Čtvrtek 21. listopadu 2024 18:03
reklama
Dukascopy new
reklama
Swissquote Bank
reklama
SAB Finance
reklama
SAB Finance

Postrehy k OPECu – špekulanti zatiaľ príliš neveria, že cena ropy výrazne vzrastie

29.09.2016 16:21  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Po včerajšej nečakanej dohode OPECu o nových kvótach sa na internetoch roztrhlo vrece so zaujímavými postrehmi ohľadom tohto kroku. A keďže tieto „postrehy“ by mohli mať vplyv na ďalší vývoj cien ropy, tak vám prinášame tie najzaujímavejšie.

Začnime dôvodmi. Jednoznačným lídrom OPECu je Saudská Arábia. Tá doteraz dohodu blokovala, keď žiadala, aby sa k nej pripojil aj Irán. Ten však zvyšoval ťažbu po ukončení sankcií a žiadal, aby bol pre neho strop na úrovni spred sankciami. A jediná krajina, ktorej to vadilo, bola Saudská Arábia. Špekuluje sa o tom, že dôvodom bola snaha nepustiť trhový podiel americkým bridlicovým producentom. Ako dôvod sa ponúka aj to, že podobná dohoda v 80. rokoch nezafungovala nahrala producentom mimo kartelu.

Dôvody, prečo Saudská Arábia zmenila postoj, sú finančného charakteru (to, že ťažba Iránu je už takmer na predkrízových úrovniach a týmpádom je ochotný akceptovať návrh, je len výhovorka). Na našom twittri sme už postli graf ukazujúci, že od začiatku poklesu cien ropy prišla krajina o štvrtinu devízových rezerv, deficit má pritom dvojciferný. A problémy to spôsobuje aj jej bankovému sektoru. Ekonomické subjekty sa viac zadlžovali a vyberali vklady z bánk, čím znížilo krytie úverov vkladmi (@baldersdale):

saudi-deposits-lower-due-to-ikl-baldersdale

Zaujímavá situácia nastala na forwardový trhoch po ohlásení dohody – špekulácie na devalváciu saudského rialu aj napriek tomu vyleteli ešte viac nahor. To ukazuje, že špekulanti nie sú presvedčení o tom, že táto dohoda má potenciál posunúť cenu ropy na takú úroveň, ktorá by stabilizovala devízové rezervy krajiny (@pierpont_morgan):

saudi-forwrds-pierpont_morgan

Ako dôvod sa ponúka napríklad to, že krajiny OPECu nemajú príliš dobrú predhistóriu v dodržiavaní kvót. Je to klasická teória hier – buď ich dodržiava každý a potom všetci ťažia z vyššej ceny, alebo nikto (lebo keď ich porušuje jeden, tak ostatní prichádzajú o trhový podiel). História ukazuje, že OPEC funguje len vtedy, keď treba ťažbu zvýšiť, nie keď ju treba znížiť. V grafe je ťažba na základe kvót a skutočná ťažba (@Schuldensuehner):

opec-heating-schulden

Ďalším dôvodom je, že nízke ceny ropy zvýšili investície do úspornejších technológií pre ťažbu (takisto ako vysoké ceny zvyšujú investície do technológií pre ťažbu predtým neprístupnej ropy). Pri bridlicových producentoch je to jasné, tento sektor je ešte len v plienkach a čaká ho veľa inovácií. Avšak týka sa to aj tradičných producentov, poklesy ich nákladov od roku 2014 boli enormné. To naznačuje, že producenti mimo OPECu budú schopní navyšovať ťažbu aj pri nižších cenách ropy, čo by znamenalo menší priestor pre rast cien ropy a nižší trhový podiel OPECu. A teda väčšie problémy pri napĺňaní ich rozpočtov (@Bloomberg):

oil-costs-falling-bloomberg

Ďalším možným dôvodom pre možnú skepsu špekulantov je, že to v podstatne nebude zníženie ťažby. Skôr to bude korekcia vysokých rastov z posledných troch mesiacov. Do júna ťažili krajiny OPECu menej ako je dohodnutý limit. A je potrebné dodať, že ťažobný boom v letných mesiacoch výraznejšie nadol ceny ropy neposlal, čo by malo znížiť rastový potenciál po dohode, ktorá v podstate len vráti ťažbu na úrovne spred leta (@JKempEnergy):

opec-freeze-or-cut-jkemp

V neposlednom rade stále nie je úplne isté, či kvóty budú. Pretože ešte nebolo dohodnuté, ako budú rozdelené medzi krajinami. A tu sa ešte môže strhnúť v OPECu mela. Deutsche Bank predpokladá, že tieto zníženia by nemali byť rovnomerné – najviac by mal oproti projekciám ťažbu zosekať Irak nasledovaný Emirátmi a S. Arábiou. Naopak tri krajiny by nemali zmeniť oproti prognózam ťažbu vôbec a dve len minimálne. Každému sa to teda páčiť nebude. Ohrozí takýto asimetrický strop dohodu? (@chris1reuters):

reductions-opec-chris1reuters

P.S.: Môj osobný pohľad je taký, že sa zvýšil priestor pre rast a znížil priestor pre prípadný pokles. Určitý rast teda vidím reálne, ale stotožňujem sa so skepsou, že teraz ropa vyletí do závratných výšin. Ten priestor môže byť niekde do 55, max. 60 USD za barel.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new