem vyšší schopnost přizpůsobení je u ruských mužiků pověstná. Něco by o tom mohl vyprávět jeden velmi sebevědomý vůdce se srandovním knírkem. A teď se na to podívejme z druhé strany. Evropská a nejspíš i americká ekonomika je jednou nohou nad propastí, hodnota firem obsažených v S&P500 spadla podle mě za tu dobu zhruba o čtvrtinu, čeká nás zima, kdy nás straší, že nás budou zavírat, pokud by se zjistilo, že máme v domě víc než 19 stupňů (to je pro rusáka komfortní teplota, ale pro evropany je to skoro smrtelná hranice), do toho se celkem jistě bude hodit přiživení v podobě covidismu... 

Možná je to tendenční, možná se pletu, ale zatím se mi zdá, že ten kdo prohrává nejsou rusáci, ale my.

Asi jsme se dobře nepochopili. Já jsem rozhodně nedával na jednu misku vah tanky v ulicích a na druhou misku vah 19 stupňů v obýváku. Já nechci vidět ani ruské tanky, ani žádné jiné tanky. Dalo by se říci, že jsem ty ruské také již v ulicích viděl, a zrovna tak by se dalo říci, že můj táta viděl ty německé, a moji předci zase viděli Švédy plenit... Já jsem ten poslední, komu by byla ruská nátura sympatická a ukrajinská jakbysmet. Já jsem jen chtěl upozornit na to, že to, co se nám cpe do hlavy nemusí úplně dobře korespondovat s realitou. K pohnutkám Putina nemám co říci, protože si za prvé nemyslím, že on je ten, kdo rozhoduje, a hlavně já do jeho hlavy nevidím. Takže možná máte pravdu, ale těžko budete tu pravdu dokazovat. Jestli bylo plánem Putina (obecně rusáků) zlikvidovat EU nebo naopak jsme svědky plánu Západu zlikvidovat Rusko, si také netroufám hodnotit. Mám na to samozřejmě nějaký názor, ale ten se od toho Vašeho asi trochu liší. Hrozba likvidace EU přichází podle mě z úplně jiné strany (a nemám tím na mysli nějakou migraci), než je Rusko. Ovšem nemohu vyloučit, že mocenský pakt Rusko-Čína této velmi oslabené EU také chce využít.

Věřím, že v tom zásadním (nechceme válku) jsme za jedno, a v tom ostatním si klidně můžeme každý ponechat své mírně odlišné názory, protože to je vždy lepší, než nuceně jednotný názor, který jste jistě, stejně jako já, také zažil (když jste zažil ruské tanky v ulicích). A tím bych asi raději ukončil spamování tohoto vlákna, ale pokud budete mít chuť, tak s Vámi klidně dál budu komunikovat přes soukromé zprávy.

Za tragédiou všetkých týchto polemik ktorá strana je "lepšia" tkvie legenda o svetoplukových prútoch. Je na mieste sa minimálne domnievať, že spoločnosť je zámerne polarizovaná a trieštená na názorové tábory. Samozrejme čo človek to iný názor a chuť. Avšak naviesť masu ľudí myslieť si a veriť v niečo nieje vobec nejaký zriedkavý jav. V minulosti sa to veľmi úspešne darilo aj bez novodobých technologických a informačných možností na ktoré máme už aj exaktne dáta, štatistiky a rozne technologické giganty vypracované modely ovplyvňovania názorov a informácii pre rozne náboženské, politické skupiny obyvateľstva založené na geografickej polohe atď atď. 

Nieje možné aby sa akýkoľvek bežný smrteľník dopracoval k reálnym informáciam z politického pozadia. 

Je minimálne podozrivé to, že vždy z týchto rozporov a konfliktov vykorčuľuju ako víťazi tí najvačší giganti ako petrol/gas  ... zbrojárstvo ... pharma giganti ... A ich nohsledi, prisluhovači a kolaboranti. 

Pánové já k tomu asi nechci dodávat nic zásadního kromě toho, že dopad sankcí na Rusko je podle mě větší, než se možná zdá.

