News pro FX

otázkou je kdy jsou obě barvy stejné barvy - věc dříve nemyslitelná, bych řekl není dnes problém - jde o úhel pohledu, použité filtry, osvětlení, atd. To je ta viditelná část, základ bývá jednodušší - pořád zůstává černá a bílá. I v otázce řízeného lidského života zůstává základ stále stejný - člověk se chce mít dobře. která vládnoucí elita to pochopí dříve a přijde se změnou k danému základu, ta setrvá v úřadě nejdéle a stát, národ bude odměněn, byť to na počátku může být považováno za  - byl náležitě odměněn, resp. potrestán.  No, to nic, to je dobrý, moc teplo a když čtu příspěvky na ULICI a webu, tak mne napadají hlouposti. Co mne zaujalo oproti výše uvedenému N.Roubini je čl od M. EL- ERIAN - Světová ekonomika se už brzy změní od základů. tak přeji příjemný den. Pet  (Neříkal před pár lety náš bývalý, nechvalně proslulý PM na adresu USA že TARP a jiné pobídky jsou cestou do pekel - to bylo tenkrát křiku, že si to dovolil někdo říci nahlas - no, ..... na to člověk musí mít g--e., že, a ty Merkel a Sachkozy asi nemaj.)

Akciové indexy klamou tělem?

Na indexu SP500 je otvorených najviac short pozícii od roku 2008

Hedžové fondy neveria, že sa US akciový trh spamätá tak rýchlo a otvorené short pozície na SP500 dosahujú podobný objem ako v roku 2008. Otázkou je či včerajší a dnešný rast nie je short-squeeze.

Veľa šťastia Steve

Vždy som povedal, že keď raz príde deň, kedy už nedokážem plniť svoje povinnosti ako CEO Apple, dám vám okamžite vedieť. Bohužiaľ, ten deň prišiel..." Takto sa rozlúčil chorľavý Steve Jobs so svojimi kolegami. Prajeme mu veľa šťastia. Nasdaq reagoval na správu poklesom o vyše percento a dnes uvidíme, aký to bude mať vplyv na akcie tejto spoločnosti. Tak ako sme za posledné dva dni videli výpredaj superbezpečného zlata, možno prichádza čas na výpredaj superbezpečných akcií Apple.../trim/

Jackson Hole - před - Čo môžeme očakávať od Jackson Hole? - Možné kroky Fedu - začnime od tej najmenej agresívnej:
•    Držba portfólia na súčasnej úrovni - Fed môže povedať, že bude udržiavať svoju bilančnú sumu minimálne na súčasnej úrovni do roku 2013, podobne ako to spravil s úrokovými sadzbami. Tento krok je asi to najmenej čo investori očakávajú a preto, pokiaľ by nepovedal nič iné, mohli by sme byť svedkami väčšieho výpredaja akcií, posilnenia dolára a poklesu zlata.
•    Sterilizované QE - Fed by predĺžil duráciu svojej držby cenných papierov. Malo by to podobný účinok ako QE2 a pravdepodobne by to prinieslo mierny nárast akcií a minimálne oslabenie dolára, keďže množstvo peňazí v obehu by sa nemenilo.
•    Zníženie úrokových sadzieb na bankové rezervy - obnovilo by to inflačné tlaky a videli by sme prudké oslabenie dolára a nárast akcií. To platí aj pre ostatné alternatívy.
•    QE3 - ďalšie nákupy cenných papierov, pričom by Fed mohol zahrnúť do svojich operácií aj ostatné cenné papiere ako napríklad korporátne dlhopisy alebo hypotekárne listy.
•    Operácia Twist 2 - Neobmedzené nákupy dlhopisov, až pokým ich cena nedosiahne stanovenú úroveň. Tým sa Fed vzdá kontroly svojej bilancie.
•    Cielenie cenovej úrovne - nukleárna možnosť, podobne ako operácia Twist. Na to je príliš skoro.

Trh vychladnul a závěr  - Bernanke vo svojom prejave sklamal akciových býkov, keď nenaznačil žiadny ďalší konkrétny nástroj svojej politiky. Prvotnou reakciou trhu bol menší výpredaj akcií a komodít, vrátane zlata. Bernanke povedal, že monetárne otázky bude prerokovávať FOMC na svojom rozšírenom zasadnutí, 20. septembra. Zdá sa, že posledné protichodné názory vo Fede spôsobujú, že Bernanke sa bude spoliehať práve na názor celého FOMC, a práve tento orgán naznačí použitie ďalších monetárnych nástrojov. Dal tak trhu jasný signál o tom, že na rozhodnutie Fedu musí počkať ešte tri týždne, čím si zároveň aj zobral čas na dôslednú analýzu situácie. Keďže trhy nemajú rady neistou, je pravdepodobné, že rizikové aktíva budú naďalej mierne vypredávané a opäť by mierne mohol posilniť dolár a zlato.

