Kurzotvorné zprávy
Týden na akciových trzích: Indexy opět na rekordech, a to v Evropě i USA
17.05.2024 Inflace v USA dopadla více méně podle očekávání a potvrzuje desinflační trend. Zato maloobchodní tržby a průmyslová produkce za odsekáváním zaostaly. Lepší data byly viděna v Evropě (ZEW, průmyslová produkce).
Týden na akciových trzích: Praha v samotném závěru týdenní seance spadla, Evropa na maximech
10.05.2024 Pražská burza ve zkráceném obchodním týdnu, když ve středu byl svátek, lehce oslabila až v pátek, ostatní dny rostla. Hodnota indexu PX se zvýšila o +1,97 % t/t (1 550,16 b.).
Týden na akciových trzích: Praha opět pod po-dividendovým tlakem
03.05.2024 Ve středu večer podle očekávání ponechal Fed úrokové sazby beze změny. Nicméně doprovodný komentář guvernéra Powella byl spíše holubičí. Dává malou pravděpodobnost dalšímu zvýšení sazeb a zároveň nevylučuje snížení v tomto roce. V našich odhadech počítáme s uvolněním měnových podmínek na jaře příštího roku.
Týden na akciových trzích: v Praze podividendový propad, ostatní trhy rostly
26.04.2024 Jedním z nejdůležitějších okamžiků týdne, na který se upíraly oči investorů, bylo zveřejnění amerického HDP. Růst byl ve srovnání s konsensem pomalý. Navíc rostla cenová hladina. Celkově tedy data z USA vyzněla opět proinflačně. Touto optikou Fed asi nebude s rozvolněním měnových podmínek spěchat, pokud vůbec k nějakému v tomto roce dojde. To není pro akciové trhy pozitivní výhled.
Týden na akciových trzích: Ztrátový týden, S&P500 testuje hranici 5 tis. bodů
19.04.2024 Mám za to, že akciové trhy v tomto týdnu ovlivnila geopolitická situace, zejména situace kolem Izraele. Makrodata i kvartální výsledky tahaly tentokrát za kratší konec. Jestřábím dojmem vyzněl komentář guvernéra Fedu Powella.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste šestým týdnem v řadě
12.04.2024 Nejsledovanějším údajem tohoto týdne byla americká inflace. V březnu byla o desetinu vyšší, než se čekalo. To by si investoři mohli vyložit i tak, že nebude třeba spěchat se snižováním sazeb. Změnilo se očekávání na počet snížení úrokových sazeb Fedu v letošním roce. To trhy poslalo dolů. Nově se čeká jen dvojí uvolnění měnové politiky. K prvnímu by mělo dojít ve třetím kvartále.
Týden na akciových trzích: Opět rostoucí týden a nová maxima
22.03.2024 Událostí týdne bylo beze sporu měnové zasedání amerického Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily. Následný komentář však vyzněl holubičím dojmem. Začátek cyklu uvolňování měnové politiky je sice nyní v mlze, ale nejlépe nám z toho vychází červen, kdy by mělo dojít k prvnímu snížení sazeb.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste, před výsledky je lídrem ČEZ
15.03.2024 V USA byla v tomto týdnu zveřejněna inflace, která byla vyšší než odhady. Ukazuje to na odolnější inflační tlaky, než se původně čekalo. Pro Fed to může znamenat oddálení uvolnění měnové politiky v USA.
Akciové trhy: Pražská burza začala týden růstem, ostatní parkety oslabují
11.03.2024 Dnešní tuzemská inflace za únor je nižší, něž odhady trhu. Pro ČNB by to mohlo znamenat další prostor pro uvolnění měnové politiky.
Týden na akciových trzích: Světové indexy tento týden rostly, a to včetně Prahy
08.03.2024 EBC sazby nezměnila, to se ovšem čekalo. Trh dle náznaků odhaduje, že k uvolňování měnových podmínek by mohlo dojít již červnu. V pátek byly také zveřejněny data z US trhu práce. Počet nových míst byl v únoru vyšší než odhady, naproti tomu mzdy rostly nižším tempem. Trh práce je stále silný, ale dnešní obrázek je smíšený. Fed bude čekat na další data z ekonomiky. Klíčová inflace je na programu příští týden.
Týden na akciových trzích: Pražská burza klesla, u ostatních byla změna pouze kosmetická
01.03.2024 Inflační data byla v USA podle očekávání, ale ISM index zklamal. To znamená smíšený obrázek pro centrální bankéře z Fedu. A Inflace v Evropě byla vyšší.
Týden na akciových trzích: Indexy podpořeny výsledky technologické společnosti Nvidia
23.02.2024 Stěžejní událostí tohoto týdne byly výsledky technologické společnosti Nvidia. Vzrostly v meziročním srovnání, dopadly lépe než se čekalo a výhled opět pozitivně překvapil. To ovlivnilo celý globální akciový trh, na kterém se rozlila pozitivní nálada.
Týden na akciových trzích: Akciové indexy rostly, Praha od začátku roku připisuje solidních +3,06 %
02.02.2024 Prakticky všechna makrodata, která přicházejí z USA, jsou velmi silná. Tenkrát to byly počty nových míst mimo zemědělský sektor. Tento týden se pak čekalo zejména na rozhodnutí Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily, ale následné vyznění bylo, zřejmě i kvůli silným makrodatům, jestřábí. S největší pravděpodobností se snížení sazeb v březnu nedočkáme. To ovlivnilo akciové trhy. V Evropě bylo lepší HDP a inflace lehce nad odhady. Naše HDP překvapením nebylo.
Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila
26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).
Týden na akciových trzích: Ztráty začátku týdne korigoval slušný konec
19.01.2024 Komentáře z Fedu i ECB varují trh před přehnanými očekáváními, pokud jde o budoucí uvolňování měnové politiky. Rozvolnění podle nich nebude ani tak rychlé, ani tak razantní. Komentáře to byly veskrze jestřábí. To bylo navíc podpořeno lepšími daty z USA (maloobchod, trh práce a sentiment University of Michigan). Na akciové trhy to mělo podstatný vliv.
Týden na akciových trzích: Praze se dařilo ostatním už tolik ne
05.01.2024 Z makrodat v tomto týdnu stojí za zmínku US data z trhu práce. Počet nově vytvořených míst mimo zemědělský sektor podstatně vzrostl a překvapil trh.
Týden na akciových trzích: Evropské indexy včetně Prahy oslabily, zámořské na tom byly lépe
10.11.2023 Index PX (-1,22 % t/t, 1 365,03 b.) klesal index každý den v tomto týdnu. Za celý týden odepsal 1,22 %. V pondělí, středu a pátek ale byly změny opravdu minimální. Zobchodovaný objem je hluboko pod dlouhodobým průměrem.
Týden na akciových trzích: Indexy rostly každý den, jen v pátek a v jen Praze klesly
03.11.2023 Nejsledovanější centrální banka světa americký Fed tento týden úrokové sazby neměnil. Rétorika byla opatrně jestřábí. Nicméně podruhé zůstaly sazby stabilní a trh tak může sázet na pauzu v utahování měnové politiky. To tentokráte znamenalo podporu akciovým trhům, když se pravděpodobně čekal více jestřábí komentář.
Týden na akciových trzích: Čtyři dny v mínusu
20.10.2023 Indexy rostly jen na začátku týdne, další čtyři dny jenom klesaly.
Týden na akciových trzích: Akcie v pátek v Evropě klesaly, za celý týden ale indexy rostly
13.10.2023 Začala výsledková sezóna. Tradičně jako první reportovaly velké banky v USA. A je třeba dodat, že výsledky to byly potěšující. Podstatně překonaly odhady trhu a pozitivně ovlivnily zahájení pátečního obchodování.
Týden na akciových trzích: Indexy ztrácely, o vzrušení se postarala páteční data z amerického trhu práce
06.10.2023 Celý týden se čekalo na páteční ostře sledovaná data z amerického trhu práce. Předem zveřejněné předstihové indikátory byly jako obvykle smíšené. O to větší překvapení bylo oznámení podstatně lepších čísel. Razantně se zlepšila tvorba nových pracovních míst, která byla masivně lepší ve srovnání s odhady trhu. Ale pro Fed to znamená opravdu napjatý trh práce, což je pro něj jedním z důležitých kritérií rozhodování o měnové politice. A může to také znamenat, že by mohlo dojít k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Tak paradoxně lepší data jsou vlastně pro akcie horší. Byla to nejdůležitější makrodata tohoto týdne.