Zrovna nedávno jsem četla na Bloomberg velmi zajímavý článek, byla to studie od ruských úřadů/odborníků pro Putina&spol, kterou někdo vynesl ven a dal médiím. Zpráva prý poměrně detailně popisuje v krátkodobém i dlouhodobém efektu dopad sankcí na různá odvětví ruského průmyslu a ekonomiky a nebylo to tedy rozhodně optimistické čtení (tedy pro Rusy, pro západ mě ano :-). 

Pokud je to fake, tak pak už asi nemůžeme věřit ničemu, ale prý několik činitelů pravost zprávy potvrdili, samozřejmě anonymně, protože je jasné, že by je poslali si "zaplavat" nebo vyzkoušet volný pád.

Bohužel se mi nepodařilo ten článek dohledat, jinak bych sem dala link, byl plný konkrétních čísel. Pointa není cena ropy, plynu nebo hodnota rublu, ale to, že Rusko nebude mít západní technologie, což bude poměrně velký problém.

Ale nejsem rozhodně odborník na Rusko, je to pouze příspěvek do diskuze :-)

Sledujem so zaujmom u vas v CZ zbierku s nazvom "Český tank Tomáš pro ukrajinskou armádu", za tyzden sa vyzbieralo skoro 11milionov KC. Je to pre mna sympaticka a velavravna aktivita v tychto casoch.

Slibuji, že v tomto vlákně to bude již můj poslední příspěvek 

Ještě bych se rád vrátil k tomu sentimentu. Já jsem někde výše psal, že nemůžeme tušit, jestli je sentiment jen vábnička nebo je sentiment racionální. Vás to pobavilo a tvrdíte, že to odporuje nějakým teoriím. Já se teď pokusím trochu podrobněji popsat, co jsem tou mojí větou myslel. Doufám, že se oba shodneme, že hlavní pohyby ceny mají na svědomí institucionální investoři. Většinou jsou to fondy jako jsou Black Rock, Vanguard apod. Myslím, že síla retailu je obvykle tak malá, že nemá šanci při solidním objemu pohnout s cenou akcie. Samozřejmě existují výjimky, jako když se někdy vloni podařilo koordinovat retail na jedné celkem bezvýznamné akcii (už si nevzpomínám název) a šli proti jednomu ne úplně velkému fondu. Pokud by tyto dvě premisy platily, tak by to celkem podkopávalo možnost aplikovat psychologii davu.

Představte si situaci, kdy výše uvedené fondy májí chuť nakoupit nějaký balík (solidní objem) akcií nějaké společnosti. Tyto fondy zároveň vlastní kontrolní balík akcií ve všech mediálních společnostech (volně dostupná informace, kterou lze dohledat např. na Yahoo Finance). V jejich zájmu tudíž bude vyvolat negativní sentiment, aby získali akcie dané společnosti za lepší cenu. Není přeci nemožné, vyvolat negativní sentiment pomocí ovládaných médií, ale tento negativní sentiment není racionální (je to jen vábnička), naopak za tímto negativním sentimentem stojí chuť nakupovat, což by odpovídalo pozitivnímu sentimentu.

Na druhou stranu může existovat i racionální sentiment (jak negativní, tak pozitivní), který je opřen o nějaké fundamentální základy. Např. pokud nějaká společnost bude mít nad očekávání dobré výsledky a navíc výrazně zlepší výhled do budoucna, tak je racionální, že sentiment na tuto společnost bude pozitivní (a nebude to ta vábnička).

To, co jsem napsal o sentimentu, týkající se jednotlivých společností, může v určitém měřítku platit i globálně pro celý trh. Je docela pravděpodobné, že si oba pod pojmem sentiment představujeme trochu něco jiného. Já jsem se Vám tímto snažil vysvětlit, co si pod tím pojmem představuji já. Jak jsem již napsal na počátku tohoto komentáře, tak já již více reagovat nebudu, takže ani od Vás neočekávám reakci. Berte to jen jako takovou vysvětlivku pod čarou a mějte se fajn.