- stojí za to se ohlédnout i po zprávě, která zamávala ve čtvrtek s Německem - Nemecký rating A+ (26.08.2011)
Včera za zachveli finančné trhy pod tlakom obáv o stabilitu AAA ratingu nemeckej ekonomiky. Bezpečné prístavy USD, CHF boli automaticky aktivované vo vysokých ziskoch, nemecký akciový index DAX prepadol takmer o 5%, spoločná európska mana euro bola vypredávaná voči všetkým menovým partnerom a zlato výrazne korigovalo svoje posledné straty. Dôvodom boli  informácie, že nezávislá americká ratingová agentúra Egan-Jones zvažuje zníženie nemeckého ratingu na úroveň A+. Už v novembri 2010 si táto malá ratingová agentúra dovolila znížiť rating nemeckej vlády na AA (pre zaujímavosť USA oceňuje stále AAA). Po tom ako S&P neočakávane znížila rating USA sú trhy príliš citlivé na tieto informácie, včerajšok to iba potvrdzuje. Dôvodom je vysoká expozícia nemeckých bánk voči rizikovým krajinám eurozóny PIIGS, zhoršenie úverových podmienok v Nemecku. Až po spoločnom komuniké troch kľúčových ratingových agentúr S&P, Moodys, Fitch „rating Nemecka AAA je stabilný“ sa situácia upokojila. 

(zdroj trim.)

Interpretace událostí je záslužná věc a analytika Trimu je jistě na vysoké úrovni - přesto mi někdy výklad úplně nesedne - budiž,  vypůjčím si z článku ULICE -  Gréci opäť klamali

 Eurozóna je pod tlakom
Nemecká vláda síce schválila návrh navŕšenia eurovalu (EFSF), zároveň dala zelenú pre využitie zdrojov z eurovalu pre navŕšenie kapitálu bánk a nákupu rizikového dlhu priamo na primárnom trhu. Teraz už naozaj sa dá ťažko uveriť, že euroval je pre záchranu krajín a nie bánk. Popri posledných informáciách o problémoch Grécka,  rizikovosti belgických bánk (KBC a Dexia je pod drobnohľadom Belgickej centrálnej banky), vystúpili do popredia problémy európskej ekonomiky.  Prieskum výroby PMI výrobného sektora z eurozóny dosiahol najnižšie úrovne za posledné  dva roky a poukazuje na obavy manažérov zo spomalenia ekonomiky a hrozby dvojitého dna ekonomickej recesie. Naproti tomu výsledky americkej ekonomiky v podobe ISM prieskumu výroby prekonali trhový konsenzus. Práve kombinácia pretrvávajúcej fiškálnej gréckej nákazy, spomalenia európskej ekonomiky a lepších výsledkov z USA stáli za prepadom EURUSD k minimám na 1,4220/00.

16:00

USD

ISM Manufacturing Prices

55.5

55.1

59.0

10:00

EUR

Final Manufacturing PMI

49.0

49.7

49.7

Nevím, ale celkový pokles o 3,5 bodu od min. měření a 0,7 na straně druhé mi nepřijde jako rovnocená hodnota pro vytváření závěrů o slabosti EU zony.  Ale jak říkám - jde o úhel pohledu. Pet

upřímně - myslím si, že je to trhu úplně jedno - jiná by bylo, pokud by to  byl výsledek poklesu výroby.

Pojďme na trh práce -

nedaří se, to je realita a odpověď na otázku USD kam? + je oslabení USD natolik velké aby to vrátilo výrobu do USA nazpátek? - Pro mne ne a proto sázím na další oslabení USD. Pet

nebude sice OE 3, ale nákupy dluhopisů budou pokračovat v jiné formě. Anylytici se trochu liší ve výslednem vlivu na FED, ale to se časem sjednotí. Pet

Operation Twist: A monetary policy operation last used in the early 1960s in which the Fed sold shorter-dated Treasuries from their portfolio and purchased longer-dated maturities in order to drive down long-term interest rates. The overall size of the Fed’s balance sheet is not impacted by the move.  (Dnešné dáta Nonfam Payrolls výrazne pritlačili na Fed, ktorý na svojom septembrovom zasadnutí (20-21.septembra) bude musieť prijať konkrétne  rázne opatrenia, čo znamená predaj aktív s kratšou maturitou a nákup s dlhodobou maturitou... )

 Operácia Twist 2 - Neobmedzené nákupy dlhopisov, až pokým ich cena nedosiahne stanovenú úroveň. Tým sa Fed vzdá kontroly svojej bilancie.

prohlášení PIMCO - Po dnešnom výsledku amerického trhu práce Fed pristúpi k nákupu amerického vládneho dlhu s maturitou  v pásme 5 a 10-rokov...

výsledky samotné by asi šli akceptovat, ale ......  údaje předcházejících měsíců prošli zásadní revizí - pro mne zavánějící manipulací -    Júlové dáta boli revidované na 85 tis. zo 117 tis., júnové na 20 tis. zo 46 tis.