Týden na akciových trzích: Tentokrát mnoho radosti nebylo, akcie poslal dolů Fed
22.09.2023 Od začátku týdne se čekalo na rozhodnutí americké centrální banky Fedu o nastavení úrokových sazeb, které bylo zveřejněno ve středu ve 20hod našeho času. Takže to neovlivnilo středeční obchodování v Evropě (akciové indexy rostly – viz tabulka níže). Ke změně nastavení monetární politiky nedošlo a sazby zůstaly beze změny. Ale to, co následně poslalo trhy dolů, byl komentář guvernéra Powella. Vypadá to, že dolarové sazby budou vysoko dlouho, dokonce ani další zvýšení se nedá úplně vyloučit. Pro akciové trhy to není úplně nejlepší zpráva.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
Týden na akciových trzích: Pražskou burzu ovlivnila zejména páteční seance
08.09.2023 Index PX pražské burzy klesl za tento týden o 1,42 % (1 321,69 b.). Největší ztrátu jsme viděli v pátek, kdy ČNB zrušila úročení povinných minimálních rezerv. Podstatně narostl obchodovaný objem na bankovních titulech. Celkový zobchodovaný objem je tak po delší době vyšší než dlouhodobý průměr. Dnešní/páteční výkon na bankách negativně ovlivnil výkon celého týdne. Nejvíce oslabila Komerční banka (-2,86 % t/t, 679,50 CZK), která tak ztrácí již čtvrtý týden v řadě. Dnes tvořily obchody s jejími akciemi asi 46 % celku. Moneta (-1,31 %, 82,60 CZK) a Erste (-1,83 %, 781,20 CZK) obrázek bankovního sektoru dokreslily. Mezi banky se vklínil ČEZ (-2,58 %, 925 CZK), když oslabil jen v pondělí a úterý, ale nevýrazná korekce ve zbytku týdne to nemohla kompenzovat.
Týden na akciových trzích: Týdenní ztrátu pražské burzy ovlivnil zejména čtvrteční propad, ostatní rostly
01.09.2023 Pražské burze se tento týden nevedlo ani zdaleka tak dobře jako ostatním evropským a zámořským parketům. Ba právě naopak. První dva dny a poslední den v týdnu skončila prakticky beze změny. Zásadní seance, která ovlivnila celý týden, byla ta čtvrteční, kdy efektivně došlo k rebalanci indexu MSCI. Všechny hlavní tituly zaznamenaly v tento den citelné ztráty. Mírný růst ve středu již jen týdenní ztrátu lehce zmírnil. Index PX oslabil tento týden o 0,75 % (1 340,71 b.).
Týden na akciových trzích: Praha téměř beze změny
25.08.2023 Celý týden se čekalo na vystoupení guvernéra amerického Fedu na symposiu v Jackson Hole. J. Powell uvedl, že Fed bude při rozhodování o dalším zvýšení úrokových sazeb postupovat opatrně. Pravděpodobně dojde k ponechání sazeb na stejné úrovni po delší dobu. Obchodování je po jeho vystoupení velmi volatilní. A zdá se, že se překlápí do mínusu.
Akciové trhy: Pozitivní zahájení nového týdne
21.08.2023 Hlavní index pražské burzy PX (+0,18 %, 1 352,95 b.) otevřel slušným růstem, podobně jako většina ostatních evropských burz. Nakonec ale během odpoledne část svých ranních zisků odevzdal. Žádné podstatnější korporátní kurzotvorné zprávy zveřejněny nebyly. Aktivita investorů byla nižší. Dnešní celkový zobchodovaný objem byl jen necelou třetinu dlouhodobého průměru.
Pražská burza posílila, pomohly jí akcie ČEZ a bank
21.08.2023 Pražská burza dnes posílila. Index PX stoupl o 0,18 procenta na 1352,95 bodu. K růstu burze pomohly jen akcie energetické firmy ČEZ a bankovní emise. Ostatní z hlavních emisí oslabovaly, nebo jen stagnovaly. Vyplývá to z výsledků obchodování na webu burzy.
Týden na akciových trzích: Tentokrát nic pozitivního
18.08.2023 Tento týden akciové trhy klesaly. Pramení to z obav ohledně stavu čínské ekonomiky a nejistoty kolem dalšího vývoje úrokových sazbách, což investorům klidu nepřidává.
Týden na akciových trzích: Praha po pěti rostoucích týdnech oslabila
11.08.2023 Silná série rostoucích týdnů v řadě skončila. Zastavila se na čísle pět, tento týden již pražská burza, respektive její hlavní index PX (-0,46 %, 1 359,56 b.) klesl. Sice počet růstových dnů byl větší, ale jejich zisky byly spíše kosmetické. V úterý a pátek cena oslabila o zhruba půl procenta a to stačilo, aby byl výsledek za celý týden v červeném.
Týden na akciových trzích: V Praze pátý růstový týden v řadě
04.08.2023 Dnes byl zásadním bodem makroekonomického programu NFP report z US trhu práce. počet nových pracovních míst mimo zemědělství klesl a nedosáhl na konsensus. Počet nových míst je stále velmi vysoký, přesto to ukazuje na určité ochlazování napjatého trhu práce.
Týden na akciových trzích: Čtyři dny akcie rostly, pokles jen v pondělí
21.07.2023 Výsledková sezóna za druhý kvartál respektive první polovinu roku je v plném proudu. Výsledky jsou zatím lepší v meziročním srovnání, tzn. že vzrostly. Většinou také překonaly očekávání trhu. Slušná čísla prezentovaly velké americké banky. U technologických firem Tesla a Netflix došlo k turbulentnímu obchodování, které ovlivnilo technologický index NASDAQ a vlastně i širokopásmový S&P500. Obě společnosti přitom překonaly reportovanými výsledky očekávání analytiků, jenže u Tesly došlo k poklesu marží a u Netflixu zklamal výhled. A to přineslo výraznou reakci investorů po zveřejnění výsledků.
Týden na akciových trzích: Amerika roste, Evropa včetně ČR klesá
09.06.2023 Co se týká makrodat, tak tento týden zklamal americký ISM index, který ukazuje na možné zpomalení ekonomické aktivity v USA. Čína se dle údajů o importech a exportech potýká se slabší globální poptávkou. Naše data jako například maloobchodní tržby, průmyslová či stavební výroba skončily pod očekáváním.
Akciové trhy: Praha tento týden ještě nenašla cestu vzhůru
07.06.2023 Hlavní index PX pražské burzy zahájil dnešní obchodování růstem. Jenže cesta vzhůru neměla dlouhého trvání a většinu dne se index nacházel v negativním teritoriu. Nakonec uzavřel PX slabší o 0,11 % (1 307,71 b.). Tento týden tak klesá každý den, respektive třetí den v řadě.
Týden na akciových trzích: Evropské parkety zaostaly za zámořskými
02.06.2023 Z pohledu akciových trhů byla tento týden nejdůležitější dohoda o americkém dluhovém stropu.
Akciové trhy: Evropa i Amerika slušně rostly, tuzemská burza šla opačným směrem
26.05.2023 Nejvyšší zisk si v tomto týdnu připsala Komerční banka (+2,68 %, 670 CZK). Philip Morris ČR (+1,92 %, 16 980 CZK) se nevzrušuje diskusí o růstu spotřební daně na zejména zahřívané produkty. Colt CZ (+0,67 %, 598 CZK) v prvních dvou dnech týdne oslaboval, ale po kvartálních výsledcích (níže) zamířil směrem nahoru a převážil váhy do plusu. Moneta (+0,76 %, 79,10 CZK) klesla pouze ve čtvrtek, ostatní dny rostla a za celý týden je silnější o necelé procento. Obchodování s akciemi ČEZu je v posledních dnech charakteristické velkými objemy. Dva dny slušně posiloval, ale pokles v ostatních, zejména v pátečním obchodování, dosavadní zisky vymazaly, doslova. Za týden se jeho cena nezměnila (0 %, 1 025 CZK).
Týden na akciových trzích: Pražská burza pod vlivem ČEZu
19.05.2023 Hlavní index PX tento týden odevzdal 4,00 % (1 316,80 b.). Tentokrát bylo to dílo autora jménem ČEZ. Ten byl tento týden doslova torpedován. Za celý týden spadl o 15,40 % (1 022 CZK). Důvodem je návrh vlády na snížení kvóra nutného k restrukturalizaci = rozdělení společnosti (viz níže). Jedná se o negativní zprávu, kterou investoři ocenili jen ve čtvrtek poklesem o 8,04 %.