Komentář k letošním prázdninovým měsícům přinesla ULICE ve zpravodajství - Jaroslav Brychta: Měsíční FOREX komentář

K článku není co dodat, změna na Forexu v krátké době? - nemění-li se fundamenty, co bude spouštěčem změny na faktu - nemáme rádi USD, ale máme rádi CB za QE.?  Grafy na EUR a USD indexech vypadají celkem jednoznačně. pet

Deset překvapujících faktů o řecké ekonomice - některé až tak překvapivé nejsou

4. Pokud by bylo zaplaceno 40 % daňových nedoplatků, pokrylo by to celý rozpočtový deficit roku 2011.

5. Zaměstnanci ve státních podnicích berou ve srovnání se soukromými podniky dvakrát vyšší mzdu. Podle ministerstva financí dosahovala jejich průměrná mzda v roce 2008 38.287 eur, v soukromém sektoru to bylo 19.147 eur. U některých státních podniků byl rozdíl ještě vyšší.

předcházející čl. z Patrie a tento - Pán prezident Obama, je čas na paniku - jsou v mnohém stejné a přece mají rozdílný závěr - anylytici Trimu již od léta 2010 věří, že relativně silné EUR je nesmysl a přechodná záležitost. Snad jedinkrát za tuto dobu se k EURu postavili čelem - když došlo na první zvýšení sazeb v r. 2011. Jinak stále setrvalý stav - vítěz všech krizí vždy byl a opět bude silný USD. Otázkou je, zda sázka na indikaci budoucnosti skrze USA Bondy( tím nechci říci, že se jí také neřídím) neskresluje jinak velmi kvalitní anylýzy, viz - klesající důvěryhodnost Spojených států netrestá dluhopisy (rizikové spready vládních papírů), ale hlavně dolar.

zajímavý názor je i z diskuse na Patrii - No vzhledem k tomu, že HF v srpnu ztratily průměrně téměř 5%, tak bych to viděla spíš jako změnu paradigmatu. Prostě se nacházíme v podobné situaci jako v poslední čtvrtině předminulého století. Tzv. Dlouhá deprese byla způsobena velkým přílivem peněz do ekonomiky (tehdáž reparace z Prusko-rakouské války), bublinou (tehdáž na železniční výstavbě ve S.S. po skončené válce Severu proti Jihu), střídáním jedné velmoci druhou (poté, co v Opiových válkách VB sesadila Čínu z pozice největšího exportéra, který výměnou za své zboží vyžadoval zásadně stříbro, které museli Britové obtížně konvertovat za zlato, a proto zaútočili na Čínu opiem). Vyznačovala se rovněž snahou o zavedení zlatého standardu, krachy na burzách (Černý pátek: NY 24.9.1869 - zlato a 6.5,1873 Vídeň) a velkou a dlouhodobou nezaměstnaností.

USDJPY: SNB dnes trhom ukázala, že intervenovať sa nakoniec dá aj úspešne (uvidíme do kedy)... Zo SNB sa tak stáva v podstate emerging centrálna banka podobne ako z PBOC. Centrálna banka sa totiž odhodlala, že bude intervenovať neobmedzene. Ako sa ale pozrieme na BoJ, tá intervenuje stále len veľmi slabo a jeny si pred ich predajom za doláre požičiava a teda ich netlačí, čo znamená, že nerobí masívnu nesterilizovanú intervenciu. Preto by BoJ mohla tiež začať intervovať na podobnej báze s tým, že povie, že USDJPY už napríklad pod 78 nepustí. Teraz, kedy špekulantov z pozícii vyhodila SNB, je možno čas na BOJ... Call opcie napríklad s mesačnou exspiráciou s realizačnou cenou na 78 je preto veľmi zaujímavá...

Nabízí se zajímavá idea - proč se SNB nedohodne s ECB a nenakupuje euro? Pomohlo by to oběma stranám - oslabilo CHF a posílilo Euro Nebo kluci na sebe navzájem spoléhají i bez dohody?