Týden na akciových trzích: Pražská burza klesla, jinde kolem nuly
12.05.2023 Inflace je v USA nižší, než se čekalo, a to jak v průmyslu, tak ve spotřebitelských cenách. Pravidelná týdenní data z trhu práce byla horší. Samozřejmě se po těchto datech vyrojily spekulace o snížení sazeb Fedu.
Týden na akciových trzích: Pražská burza rostla každý den tohoto týdne
05.05.2023 Nejsledovanější událostí týdne bylo rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách. Podle očekávání zvýšil sazby o 25 bb na 5,0-5,25 %. Možná se blíží konec zvyšování, ale rozhodnuto o tom nebylo stejně jako o začátku snižování.
Týden na akciových trzích: Praha zažila ex-dividend pokles
28.04.2023 Z makrodat v tomto týdnu musíme zmínit slabší data HDP a to jak v Evropě, tak i v USA. Německé spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly méně než odhadoval trh.
Týden na akciových trzích: Pátý růstový týden v Evropě, v Praze bohužel
21.04.2023 Z makrodat byly tento týden podstatně lepší, tedy nižší inflace průmyslových výrobců. Překvapivě silná data dorazila z Číny v podobě HDP za první kvartál a dnes byly dubnové indexy PMI nad odhady, a to jak v Evropě tak USA, a to hlavně ze sektoru služeb.
Týden na akciových trzích: Evropa lepší zámoří a Praha lepší Evropy
14.04.2023 V Evropě byl týden kratší o Pondělí velikonoční. To ale neplatilo v USA, kde se celý týden standardně obchodovalo.
Týden na akciových trzích: Pražskou burzu táhl výše ČEZ
06.04.2023 Index PX (+2,23 %, 1 382,57 b.) za tento týden (Po – Čt) slušně vzrostl. Většina akcií si v týdenním hodnocení polepšila.
Akciové trhy: Do nového čtvrtletí růstem
03.04.2023 Na trzích dnes rezonovalo rozhodnutí organizace OPEC+ o snížení denní těžby o více něž 1 mil. barelů. Jak na to budou reagovat centrální banky? Dopad na akciové trhy byl dnes negativní. Výjimkou byly energetické společnosti, které rostly.
Březen byl na pražské burze slabší, od začátku roku stále slušný zisk
31.03.2023 Březnovou výkonost negativně ovlivnila situace v bankovním sektoru. Tentokráte jak v případě USA, tak i Evropy. Rizikové podnikání některých bank znamenalo ztráty a následně run na tyto banky. To se samozřejmě projevilo v celém finančním odvětví. A nejistota byla patrná na celém trhu. V případě našich bank jsou obavy o jejich finanční zdraví zcela neoprávněné. Mají vysokou kapitálovou přiměřenost, robustní hotovostní pozici, navíc ČNB se nechala slyšet, že pokud by bylo třeba, okamžitě by dodala likviditu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.03.2023
27.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 1,4 %. Volatilita klesala, stále se však drží nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 0,9 %. Na začátku týdne pomohlo akcií řešení situace kolem Credit Suisse. V závěru týdne akcie ztrácely v reakci na zasedání Fedu – Powell explicitně vyloučil cuty. Do investorského hledáčku se dostala Deutsche Bank. Přestože vyloženě negativní kurzotvorné zprávy chybí. Jelikož trh sází na nereálně holubičí Fed, lze očekávat, že vystřízlivění bude spojeno s určitou korekcí na burzách.
Týden na akciových trzích: Pražská burza, na rozdíl od evropských, klesla
24.03.2023 Nejsledovanější událostí týdne bylo samozřejmě rozhodnutí Fedu o měnové politice. Podle očekávání se sazby zvýšily o 25 bb. Doprovodný komentář guvernéra Powella byl spíše holubičí. Trhy ale zamávala ministryně financí J. Yellenová, když jeden den řekla, že otázka pojištění vkladů není vyřešena, což poslalo trhy dolů, aby hned další den oznámila, že pokud to bude nutné, je připravena zakročit, aby byla depozita ochráněna.
Týden na akciových trzích: Výraznější ztráty na konci týdne
10.03.2023 Jestřábí komentář guvernéra Fedu Powella o vyšší potřebě utahování sazeb a jejich trvání na zvýšené úrovni po delší dobu měl na trhy negativní vliv. Nejsledovanější byla tento týden data z trhu práce. Sice bylo vytvořeno více pracovních míst, než se čekalo, ale zpomalil růst mezd. Výsledkem je tedy spíše smíšený obrázek. Nicméně trhy byly na konci týdne torpedovány také korporátními událostmi z amerického bankovního sektoru (níže).
Celková nálada na akciových trzích byla tento týden spíše pozitivní
03.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. Vyšší inflace v eurozóně, kde zrychlila zejména její jádrová složka, potvrdila to, co již naznačovala data z Francie, Španělska a Německa. Inflační tlaky jsou ale nadále patrné i v USA. O tom vypovídají vyšší jednotkové mzdové náklady. Napjatý trh práce znamená pro Fed inflační tlak. Americký ISM index ze služeb vzrostl nad očekávání, zejména nové objednávky jsou velmi silné.
Začátek týdne na pozitivní vlně
27.02.2023 Začátek týdne proběhl v pozitivním duchu. Pražská burza vzrostla prostřednictvím indexu PX o +1,07 % (1 402,73 b.). Rostla také většina ostatních evropských burz. Ale ve srovnání s pražským parketem posílily o několik desetin procenta více. Dnes nebyly zveřejněny podstatnější kurzotvorné zprávy. Obchodování se v Praze řídilo dynamikou ostatních trhů.
Týden na akciových trzích: Řada devíti po sobě jdoucích týdenních seancí se přetrhla
24.02.2023 Tento týden byly z makrodat zveřejněny předstihové indikátory PMI, německé indexy IFO a ZEW. Vesměs dopadly lépe než se čekalo. To indikuje, že se nálada v ekonomice zlepšuje. Pravděpodobně je to díky klesajícím cenám elektřiny a rozvolňování pandemické situace v Číně, a tudíž oživení tamní ekonomiky.
Týden na akciových trzích: Devátý růstový týden pražské burzy v řadě
17.02.2023 Pozornost byla tento týden upřena zejména na zámořskou inflaci a maloobchodní tržby. A obojí dopadlo z pohledu akcií špatně. Maloobchodní tržby vyšší než odhady a nad odhady byla i inflace (CPI & PPI). Znamená to vyšší sazby po delší dobu? Některé komentáře z dílny Fedu by to mohly naznačovat. Proinflační faktory zkrátka nezmizely.
Týden na akciových trzích: Pražská burza překonala výkon ostatních evropských parketů
03.02.2023 Tento týden se čekalo na rozhodnutí centrálních bank o nastavení měnové politiky. Fed podle očekávání zvýšil o 25 bb na 4,5-4,75 %. ECB taky podle očekávání zvýšila o 50 bb na 3,0 %. A do třetice ČNB, nepřekvapila a nechala základní sazbu beze změny na 7,0 %.
Po včerejší korekci BCPP opět na vítězné vlně, čeká se na Fed
01.02.2023 Rozhodující událostí tohoto týdne je bez diskuse dnešní večerní rozhodnutí Fedu o nastavení měnové politiky. Čeká se růst Fed Funds Rate o 25 bb na 4,50-4,75 %. A zejména na doprovodný komentář guvernéra Powella.
Týden na akciových trzích: Pražské burze jasně vládl ČEZ
27.01.2023 Makrodata byla tento týden lepší, než se čekalo. Indexy nákupních manažerů (PMI) v Evropě i v USA překonaly očekávání. V Evropě jsou dokonce nad úrovní 50 bodů (kompozitní index), což znamená expanzi (růst). Potěšil i německý IFO index, který byl ve složce očekávání také nad trhem. A dále jsme byly svědky pozitivní série dat z USA (HDP, zboží dlouhodobé spotřeby, data z trhu práce), která také pokořila konsensus analytiků.
Pražská burza vzrostla o 0,71 procenta a uzavřela na sedmiměsíčním maximu
25.01.2023 Pražská burza dnes vzrostla počtvrté po sobě a uzavřela na sedmiměsíčním maximu. Index PX stoupl o 0,71 procenta na 1302,99 bodu. Růst táhly akcie energetické společnosti ČEZ, které zpevnily o víc než 3,5 procenta. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna se vrátila k posilování vůči euru a dál zpevňovala k dolaru.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste pátý týden v řadě
20.01.2023 Makrodata byla tento týden smíšená na obou stranách Atlantiku. Zatímco v USA byly horší maloobchodní tržby i průmyslová výroba, v Evropě potěšil německý ZEW index. K tomu se přidaly jestřábí komentáře z úst členů ECB a akciové trhy spíše ztrácely.
Týden na akciových trzích: První týden pozitivní, Praha každý den v plusu
06.01.2023 Spojené státy a tamní data z trhu práce, to byly tento týden pravděpodobně nejsledovanější makro indikátory. Dopadla lépe, než se čekalo, a potvrdila napnutý trh práce. Silná/lepší data z trhu práce jsou ale vlastně pro investory spíše negativní zprávou. Je to pro Fed pro-inflační faktor a důvod pokračování v jestřábí politice (růst sazeb a vysoké úrovně delší dobu). V eurozóně byla inflace nižší než očekávání trhu. A podporou byly také lepší indexy PMI v Německu i eurozóně.
Týden na akciových trzích: Po pěti týdenních ztrátách pražská burza tento týden rostla
23.12.2022 Tento týden byl chudší na podstatné kurzotvorné události. V Německu byl zveřejněn Ifo index, který byl mírně lepší než očekávání. Jedná se o nárůst nicméně úroveň je stále nízká. Lepší byla taky osobní spotřeba v USA, což ukazuje na silnou poptávku.
Týden na akciových trzích: Praha klesla méně než ostatní
16.12.2022 Všichni čekali na rozhodnutí Fedu a ECB o nastavení úrokových sazeb. V obou případech došlo podle očekávání ke zvýšení o 50 bb. Nicméně komentář vyzněl více jestřábím tónem, zvláště ten od ECB. Nepotěšily maloobchodní tržby a průmyslová výroba (drahé energie, problémy v dodavatelských řetězcích). Týden přitom nezačal špatně. Inflace za mořem dopadla lépe a ukázala další zpomalování. Potěšily také indexy PMI v Eurozóně a Německu (index nákupních manažerů) naznačující, že pokles ekonomické aktivity v průmyslu, ale hlavně ve službách výrazně zpomaluje.
Týden na akciových trzích: Moc radosti tento týden na akciích nebylo
09.12.2022 Tento týden nebyla zveřejněna žádná podstatnější makroekonomická data. Snad jen dnešní ceny průmyslových výrobců v USA za listopad, které skončili pouze mírně nad odhady trhu. Sentiment na trzích se nesl v nervózním očekávání vyššího růstu sazeb na měnovém zasedání Fedu, které se bude konat příští týden (níže).
Týden na akciových trzích: Těžké ztráty v Praze, jinde mírný růst
02.12.2022 Jerome Powell guvernér americké centrální banky indikoval, že na dalším měnovém zasedání v prosinci, pravděpodobně porostou sazby nižším tempem. Trh odhaduje zvýšení o 50 bb po dřívějších 75 bb. Akciové trh na to reagovaly růstem přes +3 %. Naopak dnes jsme se dočkali velmi silných dat z amerického trhu práce (počet nových pracovních míst za listopad). To ukazuje na velkou odolnost tamní ekonomiky a přetrvávající zvýšené inflační tlaky, což podporuje další zpřísňování nastavení měnových podmínek.
Týden na akciových trzích: Evropa ukázala šestý růstový týden v řadě
25.11.2022 Byl zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu i ECB. Oba ukazují na prosincové zvýšení úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku o 50bb. Fed navíc připustil, že vrchol sazeb může být vyšší, než bankou původně indikovaných 4,75 %. Nicméně členové připouštějí, že tempo zvyšování se bude snižovat. Za zmínku stojí také lepší indikátory sentimentu, které ukazují na částečné zmírnění obav z energetické krize.
Týden na akciových trzích: Praha nedržela krok a zaostala
18.11.2022 V USA byla zveřejněna inflace ve výrobní sféře (PPI) a ukázala nižší nárůst. Spolu se spotřebitelskou inflací (CPI) zveřejněnou minulý týden by se mohlo zdát, že polevují inflační tlaky. Maloobchodní tržby za mořem byly lepší, než se čekalo, což ukazuje na odolnost poptávky vůči inflaci. Nicméně to hlavní zaznělo z Fedu. Několik guvernérů se nechalo slyšet, že nedojde k obratu v měnové politice – vysoké sazby. Což pro akcie není úplně nejlepší.
Týden na akciových trzích: Nižší inflace znamenala nemalé zisky
11.11.2022 Tento týden se čekalo na zveřejnění inflace v USA. To byla opravdu ta rozhodující událost. Byla nižší, než se čekalo. To okamžitě zalilo trhy optimistickou náladou. Interpretace trhu je, že sazby nakonec nebude nutné zvedat tak vysoko. A to je ten důvod silného růstu.
Týden na akciových trzích: Bezbřehý optimismus na konci týdne
04.11.2022 Hlavní událostí pro akciové trhy bylo dvoudenní zasedání americké centrální banky Fed, které vyvrcholilo středečním zvýšením úrokových sazeb o 75 bb (na 3,75-4,00 %). Takové rozhodnutí se předpokládalo a tak všichni čekali na doprovodný komentář. Ten asi všechny překvapil, soudě podle reakce akciových trhů. Jeho vyznění bylo velmi jestřábí. O sazbách rozhodovaly také ČNB a Bank of England. ČNB nepřekvapila a nechala reposazbu beze změny na 7,00 % a BoE zvýšila sazby, taky podle očekávání, o 75 bb.
Týden na akciových trzích: Akciové indexy tento týden slušně rostly
21.10.2022 Pozitivní start akciových trhů v tomto týdnu byl podpořen lepšími čtvrtletními výsledky velkých bank. Pozitivně se na nich projevil vliv vysokých úrokových sazeb. Ale i ostatní firmy reportovaly lepší než očekávané výsledky.
Týden na akciových trzích: Slabší konec nedokázal eliminovat silný začátek týdne
07.10.2022 Začátek týdne byl pozitivní a zásadně se tak ovlivnil výsledek za celý týden. V druhé polovině došlo ke korekci. Na samotném konci týdne byla zveřejněna data z amerického trhu práce, která dopadla lépe, a jestřábi zase začali vystrkovat drápky s výhledem na vyšší sazby.
Týden na akciových trzích: Týden, měsíc, kvartál všechno špatně
30.09.2022 Nervozita na dluhopisovém trhu (zejména kvůli situaci ve Velké Británii) se přelila také do akciového trhu. Inflace v Německu a Eurozóně byla výrazně vyšší než se čekalo. To samozřejmě naznačuje jestřábí chování centrálních bank.
Týden na akciových trzích: Akcie jsou levnější, aneb jestřábi mají ostré drápy
23.09.2022 Tento týden hrály prim centrální banky. Všichni čekali na rozhodnutí amerického Fedu. Podle očekávání vzrostly sazby o 75 bb na 3,00-3,25 %. Klidu nepřidá ani doprovodný komentář. Sazby ještě porostou a budou vysoko déle, vysoká inflace a obavy o další ekonomický růst centrální bankéře znepokojuje. Ale to nebylo vše BoE (+50 bb na 2,25 %) a také poslední centrální banka, která měla stále záporné sazby, Švýcarská centrální banka (+75 bb na 0,50 %), zvedly referenční sazby. Nepomohly ani indexy PMI, které stále naznačují kontrakci ekonomické aktivity.
Týden na akciových trzích: Pražská burza vzrostla, zatímco jinde došlo k výraznějším výprodejům
16.09.2022 Akcie ještě v pondělí prakticky všude rostly. Pak ale přišel obrat a po zbytek týdne akciové indexy klesaly. Hned v úterý spadly akcie zejména v USA, kdy reagovaly na inflační data, která byla vyšší, než se čekalo. Jádrová inflace byla dokonce dvojnásobná proti očekávání trhu. To samozřejmě naznačuje vyšší sazby po delší dobu. V Evropě dopadl bídně průmysl a německý ZEW index. Naopak u nás byla zveřejněná inflace nižší a to u nás naznačuje konec cyklu utahování měnové politiky.
Týden na akciových trzích: Pozitivní závěr týdne jen korigoval celkovou ztrátu
02.09.2022 Začátek týdne byl ještě ovlivněn jestřábím vyzněním symposia v Jackson Hole. Nejdůležitější makrodata týdne se týkala především zámořského trhu práce. Dopadla smíšeně, počet nových pracovní míst se zvýšil, ale celková nezaměstnanost vzrostla (zní jako protimluv, ale rozdíl je dán mírou participace). V Evropě jsme se dočkali vyšší míry inflace. To podobně jako v USA naznačuje růst úrokových sazeb. Pro akciové trhy vesměs ne příliš povzbudivá data.
Týden na akciových trzích: Projev guvernéra Fedu trhům nepomohl
26.08.2022 Za celý týden je pro akciové trhy nejdůležitější vystoupení guvernéra Fedu Jeroma Powella na symposiu v Jackson Hole. Jeho projev začal dnešní 16 hodinou. Powell potvrdil odhodlání centrální banky dál zvyšovat úrokové sazby a to i přes riziko recese. Úrokové sazby tak pravděpodobně dále porostou a podle slov Powella zůstanou na vyšších úrovních déle.
Týden na akciových trzích: Pozitivní týden na obou stranách Atlantiku
12.08.2022 Z makrodat se jednoznačně čekalo nejvíce na americkou inflaci. Zveřejněná data nakonec všechny překvapila. V meziročním srovnání inflace poklesla, což se opravdu nečekalo. Okamžitě se začalo spekulovat, jak na to zareaguje centrální banka Fed. Pokles inflace by mohl znamenat, že sazby se budou zvyšovat mírněji a ne tak vysoko. Pro akcie je to pozitivní prostředí.
Týden na akciových trzích: Evropě se nedařilo tak jako za mořem
05.08.2022 Z makrodat byla velmi důležitá data z US trhu práce, která dopadla o poznání lépe než se čekalo. Trh práce v dobré kondici znamená inflační tlaky, na které může Fed reagovat další utahováním měnové politiky. Což pro akciové trhy není úplně pozitivní zpráva.
Týden na akciových trzích: Výsledkové sezóna podporuje akciové trhy
22.07.2022 Makro událostí týdne bylo jistě měnové zasedání ECB. Sazby se zvýšily, to se čekalo, ale nečekalo se, že se zvednou o 50 bb (očekávání byla na jen 25 bb). Navíc podle doprovodného komentáře se pravděpodobně dočkáme dalšího utahování.
Týden na akciových trzích: Ani mohutné posilování v závěru týdne Praze nepomohl a na rozdíl od ostatních ztratila
24.06.2022 ČNB zvedla základní úrokovou sazbu o 125 bb na 7 %. To bylo více méně v souladu s očekáváním. Makro data ve světě byla tentokráte z řad předstihových ukazatelů. Růst cen energetických komodit a riziko recese znamenaly, že indikátory sentimentu PMI zklamaly, a to na obou stranách Atlantiku.
Týden na akciových trzích: Ve srovnání s ostatními pražská burza tento týden jen mírně korigovala
10.06.2022 Inflace je vysoká a dále zrychluje. Překvapila, a to jak v USA tak u nás. Centrální banky na to budou muset reagovat a sazby porostou. Situace je však se jmenováním třech „holubic“ do bankovní rady ČNB nejistá, což jen zvyšuje očekávání razantnějšího růstu sazeb na dalším zasedání ještě „staré“ bankovní rady v červnu. ECB včera sice sazby ještě nezvedla, ale potvrdila ukončení nákupu aktiv v červnu s výhledem na zahájení utahování měnové politiky již na červencovém zasedání.
Týden na akciových trzích: Evropské i americké burzy slušně v plusu, Praha naopak ztratila
27.05.2022 Makrodata tento týden dopadla smíšeně. Spotřebitelská důvěra se u nás zhoršuje, v Německu je nížká. V USA naopak roste osobní spotřeba, což ukazuje na silnou poptávku. Zápisky Fedu vyzněly holubičím dojmem s výhledem na růst sazeb na příštích dvou zasedáních o 50 bb na každém. V eurozóně, respektive ECB to vypadá na červencové zvýšení o 25 bb a stejný krok se pak čeká v září.
Týden na akciových trzích: Praha vládla všem, skrze ČEZ, ostatní daleko za jejím výkonem
20.05.2022 Z makrodat byly důležité ceny průmyslových výrobců v Německu a u nás. Dopadly výrazně nad odhady. To jsou samozřejmě silné proinflační tlaky, které se s největší pravděpodobností projeví i ve spotřebitelských cenách.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.05.2022
16.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli zůstávají rizika asymetricky nakloněna směrem dolů. S&P 500 předvedl šestý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2008. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
Týden na akciových trzích: Praha pokulhávala za Evropou, Amerika prohlubuje ztráty
13.05.2022 Mezi nejdůležitější makrodata tohoto týdne se bezpochyby zařadila inflace v USA. Meziročně sice již mírně klesla, avšak méně než se čekalo. Drobný pokles však nic nemění na tom, že americká inflace je stále vysoká a spekuluje se o tom, jestli tamní centrální banka Fed neutáhne šrouby měnové politiky více než se odhaduje. Pro akcie nepříliš radostný výhled.
Týden na akciových trzích: Závěr týdne tragický, doslova a všude
06.05.2022 Tento pracovní týden byl ve znamení centrálních bank. Nejsledovanější byl samozřejmě Fed (rozhodnutí ve středu). Sazby vzrostly podle očekávání (50 bb) a rozpouštění bilance bude pravděpodobně rychlejší. Doprovodný komentář si trhy vyložily jako příliš holubičí. Výsledek? Vysoký růst amerických burz (tabulka níže).
Týden na akciových trzích: Indexy padaly na obou stranách Atlantiku, pražský nevyjímaje
29.04.2022 Z makro dat byly na programu inflace a HDP. Růst spotřebitelský cen v eurozóně byl v souladu s odhady. Nepotěšilo však americké HDP a statistiky z Evropy také nenadchly. Nejistota z dalších možných lockdownů se šíří z Číny. A tady v Evropě zase riziko plynoucí z války na Ukrajině (spočívající hlavně v omezení dodávek plynu). Spotřebitelský sentiment tak vlivem těchto událostí zůstává nízký.
Týden na akciových trzích: Pražská burza posílila, na ostatních parketech tak veselo zdaleka nebylo
22.04.2022 I tento týden byl v Evropě kratší, tentokráte o Pondělí velikonoční. To ale neplatilo pro burzy v USA. Za mořem měly plnohodnotný pětidenní pracovní týden.
Týden na akciových trzích: Pražská burza nahoře, Evropa dole, nejslabší USA
14.04.2022 Pracovní týden je/byl v USA i Evropě včetně ČR kratší o Velký pátek. Příští týden je Evropa zavřená ještě v pondělí (v USA je ale už otevřeno).
Forex: Kurz koruny se po delší době stabilizoval
11.04.2022 Po takřka měsíci nepřetržitého posilování se koruna vůči euru v uplynulém týdnu stabilizovala a po většinu času se pohybovala v desetihaléřovém rozmezí okolo 24,4 EUR/CZK. Ačkoliv z domácí ekonomiky dorazila některá významnější data, výraznější dopad na kurz to nemělo.
Týden na akciových trzích: Praha roste třetí týden v řadě, Evropa ještě v plusu, Amerika na nule
01.04.2022 Akcie samozřejmě reagovaly na vývoj války na Ukrajině. V úterý došlo ve vyjednáváních k posunu, a hned to bylo vidět napříč trhy (viz tabulka níže), kdy indexy slušně posilovaly. Reagovaly také na ostatní zprávy, které z válečného stavu vyplývají. Například platba / neplatba za energetické komodity v rublech. Ale ozval se také covid. Je tu a nikam nezmizel, jen je jakoby na druhé koleji. V megapoli Šanghaji kvůli pandemické vlně začal platit lockdown.
Týden na akciových trzích: Praha mezi nejlepšími, druhý týdenní růst v řadě
25.03.2022 Z makrodat zveřejněných tento týden stojí za zmínku ukazatele sentimentu PMI, které nezklamaly a Ifo index, který výrazně propadl pod odhady. V USA klesl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, na nejnižší hodnotu za mnoho posledních měsíců. Sentiment na akciových trzích nadále ovlivňovala válka na Ukrajině s různé zprávy o možných sankcích.
Nálada na trzích se v předvečer oznámení Fedu zlepšuje. Ropa prohlubuje ztráty, novinky z válečných rozhovorů ale chybí
15.03.2022 Evropské akciové indexy redukují v podvečer průběžné ztráty a Wall Street poprvé po třech dnech otevřela v plusu. Poskočily akcie aerolinek, protože americká ropa spadla pod 95 dolarů za barel. Severomořská ropa Brent klesla poprvé od 1. března pod 100 dolarů, ani pak se ale propad nezastavil. Oba hlavní ukazatele globálních cen černého zlata ztrácely v podvečer přes 8 procent na barel. Logicky se tolik nedaří akciím producentů ropy.
Týden na akciových trzích: Evropské indexy dokázaly růst, Praha nikoli
11.03.2022 Fundament – už si jen matně pamatuju, co to slovo znamená. O fundament totiž v současné době vůbec nejde. Bohužel. To, jakým směrem se akciové trhy ten který den vydají, je stanoveno řinčením zbraní na Ukrajině nebo ochotou zasednout k zelenému stolu a vyjednávat. Z tabulky níže je jasně vidět, kdy se vyjednávalo a kdy naopak docházelo k odstřelování civilních cílů.
Týden na akciových trzích: Válečná deka dusí akciové trhy zejména v Evropě
04.03.2022 Dění na akciových trzích je plně ve vleku vyhroceného konfliktu na Ukrajině, bohužel. Kromě středy, kdy se mezi oběma stranami jednalo a svitla naděje na zlepšení, všechny obchodní dny skončily v záporném teritoriu.
Týden na akciových trzích: Válečná nejistota zacloumala trhy
25.02.2022 Tím zásadním, co nejvíce ovlivnilo akciové trhy v tomto týdnu byl vpád ruských vojsk na Ukrajinu. Zatímco za mořem se trhy rychle „oklepaly“, na starém kontinentu to trvalo déle.
Týden na akciových trzích: Důvodů k radosti není popravdě mnoho, v podstatě žádný, všechny indexy v červeném
18.02.2022 Týden na akciových trzích: Důvodů k radosti není popravdě mnoho, v podstatě žádný, všechny indexy v červeném.
Týden na akciových trzích: Evropa včetně Prahy slušně posilovaly, za mořem to tak slavné nebylo
11.02.2022 Tento týden byl z hlediska makrodat poměrně chudý. Tím zásadním číslem, na které se čekalo byla inflace v USA. A dopadla špatně, respektive vzrostla nad očekávání. Vysoká inflace samozřejmě hned zasela semínko spekulací a nervozity směrem k dalším krokům tamní centrální banky - Fedu. Zjednodušeně trh čeká rychlejší a vyšší počet zvýšení sazeb (první snad již na mimořádném zasedání v únoru?). A to pro akciové trhy není nejlepší výhled.
Týden na akciových trzích: Praha vítězem, Amerika ještě v plusu a Evropa stlačená v červeném
04.02.2022 Tento týden všichni čekali na měnová zasedání centrálních bank. ECB sazby neměnila, ale doprovodný komentář byl jestřábího charakteru. Bank of England podle očekávání zvýšila sazby o 25bb, o jeden hlas ale neprošlo zvýšení o 50bb. Naše ČNB také nepřekvapila a podle očekávání zvýšila sazby o 75bb na 4,5 %. To bylo podle očekávání analytiků, ale zdá se, že trh již zacenil vyšší 100bb růst.
Týden na akciových trzích: Na obou březích Atlantiku 4. týden v mínusu, Praha je na tom lépe
28.01.2022 Investoři čekali zejména na měnové zasedání americké centrální banky. Před rozhodnutím FOMC panovala značná nervozita, která se přelila i na akciové trhy. Sazby se podle očekávání neměnily, ale důležitějším střípkem do celkové skládačky byl doprovodný komentář guvernéra J. Powella.
Týden na akciových trzích: 3. lednový týden mnoho radosti nepřinesl, indexy klesly v Evropě i USA
21.01.2022 Kalendář zveřejňování makrodat byl tento týden docela chudý. Za zmínku snad stojí jen ceny průmyslových výrobců v Německu, které dopadly doslova katastrofálně, nebo německý ZEW index, který naopak očekávání předčil. Za mořem to bylo podobné. Výhled podnikatelů v oblasti Philadelphie dopadl docela dobře, zatímco v New Yorku zklamal. Celkově byla tento týden makrodata smíšená.
Týden na akciových trzích: První týden obchodování, nové rekordy v Evropě i USA pak korekce, ale Praha v plusu
07.01.2022 Na začátku týdne padly nové rekordy a to jak v USA, tak v Evropě. Následovala ale korekce na konci týdne. Makrodata byla spíše smíšená. Hlavní číslo, na které se čekalo, byly nově vytvořená pracovní místa mimo zemědělství v USA. Bohužel zklamala. Nicméně celková míra nezaměstnanosti klesla. Slabší byl index aktivity ISM v průmyslu a německý průmysl taky za odhady zaostal.
Týden na akciových trzích: Mnoho důvodů k radosti investoři tento týden neměli, spíše naopak
17.12.2021 Tento týden všichni čekali zejména na rozhodnutí americké centrální banky. Fed na svém měnovém zasedání potvrdil, že snižování podpory ve formě dodávání likvidity do trhu (nakupování aktiv) skončí v březnu a pak se dá čekat začátek zvyšování sazeb. EBC potvrdila ukončení PEPP (pandemic emergency purchase programme), ale částečně ho nahradí jiný (APP – Asset prurchase programme). Nicméně tempo snižování nákupu aktiv je nižší ve srovnání s Fedem. Zvyšování sazeb se v eurozóně hned tak nechystá, taky na rozdíl od Fedu. Nejdříve na konci roku 2023.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Hodnocení současné situace | Uvolněné měnové politiky | Důvěra v průmyslu | Šéf Fedu | Goldmani | Akvizice Coltu | MinFin | Brent | Rychlé zhodnocení | Průmyslová výroba | Velikonoce | Obchodovat na burze | Výplach | Společnost Colt CZ | Čtvrtý balík sankcí | Války | Index Euro Stoxx 600 | Zrušení daně | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Náklady na financování | Komerční banka | Nejobchodovanější emise | Ekonomika | Redukce | Meta | Evropské akciové trhy | Setkání v Jackson Hole | Wood & Company Vladimír Vávra | Ztráty | DPH | Jan Drahota | EUR | Zájem o NFT | Klíčové zasedání | Regulátoři | Akcie Coltu | Kvartální výsledky | Nálada v ekonomice | Zvyšování sazeb Fedem | Obchodovaný objem | Vývoj na trzích | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Stoxx | Dnešní makrodata | PEPP | První den obchodování | Akcionáři | Očekávání | Hodnota indexu | Pozitivní nálada | Trh práce | Geopolitické napětí | Zasedání ČNB | Makroekonomická data | Zmírnění obav | Volatilní | Schválená dividenda | Potenciál | Pro investory | Ceny akcií ČEZu | Kontrakce | Philip Morris ČR | Investice | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Zvyšování sazeb ČNB | Mimořádné daně | Akvizice | Index aktivity | Maloobchodní tržby v USA | Emise | Akcie na pražské burze | Ifo | Prognózy | PMI v eurozóně | Intervence | Předseda představenstva | Klesly akcie | Rekord | Hodnota dividendy | Raiffeisenbank | Návrh zákona | Evropský index | Cena akcie | Goldman Sachs | Akcie Deutsche Bank | Uvolňování měnové politiky | Kurzotvorné události | Pokles zisku | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | Rebalance indexu | Zbrojovky | Volby | Současná cena | Reality | Akcie společnosti | Zasedání centrálních bank | Desetileté výnosy | Důvěra v ekonomiku | Chování | Virtuální mince | Měnové zasedání | Cenné papíry | Burzy v Evropě | Výnos | Poplatky a provize | Budování pozice | Delta | Kurzotvorné informace | Výroba v Německu | Firma ČEZ | BCPP | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Ceny akcií | Akcie Erste | ESG | Kontrakty | Výsledky ČEZ | Šéfka ECB | Sentiment na trhu | JPY | Nejvýraznější růst | Objemy prodeje | Americký akciový trh | Ukazatel | Celoroční EBITDA | Projekce | ČTK | Vyrovnat ztráty | Prognóza | Trading | Bankovní rada ČNB | Vývoj | Burzy | Odliv kapitálu | Apetit investorů | ZEW index | Americký Fed | Bond | Vyšší dividenda | Riziková averze | Evropské burzy | Hlavní index burzy | Indikátory | Valná hromada | Výsledky ČEZu | Zastropování cen | USD/EUR | Ceny elektřiny | Pozice | Akcie | Rebalance | Na burze | Roční růst | Cenový vývoj | Kofola | Výsledky za Q1 | Dodávání likvidity | Výroční zprávy | Tovární objednávky | TABAK | Výsledky za první čtvrtletí | Akcie Avastu | Nový týden | Čtvrtletní výsledky | Ekonomická aktivita | Kotace | Problémy Evergrande | Nervozita | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Panevropský akciový index | Souhlas ČNB | Výběr zisků | Úrokové sazby | EUR/CZK | Problémy v dodavatelských řetězcích | ČNB | Aktivity v USA | Nejistoty | Obchody s akciemi | Makrodata | Investoři | Omezení výplaty dividend | Air | Posílení | Německá průmyslová produkce | Rozhodnutí centrálních bank | Nákupní apetit | Evropské PMI | Den obchodování | SEC | Rozhodnutí americké centrální banky | Výhled na rok 2023 | NFP report | Kč/EUR | Hospodaření ČEZ | COVID-19 | Euro Stoxx 600 | Konání valné hromady | Všeobecné volby | Výsledky za Q2 | Philip Morris | Americké HDP | Agentura Reuters | Spotřebitelský sentiment | Akcie VIG | Skupina PPF | Obchodování | Objem | DWS | Akcie Philip Morris ČR | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Velmi volatilní | Obchodování na pražské burze | Interpretace trhu | Prezident | Zveřejňování makrodat | Praha | 3M | Sloučení | Výsledky | Inflační tlaky | Intel | Zpráva | Akcie Moneta Money Bank | Zvyšování daní | Cena akcií Tesly | ROE | Evropa | OPEC+ | KB | Centrální banky | Data z USA | Stablecoiny | Podíl ve firmě | Regulátor | Sazby | Covid | Člen bankovní rady | Převzetí Credit Suisse | Tomáš Pfeiler | Kolaps | Zbrojovka | Cenová hladina | Divize | University of Michigan | Korekce | Jackson Hole | HUF/EUR | OPEC | Ukrajina | Práva na dividendu | Maloobchod | Den díkůvzdání | Počet nových míst | Mimořádná valná hromada | Akcie Komerční banky | Technologické společnosti | Korporátní výsledky | Instituce | Loňský zisk | Aktivita ve zpracovatelském sektoru | Americké akcie | Peloton | Ex-dividend | Pozitivní vliv | Zvýšená volatilita | Trh | Korporátní zprávy | Retail | Erste Bank | Celková míra nezaměstnanosti | Dnes na pražské burze | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Dnešní výsledky | Stock | SNB | Microsoft | Sellier & Bellot | Ztráta | Kanada | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Rostoucí akcie | Představenstvo | Tržní odhad | QE | Objem obchodů | Švýcarská centrální banka | Centrální banka | Caixin | Cena | Asijské indexy | Money market | Nejlepší výsledky | AUD/USD | Čistý zisk | Jádrová inflace | E-commerce | Výstupy | Chování centrálních bank | Marže | Bankovní tituly | EK | Březnová inflace | Cena akcie ČEZ | Škoda | Celková výplata | Reuters | Historické maximum | Kompozitní index | Likérka Stock Spirits | Akcie softwarové společnosti | Předseda | Utahování měnové politiky | Reakce ceny | Růstový impuls | Kapitál | J&T | Stabilní hospodaření | Příkaz | Záporné sazby | ZEW | Rychlý růst | Evropské banky | Mutace koronaviru | Výsledky Monety | Zvýšení základní sazby | Nové rekordy | IFO index | Investiční banky | Dění na akciových trzích | Stoxx 600 | Předstihové ukazatele | Zahájení obchodování | Energetické společnosti | Akcie dnes | Fed Funds Rate | S&P500 | Pojišťovna VIG | Banka Moneta | Ceny | Koronakrize | Technologie | Inflace v Německu | Pokles | Vydání nových akcií | Hedge | Money market fondy | Světové indexy | Index ISM | Tržní očekávání | Pracovní místa v USA | Wall Street | Přehnaná reakce | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Regulátor ve Velké Británii | Ekonomické aktivity | Index PX | Daně | Bankovní emise | Pokles indexu | Pozitivní sentiment | Vzrušení | Zisky | Překonání cílů | Trhy | Signály | Růst ceny elektřiny | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Pojištění vkladů | Navýšení kapitálu | Růst cen | Financování | Česká národní banka | Výrobce čipů | Omezení dodávek | Dividenda | Republikáni | Dnes klesly akcie | Odvětví | Společnost Pilulka | Daň z mimořádných zisků | Burze | Obchodování na akciových trzích | Dolarové sazby | Akciový trh v USA | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Ztrátový týden | Odhodlání | Centrální bankéři | Akciový trh | Bod | Obchodování dnes | O2 CR | Pražský parket | OCI | PMČR | Sentiment University of Michigan | Sázet | Diskont | Předběžné výsledky | Sankce | Mírná korekce | Alphabet | Statistiky | Pivovary | Kurz | Market | Pokles výnosů | UST | Hodnota indexu PX | Česká republika | NortonLifeLock | Proinflační | Stock Spirits | AUD | UAV | Politici | Primoco UAV | Konsolidace | Měnový pár | Zasedání ECB | Credit Suisse | Cigarety | Portfolia | Vysoká cena | Vývoz | Energetické firmy | Rostoucí úrokové sazby | Akcie Credit Suisse | Týden na akciových trzích | Finanční tituly | Recese | ASML | Báze | Německý ZEW index | CZK/EUR | Očekávaný růst | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Šíření koronaviru | Americké burzy | Nálada na akciových trzích | Americké ekonomiky | Změna sazeb | Ceny energií | Základní sazby | Vysoké úrokové sazby | Analytik Komerční banky | Olaf Scholz | ČR | Cena elektřiny | Rekordní rok | Bondy | Mince | Rostoucí ceny | Trend | Finanční společnost | Kroky Fedu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Finanční ukazatele | Nařízení | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Cenné papíry ČEZ | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Výrobní PMI | Průmysl | Očekávané výsledky | Tempo růstu | Bankovnictví | Asijské obchodování | Break-Even | ARM | Bankovní index | Akciové trhy | Moneta Money Bank | Bankovní rada | Pojišťovna | Výplatní poměr | Pokles inflace | Aktiva | SXXP | Cenový strop | GEVORKYAN | České měny | Holubičí tón | Ministryně financí | Trhy dnes | Pochybnosti | Valná hromada Erste Group | Řetězce | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Akcionáři Avastu | Největší pokles | Politika | Vladimír Vávra | Akcie ČEZu | Akcie zbrojovky | PLN | Míra nezaměstnanosti | Německý kancléř | Ceny průmyslových výrobců | Zisk z obchodování | Dnešní seance | MAM | Per rollam | Poplatky | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Finanční zdraví | Další vývoj | Úrokový výnos | Nálada | J&T Banka | Měnové politiky | Riziko | Historická maxima | Wealth Management | Nová mutace | Proticyklické kapitálové rezervy | Očekávání pro rok | Zhodnocení | Vysoké zhodnocení | Výhled | Operátor O2 | České akcie | Erste Group Bank | Kurzotvorná informace | Americký akciový index | Komerční banky | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Ethereum | Indexy nákupních manažerů | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Cyrrus | Balík sankcí | Fondy | Týdenní výkon | Situace v Číně | ČEZ | USA inflace | Financial Times | Spread | New York | Krize | Pokles ceny akcií | Stabilita | Burzy v USA | Zpětný odkup akcií | Zprávy z pražské burzy | Pokles poptávky | Investiční bankovnictví | NFT | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Výplata | Úroková sazba | Společnost CVC | Burza | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Rozhovor | Transakce | Akcie Pilulky | Měny | Snížení úrokových sazeb | Nová historická maxima | Energie | Společnost Primoco | Dividendy | Pokles ekonomické aktivity | HoReCa | Finanční sektor | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | USD | Nové restrikce | Růst poptávky | Maďarská vláda | Nová vláda | Optimismus na trhu | Celoroční projekce | Sentiment na trzích | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Pinduoduo | Další růst sazeb | Obchodní den | GBP/EUR | Signál | Zlepšení sentimentu | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Poslední den obchodování | Rotace | ADP | Ropy | Zisk EBITDA | Společnost | Milan Vaníček | Colt | Utažení měnové politiky | Cena akcií | Špatná data | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Bankovní systém | Organizace | Akcie Erste Group | VIX | Růst | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Hospodářské výsledky | Propad ceny | Výsledková sezóna v USA | Pozitivní seance | Index | Lockdown | Fundament | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Vista Outdoor | Data z amerického trhu práce | Výsledková sezóna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Bohumil Trampota | Pracovní místa | Akciové indexy | Dividendová politika | Kč/USD | Jestřábí komentáře | Inflace | Lubomír Kovařík | Pád ceny | Akcie MONETA | Výkon | Index burzy | Americké centrální banky | Ex-dividend den | Plány | Nabídka Nortonu | Management | Bankovní skupiny | Patria | HUF | EURUSD | Zisk | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | O2 | Tvorba pracovních míst | Zámořské indexy | VIG | Kurzovní lístek | Elon Musk | Pokles kurzu | Patria Online | Pesimismus | Spekulovat | CZK | Česká zbrojovka | S&P | Vývoj inflačních očekávání | Investiční | Dluhopisové výnosy | Inflace v USA | NFP | Bloomberg | Avast | Obchodní dny | Lepší výsledky | Obchodování na burze | Uhelné elektrárny | Aktuální kurzy | Data z ekonomiky | Politická situace | Sentiment na akciových trzích | Nastavení úrokových sazeb | Dot plot | Pozitivní zprávy | Americká centrální banka | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Vybírání zisků | HDP v USA | Dnešní data | Ekonomiky | Události tohoto týdne | Nabídka | Rekordní hodnoty | TIM | Vysoké inflace | Francie | Zpřísňování měnové politiky | Finanční instituce | Výsledková sezona za druhý kvartál | Apple | Prémie | Tencent | Kapitálové rezervy | Rok 2024 | Pozitivní zpráva | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Geopolitická situace | Ocel | Velké firmy | Hlavní úroková sazba | Souhrn finančních trhů | Průzkum | DAX | Konsensus trhu | Firmy | Výkon společností | Akcie České zbrojovky | Data z průmyslu | Index STOXX Europe | Nástroj | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Prodej | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | UBS | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Zlepšení | CZ | Další růst | GBP | První obchodní den | Nasdaq | Obchodní týden | EDF | Propad | Evropské trhy | Zprávy | FB | Společnost Colt | Nový rekord | Averze k riziku | Silný růst | Evropské akcie | Zájem investorů | USA | Odhady analytiků | Vyhlídky | Tržní ceny | Vedení firmy | Tapering | Předseda dozorčí rady | Míra | Rekordní ceny | Depozitní sazby | Korporátní daně | Odhady trhu | Koruna | ex | Akcie společnosti ČEZ | Alibaba | JDE | Výrazný pokles | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Solidní růst | Opatření | Finanční domy | Riziko recese | Pojišťovny | Údaje | Aktivita investorů | HDP eurozóny | Spotřební daně | Výkonnost | Rakousko | Očekávání analytiků | Makro data | Energetická firma | Bitcoin | Snižování sazeb | Indikátory sentimentu | Obchodování s akciemi | Bilance | Likérka Stock | Přehled | Index S&P 500 | Kurz koruny k euru | Plyn | Graf | Ropa Brent | První týdenní pokles | Rizika | Nejlepší akcie | Inflace v Evropě | Vyšší ceny | Short | Nová mutace koronaviru | Kurz české měny | Fed | Proinflační faktory | Makléř Wood & Company | Futures | Volatility | Česká koruna | Biden | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Výraznější pokles | CHF | Pokles ceny | Reportované výsledky | CVC | ABB | PX index | Krypto | Obchody | James Bullard | Vytěsnění minoritních akcionářů | Dění na Ukrajině | SPX | Americká data | Zastropování cen elektřiny | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Růst tržeb | Akciový index | Ekonomický výhled | Pozornost | Drahota | Společnosti | Velké banky | Vysoké ztráty | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Objem akcií | Nejistota | Podpora | Unijní země | Výkon společnosti | Růst spotřebitelských cen | Tuzemská inflace | Start-upy | Globální akcie | Šíření viru | Severomořská ropa | Velké americké banky | Zadlužení | Moneta | ECB | Europe 600 | Portfólia | Negativní dopad | Akcie Monety | Intraday | Realizace zisku | Útok na Ukrajinu | Měny&Sazby | Německý Ifo index | Velké zisky | Britský regulátor | Zasedání americké centrální banky | Vedení ČEZ | Podstatné kurzotvorné zprávy | Nové akcie | Rozhodnutí ČNB | Mattoni | Kurz koruny | Ruský plyn | Nvidia | Primoco | Setkání centrálních bankéřů | Záhada | Erste Group | Vice | Daně z neočekávaných zisků | Americký trh | FOREX | Společnost Primoco UAV | Prime | Burzovní seance | Index nákupních manažerů | Domácnosti | Provozní zisk | Evropské indexy | Google | Situace | Vysoká inflace | Makro | Analytik J&T | DOT | Guvernér | Vybírat zisky | Akcie O2 | Arm | Počet žádostí o podporu | Akcie Philip Morris | Nálada na trzích | Tržby | Interpretace | Snížení sazeb | Vysoká poptávka | Růst mezd | Akcie PMČR | PX Pražské burzy | Futures kontrakty | Americká centrální banka (Fed) | Eurozóna | Indexy PMI | EdF | Partners | Hedge fondy | Speciální daň | Kurzy | Sláva | Indikátor | Stabilita sazeb | Nejvyšší zhodnocení | Konsensus | Inflační očekávání | COST | Daňová sazba | Invaze | Spekulace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Omikron | Euro STOXX | Firma | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Nastavení měnové politiky | Indexy pohyb | Růst ceny | Hodnota akcií | Týdenní pokles | Vrcholy | Vyšší sazby | Vysoké dividendy | Restrukturalizace | ISM | Air Bank | Sazby beze změny | Globální trhy | Bankéři | Moskva | Petrus | Prodávající | Slušný zisk | Doporučení | Americké banky | Index pražské burzy PX | Inflace v ČR | Poptávka | GasNet | Co bude | Očekávání trhu | Čína | Kancléř Olaf Scholz | Obchodovat | Americké akciové trhy | Analytik J&T Banky | Růst HDP | Ozbrojené složky | Participace | EBITDA | Reporty | Index pražské burzy | Stavební výroba | Počasí | HDP | Statistický úřad | Payrolls | Konkurenční společnosti | Kapitálové trhy | Mzdy | Jaderné elektrárny | Index euro | Podnikání | Zájem o akcie | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Odkup vlastních akcií | FINMA | Erste | Akcie bank | ROCE | Provize | Německý kancléř Olaf Scholz | Načasování | Hlavní indikátor | Ropa | SVB | Hlavní index PX | Facebook | Klid | Deutsche Bank | Index PMI | Byznys | Valné hromady | Optimismus | Restrikce | Rozhodování | Kurzy měn | Zdanění | Dolar | Jerome Powell | Debata | Euro | Pražský index PX | Rada ČNB | Prodej bulharských aktiv | Christine Lagarde | Spotřebitelské ceny | Ohlédnutí | Zlato | Růst akcií | EU | Spojené státy | Zbývající akcie | Denní změna | Výnosnost | CFA | Akcie aerolinek | Akcie bankovní skupiny Erste | Závěrečný kurz | Bankovní sektor | Desinflační trend | 3М | Odkup akcií | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Dnes index PX | Pandemie | Výprodej | Akvizice Air Bank | Obchodní příkaz | Práce | Vysoká dividenda | Technologický index | Evropský index (Stoxx Europe 600) | Převzetí Monety | Doporučení Koupit | Nastavení sazeb | Likvidita | CZK/USD | Cíle | Převzetí Avastu | Výnosy | Inflační data | Burza dnes | Likvidní | ČEZ dnes | Americké akciové indexy | Wood & Company | Pozitivní výhled | Konec obchodování | Oslabení | Holubičí Fed | Prudký růst cen | Měnový výbor | Komodity | Akcie ČEZ | Ministerstvo financí | Americký ISM | Fúze | CNY | Výsledky hospodaření | Cílová cena | Šíření nákazy | Prime Market | Začátek výsledkové sezóny | Fúze s Nortonem | Fio | Banka | Investor | Energetické krize | Objednávky | Průmysl v Německu | Šance | Analytik | Bloky | Indikátor pražské burzy | Návrh dividendy | Situace kolem Credit Suisse | Žádosti o podporu | Měnové podmínky | Británie | Výplaty dividend | Netflix | Prohlášení | Kryptoměny | Volatilní obchodování | Tesla | Pražská burza | Akcie ČEZ dnes | Koronavirus | CAD | Speciální daně | Stav americké ekonomiky | Podniky | Analýza | Ukazatele | Sellier&Bellot | Velké ztráty | Index spotřebitelských cen | Významné události | Hike | Makléř | Cílové ceny | Zemědělství | Americká centrální banka FED | Omezování nákupů aktiv | Báze indexu | Uzavření dohody | Amazon | Hike ECB | Akcie Kofoly | FOMC | CZG | PPF | Měnové politiky v USA
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
